引言：

11月底對全國部分樣本高爐生產企業的調研了解到，鐵水平均不含稅成本為3280元/噸，環比下跌210元/噸，跌幅6.0%。中厚板平均含稅成本為4610元/噸，環比下跌470元/噸，跌幅9.7%。中厚板樣本平均盈利280元/噸，盈利較上月減少240元/噸。上月價格寬幅下行，利潤縮減，行情整體較差。12月上旬價格止跌企穩，上海中板行情盤整為主，小幅調整為輔，貿易商心態較緩和。目前貿易商盈利淡薄，鋼廠訂單減量，筆者將對目前上海中板市場的價格、基本面和市場宏觀情況做些簡單概述：

一、價格方面

數據來源：鋼聯數據

第四季度以來，中板市場漲跌互現，而短暫而小幅的上漲之后帶來的卻是寬幅深跌。十一小長假后產業集中趕工，價格小幅上揚。從11月份受政策面調控，上海中板的價格呈現寬幅下行的態勢，直至12月上旬，價格止跌企穩，價格回歸平穩態勢。

數據來源：鋼聯數據

目前上海萍鋼普板5100元/噸，低合金報價5360元/噸。年同比上漲38.33%，月環比基本持平，從12月初至中旬現貨價格僅10-20元/噸的漲幅，行情較為穩定。而普錳價差由原來的200元/噸已擴大至260元/噸，資源配比產生分歧，市場激烈的競爭關系，導致普板的價格被低估，導致價差拉大。從區域價差來看，在長三角地區，上海與周邊市場中板價差處于10-20元/噸的合理范圍，稍低于周邊城市。

二、基本面

數據來源：鋼聯數據

從供需情況來看，十二月份屬于傳統淡季，供需雙方處于膠著狀態，供需雙弱。經歷過11月份價格的大幅下挫，下游商戶的心態偏謹慎，進入12月份，買賣雙方仍有一定戒備。貿易商操作方面穩中探漲，下游見機行事低價采購。本月上旬，重點鋼企粗鋼日均產量193.43萬噸，鋼廠中板的成材量呈下滑趨勢。下游需求較弱，鋼廠訂單量不足，聯動環保措施、污染攻堅行動的實施，鋼廠產量下行縮減。后期受冬季影響，北方地區鋼廠資源減量預期仍存。第四季度前期行情偏弱，貿易商低價拋貨降庫為主。市場價格止跌企穩后，整體市場情緒好轉，但價格上行仍動力不足。貿易商積極恢復供給，成交雖有恢復也僅是成交平平，下游僅剛需采購，加之季節性需求偏弱，使得目前庫存較上周略增，周環比上漲0.8%，而月環比下調0.88%。

三、宏觀方面

本月宏觀消息頻發，經濟工作要穩字當頭、穩中求進，宏觀政策偏利好。經濟方面，國民經濟繼續恢復，規模以上工業增加值同比實際增長3.8%，環比亦小幅增長，全國固定資產投資及房地產開發投資都呈現穩健增長。12月初再次圍繞市場主體需求制定政策，適時降準。央行于12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，釋放長期資金約1.2萬億元，宏觀政策更多偏向穩增長。政策方面，唐山市調整部分企業績效級別由D級調整為C級之后，唐山又發布繼續執行管控措施的通知。重污染天氣預警尚未結束，重點管控“兩高”項目，實施“以鋼定焦”“以煤定產”等政策仍在進行，鋼廠檢修、復產進程值得關注。市場環境方面，國家政策要繼續加強加大力度扶持小中型企業，市場行情回暖，整體表現積極向好。

四、行情預測

逐步進入冬儲環節，上下游價格博弈仍在進行。雖宏觀政策偏暖，貨幣寬松和穩增長預期，對鋼價仍有支撐。但需求疲軟，導致價格上漲乏力，綜合來看，現貨市場預估價格上下空間有限，短期現貨價格或將窄幅震蕩運行。