本周伊始，各主流市場熱軋板卷價格呈窄幅盤整態勢；不過，周中受遠期利好消息帶動，現貨價格走出一波震蕩上揚行情。雖然貿易商報價趨高、心態回穩，但由于淡季的深入，終端需求進一步減弱，市場成交仍受觀望情緒影響，沒有明顯好轉。截至周五，3.0mm熱卷最高、最低價分別為昆明市場4680元/噸和沈陽市場4360元/噸，全國主要城市3.0mm熱卷的平均價格為4508.33元/噸，較上周上漲15元/噸；4.75mm熱卷最高、最低價格分別為昆明市場4620元/噸和上海、沈陽市場的4310元/噸，全國主要城市4.75mm熱卷的平均價格為4422.22元/噸，較上周上漲13.89元/噸。

本周MyspiC國內鋼材價格綜合指數164.3，較上周上漲0.1%，較上月指數上漲3.8%，與去年同期相比，上漲19.4%；國內扁平材指數為141.6點，較上周上漲0.2%，較上月上漲1.8%，與去年同期相比，上漲12.8%；熱卷指數為156.4點，較上周上漲0.4%，較上月上漲1.9%，比去年同期相比，上漲15.0%。

中共中央政治局12月3日召開會議，分析研究明年經濟工作。中共中央總書記胡錦濤主持會議。會議認為，今年以來，我國經濟社會發展環境極為復雜，各類自然災害和重大挑戰極為嚴峻。黨中央、國務院應總攬全局、科學決策，牢牢把握經濟工作主動權，堅持實施應對國際金融危機沖擊的一攬子計劃，加快推進經濟發展方式轉變，準確把握宏觀調控的重點、力度、節奏。

央行官員屢屢“吹風”，貨幣政策轉向預期強化。央行副行長馬德倫29日表示，央行一直對物價、流動性、經濟增速等經濟指標保持密切關注，會根據形勢的不同變化采取相應的措施。馬德倫說，央行將通過所有的貨幣政策工具，既包括對沖的操作，也包括準備金率的調整，包括利率的調整，來調節整個市場的貨幣供應，從而實現調控目標。而央行另一位副行長杜金富也在1日表示，央行將進一步提高政策針對性和靈活性，引導貨幣信貸穩步向常態回歸。業內人士分析指出，近期央行多位司長公開表示貨幣政策應回歸穩健，央行向市場傳達貨幣政策轉向的意圖明顯，市場對于貨幣政策轉向應有明確的預期。

歐盟方面，各國財長已經同意向愛爾蘭提供價值850億歐元的紓困計劃。此外，他們也計劃批準一項旨在應對歐元區債務危機的新的永久機制的框架，以期防止危機蔓延影響葡萄牙和西班牙借債。這一計劃將取代目前4400億歐元的歐元區救援基金，該基金將于2013年到期。

【華東地區】

本周華東地區熱軋板卷價格變化幅度較小，雖然貿易商報價多以上調為主，但考慮到不太樂觀的銷售情況和龐大的市場庫存基數，實際成交價的漲幅不大。以上海市場為例，截至本周五，上海市場3.0mm熱卷報價在4450元/噸，較上周小幅上漲30元/噸；4.75mm熱卷報價在4310元/噸，較上周下跌10元/噸。

這波小幅拉漲行情主要集中在本周后期，無論從行業基本面或是國內外投資環境來看，都有支撐鋼材現貨價格的動力。

先從行業基本面來看：本周部分鋼廠出臺12月價格政策，熱軋板卷以穩中趨漲為主。其中，漣鋼、包鋼、馬鋼、柳鋼資源都有20-150元/噸不等的上漲幅度。后期現貨成本被再次推高；此外，華東地區各主流市場本周的熱軋庫存繼續下降，以12日上海庫存統計為例：熱軋183.65萬噸，減1.209萬噸。值得注意的是，本周熱軋庫存能在成交不佳的情況下保持一定的消耗量，在很大程度上是由于鋼廠發貨量的減少及周邊其他市場的資源分流。

從國內外投資環境來看：PMI指數的連續上漲顯示中國經濟仍能保持強勁發展，提振市場信心。而美股在利好數據的帶動下，道瓊斯指數創出數月來單日最高漲幅。此外，新興經濟體近期的良好的表現也讓投資者對市場信心大增。

下周，市場或將關注即將到來的中央經濟會議，“防通脹、保增長”的目標或已明確。此外，是否還會有其他消息影響市場，尚不得而知。不過，從周五下午市場不錯的成交情況來看，下周或能延續震蕩向上的走勢，但由于淡季因素的限制，上漲幅度十分有限。

【華南、中南、西南地區】

本周華南地區熱軋板卷基本穩定。截止目前，主導鋼廠4.5mm以上普卷主流售價在4380-4400元/噸不等；同規格錳卷主流售價在4550元/噸左右；薄卷方面，1.8mm、2.0mm熱卷售價分別在4720元/噸和4700元/噸，2.75mm、3.5mm熱卷售價分別在4570元/噸和4450元/噸。市場方面，本周樂從市場熱卷售價整體上漲，但漲幅有限；受主導鋼廠減量影響，各代理商對后市表示樂觀，繼續看漲下周價格；但由于緊縮政策的影響，加之下游需求的疲軟，預計后期價格將呈現震蕩上行態勢，但上升幅度有限。

本周中南地區各主流市場熱軋板卷價格穩中小漲。截至目前，鄭州市場3.0mm熱卷主流報價在4530元/噸，較上周上漲30元/噸；武漢市場3.0mm熱卷主流價格在4550元/噸左右，與上周基本持平；長沙市場3.0mm熱卷主流報價在4510元/噸左右，較上周上漲20元/噸。回顧本周：在市場基本面導向不明確的情況下，商家依然以期貨、電子盤等資金盤面作為現貨操作“指南針”。周初，盤面走勢平穩，而高企的成本和適中的庫存也讓商家心態趨穩；周中以后，期貨盤面受外盤轉好的提振連續高走，市場現貨價格也隨之小幅上漲10-20元/噸。貿易商表示，市場價格整體往高位靠攏的態勢或將在周末有所延續，但筆者提醒貿易商應謹慎注意風險，尤其是在需求淡季到來及外部環境尚未平穩的情況下。

本周西南地區熱軋板卷價格除貴陽小幅下跌以外，其他城市均以上漲為主，市場觀望情緒依舊濃厚。截至周五，西南鋼市3.0mm熱卷均價4595元/噸，較上周末上漲7.5元/噸。前半周，受歐洲主權債務危機擴散、美股全線下挫、國內貨幣政策持續收緊等利空因素影響，熱卷電子盤價格小幅下行，市場交易氛圍趨弱，西南地區熱軋板卷價格以弱勢調整為主；后半周，外部投資環境轉強，在外盤強勁拉漲、歐美股市大幅上揚、國內11月份PMI指數繼續上揚等諸多利好消息的刺激下，遠期價格較大幅上漲，市場信心得以提振，西南地區熱軋板卷價格再次回升，但是成交情況依舊不理想。資源方面，近期攀鋼因生產調整發貨量明顯不足，柳鋼因熱軋生產線檢修市場投放量有限，重鋼因坯料緊張供貨量也不多，酒鋼則考慮到西南市場價格偏低發貨較少，其他鋼廠到貨量也不多，整體社會庫存呈現出緩慢減少的態勢。面對目前市場多空交織的局面，多數商家持謹慎態度，認為短期內西南市場熱軋板卷價格將繼續維持震蕩盤整的態勢。

【華北地區】

本周華北地區熱軋卷板價格盤整趨強，主流報價較上周微幅上移。截至發稿，天津市5.5mm熱卷主流價格4330-4350元/噸，較上周上漲20元/噸左右；北京市場3.0mm熱卷市場價格在4390元/噸，較上周五微幅上調10元/噸；石家莊市場熱軋卷板價格整體平穩，3.0mm熱卷市場價格為4420元/噸；太原市場3.0mm熱卷主流成交價格為4550元/噸，較上周大漲70元/噸。

本周市場成交整體平穩，供需基本處于平衡狀態。在終端客戶以及中間貿易商正常采購的有效支撐下，商家多隨行就市。加之后期出現的一些利漲因素，報價試探性拉漲，但從實際成交來看，高位成交極其困難。不過，由于目前市場庫存壓力普遍不大，商家并不急于低價出貨，因此報價堅挺。

庫存方面，華北地區各主要市場以微幅減少為主，部分市場基本與上周持平。具體來說，暢銷規格缺貨的情況較前期有所緩解，但少數貿易商低合金卷的持貨量繼續減小，甚至出現偏緊跡象。貿易商整體銷售壓力不大，市場心態平穩。

雖然周末有繼續上漲的趨勢，但對下周市場，貿易商普遍并不看好。雖然成本支撐較為明顯、通脹預期增強，但季節性因素的影響將在后期逐漸顯現，此外，節能減排對板材影響較為有限，庫存壓力仍然存在，并且加息的預期讓后期資金面的問題也有所凸顯。綜合以上因素，多數商家仍在謹慎觀望，價格上漲顯示壓力，預計價格震蕩盤整的可能性較大。

【西北、東北地區】

本周西北地區熱軋板卷價格呈低位穩定態勢，市場成交繼續低迷，市場庫存繼續上升且集中度明顯提高，少部分商戶庫存壓力加大，市場低價資源略有增加。以蘭州市場為例，截至目前，主流鋼廠熱卷資源報價在4420-4450元/噸之間，低價下探至4400元/噸左右。據了解，由于近期八鋼資源補充較多，主流市場八鋼資源價格一路下滑，甚至已經接近到貨成本。貿易商壓力有所增強，其一：目前市場進入需求淡季，庫存壓力加大銷售不見起色加大了商家資金壓力；其二：由于前期資源有限，市場價格一路拉漲明顯高于到貨成本，當庫存回歸常態，市場價格自然有所下滑。從上海、天津等主流市場的行情來看，雖然價格有小幅上揚，但需求的低迷以及資本市場緊縮預期的加強仍抑制著現貨價格的上行，不過可售資源相對有限以及鋼廠價格相對堅挺也對市場價格形成支撐，市場延續前期上行有壓力、下行有支撐的糾結狀態。西北地區多數貿易商認為，從成本考慮，現階段全國市場卷板價格適中，下行壓力較小，短期內價格將繼續目前的穩定走勢。

本周東北地區3.0mm熱軋板平均價格4474元/噸，相比上周下跌4元/噸；5.5mm熱軋板平均價格4348元/噸，相比上周下跌4元/噸。本周東北市場熱卷價格盤整運行，成交較差。受氣候影響，各主導市場均出現小到大雪天氣，本就成交較差的市場更是雪上加霜。市場到貨較少，各主導市場庫存總量變化并不明顯，商家庫存壓力依然不大。除沈陽市場熱卷價格在外圍主導市場價格上行的帶動下，出現價格的試探性上漲外，其他市場價格變化較不明顯，但即便如此，沈陽市場漲后價格并沒有較好的維持，很快回歸市場主流4300-4320元/噸，成交并無明顯放量。由于本來就是傳統淡季的時節，貿易商并不擔心日益低迷的成交，但由于成本價與市場價出現的明顯倒掛，讓商家很難報價和操作，總體而言，商家低價出貨的意愿并不強烈，多根據各自實際的庫存、資金等情況進行銷售。綜合分析，在需求不暢及成本價的雙重影響下，后期市場價格或將繼續以盤整為主，但不排除受金融方面影響，出現震蕩可能。