摘要：一季報(bào)折射復(fù)蘇步伐仍緩，鋼鐵成重災(zāi)行業(yè)。鋼鐵、水泥、機(jī)械制造、有色金屬等產(chǎn)業(yè)成為虧損企業(yè)“重災(zāi)區(qū)”。一季報(bào)折射復(fù)蘇步伐仍緩鋼鐵成重災(zāi)行業(yè)

　　近千家滬深上市公司近期公布的一季報(bào)或業(yè)績(jī)預(yù)告，成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)一季報(bào)的“晴雨表”。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依舊緩慢的大背景下，一方面，鋼鐵、水泥、有色金屬等周期性行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)依然疲軟，顯示目前產(chǎn)能過(guò)剩與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型壓力仍在；另一方面，樓市升溫也顯示出樓市調(diào)控政策的必要性。除此之外，往常“逆勢(shì)生長(zhǎng)”的白酒、高端餐飲產(chǎn)業(yè)在吃喝風(fēng)剎車的大環(huán)境下風(fēng)光不再。

　　經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢周期性行業(yè)凸顯困境

　　盡管4月初公布的制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）作為經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處擴(kuò)張區(qū)間，但微觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的一些企業(yè)仍處困境。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，鋼鐵、水泥、機(jī)械制造、有色金屬等產(chǎn)業(yè)成為虧損企業(yè)“重災(zāi)區(qū)”。

　　作為國(guó)內(nèi)工程機(jī)械裝備制造龍頭企業(yè)之一的中聯(lián)重科，其一季度利潤(rùn)同比大降六至八成，宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、工程機(jī)械行業(yè)市場(chǎng)需求不振成為主因。

　　自春節(jié)過(guò)后首個(gè)交易日開(kāi)始，生產(chǎn)重卡整車與發(fā)動(dòng)機(jī)的中國(guó)重汽和濰柴動(dòng)力股價(jià)均下跌三成左右。記者發(fā)現(xiàn)，導(dǎo)致公司股價(jià)下跌的原因，是作為工業(yè)和基建必需生產(chǎn)工具的重卡需求出現(xiàn)萎縮。中國(guó)重汽表示，今年一季度重型卡車產(chǎn)銷量分別同比下降14.79%和23.3%，下滑趨勢(shì)較1~2月份更加嚴(yán)重。

　　4月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布3月份全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降1.9%，環(huán)比持平。不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，這一數(shù)據(jù)顯示工業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)張仍未走出低谷。

　　在這種情況下，去年以來(lái)身處困境的鋼鐵、有色金屬、水泥等上游、中游行業(yè)上市公司，今年一季度業(yè)績(jī)依然不佳。1~3月份，河北鋼鐵凈利潤(rùn)同比下降70%~90%，首鋼股份虧損1.6億~1.7億元。

　　鋼鐵公司普遍表示，今年第一季度市場(chǎng)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，鋼鐵市場(chǎng)供大于求矛盾突出，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)程度依然激烈，鋼材與原燃料的價(jià)格存在較大的“剪刀差”，致使公司盈利水平大幅下降。

　　房企業(yè)績(jī)大增“國(guó)五條”將起降溫作用

　　在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)整體“乍暖還寒”的環(huán)境下，今年初樓市的升溫，給房地產(chǎn)行業(yè)和汽車、家電等相關(guān)行業(yè)帶來(lái)暖意，但隨著各地“國(guó)五條”細(xì)則出臺(tái)，房地產(chǎn)調(diào)控政策將及時(shí)給未來(lái)樓市“降溫”。

　　盡管萬(wàn)科、招商地產(chǎn)、恒大地產(chǎn)、碧桂園、保利地產(chǎn)等國(guó)內(nèi)重量級(jí)開(kāi)發(fā)商均在3月份逆勢(shì)上調(diào)今年的開(kāi)發(fā)面積、銷售金額以及業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)指標(biāo)，但在二季度樓市調(diào)控政策開(kāi)始嚴(yán)格落實(shí)后，房企在一季度的好日子可能面臨終結(jié)。與此同時(shí)，一季度在樓市回暖護(hù)航下，汽車、家電行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)?nèi)�面回升能否延續(xù)也將面臨考驗(yàn)。

　　今年一季度，一汽轎車、比亞迪、長(zhǎng)安汽車等上市公司凈利潤(rùn)同比大幅上升，其中長(zhǎng)安汽車一季度利潤(rùn)上升超過(guò)兩倍，一汽轎車則扭虧為盈。

　　除了汽車行業(yè)，TCL集團(tuán)、格力電器等家電行業(yè)公司一季度盈利均出現(xiàn)上升。業(yè)內(nèi)人士指出，盡管家電行業(yè)大環(huán)境依然欠佳，但在樓市升溫的帶動(dòng)下，家電行業(yè)將享受消費(fèi)者買房過(guò)后的消費(fèi)擴(kuò)散效應(yīng)。“買了房才能買車買家電。”但未來(lái)，這句業(yè)內(nèi)形容房地產(chǎn)與汽車、家電行業(yè)關(guān)系的話，卻可能將在樓市降溫后顯現(xiàn)出汽車、家電行業(yè)去年面臨的困境。

　　高檔消費(fèi)剎車“吃喝”公司風(fēng)光不再

　　去年出臺(tái)的中央八項(xiàng)規(guī)定給高檔吃喝消費(fèi)剎了車，降了溫。受此影響，今年一季度白酒以及部分高端餐飲上市公司盈利直接受到影響。

　　以往主打高端餐飲的湘鄂情預(yù)計(jì)今年一季度將虧損5500萬(wàn)元~7000萬(wàn)元，而在去年同期湘鄂情盈利超過(guò)4600萬(wàn)元。

　　與此同時(shí)，與高端餐飲密不可分的白酒行業(yè)也風(fēng)光不再。盡管貴州茅臺(tái)、五糧液等公司還未發(fā)布一季報(bào)，但從它們近期股價(jià)持續(xù)下跌的走勢(shì)以及批發(fā)零售市場(chǎng)價(jià)格大跌的趨勢(shì)看，以往因“業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)”受到資本市場(chǎng)推崇的白酒公司將受到?jīng)_擊。

　　另外，去年爆發(fā)的白酒“塑化劑”風(fēng)波也給白酒上市公司帶來(lái)后遺癥。去年首個(gè)曝出塑化劑問(wèn)題的酒企酒鬼酒今年一季度業(yè)績(jī)“斷崖跳水”，僅盈利800萬(wàn)~1200萬(wàn)元，而去年則高達(dá)1.19億元。據(jù)業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，盡管未來(lái)白酒塑化劑標(biāo)準(zhǔn)可能調(diào)整將對(duì)酒企盈利產(chǎn)生正面影響，但在食品安全日益受到各方面高度重視的情況下，酒企長(zhǎng)期利潤(rùn)能否維系仍存疑。