成為全球首個運力交割型航運金融衍生品

“南北線煤炭運力衍生品合同”交易為煤炭的貿易､消費和運輸企業提供更貼近市場的避險工具｡

中國(上海)自由貿易試驗區成立后的首個“航運運價指數衍生品交易業務”今天上市｡上海航運交易所旗下上海航運運價交易有限公司昨天宣布,“南北線煤炭運力衍生品合同”的交易,是全球首個運力交割型航運金融衍生品,而且是“實物交割”｡

實現運力實際交易

上海航運運價交易有限公司昨天完成了“南北線煤炭運力衍生品合同”的各項籌備工作,定于今天起上市交易｡“這個品種是全球首個運力交割型航運金融衍生品,實現了航運衍生品的‘實物交割’,能夠切實滿足實體經濟的運力需求｡”

據上海航運運價交易有限公司負責人解釋,運力的“實物交割”,是滿足交割條件的買(貨)賣(船)雙方,在合同到期后按相應的交割手續進行交割,雙方按約定分別交付貨物和船舶,完成實際運輸合同,通過這種方式,以套期保值為目的的交易雙方,將不必擔心到期交割時,即期市場無法找到船只與貨物｡

該衍生品每手代表100噸煤炭的運力價格,每日價格漲跌停板是上一交易日結算價的±4%,交易保證金比例初始為合同價值的10%,進入交割月后提高至30%｡交割時最小交割數量為450手(4.5萬噸),正好滿足目前中國沿海煤炭主流運輸船舶4萬-5萬噸/艘的運力現狀｡

合約運費計價以秦皇島至上海航線為基準,秦皇島至寧波､張家港､南京､福州和廣州航線與基準航線之間實行“升貼水”｡首批上市的為2014年1月至12月的12個合約｡

船公司如果有閑置運力,除了通過傳統方式找到貨主,今天起還可以通過衍生品市場尋找客戶｡在現貨月拋出運力,即可實現運力的實際交易,有助于船公司解決運力過剩的問題｡同理,貨主如果有運輸需求,除了通過傳統方式,今天起也可以通過衍生品市場實現從最近1個月內到最遠12個月內的實際運力交易｡

上海航運運價交易有限公司解釋,買賣雙方可以定量不定價,最長有12個月時間利用市場選擇運價｡

保證金為合同價10%

上海在自貿區成立后首先推出“南北線煤炭運力衍生品合同”的交易,是基于較強的市場需求｡數據顯示,我國煤炭產量已超過36億噸,居世界首位;“北煤南運”通道的年海運量超過6.5億噸,海運對于電力､建材､冶金､化工等用煤產業具有舉足輕重的影響｡沿海煤炭運價衍生品不但為相關行業企業提供了保值避險和價格發現的功能,也通過電力用煤情況,反映我國東南部地區的經濟發展狀況,具有較強的金融屬性｡

“上市南北線煤炭運力衍生品,有利于健全南北線煤炭運輸價格形成機制,為煤炭的貿易､消費和運輸企業提供更貼近市場的避險工具,促進企業的穩健經營;有利于進一步完善航運運價衍生品的品種體系,為今后上市更多的交易品種積累經驗｡”上海航運運價交易有限公司負責人表示,當前航運市場依舊低迷,各航運企業資金周轉均出現一定程度的緊張｡為緩解參與者的資金壓力,降低交易成本,交易保證金降低至合同價值的10%,但是,“為保證運力交割的順利進行,隨著交割月的臨近,保證金比例也會逐步上調至30%｡”違約方將增加違約代價｡

運價交易逐步國際化

9月27日,交通運輸部與上海市政府聯合發布了《關于落實<中國(上海)自由貿易試驗區總體方案>加快推進上海國際航運中心建設的實施意見》,在拓展上海國際航運中心功能方面,決定加快發展航運運價指數衍生品交易業務,支持上海開展運價指數的編制和發布工作｡

上海航運運價交易有限公司負責人昨天告訴記者,航運運價衍生品是自貿區總體方案的重要組成部分｡“2012年中國集裝箱出口量達到5000萬標準箱,按照1000美元/箱計算,運費規模達到500億美元｡預計自貿區將大幅增加上海港的貨量,尤其是中轉量｡”

該負責人稱,上海的航運運價交易在規模擴大的同時,交易者和交易品的結構也會發生變化,自貿區內金融更加開放,有助于吸引國外企業參與交易;隨著自貿區細則的進一步明確,期待發展境外會員,讓海外公司也能參與境內運價衍生品交易｡據悉,該公司正在籌劃升級出口集裝箱運價衍生品,并計劃明年推出基于國際干散貨的衍生品｡

[新聞延伸]

歡迎波羅的海交易所參與競爭

從參與度､交易量､定價話語權各方面評價,國內航運金融衍生品遠不及海外市場,例如波羅的海交易所｡9月份,總部在倫敦的散貨航運交易所——波羅的海交易所來上海設立辦公室,這是其269年歷史上第一次在中國開設實體辦公地點｡

商務部駐上海特派員辦事處官網指出,波羅的海交易所為鐵礦石､煤､石油等大宗商品海運成本提供指數,其會員包括全球領先的航運機構､租船貿易商以及航運經紀人｡在中國,波羅的海交易所每日發布的波羅的海干散貨指數(BDI)已廣為人知,波羅的海交易所的運價評估是中國各大散貨進口企業的重要參考｡預計波羅的海交易所上海辦事處將逐漸從營銷和公關職能向指數開發方面升級｡

上海航運運價交易有限公司負責人坦陳,上海航運金融仍處于起步階段｡對于波羅的海交易所的貼身緊逼,該公司表示歡迎,表示希望通過合理競爭,共同做大市場｡