一、鐵合金市場總述

本周普通合金價格回歸理性，特殊合金市場穩中上漲。

【硅錳】下周來看，由于離開9月采購仍有時間，國內硅錳價格仍處于自我調節階段，但短期再次沖上前期高點難度較大，回落至6500元/噸左右為相對平衡位置，而從市場開工情況來看，下周初環保組結束任務，但當地環保組監督仍較為嚴格，不少中小企業產量仍受限，雖產量會較之7月底有所增加，但在各方不惡意拋貨的前提下，受上游錳礦價格支撐，短期回落空間有限，但同樣值得各方警惕的是，后加入的廠家，持有較高的生產成本，要想獲得前期高昂利潤較為困難，且風險也較高，后參與廠家需要謹慎參與生產。

【硅鐵】截止到目前為止，西北主產區72硅鐵出廠含稅承兌自然塊報價在4350-4450元/噸，75硅鐵出廠含稅承兌自然塊報價在4500-4600元/噸，報價較上周上漲100元/噸。而實際成交較價格上調之前減弱。

【特種】截止本周五，錦州地區60鉬鐵報價在6.7-6.9萬元/噸，欒川地區40%-45%鉬精礦含稅價報910-930元/噸度，氧化鉬報1000-1010元/噸度。國內釩鐵主流報價在6.1-6.3萬元/噸，釩氮合金報價在9.1-9.5萬元/噸，五氧化二釩98片市場報在5.3-5.5萬元/噸（現款-承兌價）。FeW80主流報12.7-12.8萬元/噸，FeW70報12.0萬元/噸。截至本周五，江西、湖南地區65%黑鎢精礦報6.9-7.1萬元/噸。APT市場主流報價在10.7-11.2萬元/噸。本周價格較為平穩，下周鉬鐵中大型鋼廠招標陸續進場，新一輪中標價格備受業內關注，或將影響后市的整體走向。釩系市場維持高位震蕩走勢，市場鎢系市場以穩為主。

二、錳&硅系市場詳述

【錳礦】本周錳礦持穩運行。據本網了解，今日天津港主流澳塊報價53-56元/噸度，加蓬礦51-53元/噸度，南非半碳酸36-38元/噸度，價格有小幅上揚態勢但幅度不大。

主流礦價格居高不下的主要原因還在于市場的供應端，據本網統計，本周全國錳礦港口庫存207.9萬噸，相比上周減少3萬噸。其中天津港約160萬噸，欽州港約31萬噸，錳礦到港量相比前期沒有明顯增加，而主流礦的供應則持續保持低位，供應緊缺的局面暫時沒有得到有效緩解，錳礦價格有了支撐，短期內很難下行。

下游錳系合金方面，近期合金價格有小幅回落，主要因為鋼廠采價定型，有貨的廠家開始銷售，市場現貨緊缺的局面得到緩解，價格開始小幅回調，但幅度不大，而市場對于接下來的環保撤組都保持謹慎觀望態度，環保組撤出后廠家的開工率是否會上升我們還有待考察。不過環保巡查終究只是為了保護大市場健康的策略之一，我們所能做的就是理性看待市場并順應市場的變化。

【硅錳】本周硅錳市場報價有所理性回調，北方主產區廠家報價松動，但部分廠家仍受環保檢查影響，開工不穩定，市場現貨略有增加，部分廠家逐步拋出庫存供應零售市場，港口錳礦報價同樣回落，但并未出現恐慌性拋盤，市場相對運行穩定。目前國內硅錳北方出廠現款報價集中在6400－6800元/噸，南方出廠價在6700－6900元/噸，東三省報價在6700（現款）-7000元/噸，FeMn60Si14含稅現款市場報價在5000-5200元/噸。

錳礦方面，由于前期高品位錳礦價格上沖較快，近期隨著硅錳市場價格的趨穩及調整，錳礦報價同樣有所回落，但并未出現恐慌性拋盤，周末價格逐步趨穩，且由于外盤報價仍處于高位，國內港口錳礦售價并無過多泡沫，目前回調后維持高位運行。國內鋼廠需求尚可，鋼廠采購仍較為積極，由于采價的定型，對于硅錳合金起到一定的支撐作用，但對于后期來看，需求尚可，但采價會有所調整。

下周來看，由于離開9月采購仍有時間，國內硅錳價格仍處于自我調節階段，但短期再次沖上前期高點難度較大，回落至6500元/噸左右為相對平衡位置，而從市場開工情況來看，下周初環保組結束任務，但當地環保組監督仍較為嚴格，不少中小企業產量仍受限，雖產量會較之7月底有所增加，但在各方不惡意拋貨的前提下，受上游錳礦價格支撐，短期回落空間有限，但同樣值得各方警惕的是，后加入的廠家，持有較高的生產成本，要想獲得前期高昂利潤較為困難，且風險也較高，后參與廠家需要謹慎參與生產。

【錳鐵】本周錳鐵市場報價有所下行。65#高錳市場主流報價在5500-5700元/噸，寧夏、河南地報價5500元/噸，山西報價5700-5800元/噸，云南報價5200元/噸。75#高錳內蒙地區低磷報價在6300元/噸，普磷在6100元/噸，南方地區報價在6600元/噸左右。中錳75C2.0市場主流報價7900-8000元/噸左右，低錳價格暫穩。

錳礦方面：今日天津港主流澳塊報價53-56元/噸度，加蓬礦51-53元/噸度，南非半碳酸36-38元/噸度，價格有小幅上揚態勢但幅度不大。據了解，12日全國錳礦港口庫存207.9萬噸，相比上周減少3萬噸。其中天津港約160萬噸，欽州港約31萬噸。錳礦到港量相比前期沒有明顯增加，價格短期內以穩為主。

據了解，當前內蒙地區由于當地環保組織的進駐，開工情況并未有明顯改變，開工受到一定限制，生產情況并不穩定，而像山西、重慶地區部分廠家增加開爐數量以趕交訂單。目前市場兩極分化情況較為明顯：一方面部分廠家停產檢修，急于清理庫存；而另一方面，小部分廠家表示無現貨，八月份訂單已滿。就目前的礦價而言，后期開工的廠家成本壓力較大，當市場價格沒有支撐的話，開工情況不會明顯增加，市場供給較穩，價格波動較小。整體而言，市場目前還是以穩中下行為主，短期內隨著錳礦價格的穩定，錳鐵市場下調空間有限。

【硅鐵】本周周初，市場報價繼續走高，價格穩健上揚。據悉，內蒙某大型硅鐵生產企業75B硅鐵合格塊報價4500元/噸，較上周上漲100元/噸，成交多在4400元/噸。而同在地區的另一家硅鐵企業，75B硅鐵自然塊報價4350元/噸，75硅鐵4550元/噸，價格較上周漲50元/噸。而緊接著青海地區部分硅鐵企業對外報價也相繼上調50元/噸，72硅鐵自然塊對外報價4350元/噸，整體而言，主產區價格本周價格都有上調，72硅鐵自然塊整體報價水平已經維持在4300元/噸，價格較上周上漲100元/噸。

而造成這樣情況，主要是因為工廠庫存不足，檢修增多。上述兩家內蒙大型企業庫存幾乎為零，價格上漲屬順勢而為。而青海地區開工減弱，檢修增多，據悉，本周青海某大型高純硅鐵生產企業檢修7臺礦熱爐，預計維持一周左右的時間，而海東地區硅鐵企業面對詢盤增多也屬于有心無力，據海東某硅鐵生產企業介紹，現在青海海東硅鐵開工僅有1/3，較7月份開工減弱，價格上調也是廠家試探市場反應。但同樣的結果是，無論是青海還是內蒙，價格上調后實際成交減弱，采購方面對價格的上漲都保持謹慎，對于后市看漲的心態不是很高，對于接下來的操作相對比較保守，以至于成交在報價上調之后，沒有太大的動作！

截止到目前為止，西北主產區72硅鐵出廠含稅承兌自然塊報價在4350-4450元/噸，75硅鐵出廠含稅承兌自然塊報價在4500-4600元/噸，報價較上周上漲100元/噸。而實際成交較價格上調之前減弱。

三、特種合金市場詳述

【鎢鉬釩】本周國內鉬系市場價格有些混亂，但相比上周還是有所上漲。截止本周五，錦州地區60鉬鐵報價在6.7-6.9萬元/噸，欒川地區40%-45%鉬精礦含稅價報910-930元/噸度，氧化鉬報1000-1010元/噸度。據市場反饋本周鉬鐵市場不溫不火，新增訂單少，廠商報價略顯混亂，下周中大型鋼廠招標陸續進場，新一輪中標價格備受業內關注，或將影響后市的整體走向。原料鉬精礦市場交投平靜。  

本周國內釩系市場任進一步上漲，截至本周五，國內釩鐵主流報價在6.1-6.3萬元/噸，釩氮合金報價在9.1-9.5萬元/噸，五氧化二釩98片市場報在5.3-5.5萬元/噸（現款-承兌價）。目前現貨市場貨緊氣氛較濃。原料價格有小幅上調，但據了解，現貨供應并未有多大緊缺，但低價貨源難求，部分廠家捂貨心態較濃，成交一般。釩鐵合金目前有廠家報價在6.3—6.5萬元/噸，市場現貨供應充足，價格依舊高位徘徊。釩氮合金漲幅較大，進入后半周，有廠家報價9.7-9.8萬元/噸，主要原因還是市場現貨供給不足導致價格上揚。據悉，當前市場下游采購低價貨源較難，貨緊氛圍渲染較濃，一方面是因為部分廠家減產原因，另一方面也不排除有人為炒作原因，廠家捂貨不售，空抬價格，擾亂市場。所以短期內，市場還是以觀望為主，繼續維持高位震蕩走勢。

本周國內鎢鐵市場表現平穩，原材料鎢精礦市場漲勢明顯。目前，FeW80主流報12.7-12.8萬元/噸，FeW70報12.0萬元/噸。截至本周五，江西、湖南地區65%黑鎢精礦報6.9-7.1萬元/噸。目前，鎢礦市場保持平靜，部分廠商出貨意識增強，被動弱勢地位逐漸顯現，市場高報價有所減少，但由于下游采購商積極性不高，對后市看空者居多，鎢礦市場實際成交較少。APT市場相對平穩，市場主流報價在10.7-11.2萬元/噸。

預計下周鉬市走勢穩健；釩系市場維持高位走勢；鎢系市場以穩為主。