經濟下行壓力增大、國內外煤價倒掛嚴重導致煤炭進口大增、國內煤炭產量大增、電廠等各個環節庫存大增、煤耗增速下降等一系列因素，促使國內煤炭價格近期連續下滑。

本周（2012年5月23日至5月29日），環渤海地區港口發熱量5500大卡市場動力煤綜合平均價格報收774元/噸，比上周下降7元/噸，這已是該報價連續4周下降，累計下降了13元/噸，比過去3周價格下降幅度明顯放大。

國內外煤炭價差近200元/噸

數據顯示，5月25日，澳大利亞紐卡斯爾港動力煤價格FOB價格已經降至92.88美元/噸，較去年同期下降22.26%；而當前國內環渤海動力煤價格同比降幅僅有6.13%。國內環渤海動力煤FOB價與澳大利亞紐卡斯爾港動力煤FOB價的價差接近200元/噸。

由于這一價差處于歷史高位，受此影響，未來我國進口煤有很大的可能會繼續保持高位，并沖擊國內市場。據權威數據，4月中國進口煤炭2505萬噸，同比增90.1%，1~4月累計進口煤炭8655萬噸，同比增69.6%。

中商流通生產力促進中心資深煤炭分析師李廷對《每日經濟新聞》記者表示：“一方面由于經濟下行壓力增大，電力需求整體較為疲軟；另一方面，由于今夏南方大部分地區雨水較多，水電發電量將出現較大幅度增長，從而抑制火電發電量和電煤需求增長。”

據統計，5月1日至20日，全國重點電廠日均耗煤量環比4月份下降5.1%，而2010年和2011年同期，重點電廠日均耗煤量環比僅分別下降2.3%和1.2%。可見，今年5月份重點電廠日均耗煤量環比回調幅度明顯加大。

而煤炭產量仍在快速增長。4月份，內蒙古和山西分別完成原煤產量9575萬噸和7900萬噸，同比分別增加1751萬噸和756萬噸。

李廷表示，隨著沿海煤價回調，為了最大限度地減少虧損，減少手中煤炭數量，貿易商必然會適當減少向煤礦進行煤炭采購。在煤炭產量保持較快增長的情況下，此時貿易商的議價能力將會得到提升，從而促使坑口煤價隨著港口煤價回調而回調。

煤價跌勢或傳導至內地、坑口

據中能電力工業燃料公司統計，受電煤消費萎縮的影響，進入5月之后全國重點發電企業的電煤庫存繼續保持著自今年3月份以來的增加態勢，5月22日已達到8970萬噸，比4月末增加了619萬噸，比去年5月末增加了2799萬噸。如果按照5月1日~22日平均電煤日耗水平計算，當前電煤庫存可用天數達到26.7天，已經大大超過了合理庫存水平。

有業內人士對此分析認為，“去庫存”過程正在抑制電力企業當前乃至“迎峰度夏”過程中對電煤的采購需求，制約著沿海地區動力煤市場的活躍，迫使動力煤價格下行。

“各環節煤炭庫存整體高位運行，必然會抑制用煤企業采購積極性，增強市場觀望氛圍，促使煤價進一步調整。”上述人士告訴記者：“從當前及未來一段時間各方面情況來看，目前煤價下降趨勢已定，未來一兩個月降幅或將有所加大，而且煤價回調將逐步由沿海傳導至內地、由港口傳導至坑口。”