隨著2013年年報(bào)預(yù)告的公布，越來(lái)越多的上市鋼鐵企業(yè)公布了扭虧為盈的好消息，不過(guò)，很多并不是由于主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)實(shí)在在的改善。

昨天晚上，馬鋼股份（600808.SH）發(fā)布公告稱，經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2013年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與上年同期相比，將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)人民幣1.5億元左右。而在2012年，馬鋼股份還是國(guó)內(nèi)上市鋼企的虧損大戶，全年巨虧38.63億元，如果2013年再度虧損，將被戴上ST的帽子。

在馬鋼之前，已經(jīng)有十多家上市鋼鐵企業(yè)預(yù)告扭虧為盈，不過(guò)，大多數(shù)都是借助非經(jīng)常性損益扭虧，或者調(diào)整固定資產(chǎn)折舊年限，或者出售資產(chǎn)，或者依靠政府補(bǔ)貼，只有少數(shù)企業(yè)主要依靠降本增效。

出售資產(chǎn)助扭虧

根據(jù)馬鋼股份的公告，公司扭虧的原因，主要是在2013年全方位開展降本增效，持續(xù)深化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，經(jīng)營(yíng)性虧損減少。同時(shí)，公司為做好鋼鐵主業(yè)，出售了部分非鋼鐵主業(yè)相關(guān)資產(chǎn)，獲得了資產(chǎn)增值收益。

其中，出售非鋼主業(yè)資產(chǎn)，為馬鋼股份的扭虧做出了不少貢獻(xiàn)。馬鋼股份在2013年前三季度還虧損3.29億元，當(dāng)時(shí)，公司表示，由于四季度原燃料市場(chǎng)和鋼材市場(chǎng)維持弱勢(shì)震蕩的可能性較大，預(yù)計(jì)公司不會(huì)發(fā)生上年四季度那樣的大額虧損，累計(jì)凈利潤(rùn)同比將大幅度減少虧損，但也沒有預(yù)告盈利。

也就是在去年三季度，馬鋼股份完成了20多項(xiàng)非鋼鐵主業(yè)相關(guān)資產(chǎn)的出售，其中包括粉末冶金公司、電氣修造公司、鋼結(jié)構(gòu)工程、港口公司，甚至27處土地，評(píng)估值就高達(dá)38.43億元。

而在一天之前，另一家鋼企山東鋼鐵（600022.SH）也發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，公司2013年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與上年同期相比將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.2億元~1.8億元。

記者查閱山東鋼鐵相關(guān)公告也發(fā)現(xiàn)，為確保公司實(shí)現(xiàn)盈利，從2013年年初就開始的一系列資產(chǎn)騰挪也在所難免。2013年1月1日，公司即將一條寬厚板生產(chǎn)線轉(zhuǎn)租給濟(jì)鋼集團(tuán)有限公司以提升經(jīng)營(yíng)效益；自2013年4月1日起，公司又調(diào)整固定資產(chǎn)折舊年限，僅此一項(xiàng)即可增加凈利潤(rùn)5.45億元。盡管如此，公司前三季度仍虧損1.28億元。最終，公司又在四季度通過(guò)出售濟(jì)鋼國(guó)貿(mào)80%股權(quán)和萊鋼國(guó)貿(mào)100%股權(quán)，預(yù)計(jì)獲得收益2.77億元，避免了因連續(xù)兩年虧損而被ST。

主業(yè)經(jīng)營(yíng)仍憂

根據(jù)申銀萬(wàn)國(guó)的分析師陳康的梳理，除了最近兩天公布的馬鋼股份和山東鋼鐵，此前公布的十幾家扭虧為盈的上市鋼鐵企業(yè)中，安陽(yáng)鋼鐵、三鋼閩光業(yè)績(jī)改善主要緣于主營(yíng)業(yè)務(wù)改善，預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)的持續(xù)性相對(duì)較強(qiáng)；其余如ST鞍鋼、新鋼股份、杭鋼股份的業(yè)績(jī)改善多緣于主營(yíng)外的手段，未來(lái)的經(jīng)營(yíng)狀況依然存疑。

陳康指出，從鋼鐵行業(yè)相關(guān)指標(biāo)如鋼價(jià)的表現(xiàn)來(lái)看，2013年相比2012年甚至有所下滑，整體景氣度難言改善，而對(duì)于景氣度長(zhǎng)期低迷的行業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)論從股東意愿還是從操作手段來(lái)說(shuō)，未來(lái)“做”利潤(rùn)的空間可能越來(lái)越小了。

根據(jù)中鋼協(xié)的統(tǒng)計(jì)，到2012年末，國(guó)內(nèi)煉鋼產(chǎn)能約9.76億噸，而從目前情況看，產(chǎn)能還在持續(xù)增加，2013年全國(guó)鋼鐵行業(yè)（黑色金屬冶煉及壓延業(yè)）固定資產(chǎn)投資仍達(dá)到5060億元，雖同比下降2.1%，但投資額仍然較大，2014年仍將形成新的產(chǎn)能。

“很多鋼鐵企業(yè)是通過(guò)各種"財(cái)技"暫時(shí)獲得了賬面上的安全，其實(shí)鋼鐵主業(yè)仍是大面積虧損，而且企業(yè)普遍面臨資金緊張、融資成本高�！币晃恢行弯撹F企業(yè)的管理層對(duì)本報(bào)記者指出，即使不依靠“財(cái)技”，去年拼命降成本的空間在今年也開始有限，全行業(yè)高成本、低盈利狀況短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)。

不過(guò)對(duì)于2014年，齊魯證券的鋼鐵分析師篤慧則相對(duì)樂觀。“目前產(chǎn)能雙向控制已經(jīng)進(jìn)入低速增長(zhǎng)，2012、2013年的投資低谷將導(dǎo)致2014、2015年鋼鐵產(chǎn)能投放逐年縮減，同時(shí)在產(chǎn)能淘汰方面，預(yù)計(jì)未來(lái)執(zhí)行力度將更強(qiáng)，中央及地方以環(huán)保手段加速產(chǎn)能調(diào)整的概率將超出歷年水平�！焙V慧預(yù)計(jì)，2014年鋼鐵產(chǎn)能凈增量為1835萬(wàn)噸（其中含較大比例的疆內(nèi)產(chǎn)能），增速1.9%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于此前增長(zhǎng)水平；而需求方面，如果沒有大的危機(jī)發(fā)生，2014年鋼鐵下游需求量約為7.65億噸，同比增長(zhǎng)5.0%。