一邊是經(jīng)濟增速持續(xù)放緩，一邊是決策層密切關(guān)注、密集調(diào)研中從容靜觀，成竹在胸，上半年，經(jīng)濟運行中所出現(xiàn)的這一幕格外引人注目。雖然看似不同尋常，但真正了解中國經(jīng)濟的人一定能體會到背后的高瞻遠矚和良苦用心。

    今年上半年，盡管面臨復(fù)雜多變的國內(nèi)外形勢，但中國經(jīng)濟運行總體上依然保持平穩(wěn)，主要指標(biāo)仍處于年度預(yù)期的合理區(qū)間，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)中有進，轉(zhuǎn)型升級穩(wěn)中提質(zhì)。

    因此，盡管增速有所放緩，但更多是延續(xù)了自去年開始的經(jīng)濟“趨穩(wěn)”的表現(xiàn)。

    更為重要的是，經(jīng)過三十多年的高速增長之后，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型成為實現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展的唯一途徑，這就要求宏觀經(jīng)濟政策不能僅僅關(guān)注增長速度，而應(yīng)統(tǒng)籌推動穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革。

    因為穩(wěn)增長可以為調(diào)結(jié)構(gòu)創(chuàng)造有效空間和條件，調(diào)結(jié)構(gòu)能夠為經(jīng)濟發(fā)展增添后勁，兩者相輔相成；而通過改革破除體制機制障礙，則可為穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)注入新的動力。

    尤其是在經(jīng)濟增長率、就業(yè)水平?jīng)]有滑出“下限”，物價漲幅沒有超出“上限”的當(dāng)下，宏觀調(diào)控更應(yīng)該立足當(dāng)前、著眼長遠，著力調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革，推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。

    放眼未來，經(jīng)濟運行環(huán)境將更加錯綜復(fù)雜，有利條件和不利因素并存，經(jīng)濟既有增長動力，也有下行壓力，中國要想真正打贏經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級這場“硬 仗”，就必須保持政策和發(fā)展的連續(xù)性和穩(wěn)定性，使市場主體有穩(wěn)定的預(yù)期；同時，也要增強調(diào)控的針對性和預(yù)見性，做到穩(wěn)中有為，這樣才能為中國經(jīng)濟長遠發(fā)展構(gòu)筑堅實基礎(chǔ)。

    上半年的經(jīng)濟運行更多體現(xiàn)的是“穩(wěn)”，而非海外機構(gòu)所謂“下降”、“放緩”乃至“衰退邊緣”的“唱空”噪音

    “中國經(jīng)濟所發(fā)生的變化，不完全是受國際金融危機的影響，包含著經(jīng)濟規(guī)律帶來的潛在增長速度的必然變化。”針對上半年國民經(jīng)濟運行情況，在接受《瞭望》新聞周刊采訪時，國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群表示，中國經(jīng)濟已經(jīng)逐步邁入了一個新的增長階段——從以前10%左右的潛在增長區(qū)間走向7%～8%的潛在增長區(qū)間。

    “實際上，去年經(jīng)濟增長從一季度的8.1%到四季度的7.9%，就已經(jīng)開啟了這一進程。”在他看來，上半年的經(jīng)濟運行中更多體現(xiàn)的是“穩(wěn)”，而非海外機構(gòu)所謂“下降”、“放緩”乃至“衰退邊緣”的“唱空”噪音。

    另一個不可忽視的因素，或許還來自于決策層改革立意上的刻意為之。事實上，海內(nèi)外市場已經(jīng)形成共識，盡管經(jīng)濟增速放緩，但與往年不同的是，這一次中央并沒有祭出“經(jīng)濟刺激”的大旗。甚至當(dāng)銀行業(yè)出現(xiàn)了罕見的“錢荒”之后，依然表現(xiàn)出了冷靜和審慎。

    “我們其實是可以讓經(jīng)濟增長得更快的，但是我們把增長目標(biāo)調(diào)低了，因為我們希望通過壓低增長率來實現(xiàn)經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型升級。”答案早在習(xí)近平主席與美國總統(tǒng)奧巴馬于加州莊園會面時就已經(jīng)露出水面。“這說明，一方面，當(dāng)前經(jīng)濟增速下降的程度并沒有超過決策層的心理底線；另一方面，如果真有必要，中央依然有足夠的方法來遏制經(jīng)濟下滑。”采訪中，有專家表示，當(dāng)前決策層意見統(tǒng)一、政策準(zhǔn)備充分，信心堅定，“將會在下半年的工作中集中得以體現(xiàn)。”

    冷靜看待內(nèi)外風(fēng)險因素

    在外界看來，中國愿意承受增速放緩的壓力來實現(xiàn)經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型升級，說明既有的經(jīng)濟發(fā)展方式中存在的某些矛盾和挑戰(zhàn)已經(jīng)到了“非解決不可”的地步。這其中，最迫切需要解決的莫過于金融機構(gòu)資金“錯配”導(dǎo)致的系統(tǒng)性風(fēng)險加大以及產(chǎn)能過剩。

    受訪專家們普遍認(rèn)為，當(dāng)前我國經(jīng)濟領(lǐng)域之所以出現(xiàn)“金融熱、實體冷”現(xiàn)象，一個最主要的原因是大量資金或投向了房地產(chǎn)領(lǐng)域，或通過理財產(chǎn)品等形式在金融系統(tǒng)內(nèi)部空轉(zhuǎn)，并未真正用于實體投資。

    “這就相當(dāng)于金融體系內(nèi)形成了一個高水位的'堰塞湖’，如果不采取合適的方式把流動性疏導(dǎo)到實體經(jīng)濟中去，任由錢賺錢的金融活動在金融體系內(nèi)自我膨脹，一不小心就可能發(fā)生垮塌。”采訪中，中國銀河證券首席總裁顧問左小蕾表示，不久前爆發(fā)的“錢荒”就是一個警示。

    產(chǎn)能過剩則是另一個頗為棘手的難題。“我國的產(chǎn)能呈現(xiàn)行業(yè)面廣、絕對過剩程度高、持續(xù)時間長等特點。”國家信息中心首席經(jīng)濟師范劍平為本刊記者分析說，當(dāng)前產(chǎn)能過剩行業(yè)已從鋼鐵、有色金屬、建材、化工、造船等傳統(tǒng)行業(yè)擴展到風(fēng)電、光伏、碳纖維等新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，許多行業(yè)產(chǎn)能利用率不足75%，處于嚴(yán)重過剩，有的處于絕對過剩狀態(tài)。

    值得重視的是，這二者之間并非孤立。在一定程度上，正是由于產(chǎn)能過剩，實體經(jīng)濟效益下滑，才導(dǎo)致金融業(yè)將資金投向其他領(lǐng)域。然而，當(dāng)實體經(jīng)濟由于不賺錢而被資金“拋棄”后，其結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級因之路更加舉步維艱。這也反映出當(dāng)前宏觀調(diào)控面臨的一大挑戰(zhàn)——各種矛盾和問題相互交織，錯綜復(fù)雜，往往牽一發(fā)而動全身。

    外部風(fēng)險因素同樣值得警惕。比如，與2008年后的走勢相反，今年上半年，發(fā)達國家經(jīng)濟適度恢復(fù)增長，但以金磚國家為代表的新興經(jīng)濟體卻整體持續(xù)走低，這不免讓人聯(lián)想到危機爆發(fā)后，發(fā)達國家只顧一己私利、以鄰為壑、轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險所采取的種種手段。尤其是中國經(jīng)濟，一度成為外部投機資金圍追堵截的重點對象。

    一方面，美聯(lián)儲實施量化寬松，放任本幣競相貶值，持續(xù)造成人民幣快速升值態(tài)勢，打擊中國經(jīng)濟“三駕馬車”之一的出口，并因輸入性通脹導(dǎo)致物價水平波動，嚴(yán)重影響本已遭受成本上升壓力的中國制造業(yè)的國際競爭力。

    另一方面，通過加快TPP(跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)議)和TTIP(跨大西洋貿(mào)易與投資伙伴協(xié)定)談判，打造“經(jīng)濟北約”，進一步擠壓中國經(jīng)濟發(fā)展空間，意圖遏制中國競爭力的同時繼續(xù)強化美元獨霸的全球經(jīng)貿(mào)格局。

    “中國如何把握和安排好政策調(diào)控和國內(nèi)改革的輕重緩急，顯得尤其重要。”中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院副院長王在邦告訴本刊記者，隨著世界經(jīng)濟步入全面深度調(diào)整的新階段，每個大國都面臨著不容忽視的壓力與風(fēng)險，如何轉(zhuǎn)危為機？關(guān)鍵在于誰敢拋卻舊的生產(chǎn)關(guān)系率先調(diào)整、誰能痛下決心勇于自我改革。

    應(yīng)對風(fēng)險留足政策“后手”

    在接受采訪時，左小蕾提到了一條經(jīng)濟學(xué)基本理論——“充分就業(yè)，長期均衡增長水平”，意思是，在現(xiàn)有的增長水平下，如果除了結(jié)構(gòu)性失業(yè)、摩擦性失業(yè)以外，沒有出現(xiàn)大規(guī)模的失業(yè)，那么就可以將此時的增長水平界定為長期均衡增長水平。

    “按照這一理論來判斷，對當(dāng)前的中國而言，7%～8%左右的經(jīng)濟增速是符合經(jīng)濟發(fā)展階段的規(guī)律性的。”但是，她同時提醒，這并不說明當(dāng)前增速的投入產(chǎn)出比和增長結(jié)構(gòu)是完全合理的，也不說明階段性的穩(wěn)定增長速度就是未來可持續(xù)的增長速度，實際上中國經(jīng)濟依然存在下行風(fēng)險。

    因此，關(guān)鍵的問題是，如果經(jīng)濟真的繼續(xù)下滑，中國政府是否有能力應(yīng)對？在專家們看來，答案是肯定的，目前至少有以下三種儲備政策操作。

    首先，加大利于眼前又利于長遠、符合科學(xué)發(fā)展觀的健康型投資。

    這兩年多來，由于在宏觀上采取收縮政策，特別是房地產(chǎn)政策的調(diào)控層層加碼，中國固定資產(chǎn)投資增長率已經(jīng)明顯回落。在2008年之前，投資的年增長總是會超過25%，而現(xiàn)在已經(jīng)下降到不足20%，而東部地區(qū)的投資增速不到全國水平的一半。由于固定資產(chǎn)投資增長的回落，工業(yè)增加值的增長回落就更快了。

    在正常年份，工業(yè)增加值平均每年保持25%的增長率，而2010～2012年的增長率則下降到了不足10%，今年一季度更是只有7.8%。這無疑是導(dǎo)致經(jīng)濟放緩的直接原因，因為在中國的GDP中，工業(yè)增加值占了幾乎一半。如果允許固定資產(chǎn)的投資增速再次回到25%或更高的水平，那么，中國經(jīng)濟增長放緩的勢頭就可以迅速得到制止和扭轉(zhuǎn)。

    “從短期來看，當(dāng)前最應(yīng)該馬上投資的是影響老百姓日常生活的公共消費型產(chǎn)品。”清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵特別向本刊記者強調(diào)，這種投資屬于補足發(fā)展欠賬、提高經(jīng)濟結(jié)構(gòu)合理性。事實上，在專家們眼中，中國在保障房建設(shè)、棚戶區(qū)改造、市政、鐵路公路等基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)保技術(shù)和設(shè)備制造等領(lǐng)域依然具有足夠的投資空間。

    其次，真正為中小民營企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境。有專家談到，雖然國家已兩次出臺過“非公36條”，但現(xiàn)實中的落實情況并不讓人滿意。因此只要真正放寬對民營資本進入到能源、金融、通信、軍工等傳統(tǒng)壟斷行業(yè)的限制，積極引導(dǎo)巨大的民間資金參與有效率的經(jīng)濟活動，就可以增強整體經(jīng)濟的運行動力和活力。

    其三，著力釋放消費需求。為了增強消費對經(jīng)濟增長的基礎(chǔ)作用，范劍平認(rèn)為，可加快落實收入分配改革指導(dǎo)意見，切實提高居民收入在國民收入中的比重，從根本上理順居民、企業(yè)和政府之間收入分配關(guān)系；明確農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口在城鎮(zhèn)落戶政策，探索建立政府、企業(yè)、個人共同承擔(dān)的市民化成本分擔(dān)機制，推進農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化，釋放其消費潛力；大力培育信息消費、環(huán)保消費和社區(qū)消費等新的消費增長點。

    下半年調(diào)控“穩(wěn)”字當(dāng)頭

    放眼下半年，專家們建議，宏觀政策應(yīng)該繼續(xù)保持“穩(wěn)中求進”，以穩(wěn)為基調(diào)，強調(diào)政策的穩(wěn)定性、連續(xù)性。

    “因為'穩(wěn)增長’政策從去年來看和預(yù)期是相一致的，所以這個政策千萬不能有大的調(diào)整。即使是在轉(zhuǎn)型方面，也要注意既積極又穩(wěn)妥。”張立群談到，現(xiàn)在很多方面希望改革的紅利趕快釋放，希望城鎮(zhèn)化的效果趕快釋放，這實際上還是對過去高增長的留戀。

    他強調(diào)，改革的紅利包括新型城鎮(zhèn)化帶來的效果和“四萬億”是不一樣的，后者是一種救急措施，是一個總量的擴張，所以效果會很快被感受到。但是現(xiàn)在所進行的轉(zhuǎn)型和改革，是與轉(zhuǎn)變發(fā)展方式有關(guān)的體制機制的完善，其效果的顯現(xiàn)是一個逐步的、相對緩慢的過程，想要在短期內(nèi)見效不切實際。

    “具體而言，就是要堅定實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。”范劍平表示，在財政政策方面，要發(fā)揮好寬松財政政策支持經(jīng)濟發(fā)展的作用，切實落實好已經(jīng)出臺的減輕企業(yè)負擔(dān)的政策措施，積極推動營改增的試點工作，嚴(yán)防地方政府變相征稅，嚴(yán)禁征收過頭稅和過頭費。

    同時，保持財政支出強度，中央政府預(yù)算投資、民生支出等重點領(lǐng)域要按照財政預(yù)算支出落實到位。嚴(yán)格控制一般性支出，堅決制止大手大腳和鋪張浪費。

    在貨幣政策方面，他表示，應(yīng)當(dāng)科學(xué)研判經(jīng)濟和金融形勢，密切跟蹤金融市場變化，特別要關(guān)注美國退出量化寬松政策后出現(xiàn)的新動向，強化宏觀審慎監(jiān)管，防控?zé)徨X借道跨境流動，靈活運用公開市場操作工具，保持市場流動性合理適度，防范局部性金融風(fēng)險演變?yōu)橄到y(tǒng)性金融風(fēng)險。

    同時要盤活存量、用好增量，加大直接融資的比重，降低中長期貸款的比例，大力發(fā)展債券市場，適時啟動IPO，加快利率市場化改革步伐，使新增貨幣更多地進入到戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、三農(nóng)、小微企業(yè)、鐵路、環(huán)保等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域和保障房等民生流域。此外還應(yīng)保持人民幣匯率基本穩(wěn)定，避免過快單邊升值