一、鐵合金市場總述

本周普通合金價平穩(wěn)運行，特種合金小幅上調(diào)。

【硅鐵】本周鋼廠硅鐵招標全面鋪開，周五河鋼 72 硅鐵 8月招標價最終落定 6780 元/噸，主流鋼廠 8 月份硅鐵招標價區(qū)間為 6600-6800 元/噸。硅鐵現(xiàn)貨

價格漲勢未止，現(xiàn)貨緊缺庫存不足的情況仍無明顯改觀，短時間內(nèi)將延續(xù)偏強運行趨勢。

【特種】本周鉬市場小幅上調(diào)，鉬精礦本周成交較少，但價格維持高位，截止本周五錦州地區(qū) 60 鉬鐵報價在 7.7-7.8 萬元/噸，欒川地區(qū) 45%鉬精礦含稅價報 1090-1110 元元/噸度，氧化鉬報 1180-1200 元/噸度。截止 20 號美國MW國際氧化鉬價格 7.15-7.25 美元/磅鉬；歐洲鉬鐵價格至 17.9-18.15 美元/千克鉬。隨著最近鉬原料價格繼續(xù)小幅上行，面對生產(chǎn)成本不斷增長，鉬鐵價格也繼續(xù)小幅調(diào)漲，廠商報價靠向高位為主，低價資源越發(fā)較為稀少。預(yù)計短期內(nèi)在鉬原料市場整體供應(yīng)緊俏的背景下，將支撐國內(nèi)鉬價繼續(xù)穩(wěn)步向好趨勢發(fā)展為主，只是國際鉬價持續(xù)陰跌不止，及淡季需求恐將制約鉬價上漲高度，后市仍有待觀望月末鋼廠招標出價情況。

二、錳&硅系市場詳述

【錳礦】本周錳礦報價高位盤整，貿(mào)易商挺價心態(tài)較上周有所松動，廠家謹慎觀望，市場成交稍顯清淡。天津港主流澳塊報價 56-57 元/噸度，加蓬礦報51-53 元/噸度，南非半碳酸報 45 元/噸度；欽州港主流澳塊報 56 元/噸度，加蓬礦報 51 元/噸度，半碳酸報 46-47 元/噸度，港口到港量少，上周開始提貨量有所增加，半碳酸暫無貨源，庫存低位運行，主流礦流通貨源有限，非主流礦順勢成交向好。

下游合金廠方面，廠家現(xiàn)貨庫存偏低，合金有效供給減少，硅錳報價趨勢向上，鋼廠采購難度增加，硅錳 6517 內(nèi)蒙承兌出廠 7150-7300 元/噸，廣西 7050-7250 元/噸，行業(yè)指標鋼廠硅錳合金招標價為7250 元/噸，市場有兩種觀點，一種認為此詢標價理性來說對于市場是比較中肯的價格，而另一種觀點認為，鋼廠目前利潤豐厚，合金廠庫存緊張，錳礦等成本價格高企，7250的價格要遠遠低于市場心理預(yù)期。

此番上漲行情，最初由鋼廠暴利傳導(dǎo)，上游合金聞聲上調(diào)，帶動錳礦價格上漲，目前市場利多因素多，若合金價格沖到 7500 以上，廠家利潤到一定高位，對錳礦的生產(chǎn)積極性提高，下游需求向好錳礦有上行動力，目前來看鋼廠盈利還是比較客觀，不會太計較合金利潤，供需角力階段暫未有大的利空因素顯現(xiàn)，多空互相制衡錳礦短期穩(wěn)中小幅探漲的可能性比較大。

【錳鐵】本周錳鐵市場報價也是混亂上調(diào)。65#高錳報價基本在 6300 元/噸，75#高錳出廠報價在 7200-7300 元/噸；南方中錳 752.0 現(xiàn)款出廠報價在 8400元/噸左右；低錳目前暫不報價。由于硅錳合金鋼招火熱進行中，現(xiàn)貨市場價格也是叫囂走高，錳鐵價格也是順應(yīng)而上。

錳礦方面：天津港主流澳塊報價 56-57 元/噸度，加蓬礦報 51-53 元/噸度，南非半碳酸報 45 元/噸度；欽州港主流澳塊報 56 元/噸度，加蓬礦報 51 元/噸度，半碳酸報46-47元/噸度。

高錳方面：目前市場高錳廠家現(xiàn)貨還是稍顯緊張，部分廠家基本不報價，惜售心態(tài)較濃，隨著河北某大型鋼廠 6550 元/噸的價格落定，廠家隨行就市，但目前基本以交付訂單為主，零售較少。中低錳：雖然部分鋼招價格已出，且河北某大型鋼廠詢盤價較上月持平，遠低于市場心理價位，但在當前中錳市場現(xiàn)貨還較為寬松的情況下，據(jù)了解還是有廠家愿意給供貨，低錳由于詢盤價廠家無法接受目前還沒有最終定價。短期來看高錳價格還是維穩(wěn)，中低錳價格相對來說還是穩(wěn)中偏弱。

【硅鐵】本周鋼廠硅鐵招標全面鋪開，周五河鋼 72 硅鐵 8月招標價最終落定6780元/噸，主流鋼廠8月份硅鐵招標價區(qū)間為 6600-6800 元/噸。硅鐵現(xiàn)貨價格漲勢未止，現(xiàn)貨緊缺庫存不足的情況仍無明顯改觀，短時間內(nèi)將延續(xù)偏強運行趨勢。

目前西北各地嚴厲的環(huán)保政策和原材料蘭炭、硅石的采購制約仍為硅鐵后期成本小幅上漲奠定利好基礎(chǔ)。貨源緊張的現(xiàn)狀未有改善，目前寧夏中衛(wèi)硅鐵廠家中只有新華、茂業(yè)和大有分別開了 3 臺、4 臺、1 臺硅鐵爐子，產(chǎn)區(qū)大面積復(fù)產(chǎn)的可能性不大（電費下調(diào)為泡影、資金等各方面的因素導(dǎo)致）；甘肅地區(qū)產(chǎn)量不足；青海地區(qū)受到環(huán)保影響，不排除后期影響產(chǎn)量的情況發(fā)生；內(nèi)蒙古地區(qū)硅廠最近受內(nèi)蒙大慶和自身檢修的影響，更是加劇了主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨告急的局面。

本周Mysteel調(diào)研 163 家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率 85.15%較上周增 0.42%，剔除淘汰產(chǎn)能的利用率為 90.05%較去年同期增 2.21%，鋼廠盈利率 85.89%持平。前期高爐檢修結(jié)束后陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，華北有鋼廠因環(huán)保問題高爐停產(chǎn)，產(chǎn)量整體小幅增加，預(yù)計近期高爐開工率仍維持窄幅震蕩走勢。下游鋼材市場走勢偏強，噸鋼利潤高達千元以上，短期對硅鐵的需求不會有影響。而硅鐵出口的亮點表現(xiàn)也為需求端提高期待值上限，6 月份國內(nèi)硅鐵出口量達 3.76 萬噸環(huán)比增加 39.77%，為2014年以來高點。

在現(xiàn)有條件下預(yù)計下周硅鐵將繼續(xù)保持強勢勁頭，不排除繼續(xù)小幅上漲的局面出現(xiàn)，呈穩(wěn)中偏強走勢，小幅風險累積。

三、特種合金市場詳述

【鉬系】本周鉬市場上漲明顯，鉬精礦庫存有限，且礦山無現(xiàn)貨，價格上漲，截止本周五錦州地區(qū) 60 鉬鐵報價在 8.1-8.4 萬元/噸，欒川地區(qū) 45%鉬精礦含稅價報1130-1150元元/噸度，氧化鉬報1230-1240元/噸度。截止28號美國MW國際氧化鉬價格7.45-7.55美元/磅鉬；歐洲鉬鐵價格至18.7-18.9美元/千克鉬。隨著最近國內(nèi)外鉬市漲勢火熱，國內(nèi)鉬鐵零售價格已然全面突破 8.0 萬元/噸大關(guān)，在原料供應(yīng)整體依舊偏緊，下游鋼廠鉬鐵招標不斷調(diào)漲，此波漲價熱潮還在繼續(xù)，原料鉬精礦市場漲勢依舊強烈，價格呈現(xiàn)持續(xù)攀高之勢，現(xiàn)貨供應(yīng)緊張局面依舊，礦商惜售及看漲情緒濃厚，此波漲價熱潮還在繼續(xù)。本周鋼廠采購情況：張浦采購鉬鐵180噸，半現(xiàn)金半承兌7.68-7.7萬/噸，湘鋼采購鉬鐵采購60噸，承兌價79500元/噸。沙鋼采購鉬鐵100噸，承兌80000元/噸。

寶鋼采購鉬鐵360噸，承兌77500-78000元/噸。中天采購鉬鐵90噸承兌78000元/噸。隨著鉬初級產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，帶動鉬化工產(chǎn)品市場也開始上行，下游部分鉬制品市場價格相繼調(diào)漲，市場低價資源越發(fā)趨于稀少，廠商報價出現(xiàn)試探性上調(diào)。

【鎢系】本周國內(nèi)鎢市整體迅速上漲，截止本周五FeW80主流報13.5-14.0萬元/噸，F(xiàn)eW70報13.0-13.3萬元/噸。江西、湖南地區(qū)65%黑鎢精礦報8.8-8.9 萬元/噸，APT報 13.5-14.0 萬元/噸。隨著原料鎢精礦供應(yīng)緊缺，導(dǎo)致礦商報價持續(xù)攀升，與此同時下游APT鎢鐵整體市場行情漲勢火熱。原料供應(yīng)偏緊因素占據(jù)主導(dǎo)，支撐國內(nèi)鎢品價格延續(xù)上漲行情；而APT冶煉廠方面惜售探漲心態(tài)增強，市場價格高位已達 14.0萬元/噸關(guān)口。從環(huán)保部獲悉，2017 年下半年環(huán)保督查行動仍將持續(xù)，部分生產(chǎn)環(huán)境較差環(huán)保設(shè)施不全的將陸續(xù)淘汰出市場，鎢精礦的價格以臨近 9 萬，需關(guān)注前期停產(chǎn)的鎢礦山是否復(fù)產(chǎn)。綜合來看，環(huán)保監(jiān)管趨嚴背景下，受行業(yè)開工率低位與原料成本抬升影響，市場供需偏緊，后市鎢價有望保持上行。而高價下，成交必然趨緩，因此需求方面波動也要時刻關(guān)注。

【釩系】本周釩系市場漲勢迅猛，出乎意料，截至周五，據(jù)我網(wǎng)了解，片釩報價含稅 17-18 萬/噸，釩鐵報價含稅 18-19.5 萬/噸，釩氮合金報價含稅 27-29 萬/噸。當前市場庫存稀缺，片釩基本處于斷供狀態(tài)，零散成交價格也高達現(xiàn)款 17 萬以上，釩鐵釩氮廠家生產(chǎn)成本偏高，導(dǎo)致釩系市場價格在上游方面支撐強勢，釩鐵釩氮價格隨片釩價格一路走高，月末鋼廠采購需求上升，加之鋼廠對釩系市場判斷不一，不斷有鋼廠招標價格送出，釩系價格在下游需求端支撐較好，操作商在月末需求爆發(fā)期，抬高價格，出貨量增加，致使本周釩系市場呈爆發(fā)態(tài)勢猛漲。

就我網(wǎng)分析，當前市場的混亂狀態(tài)成因主要為： 1.今年國際市場關(guān)閉兩家大型釩生產(chǎn)企業(yè)，致使國際釩產(chǎn)量降低上半年國內(nèi)出口量增加。2.去年一年釩系價格低谷，今年上半年的復(fù)蘇期，廠家生產(chǎn)積極，但原料庫存隨之消耗殆盡，年中6月底環(huán)保督查加上地條鋼全面取締，主產(chǎn)地大多限產(chǎn)、停產(chǎn)，導(dǎo)致7月片釩供給嚴重不足。3.上周新聞報道禁止進口釩渣入國門，雖進口釩渣量對全年片釩產(chǎn)量影響并未有想象中的嚴重，單短期內(nèi)產(chǎn)生的輿論效應(yīng)對釩系市場的沖擊相當可觀。4.國家質(zhì)檢總局開展鋼材質(zhì)量檢查，部分鋼廠停止“穿水工藝”或采用“微穿工藝”等做法，對釩需求提升，加之市場上釩產(chǎn)量受阻，價格猛增，鋼廠對釩市場了解不足，后期看跌較多，導(dǎo)致月中價格上漲無阻，鋼廠集中月末采購，操作商認為本周利潤可觀，出貨略有上升，鋼廠生產(chǎn)需要，加上當前利潤較好，少量，多筆的采購對本周釩系上漲力度不斷支撐。

就目前情況來看，進入 8 月，月初鋼廠采購相對較多，但由于本周交易情況較好，社會庫存降低，貿(mào)易商手中基本出空，廠家受片釩供應(yīng)問題產(chǎn)量受阻，自身庫存較少，下周依然將是一個上漲的趨勢，但由于市場較為混亂，是大漲還是小幅上行，較難判斷。