本周伊始，各地市場熱軋板卷價格全面拉漲；周中，受加息預期增強等利空消息影響，加之高位資源成交乏力，現貨價格趨于平穩，部分市場由于上漲過猛，出現小幅回調。價格拉漲在周初帶來了一波中間需求，成交量回暖，但由于終端觀望情緒仍比較濃厚，在價格出現滯漲之后，市場成交又現低迷。“冬儲”行情的即將到來讓各地貿易商對后市信心普遍趨強。截至周五，3.0mm熱卷最高、最低價分別為昆明市場4750元/噸和天津、邯鄲市場4410元/噸，全國主要城市3.0mm熱卷的平均價格為4556.67元/噸，較上周上漲48.33元/噸；4.75mm熱卷最高、最低價格分別為昆明市場4700元/噸和上海、沈陽市場的4360元/噸，全國主要城市4.75mm熱卷的平均價格為4469.44元/噸，較上周上漲47.22元/噸。

本周MyspiC國內鋼材價格綜合指數166.3，較上周上漲1.2%，較上月指數上漲1.4%，與去年同期相比，上漲20.9%；國內扁平材指數為142.9點，較上周上漲0.9%，較上月上漲0.7%，與去年同期相比，上漲13.8%；熱卷指數為158.0點，較上周上漲1.0%，較上月上漲0.6%，比去年同期相比，上漲16.1%。

為期3天的2010年中央經濟工作會議于12月10日開幕，在總結今年經濟工作的基礎上，將提出明年經濟工作的重要任務。2011年是“十二五”規劃的開局之年，本月3日召開的中央政治局會議，已確定明年將實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，這個“搭配”或許預示著，明年中央會更多著墨于防通脹和調結構，對經濟增速可能會淡化一些。而就在會議開幕當天，中國人民銀行決定，從2010年12月20日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。

國家發改委價格司副司長周望軍5日接受央視采訪時指出，12月CPI不會“破五”，而且12月物價漲幅的翹尾因素趨弱，會低于11月份。目前有國際投行將明年中國物價控制目標提高至4%有一定道理。而財政部財政科學研究所副所長蘇明9日說，我國要繼續實施積極的財政政策，明年的財政赤字在今年的基礎上仍然需要提高，不過，他同時指出，要將財政赤字比例控制在GDP的3%左右的可承受范圍之內。

美聯儲主席伯南克在5日播出的一段訪談節目中表示，美國失業率回歸正常范圍仍需要數年時間，根據實際經濟效果及通脹情況，美聯儲量化寬松政策規模可能會超過6000億美元。他指出，美聯儲的刺激舉措遠非表面上的“印錢”，而是刺激經濟復蘇的有效途徑。

【華東地區】

本周華東地區熱軋板卷價格上漲20—50元/噸左右，部分市場考慮到銷售情況較差、且市場庫存基數龐大，因此上漲幅度不大。以上海市場為例，截至本周五，上海市場3.0mm熱卷報價在4470元/噸，較上周小幅上漲20元/噸；4.75mm熱卷報價在4360元/噸，較上周上漲50元/噸。

12日，上海庫存統計：熱軋182.753萬噸，減0.897萬噸。從庫存數據來看，上海市場熱軋板卷已經連續數周下降，但降幅有所回落。這一方面反饋出市場成交情況并不理想，終端需求已經進入冬季；另一方面也反饋出部分鋼廠的檢修、限電等逐步結束，后期應該會有新資源逐漸進入市場。不過，貿易商普遍反映目前沒有庫存壓力，無形中推高現貨價格。

而另一個支撐價格上漲的主要因素是后期成本壓力激增。一直處于靜默期的鐵礦石談判進展終于傳來實質性聲音。據媒體報道，日本鋼鐵企業已與淡水河谷就明年一季度鐵礦石價格達成協議，將由今年四季度的每噸126美元上調至明年一季度的135美元/噸，漲幅約7%，預計中國鋼廠明年一季度的鐵礦石協議價漲幅與此相差不大。而從近期出臺的一系列鋼廠政策來看，均以上漲為主。昨日剛出臺的馬鋼價格政策，熱軋板卷在12月價格表基礎上，漲了100元/噸。鋼廠將現貨的成本壓力轉嫁市場，預計明年開春后的價格將再度創出新高。

回到目前市場，雖然本周各地區價格紛紛拉漲，但就華東地區而言，高庫存、低需求仍在抑制價格上漲的空間。和其他地區價格相比，華東地區的漲幅最小。而隨著市場進入寒冬，價格上漲動力明顯不足，下周市場或仍將延續盤整態勢，即使有一波試探性拉漲，漲幅應該不大。

【華南、中南、西南地區】

本周華南地區熱軋板卷明顯上漲。截止目前，4.5mm以上普卷主流售價在4440-4480元/噸不等，高位4500元/噸；錳卷方面，主流報價仍維持在4600-4650元/噸不等；薄卷方面，報價持穩，個別高位售價小幅下調10-20元/噸不等；現1.8mm、2.0mm熱卷售價分別在4850元/噸和4750元/噸，2.5mm、2.75mm熱卷售價分別在4680元/噸和4630元/噸，3.5mm熱卷售價在4500元/噸。市場方面，本周樂從市場熱卷售價整體上漲，漲幅較上周明顯擴大。但臨近周末，目前市場總體成交清淡，且時值年底，終端用戶訂單量有限，短期市場需求很難有明顯放量；從目前市場基本面看，卷板的銷售壓力依然明顯；但受主導鋼廠減量影響，加上后期市場通脹壓力加大，各代理商對后市預期繼續看漲。

本周中南地區各主流市場熱軋板卷價格拉漲。截至目前，長沙市場熱卷累計漲幅在50元/噸，3.0mm熱卷主流報價在4560元/噸左右；鄭州市場小幅上漲，現3.0mm熱卷主流報價為4550元/噸；武漢市場3.0mm出廠平板在4570元/噸左右。回顧本周，商家間庫存量的高低變化與心態上的強穩轉變基本對應著市場價格的表現。周初，整體熱軋板卷庫存量仍略顯趨低，因此價格持續小漲，部分市場甚至保持每天20元/噸的漲幅。不過周中以后，在市場價格沖高無果的情況下，新貨資源也開始補充市場，商家心態由強轉穩并開始持穩觀望。同時基于對本周末貨幣工具敏感期的考慮，市場也果斷了進入緩沖空間并提前釋放風險。就短期行情而言，中南地區熱軋板卷繼續隨大勢波動而震蕩運行。

本周西南地區熱軋板卷價格全面上漲，市場看漲情緒較為濃厚。截至周五，西南鋼市3.0mm熱卷均價4670.0元/噸，較上周末上漲75.0元/噸。全球投資環境疲軟：美國就業情況再度惡化、主權債務危機依然困擾歐盟。近期，美聯儲或要進行第三次量化寬松貨幣政策，規模可能超過6000億美元，此消息一出，使得美元貶值，造成以美元為計價單位的大宗商品、國際油價再度走高。不過這對于國內市場而言，推動了鋼材期貨和電子盤價格的上行，市場信心得以提振，國內主要城市熱軋板卷價格率先領漲，西南地區熱軋板卷價格同樣呈現出較大幅度上漲的態勢。資源方面，攀鋼因生產調整發貨量不足，柳鋼因熱軋生產線檢修市場投放量有限，重鋼因坯料緊張供貨量也不多，酒鋼則考慮到車皮緊張發貨較少，其他鋼廠到貨資源也相當有限，因此總體來看，社會庫存量持續減少。臨近周末，11月份宏觀經濟數據即將公布，市場加息傳言四起，加上貿易商普遍會在年底面臨資金方面的壓力，這些都對現貨價格繼續走高帶來一定抑制。綜合判斷，預計下周西南市場熱軋板卷價格將繼續維持震蕩向上格局。

【華北地區】

本周華北地區熱軋卷板價格盤整走高，各主流市場現貨價格均有不同程度的上漲。截至發稿，天津市場5.5mm熱卷主流價格在4370-4380元/噸，較上周上漲20元/噸左右；北京市場3.0mm熱卷價格在4430元/噸，較上周五上漲40元/噸左右；石家莊市場3.0mm熱卷市場價為4470元/噸，較上周上漲50元/噸；太原市場3.0mm熱卷主流成交價為4600元/噸，較上周上漲50元/噸。

本周市場價格的上漲主要集中在前半周，筆者分析主要原因有以下幾點：一、電子盤的帶動。近日電子盤價格受均線系統支撐，穩步反彈，重心不斷上移，表現趨于強勁；二、主流暢銷規格斷檔較為明顯。據市場反映，目前部分市場1500mm資源中3.75mm以上規格偏少，其中4.75mm、5.75mm等幾個規格缺貨尤其明顯，“貨緊價揚”，尚有資源的部分貿易商拉漲報價；三、成本的支撐。原材料價格堅挺，導致一些沒有自有礦產的鋼企生產成本較高，盈利空間縮小。因此在到貨成本高挺的情況下，貿易商壓力較大，低拋意愿不強。四、市場庫存的持續下降。華北地區各主流市場本周熱軋庫存均有不同程度減少，鋼廠傳統的冬季檢修以及目前運輸的不便，使得新到資源不足。而在市場原本就缺貨的情況下，更推高了貿易商報價。

而在經過了本周前期的連續上調后，周五現貨價格開始趨弱，重新回到震蕩盤整格局，市場成交量回落。從目前市場情況來看，在鐵礦石、焦炭價格不斷上漲后，鋼價的成本也逐漸趨于明朗，受其支撐，節前市場難以出現大幅下探行情，并且在反復整理的情況下，市場底部被不斷抬高。而周末價格的盤整主要是由于國內政策面的不確定性，而目前加息靴子沒有落地，央行繼續使用上調存款準備金的手段來控制市場流動性，這對市場影響應遠小于預期。因此，綜合多方面因素來看，下周價格應該會繼續拉漲，但由于需求減弱以及后期鋼廠新貨的逐步運抵，上漲空間有限。

【西北、東北地區】

本周西北地區各主要市場熱軋板卷價格均出現明顯上漲，雖然目前西北地區時處需求淡季，但現階段各主要市場庫存普遍偏低，多數規格資源緊缺，后期鋼廠到貨不明，商戶惜售心態明顯加重。截至周五，西北市場3.0mm熱卷平均價格在4617.5元/噸，較上周4572.5元/噸上漲45元/噸。綜合分析市場：近日，西北地區熱軋板卷成交情況均有所好轉，雖然終端依舊多數按需采購，但是本周唐山地區鋼坯價格在鐵礦石漲價預期下連續拉高，區域性鋼廠價格積極上調，受此影響西北地區市場活躍度明顯增強，部分庫存控制較低的中小商戶開始考慮少量拿貨，由于現階段市場缺貨規格較多，后期鋼廠資源補充不明，市場心態較為穩定，多數商戶依舊看好后市。不過部分商戶表示，目前加息或者央行再次上調準備金率等銀根緊縮政策預期升溫，資本市場存在很大不確定性，考慮到未來可能會繼續下降的終端需求和市場成交，后期現貨價格上漲空間也相對有限。

本周東北地區熱卷價格震蕩上行，成交一般。截至周五，沈陽市場1500mm普碳主流成交價在4330-4380元/噸左右；哈爾濱3.5mm以上熱軋主流報價4420-4440元/噸。回顧本周，受市場價格一直處于相對地位且成本較為堅挺的態勢，協議戶拉漲情緒濃厚，因此，在開盤外圍主導市場價格上漲及電子盤向上運行走勢的帶動下，市場價格逐步震蕩走高。但隨著高位成交的不盡理想，盤中時商家報價基本趨于平穩。在庫存方面，近期市場到貨較少，市場整體庫存量基本維持進出貨平衡，大戶庫存量約在1-2萬噸不等。商家對后市板材價格相對看好，畢竟以目前的市場價格來看，其與建材價格相差不多，甚至倒掛于建材價格，而且在原材料價格上漲的帶動下，鋼廠出廠價的堅挺，使得商家下調價格的意愿并不強烈，總體來看，預計后期市場價格會繼續以震蕩為主。