【錳礦】本周錳礦市場(chǎng)盤(pán)整為主，北方存在部分散單讓價(jià)情況，南方挺價(jià)情緒較濃，北方澳塊成交43-43.5元/噸度，加蓬塊40-40.3元/噸度，半碳酸34-34.5元/噸度，南非高鐵庫(kù)存偏高，價(jià)格跌至32元/噸度以下，南方主流礦成交較前期反彈0.3-0.5元/噸度，主要是外盤(pán)價(jià)格虧損較大，港口庫(kù)存也有所下降，礦商挺價(jià)較為明確。

庫(kù)存來(lái)看，經(jīng)歷前兩周南非礦持續(xù)去庫(kù)，這兩周到港量再度恢復(fù)，北方廠家目前生產(chǎn)平穩(wěn)較好，但由于硅錳鋼招信心不強(qiáng)，臨近冬奧會(huì)，廠家拿礦積極性普遍不高，同時(shí)，內(nèi)蒙氣溫跌至零下，加蓬消費(fèi)力明顯下降，持續(xù)去庫(kù)壓力較大。從發(fā)運(yùn)情況來(lái)看，南非礦接下來(lái)幾周還將維持高到港情況。

下游硅錳來(lái)看，本周?chē)?guó)內(nèi)硅錳本周波動(dòng)頻繁，還是收到烏蘭察布對(duì)半密閉爐型限制方案影響的消息影響，期現(xiàn)價(jià)差拉大，市場(chǎng)價(jià)格也隨之上漲，整體現(xiàn)貨成交價(jià)較之上周略有上調(diào)100。但終端鋼招信心不強(qiáng)，導(dǎo)致行情波動(dòng)短暫，生產(chǎn)上，北方區(qū)域仍生產(chǎn)偏旺盛，南方廣西區(qū)域仍受電費(fèi)影響開(kāi)工一般，日均產(chǎn)量25340噸，增554噸。

綜合來(lái)看，短期北方硅錳的生產(chǎn)不會(huì)出現(xiàn)明顯影響，新一輪鋼招來(lái)臨，本輪鋼廠是否會(huì)大量補(bǔ)貨，對(duì)硅錳、錳礦行情而言至關(guān)重要。從錳礦自身庫(kù)存量來(lái)看，累庫(kù)壓力不小，若硅錳行情不樂(lè)觀，新一輪外盤(pán)或?qū)⒒卣{(diào)，導(dǎo)致錳礦行情維穩(wěn)較難。

【硅錳】國(guó)內(nèi)硅錳本周波動(dòng)頻繁，周前期受烏蘭察布區(qū)域針對(duì)半密閉爐型限制方案影響，期貨盤(pán)面有所攀升至8300一線，而周中又受現(xiàn)貨實(shí)際成交價(jià)格偏低影響，再次回落至8000一線，周五受河北冬奧鋼廠減產(chǎn)預(yù)計(jì)不嚴(yán)影響，再次回升至8300左右，同樣受期貨盤(pán)面波動(dòng)影響，現(xiàn)貨端報(bào)價(jià)也波動(dòng)頻繁，部分廠家堅(jiān)持8000一線報(bào)價(jià)，但各地區(qū)間成交價(jià)格較為混亂，整體現(xiàn)貨成交價(jià)較之上周略有上調(diào)100，低價(jià)資源減少，寧夏區(qū)域大部分廠家現(xiàn)貨在盤(pán)面套保，而從生產(chǎn)端來(lái)看，北方區(qū)域仍生產(chǎn)偏旺盛，南方廣西區(qū)域仍受電費(fèi)影響開(kāi)工一般，開(kāi)工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)57.12%，較上周增2.05%；日均產(chǎn)量25340噸，增554噸。港口錳礦表現(xiàn)一般，廠家端采購(gòu)并不積極，且并不接受高價(jià)，本周個(gè)別礦種價(jià)格仍有松動(dòng)，但幅度不大，南方廠家略有補(bǔ)庫(kù)措施，為后期生產(chǎn)備貨，而北方采購(gòu)情緒一般，仍糾結(jié)于價(jià)格，整體本周硅錳表現(xiàn)較為糾結(jié)，上下兩難階段，隨著年底臨近，各方均偏求穩(wěn)。

錳礦方面來(lái)看，港口詢(xún)盤(pán)與成交整體持平，個(gè)別礦種實(shí)際成交價(jià)格微微下降，暫不明顯，廠家端采購(gòu)不積極，南方由于廣西區(qū)域關(guān)停較多，消耗速率下降，導(dǎo)致成交差于北方，北方由于合金利潤(rùn)縮減，廠家端采購(gòu)也壓價(jià)頻繁，錳礦商持礦成本較高，短期也不愿低拋，導(dǎo)致目前市場(chǎng)處于僵持格局中。外盤(pán)方面來(lái)看，由于國(guó)內(nèi)接受度較差，各方預(yù)計(jì)后期外盤(pán)報(bào)價(jià)會(huì)延續(xù)1月降勢(shì)，后期仍有小幅下調(diào)預(yù)期，但由于海外端對(duì)于錳礦需求較好，且海外開(kāi)采成本高位，預(yù)計(jì)對(duì)華報(bào)價(jià)不會(huì)有太大調(diào)整幅度。

鋼廠方面，南北鋼廠暫未展開(kāi)新一輪采購(gòu)，但由于近期傳聞冬奧北方鋼廠減產(chǎn)并不會(huì)太嚴(yán)格，所以不排除北方鋼廠1月需求略好轉(zhuǎn)，并不會(huì)再次下降，疊加運(yùn)輸及天氣因素，鋼廠端的冬儲(chǔ)逐步進(jìn)入計(jì)劃階段，但也想看看價(jià)格走勢(shì)，對(duì)于價(jià)格控制較嚴(yán)。

綜合來(lái)看，下周硅錳走勢(shì)較為關(guān)鍵，一方面進(jìn)入最新一輪鋼招期，廠家端報(bào)價(jià)并不會(huì)下調(diào)太多，而主力合約01也進(jìn)入收尾階段，能否持續(xù)撐在高位，不少企業(yè)選擇盤(pán)面套保，會(huì)否影響市場(chǎng)現(xiàn)貨格局也值得關(guān)注，而后期各產(chǎn)區(qū)的電費(fèi)變化也成為主因，電費(fèi)的變化對(duì)于成本影響較大，會(huì)否出現(xiàn)低價(jià)銷(xiāo)售情況，而鋼廠端的采購(gòu)量會(huì)否把1月冬儲(chǔ)量加入也較為關(guān)鍵，從時(shí)間點(diǎn)來(lái)看，如現(xiàn)貨價(jià)格維持高位，鋼廠預(yù)計(jì)可能會(huì)拖延采購(gòu)時(shí)間，而如部分區(qū)域電費(fèi)下降，會(huì)否影響企業(yè)端減產(chǎn)也是個(gè)因素，所以下周會(huì)有較多的關(guān)鍵因素來(lái)影響硅錳走勢(shì)。

二、硅系市場(chǎng)評(píng)述

【硅鐵】本周硅鐵市場(chǎng)維持弱穩(wěn)，市場(chǎng)成交情況相對(duì)冷清，多數(shù)鋼廠都在觀望，等待時(shí)機(jī)進(jìn)場(chǎng)采購(gòu)1月的需求量，市場(chǎng)主流的成交基本以貿(mào)易商為主，少量延后采購(gòu)的鋼廠入場(chǎng)，鋼廠招標(biāo)價(jià)格基本都在8600元/噸上下，截至至周五，主流72硅鐵報(bào)價(jià)8200-8300元/噸，75硅鐵報(bào)價(jià)8900-9100元/噸，短期內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格受期貨以及消息面刺激窄幅震蕩。

廠家方面，目前開(kāi)工相對(duì)比較穩(wěn)定，尚有一定的利潤(rùn)，廠家正常生產(chǎn)為主，本周（12.24）Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開(kāi)工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)47.61%，日均產(chǎn)量15534噸。全國(guó)硅鐵產(chǎn)量（周供應(yīng)）：10.87萬(wàn)噸。

鋼廠方面，部分鋼廠進(jìn)廠少量采購(gòu)，首鋼水鋼12月23日敲定75B硅鐵采購(gòu)價(jià)為8760元/噸，較16日漲20元/噸，量300噸。西寧特鋼前兩天12月補(bǔ)招硅鐵價(jià)格8330元/噸，數(shù)量350噸，現(xiàn)金含稅到廠。鋼廠招標(biāo)價(jià)格有高又低，對(duì)市場(chǎng)參考意義不大，多在等待12月招標(biāo)落地。

金屬鎂方面，鎂錠市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，周初市場(chǎng)成交疲軟，市場(chǎng)成交下滑至39000元/噸左右，但至周三下午，隨著部分用戶(hù)入市，成交小幅回彈至40000元/噸，而周四伊始，環(huán)保消息關(guān)注度增高，部分鎂廠暫不報(bào)價(jià)，亦有鎂廠報(bào)價(jià)大幅提漲至50000元/噸，至下午市場(chǎng)陸續(xù)有成交，但隨著市場(chǎng)剛需備貨完成，不著急采購(gòu)的用戶(hù)觀望為主，周五鎂市表現(xiàn)偏清淡，詢(xún)單采購(gòu)較少，但鎂廠亦不著急出貨，堅(jiān)挺報(bào)價(jià)在50000元/噸現(xiàn)金出廠。

綜合來(lái)看，硅鐵現(xiàn)貨在1月鋼廠招標(biāo)前還將維持穩(wěn)定，市場(chǎng)現(xiàn)在對(duì)陜西區(qū)域環(huán)保督察之后，蘭炭生產(chǎn)是否會(huì)受到影響還在觀察，若蘭炭停限產(chǎn)，將會(huì)造成硅鐵成本抬升，加上1月招標(biāo)臨近，也會(huì)有不少鋼廠選擇冬儲(chǔ)，可能會(huì)造成1月初現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)。

三、特種合金市場(chǎng)評(píng)述

【鉬】本周?chē)?guó)內(nèi)鉬市高位偏強(qiáng)運(yùn)行，終端鋼廠入場(chǎng)采購(gòu)積極，臨近年關(guān)，貿(mào)易商基本以背靠背操作為主，散貨市場(chǎng)較為安靜。本周鉬鐵主流現(xiàn)金出廠報(bào)價(jià)在15.5萬(wàn)元/噸，較上周漲3000元。

本周?chē)?guó)際鉬市假期氛圍較濃，市場(chǎng)偏安靜，但由于國(guó)內(nèi)鉬市走高，國(guó)際價(jià)格亦有所跟漲，亞洲氧化鉬成交至18.5美元/磅鉬左右。

本周代表性鋼廠紛紛入場(chǎng)進(jìn)行春節(jié)前后備貨，終端采購(gòu)活躍，由于鐵廠原料采購(gòu)成本增加，鋼廠低價(jià)采購(gòu)不易，整體呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升情況，主流鋼廠招標(biāo)承兌價(jià)集中在15.3-15.4萬(wàn)元/噸。本周?chē)?guó)內(nèi)代表性礦山出貨價(jià)格再次上漲，45%鉬精礦現(xiàn)款價(jià)格在2310元/噸度，粗略折合鉬鐵現(xiàn)款成本在15.2，鐵廠生產(chǎn)成本進(jìn)一步上升。

終端下游方面，本周不銹鋼市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，期盤(pán)震蕩向上帶動(dòng)現(xiàn)貨成交好轉(zhuǎn)，下游采購(gòu)較前期有明顯好轉(zhuǎn)。本周無(wú)錫市場(chǎng)太鋼316L現(xiàn)貨持穩(wěn)在26300元/噸。本周全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼社會(huì)庫(kù)存總量為61.2萬(wàn)噸，較上周大幅下降9.86%。

整體來(lái)看，臨近年關(guān)且現(xiàn)貨價(jià)格處于高位，散貨市場(chǎng)交易或逐步降溫，多以終端春節(jié)補(bǔ)庫(kù)為主，同時(shí)貿(mào)易商手中庫(kù)存不多，獲利了結(jié)現(xiàn)象不多，后期鉬市或高位持穩(wěn)運(yùn)行，部分中小型鋼廠招標(biāo)價(jià)格或會(huì)繼續(xù)走高。