在8日的公開市場操作中，央行發(fā)行了60億元3個(gè)月期央票，中標(biāo)利率持平于3.1618%。同時(shí)，央行開展了91天正回購操作，交易量300億元，中標(biāo)利率3.16%。分析師認(rèn)為，開展短期正回購平滑了明年一季度的資金，也為再次下調(diào)存準(zhǔn)率預(yù)留了空間。央行未來的政策組合應(yīng)該是，在下調(diào)存準(zhǔn)率的同時(shí)加大公開市場回籠，與上半年緊縮過程正好相反。

此前，央行于周二發(fā)行了500億元1年期央票，同時(shí)開展了500億元的28天期正回購操作。WIND的數(shù)據(jù)顯示，本周到期資金量350億元，據(jù)此測算本周資金凈回籠1010億元。不過，央行已于周一下調(diào)了法定存準(zhǔn)率0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放了資金4000億元左右。

金融專家趙慶明表示，大規(guī)模的回籠資金可以對沖流動(dòng)性，“如果流動(dòng)性過于充裕，銀行間市場的利率就會(huì)應(yīng)聲下行，引發(fā)加息預(yù)期。”他認(rèn)為，相較于下調(diào)存款準(zhǔn)備金釋放的資金規(guī)模，1010億元的資金回籠規(guī)模較小，不會(huì)對市場流動(dòng)性構(gòu)成沖擊。

有券商分析師表示，公開市場操作有調(diào)控信號的作用，市場往往觀察央票發(fā)行量及利率的變化，判斷央行未來政策工具選擇及調(diào)控力度等。雖然存準(zhǔn)率下調(diào)揭開了貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻男蚰唬�但央行力圖通過公開市場操作，平抑市場過度的寬松預(yù)期，傳遞“微調(diào)”信號。

光大銀行首席宏觀分析師盛宏清(微博)認(rèn)為，明年上半年，央行將下調(diào)存準(zhǔn)率和適當(dāng)回籠資金，因?yàn)槊髂暾�年公開市場到期央票1萬億，與今年5萬億到6萬億的規(guī)模相比，差距很大，利用公開市場操作，可以將資金平滑移動(dòng)到明年，在一定程度上降低市場波動(dòng)。

周四，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)整體呈現(xiàn)上升趨勢。