鋼鐵行業的持續低迷，已讓眾多投資機構失去了興趣。不過，近日興業證券鋼鐵行業分析師興杰對鋼鐵行業做了一次比較全面的調研，他調研了包括鋼廠、貿易商在內的很多市場參與者，發現形勢并不樂觀。興杰認為，目前鋼貿商尤其是南方地區，已經開始洗牌。隨著貿易商逐漸洗牌，貿易商中間環節蓄水池容量縮減后，市場壓力將逐漸傳導到鋼廠，后期鋼價仍有下跌的可能。

南方貿易商開始洗牌

上海一位貿易商反映，現在天天呆在辦公室沒什么事做，沒人問價也沒人提貨。他們現在基本不做協議貨了，去年基本備1萬噸的貨，現在也就備個5000噸周轉。有的貿易商一天成交才50噸，正常時候成交一般在400噸左右。類似的情況不在少數。

上海某家鋼材市場，貿易商有30%都關門了，退了不做了。貿易商裁員還是比較普遍的，很多企業員工在考慮要不要換一個行業。今年工資也不行，比去年低30%多。

貿易商雖也有部分補庫但總體仍然偏謹慎，杭州某貿易商去年常備庫存在10萬噸左右，目前僅有1萬~2萬噸常備庫存。

興杰認為，貿易商是鋼材產業鏈中最薄弱，也是最先開始洗牌的環節，鋼貿洗牌已經不可避免。

北方貿易商成交略好

興杰發現，現在北方市場一些貿易商成交還可以，但今年北方市場受氣候影響啟動較慢，現在還在陸續去庫存。其中，新疆地區開工情況比內地稍微好點，但和去年同期比要差很多。新疆貿易商出貨量一直都還比較平均，基本一天維持在300~400噸，好的時候也能到700噸，但和去年平均都在600~700噸的水平還是沒法比，市場上資源壓力還是比較大。不過，興杰認為，新疆地區很多潛在需求沒有充分釋放，那邊工地比較多，工程都比較大，就是施工進度比較慢。

興杰還發現，貿易商的資金狀況已經呈現出地區性差異。上海、杭州、廣州等華東地區貿易商的資金壓力較大，而北方整體庫存和資金壓力則相對較小。

壓力逐漸向鋼廠傳導

興杰認為，隨著貿易商逐漸洗牌，市場壓力將逐漸向鋼廠傳導。目前鋼廠檢修計劃提前，開工率呈現緩慢下降趨勢。

唐山地區鋼廠將原定6月底7月對高爐的檢修提前，導致高爐開工率在年后首次大幅下滑。但目前大鋼廠基本還沒有什么檢修計劃，高爐的檢修仍集中在中小鋼廠。但這并不代表大鋼廠有所贏利，調研發現，目前僅有部分民營鋼廠噸鋼能夠實現小幾十的贏利，大部分均處于虧損狀態。5月份以后全國鋼廠則陷入全面虧損狀態，按照目前原料價格測算成本民營鋼企能保持贏虧平衡，但如果考慮到原料庫存的因素，90%以上的鋼廠都處于虧損狀態。鋼廠的鋼坯生產成本為3652元/噸，與市場價格倒掛100元/噸左右。

鋼價將維持震蕩格局

興杰調研后認為，目前鋼材市場處于階段性筑底區域，存在短期反彈機會，但鋼材后續仍有下跌的可能。尤其第三季度為鋼材傳統需求淡季，市場需求有限，建筑鋼材面臨較大壓力。如果后續沒有大型項目配合，隨著原材料成本下移，鋼價仍有下跌空間。總體而言，在大宗商品價格未出現大幅下跌的情況下，今年下半年鋼材價格將維持震蕩格局，漲跌幅度不大。