一、上半年價格前高后低、均價下移

從今年上半年湖北建材價格走勢來看，價格呈逐步下跌。截至7月8日，武漢市場螺紋價格4200元/噸，較1月初價格累跌490元/噸。均價方面，2022年上半年武漢市場螺紋鋼均價4733元/噸，低于2021年上半年均價114元/噸，低于去年全年均價278元/噸。具體來看，一季度在春節后需求恢復及宏觀利好政策刺激下，價格呈震蕩走強。二季度隨著全國疫情多地復發，交通物流及項目施工受限，資金回款進度慢，市場悲觀情緒籠罩，價格多次回調。2022年上半年武漢建筑鋼材價格均價下移，振幅較去年收窄，武漢價格長期處于全國螺紋鋼均價下方，區域價差對比難有優勢。

二、湖北省建材鋼廠達產率創新低

據統計，2022年1-5月湖北省粗鋼產量累計1625.02萬噸，對比2021年同期減少58.08萬噸，同比降幅3.5%；2022年1-5月湖北省鋼材產量累計1694.06萬噸，對比2021年同期減少7.97萬噸，同比降幅0.5%。上半年粗鋼產量同比下降，鋼材產量小幅增加。根據Mysteel調研湖北省建筑鋼材生產企業，截至7月6日，湖北省鋼廠螺紋鋼開工率38%，年同比降52%；產能利用率28%，年同比降40%。線盤開工率50%，年同比降50%；產能利用率53%，年同比降40%。從上述圖標數據可以看出，5-6月份隨著現貨價格下跌后，鋼廠生產逐步虧損，減產停產加碼。上半年湖北省內建筑鋼材產量由松至緊，產能利用率降為年內低點。

三、庫存低于同期、鋼廠投放減少

從上圖可以看出，今年上半年湖北市場建筑鋼材庫存大多時間低于近3年同期水平，今年3月初達峰值62.65萬噸，峰值較2021年提前，但峰值明顯低于2021年和2022年。上半年庫存保持季節性下降，但去庫速度較緩，至6月底，庫存降至去年同期水平。鋼廠庫存同期約14.2萬噸，短流程鋼廠因虧損停產后，庫存基本維持不變，長流程鋼廠鋼坯庫存增加，成材庫存延續下降，但因行情表現較弱，貿易商接貨意愿不強，鋼廠去庫速度同比較緩。整體在弱需求影響下，庫存消化周期較長。

從上半年湖北建筑鋼材市場投放量跟蹤顯示，今年上半年鋼廠對湖北市場建材月度投放量基本低于去年同期。一方面，受區域價差影響，湖北市場價格長期處于國內偏低水平，很難吸引外圍鋼廠穩定發貨。另一方面，上半年湖北鋼廠就近發往杭州、安徽、河南等價格偏高地區情況較多。在6月份電弧爐鋼企停產增多以后，市場到貨量年同比明顯下降。雖然部分鋼廠預計7月下旬復產，實際具體復產方案尚不明確。結合市場及鋼廠庫存來看，整體供應壓力逐步趨緩，預計三季度庫存還將繼續走低。

四、房地產投資增速減少、成交年同比下降

從投資增速來看，2022年1-5月份湖北省固定資產投資增速16.1%，其中制造業投資增速18.9%，基礎設施投資增速18.9%，房地產開發投資增速8%。對比2021年1-12月投資增速來看，固定資產投資增速降4.3%，制造業投資增速較去年持平，基礎設施投資增速增加9%，房地產開發投資增速降17.2%。從重大項目建設數量對比看，2022年1-5月湖北省重點項目施工累積數18184個，年同比增速36.3%；1-5月新開工項目累積5852個，年同比增速86.1%。

據Mysteel調研統計，2022年上半年武漢樣本商家日均成交量約1.4萬噸，較2021年日均出貨量減少0.3萬噸，降幅18%。其中4月份成交表現最好，5-6月份成交表現連續減少。

由此可見，今年上半年需求發力點集中在基礎建設上，而房地產建設則表現縮量。上半年房地產開發投資連續呈負增長，對用鋼需求影響較大。同時，受現貨價格連續下跌影響，商家心態更謹慎，成交總體呈現低迷。

五、下半年展望

1、供應方面：從目前省內鋼廠排產計劃來看，受鋼材價格下跌影響，原材料跌幅較緩，鋼廠建材生產暫無增長動力。目前長流程鋼廠主要以生產鋼坯為主，成材產線輪流檢修。若鋼價繼續向低位運行，則進一步將影響鐵水產量，屆時對成材影響產量將進一步加大，產量維持低位水平。

2、需求方面：房地產、基建、制造業作為支撐鋼材需求的三大主力軍。上半年湖北省基礎設施投資為主要發力點，而制造業投資增速缺略顯遲疑，房地產投資增速明顯低于預期。7-8月處于高溫淡季期間，整體的需求爆發相對有限，對鋼材消費的拉動不足。目前重點項目開工仍處于增長趨勢，宏觀政策層層落地發力，9-10月份旺季需求仍有提速可能。下半年鋼材消費環比改善力度預計有限，但仍有一定期待。

3、價差方面：上半年湖北市場螺紋鋼價格持續低于全國均值，目前華中市場價格處于全國低位水平。經過價格低位修復后，省內外資源從組，市場形成新的供需弱平衡，鋼廠及貿易商價格逐步堅挺。價格更容易遇漲跟漲，遇跌少跌，有利于價差修復。

綜上，湖北區域下半年建筑鋼材供應量環比下降，上半年供需矛盾將繼續緩解并改善。減產落地后，下半年鋼鐵原材料價格有望下降，將有利于成本修復。因此預計價格短期以低位震蕩為主，中長期有反彈動力。商家對庫存和資金的風控要求更大，操作上應以謹慎為主。