一、鐵合金市場總述

年后錳礦市場仍保持弱勢運行。北方市場Mn46澳礦報31元/噸度，澳籽30元/噸度，Mn37南非半碳酸塊報28元/噸度，Mn45加蓬礦報30元/噸度，南方港Mn46澳礦報30.5/噸度，Mn44巴西塊報價28.5元/噸度，市場成交清淡。

本周國內硅錳維持弱勢格局運行，鋼廠3月采價均以下調展開，河北鋼鐵集團5900元/噸采價再創新低，廠家盈利再度縮減，開工不積極，但無奈難以停產，北方市場現貨偏多，南方開工率繼續維持低位，港口錳礦庫存較高，價格略有陰跌。

本周國內硅鐵現貨市場依舊弱勢疲軟，隨著國內鋼廠3月份硅鐵采購招標價格及數量陸續敲定，本周市場成交較上周稍有好轉。

特種市場方面，年后市場情況，本周陸續進入鋼廠詢盤采購期，河北鋼率先以77300元/噸，承兌包到價格敲定其3月鉬鐵招標價格，此次價格較上月跌1500元/噸，雖數量僅200噸，拉開了鉬鐵3月采購價格打壓為主的弱勢格局。本周國內釩系市場繼續低位承壓運行，價格仍表現趨弱走勢。春節后市場各商家逐漸返市，部分廠家生產也逐漸開啟。本周鎢鐵市場運行較為平穩，廠商報價沒有太大變化，整體成交清淡。本周鈦鐵市場依然保持以穩為主的運行態勢，市場整體表現較為平和。

二、硅&錳系市場詳細

【錳礦】年后錳礦市場仍保持弱勢運行。北方市場Mn46澳礦報31元/噸度，澳籽30元/噸度，Mn37南非半碳酸塊報28元/噸度，Mn45加蓬礦報30元/噸度，南方港Mn46澳礦報30.5/噸度，Mn44巴西塊報價28.5元/噸度，市場成交清淡。

外盤方面，BHP澳塊Mn45.5-46%報價3.7-3.85美元/噸度，澳籽Mn48-50%報價3.55-3.7美元/噸度，南非半碳酸Mn37.5%Fe5%報價3.4-3.5美元/噸度。CML澳塊Mn46%報價下調0.45美元/噸度報價3.9-3.95美元/噸度。康密勞加蓬礦的外盤價格也下跌0.35-0.45美元/噸度。從整體來看本月外盤錳礦報價普遍下調價格在0.3美元/噸度以上。

現貨市場方面，錳礦現貨價格在外盤報價出現之后開始走跌。但針對錳礦市場，錳礦貿易商的心態不一。一些貿易商由于手中積壓的錳礦現貨較多，由于希望及時將錳礦賣出，買方便會壓低價格，這樣一來錳礦成交價格降到較低較多。另一態度，一些錳礦貿易商對市場持有觀望態度，因此不急于出貨，但由于市場價格走勢明顯，報價時會適當調低價格但不會超越底線。因此現貨市場價格比較凌亂，出現報價會有不同，因此錳礦市場報價稍顯混亂。

錳礦港口庫存方面，庫存壓力較大。截至本周五，錳礦港口庫存總量359.9萬噸，較上周增加0.4萬噸。其中天津港203萬噸，欽州港105萬噸，連云港47萬噸，防城、北方港和湛江港分別2.4、1.3和1.2萬噸。其中除天津港較上周增加3萬噸，湛江港庫存不變以外，其他港口庫存量都有所減少。從目前港口庫存總量來看，錳礦面臨著巨大的庫存壓力。

下周來看，市場成交將隨這合金企業的陸續開工，成交將有所增加，但錳礦的價格將受到買方壓價和庫存壓力繼續有走弱趨勢。

【硅錳】本周國內硅錳維持弱勢格局運行，鋼廠3月采價均以下調展開，河北鋼鐵集團5900元/噸采價再創新低，廠家盈利再度縮減，開工不積極，但無奈難以停產，北方市場現貨偏多，南方開工率繼續維持低位，港口錳礦庫存較高，價格略有陰跌。目前國內硅錳北方出廠報價集中在5500－5800元/噸，南方出廠價在5850－6050元/噸，東三省報價在6050（現款）-6150元/噸，FeMn60Si14含稅現款市場報價在5300-5450元/噸。錳礦方面，受外盤價格持續下降影響，港口貿易商較難原價銷售手中現貨，加之硅錳價格的持續走弱，生產廠家采購積極性差，不降價基本難以銷售，而春節期間消耗放緩，港口現貨庫存走高，加之各方對于后期均看弱，短期港口錳礦消耗繼續走低，價格走勢看弱。下周來看，由于鋼廠采價下調的定性，硅錳合金難以走出弱勢格局，加之各方對于錳礦價格的看弱，均認為硅錳市場價格仍有小幅走低的空間，但從廠家生產成本來看，目前市場流通的硅錳現貨均以節前價格較高的錳礦來生產，所以對于部分貿易商的壓價詢盤，生產廠家表示難以成交，但綜合來看，雖3月鋼廠對于硅錳需求恢復至正常量，但部分地區環保政策又起，對于鋼廠生產仍有影響，可以預見的是，全國硅錳需求并不會放大，但市場供給也隨著轉產、停產廠家增多而逐步減小，硅錳市場價格會否隨著供需平衡而穩定，是市場各方所期盼出現的，但短期內仍難實現。

【電解錳】本周電解錳市場報價大體呈平穩態勢。原料二氧化硒價格維持平穩，主流報價250元/千克，成交240-250元/千克。碳酸錳礦價格相較前期基本無變動。節后部份廠家還未復產，電解錳現貨并不充裕，廠家報價多在11900元/噸，實際成交價格在現款自提11750-11850元/噸。節后鋼廠招標價格走勢稍混亂，河鋼錳片包到承兌14400元/噸，漲200元/噸；馬鋼錳片包到承兌12700元/噸，持平；太鋼錳片包到承兌12900元/噸，持平。但據說寶鋼3-4月錳片詢盤價格較低，對市場可能有較大震動。下游不銹鋼市場表現不好，價格較之前有所下滑。出口方面節后有少量詢盤FOB價格僅維持在1900-1950美元/噸，較前期市場報價有所走低，成交無明顯放量。

【錳鐵】3月河鋼高錳包到承兌5050元/噸，降50元/噸；中錳2.0包到承兌8000元/噸，降100元/噸，78C1.5包到承兌8150元/噸，降50元/噸，低錳78C0.7包到承兌8650元，平；78C0.4包到承兌9550元/噸，平。馬鋼高錳降100元/噸，中錳降150元/噸。沙鋼中錳降170元/噸，低錳降60元/噸。太鋼高錳降52元/噸，中錳平。據了解某鋼鐵集團高碳錳鐵招標價格僅4950元/噸，為筆者了解之最低，但該鋼廠付款為3個月承兌。節后錳鐵廠家基本恢復生產，但供大于求的情況未有本質改變，未來錳鐵市場仍然步履為艱。

【硅鐵】本周國內硅鐵現貨市場依舊弱勢疲軟，隨著國內鋼廠3月份硅鐵采購招標價格及數量陸續敲定，本周市場成交較上周稍有好轉。但鋼招價格的又一輪大幅下跌，再次抑制了硅鐵市場回暖之路，雖然本輪硅鐵鋼廠招標價格大幅下調后對于硅鐵市場成交價格影響并不明顯，但企業報價及市場信心分別受挫。春節后，各中小企業由于開工率持續低位，節后庫存量并不大，因此多數企業堅守底線價格，不愿低價出貨。截止本周五，主產區75A硅鐵自然塊出廠含稅承兌主流報價在5200元/噸-5250元/噸，普遍成交價在5150-5200元/噸；75B硅鐵自然塊出廠含稅承兌主流報價在4800-4900元/噸，普遍成交價格在4800-4850元/噸；青海地區價格稍底，75A自然塊出廠報5100元/噸左右，75B硅鐵自然塊出廠報4800元/噸左右。貿易商方面，本周雖然多數貿易商回歸市場，但其采購積極性并不高，面對鋼廠壓價及回款周期長導致貿易利潤稀薄，因此多數貿易商并無囤貨意愿。

出口方面，本周硅鐵外銷價格持續弱勢走跌，依舊受制于走私影響，正規出口商表示乏力，市場詢單多實際成交清淡。據了解75A硅鐵從越南走私價格低至1120美元/噸左右，甚至更低，而正規出口最低報至1280美元/噸仍難有成交。

本周下游鋼材市場仍以弱勢運行為主，由于原材料價格不斷走跌，對于鋼價起不到支撐；同時，春節后隨著多數鋼廠的不斷復產，庫存進一步增加，另外，雖本周已是春節后第二周，但元宵節剛過，多數工廠并未復工，下游需求恢復緩慢從而導致社會庫存繼續增加。此消彼長使得鋼價承壓下行，短期內難有改善。

下周來看，硅鐵價格弱勢依舊難改，元宵節已過下周市場人士將基本回歸市場，屆時市場成交情況將有所好轉。

特種合金市場詳述

【鉬系】本周陸續進入鋼廠詢盤采購期，河北鋼率先以77300元/噸，承兌包到價格敲定其3月鉬鐵招標價格，此次價格較上月跌1500元/噸，雖數量僅200噸，拉開了鉬鐵3月采購價格打壓為主的弱勢格局。隨后太鋼以77000元/噸確定其三月招標價格，數量850噸，較上月下調500元/噸。據我網從鋼廠采購了解到，雖節后鉬鐵采購價格普調，采購方明顯反映鉬鐵價格壓價難度逐步增加，且回調幅度及空間在縮減。

鉬鐵市場方面，因元宵節加之鉬系市場行情偏弱，鉬鐵廠開工率低，市場零售報價堅挺，目前60B市場主流價格在78000-80000元/噸，除鋼廠招標采購之外，市場零售成交少，本周零售成交少數達到81000元/噸（承兌），雖鋼廠壓價明顯，但鉬系商家挺價意愿強烈，低價出價意愿低。

原料鉬精礦市場價格表現較平穩，礦山多處于停工狀態，目前鉬精礦40-45%品味市場多報價在1100-1120元/噸度，氧化鉬價格市場主流報價在1200-1220元/噸度，本周因商家多觀望鋼廠招標動態，因而鉬精礦成交并不活躍，預計下周鉬精礦市場詢盤采購會相對好轉，不排除鋼廠采購壓價，鉬精礦市場受拖累的可能。

國際市場方面，本周歐洲氧化鉬報價7.9-8美元/磅；美國氧化鉬報價8.7-9美元/磅鉬；歐洲鉬鐵報價19.8-20.1美元/千克鉬，雖沒有大面積下調現象，但國際市場價格整體轉弱，前期高報價減少。受鋼廠壓價等影響，下周鉬鐵市場成交價格將再度受到各方壓力，由于市場信心受挫，加之各企業情況不同，鉬鐵現貨成交價格可能會較亂，短期難見利好。

【釩系】本周國內釩系市場繼續低位承壓運行，價格仍表現趨弱走勢。春節后市場各商家逐漸返市，部分廠家生產也逐漸開啟。而面對下游鋼廠新一輪采購招標的打壓，市場再次承壓走低，成交價格不斷突破新低。目前市場大部分商家承壓較重，隨著價格的逐漸低位，部分廠家年后開工積極性也不高。部分廠家也只能暫時苦苦支撐，對后期市場預期依舊悲觀。

原料方面，本周市場繼續低位弱勢運行，節后返市各原料商家基本保持觀望態勢，但由于下游釩合金市場在鋼招打壓下持續走低，致使原料市場詢盤采購價格較低，部分商家被迫小幅調整報價。目前市場上偏釩酸銨主流報價在5.4-5.6萬元/噸；五氧化二釩98片釩報5.4-5.6萬元/噸，98粉釩報價在5.8-6.0萬元/噸。釩鐵及釩氮合金方面，本周市場繼續承壓趨弱運行，節后返市在鋼廠新一輪的招標打壓下，釩鐵及釩氮價格繼續下行突破新低。釩合金廠家承壓較大，多數還在停產的企業暫時選擇謹慎觀望。目前市場上50釩鐵主流報價在6.5-6.6萬元/噸，釩氮合金主流報價在9.6-9.8萬元/噸。

截止4日據英國《金屬導報》（MetalBulletin）歐洲釩鐵（V70-80）報價20.8-21.3美元/千克釩；98%五氧化二釩報價3.85（-0.15）-4.0（-0.25）美元/磅釩。美國釩鐵（V70-80）報價10.95-11.45美元/磅釩。當前國際釩市繼續低位偏弱運行，價格不斷下行突破新低。歐洲市場方面，下游需求依舊不見好轉，場內詢盤采購較少，且大多價格維持較低位置，大部分釩系商家被迫下調報價。同時市場還收到中國內地釩市持續下滑的壓力較大，大量低價資源給歐洲市場帶來一定的沖擊，行情短期弱勢或難改善。而美國市場方面，同樣保持弱勢下行態勢，價格不斷下調突破新低。而市場需求一直不足，短期同樣難言樂觀，市場或繼續低位弱勢運行。

總的來說，當前國內釩系市場繼續趨弱下行走勢，一方面，鋼廠招標價格太低，對市場形成下行壓力，一方面，市場需求還未恢復，廠家開工情況也不盡理想，多數廠家看淡后期市場，商家信心稍顯不足。預計短期國內釩市場將繼續承壓運行，價格繼續下滑的可能性依舊存在。

【鎢鐵】本周鎢鐵市場運行較為平穩，廠商報價沒有太大變化，整體成交清淡。截至本周五，上海地區FeW80-A/C報16.5萬元/噸，寧夏地區暫停報價，湖南地區FeW70報16.4萬元/噸，河南地區FeW70報16.5萬元/噸。據市場信息反饋，從一月底二月初開始，鎢鐵生產企業已陸續停產，在本周末國內鎢鐵企業將全面進入休假狀態。本周原材料鎢精礦市場以穩為主，市場下游采購商詢盤甚少，成交量稀少。截至本周五，江西、湖南地區65%黑鎢精礦報8.3-8.5萬元/噸。由于下游冶煉企業前期已補充完庫存，部分冶煉企業提前進入春節長假，所以近期市場需求減少。本周APT市場運行平穩，截至本周五，江西、湖南地區APT主流報13.2-13.4萬元/噸。短期來看，鎢系市場買賣雙方成交積極性因為農歷新年的到來而減弱，市場整體不會發生太大變化，節前市場都將保持以穩為主的態勢。

【鈦鐵】本周鈦鐵市場依然保持以穩為主的運行態勢，市場整體表現較為平和。截至本周五，錦州地區低鈦鐵（25基）報10700-11200元/噸，葫蘆島地區低鈦鐵（25基）報10700-11200元/噸，江蘇地區低鈦鐵（25基）報10700-11200元/噸，河南地區低鈦鐵（25基）報10800-11300元/噸；錦州地區中鈦鐵（35基價）報16800-17000元/噸；錦州地區廢鈦型高鈦鐵報33000-34000元/噸。據市場信息反饋，雖然鈦鐵市場已基本觸底，但是暫無反彈希望。業內人士表示，目前銷售價格已接近成本線，但是由于市場競爭激烈，廠商仍然會想法設法給采購商讓價。原料方面：本周鈦精礦市場弱穩盤整，下游需求清淡，市場成交一般。截至本周五，四川地區TiO2>47%鈦精礦報500-550元/噸（不含稅）；云南地區TiO2>45%鈦精礦報550-600元/噸（不含稅），TiO2>50%進口澳礦到廠價在1300元/噸。本周海綿鈦市場運行暫穩，0#海綿鈦成交價集中在49000-50000元/噸，1#集中在47000-48000元/噸。短期看來，鈦鐵市場缺乏利好支撐，整體表現以弱穩為主。