一、鐵合金市場總述

　　下周來看，錳系市場弱勢格局延續，各方信心均較差，鋼廠暫未開啟冬儲采購，北方廠家開工率略有下降，但當地仍存在不少現貨庫存，現款采購價格較低，南方開工率維持低位，廠家復產信心差，持有部分庫存待售，價格穩定在6000元/噸左右，但詢價者寥寥，整體來看下周市場很難走出困境，但跌勢也漸漸減小。
　　本周國內硅鐵市場持續弱勢低迷，75B硅鐵市場成交價格已跌破5000元/噸，隨著終端采購價格的持續下滑，加上庫存壓力以及各企業資金緊張等多種因素影響下，生產企業不惜以低價換取成交，從而導致本周硅鐵成交價格不斷觸底。然而，價格的不斷深跌倒逼生產企業擴大停產力度，市場開工率大幅下滑。隨著下游需求不佳及鋼材價格的持續弱勢走跌，春節前硅鐵市場難以撥云見日。
    特種方面，本周國內鉬市繼續低位調整，市場需求較差，成交價格依舊偏低。錦州地區60鉬鐵報8.2-8.5萬元/噸，欒川地區40-45%鉬精礦含稅報價在1190-1210元/噸度。釩系市場低位弱勢運行，市場實際成交價格仍小幅走低。下周鉬市繼續弱穩運行；釩系市場依舊保持低位偏弱運行；鎢系市場弱勢震蕩。
二、錳&硅系市場詳述

　　【錳礦】本周錳礦市場整體弱勢運行。北方市場Mn46澳礦報34.2元/噸度，澳籽33元/噸度，Mn37南非半碳酸塊報29-29.5元/噸度，Mn45加蓬礦報31.5-32.5元/噸度，Mn32馬來西亞礦報27-27.5元/噸度，南方港Mn46澳礦報32.5元/噸度，Mn44巴西塊報價30.2元/噸度，市場報價方面小幅變動，市場成交清淡。　　現貨方面，錳礦市場清淡低迷，價格也在走弱。近來，主流錳礦價格小幅走跌較為明顯。天津港澳礦Mn46（BHP）報價34.2元/噸度，欽州港報價32.5元/噸度，價格有所下調；Mn37%南非塊主流報價29-29.5元/噸度；巴西低鐵礦報價28.2-28.5元/噸度，價格下調近1元/噸度。

    期貨方面，出于風險和資金的壓力，期貨似乎顯得無人問津。二月份錳礦裝船價格即將出臺，在等待錳礦期貨最新消息出爐的同時，錳礦商都表現的非常平靜。一方面，由于臨近年底，錳礦商出于對資金面的考慮，對訂購錳礦期貨表現比較平淡。同時，由于錳礦現貨市場時有波動，下游合金價格跌跌不休，缺乏下游市場支撐，錳礦的價格走弱趨勢依舊。另一方面，處于對風險因素的考慮，訂購錳礦期貨虧損風險不得不考慮，因此錳礦商對市場持觀望態度。
　　錳礦庫存方面，據Mysteel數據統計，錳礦港口庫存345.7萬噸，其中天津港197萬噸，欽州港97萬噸。與上周五相比較，庫存增加3.2萬噸。由于臨近年底，下游合金企業開公率或將會有所降低，錳礦需求來看或將減弱，但整體來看北方市場供需比較穩固，南方市場需求較弱。
從下周來看，錳礦將保持弱勢運行，錳礦價格或將繼續小幅調動。

    【硅錳】國內硅錳弱勢依舊，市場零售成交價格繼續下滑，較多廠家難以承受成本壓力，均進入虧損階段，原本高開工率的北方產區，不少小型企業也有停產檢修的打算，南方則開工率維持最低位置，部分廠家持有庫存，港口錳礦成交一般，價格仍有小幅走弱，。目前國內硅錳北方出廠報價集中在5650－5800元/噸，南方出廠價在5900－6100元/噸，東三省報價在6050（現款）-6150元/噸，FeMn60Si14含稅現款市場報價在5300-5450元/噸。錳礦方面，港口庫存維持高位，市場成交較為冷清，主流錳礦澳礦實際成交略有走低，二月UMK對華錳礦裝船價格出臺：Mn37.5%，Fe5%南非錳礦，報價3.68美元/噸度（CIF中國主港價格）。南北港口價格依舊有一定差異，但南方市場盡管價格低廉，卻無人問津，南方廠家開工較差，使得南方錳礦市場難見好轉，錳礦市場弱勢僵持。下周來看，市場弱勢格局延續，各方信心均較差，鋼廠暫未開啟冬儲采購，北方廠家開工率略有下降，但當地仍存在不少現貨庫存，現款采購價格較低，南方開工率維持低位，廠家復產信心差，持有部分庫存待售，價格穩定在6000元/噸左右，但詢價者寥寥，整體來看下周市場很難走出困境，但跌勢也漸漸減小。

　　【硅鐵】本周國內硅鐵市場持續弱勢低迷，75B硅鐵市場成交價格已跌破5000元/噸，隨著終端采購價格的持續下滑，加上庫存壓力以及各企業資金緊張等多種因素影響下，生產企業不惜以低價換取成交，從而導致本周硅鐵成交價格不斷觸底。然而，價格的不斷深跌倒逼生產企業擴大停產力度，市場開工率大幅下滑。據我網統計，目前甘肅地區整體開工率不足40%，前期的8分/度的電價優惠政策于2014年12底結束，當前該地區硅鐵生產企業屈指可數，多數企業轉產金屬硅鐵生產；寧夏地區目前開工情況不佳，當地開工率不足50%，多數中小企業只開1-2臺礦熱爐維持生產，同時據了解，該地區某大型生產企業14臺硅鐵礦熱爐，目前只開了3臺；內蒙地區、青海地區目前開工率不足60%。截止本周五，主產區75A硅鐵自然塊出廠含稅承兌主流報價在5250-5350元/噸，普遍成交價格在5200-5300元/噸；75B硅鐵自然塊出廠含稅承兌主流報價在4900-5100元/噸，普遍成交價格在4900-5000元/噸，部分低價成交在4800元/噸左右。
　　出口方面，隨著國內硅鐵價格不斷下挫及國外需求清淡影響，本周國內硅鐵外銷價格走跌，截止目前，75A硅鐵天津港FOB報價在1300-1330美元/噸。硅鐵出口市場主要受限于高額的出口關稅，近幾年隨著國外硅鐵項目的投建，中國硅鐵在國際市場已占據不了較大優勢。據了解，OMH集團的馬來西亞硅鐵目前已投產4臺25500KVA的礦熱爐，另外，計劃在本月底繼續投產2臺。
　　本周下游鋼材市場依舊弱勢走跌，由于鐵礦石庫存上周由降轉增，考慮到冬季鋼鐵需求疲弱，鋼產量上升乏力，原材料價格在階段性反彈后仍面臨下行壓力；其次，螺紋鋼現貨庫存北方壓力較大，加之北方鋼廠開工率依舊偏高，價格保持偏空看法，且隨著資源壓力向南方轉移，將拖累上海、廣州市場價格走勢；最后，鋼廠年度訂貨會結束，弱勢行情下向貿易商讓利的行為減少，代理商節前利潤壓縮，市場在庫存增加的預期下有降價去庫存的心態，從而利空短期鋼市。
　　下周來看，當前硅鐵成交價格已致生產企業嚴重虧損，企業維有增加減產、停產力度止血，市場進入惡性循環的局面，或將進行新一輪洗牌。然而，隨著下游需求不佳及鋼材價格的持續弱勢走跌，春節前硅鐵市場難以撥云見日。

三、特種合金市場詳述

　　　【釩系】本周國內釩系市場持續保持低位弱勢態勢，月中下游鋼廠采購需求較少，市場成交表現冷清，且由于當前市場價格低位，大多釩企業基本都艱難的支撐，雖然市場停產、減產的也存在，但市場供需表現仍相對較為充足，因此短期市場各商家仍對后市較為悲觀，在缺乏利好支撐下，市場好轉仍較為困難，大部分商家只能暫時維穩心態較明顯。
　　　原料方面，本周市場依舊保持低位弱勢態勢運行，下游釩合金市場趨弱態勢難改，致使原料市場依舊承壓較大，廠家生產出貨不積極，且市場需求整體依舊較為冷清，成交表現依舊較差。目前市場上偏釩酸銨主流報價在5.7-5.9萬元/噸；五氧化二釩98片釩報5.7-5.9萬元/噸，98粉釩報價在6.0-6.2萬元/噸。
　　　釩鐵及釩氮合金方面，本周市場整體依舊較為偏弱，雖然價格下跌較前期有所放緩，但市場趨弱態勢依舊沒有得到明顯改善。月中市場需求冷清，廠家成交出貨較為困難，市場承壓持續增加，加上年底資金緊張情況，市場整體弱勢承壓態勢或難好轉。目前市場上50釩鐵主流報價在6.8-6.9萬元/噸，釩氮合金主流報價在10.1-10.5萬元/噸，市場實際成交價格較為偏低。
　　　國際市場，截止本周14日據英國《金屬導報》（MetalBulletin）歐洲釩鐵（V70-80）報價23.7（-0.2）-24（-0.1）美元/千克釩；98%五氧化二釩報價4.85-5.15（+0.15）美元/磅釩。美國釩鐵（V70-80）報價12.5-13.2美元/磅釩。當前歐洲釩市整體繼續維持低位運行，隨著節后市場基本恢復正常運行，部分商家進場采購，市場詢盤增加，促使原料五氧化二釩報價小幅拉升，但市場實際成交表現卻不及預期。而受國內釩市持續低位下探的影響，歐洲市場整體壓力依舊存在，加上下游市場需求低迷持續，短期市場仍無太大利好跡象，歐洲釩市或繼續維持低位震蕩調整態勢。而美國釩鐵市場相對表現較為平穩，由于價格持續低位運行，商家操作都較為謹慎，市場需求成交表現一般。
　　　總的來說，當前國內釩系市場依舊低位承壓運行，下游鋼廠采購基本結束，月中需求相對冷清，大部分釩系廠家暫時只能維持觀望態勢，短期釩系市場整體依舊缺乏有力支撐，商家對后市悲觀依舊，市場或依舊低位弱勢運行。

【鎢鐵】本周鎢鐵市場弱勢持穩，廠商報價維持節前水平，整體成交依然偏冷。截至本周五，上海地區FeW80-A/C報16.5萬元/噸，寧夏地區暫停報價，湖南地區FeW70報16.4萬元/噸，河南地區FeW70報16.5萬元/噸。據悉，節后市場需求清淡，廠商鮮有成交，整體表現低迷。雖然表面報價并無變化，但是實際成交價格暗降，后期市場跌價風險較高。本周原材料鎢精礦市場弱勢盤整，市場報價小幅走低，整體成交冷清。截至本周五，江西、湖南地區65%黑鎢精礦報8.4-8.6萬元/噸。鎢礦持貨商對于低價出貨的意愿較低，但是下游采購商又不愿增加采購成本，買賣雙方在價格方面依舊僵持不下。部分礦山表示，若礦價沒有好轉跡象，可能會采取暫停出貨的操作手段，待價格有所回升后再投入市場。本周APT市場依舊保持與原材料鎢精礦市場統一步調，市場報價呈現小幅下調態勢，下游需求持續清淡。截至本周五，江西、湖南地區APT主流報13.6-13.8萬元/噸。據市場信息反饋，由于下游需求低迷，APT冶煉企業生產積極性低，市場多以接單生產為主。短期來看，下游需求匱乏對于市場止跌回穩的阻力較大，下周市場或繼續弱勢盤整之勢。

【鈦鐵】本周鈦鐵市場依然保持以穩為主的運行態勢，市場整體表現較為平和。截至本周五，錦州地區低鈦鐵（25基）報11000-11500元/噸，葫蘆島地區低鈦鐵（25基）報10800-11300元/噸，江蘇地區低鈦鐵（25基）報10800-11300元/噸，河南地區低鈦鐵（25基）報10900-11400元/噸；錦州地區中鈦鐵（35基價）報17000-17200元/噸；錦州地區廢鈦型高鈦鐵報33000-34000元/噸。由于鈦鐵采購存在含量的差異以及付款方式不同等眾多因素的影響，鋼廠對于鈦鐵的采購價格一直不能用一個較為統一的價格來衡量。雖然成交價格各有不同，但是從1月份鋼廠招標采購情況來看，鈦鐵市場成交價格穩中趨弱，部分采購價格呈現小幅下跌。原料方面：本周鈦精礦市場弱穩盤整，下游需求清淡，市場成交一般。截至本周五，四川地區TiO2>47%鈦精礦報500-550元/噸（不含稅）；云南地區TiO2>45%鈦精礦報550-600元/噸（不含稅），TiO2>50%進口澳礦到廠價在1300元/噸。本周海綿鈦市場報價依舊堅挺，0#海綿鈦成交價集中在49000-50000元/噸，1#集中在47000-48000元/噸。短期看來，影響鈦鐵市場的因素較少，市場整體仍將保持平穩的態勢。