國內硅錳價格走勢呈現北弱南穩，北方鋼廠12月采價下調幅度較大，再次創出新低；本周國內硅鐵市場依舊疲軟低迷，市場報價混亂，成交不佳；本周鉻礦市場整體表現平穩；本周國內中低微碳鉻鐵整體偏弱運行，鋼廠采購價格相繼出臺，本月繼續以大幅下調為主；本周鎢鐵市場弱勢盤整，廠商報價出現不同程度下調，整體成交依然偏冷；本周鈦鐵市場運行較為平穩，市場成交井然有序，總體表現可謂風平浪靜；本周國內釩系市場繼續趨弱下行，價格仍表現低位深度下探。

【錳系】國內硅錳價格走勢呈現北弱南穩，北方鋼廠12月采價下調幅度較大，再次創出新低，南方鋼廠持平抑或小幅下調50元/噸左右，北方開工率維持高位，市場現貨充裕，部分急于回籠資金企業不得不低價拋售，南方進入枯水期，電費成本的上升使得較多企業進入停產減產階段，港口錳礦銷售同樣較差，累積現貨較多。目前國內硅錳北方出廠報價集中在5850－6050元/噸，南方出廠價在6000－6150元/噸，東三省報價在6200（現款）-6300元/噸，FeMn60Si14含稅現款市場報價在5400-5500元/噸。錳礦方面，南方企業開工不足，導致港口錳礦庫存高位運行，較多貿易商為求回籠資金，低價拋售錳礦，部分礦價松動0.5元/噸度，北方港口銷售相對較好，但價格也穩定運行，由于鋼廠硅錳采價持續下調，北方硅錳價格下跌導致港口錳礦報價同樣略有松動，但幅度并不明顯。下周來看，12月鋼廠采價下調也預示著12月國內硅錳走勢難以好轉，但南北地區價格差異分化已經出現。綜合來看，北方地區零售價格將隨著鋼廠采價而繼續下行，幅度在100元/噸左右，較多地區出廠價格將低于6000元/噸，而從成本來看，北方電費及錳礦價格并未出現明顯的下滑，所以在成本變化不大，而是現貨過多導致價格下調的局面下，廠家只有進一步壓縮自身的利潤才能完成銷售。南方來看，12月后，云南、貴州、廣西等老牌產區均進入枯水期電費，電費價格漲至0.56-0.66元/度，成本上升200-400元/噸不等，在銷售價格未變甚至下滑的局面下，廠家原本就不多的利潤再次被壓縮，較多企業已經進入200元/噸的虧損，所以12月南方產區開工率將繼續大幅下滑，不少老牌生產企業在無電費優勢的前提下，都進入關停減產階段，南方零售價格將難以下滑，而北方則需要解決供大于求的格局才能使得價格止跌。

【硅系】本周國內硅鐵市場依舊疲軟低迷，市場報價混亂，成交不佳。隨著12月份主流鋼廠招標價格的下跌，本周硅鐵價格持續走低，部分企業受資金緊張影響，市場出現有錢就出貨的現象，各種現金低價沖擊市場，導致本周市場價格仍較混亂。截止本周五，主產區75A硅鐵自然塊出廠含稅承兌主流報價在5500-5600元/噸，實際成交價在5500-5550元/噸；75B硅鐵自然塊出廠含稅承兌主流報價在5200-5250元/噸，實際成交價格在5150-5200元/噸。當前市場成交價格已至生產企業嚴重虧損，為求生存，自11月26日開始寧夏中衛地區生產企業已陸續減產，至目前寧夏地區已暫停17臺礦熱爐，然而停產面積仍在擴大，據了解部分企業仍在遞交停爐申請。貿易商方面，本周貿易商采購積極性仍不高，基本按需采購，據多數貿易商表示，目前硅鐵價格太亂加上自身資金也較為緊張，因此不敢貿然囤貨。出口方面，本周硅鐵出口市場較為平穩，成交訂單依舊清淡。截止目前，天津港75A硅鐵FOB報價在1330-1340美元/噸，實際成交在1320-1330美元/噸。雖然近期國內75鐵價格下滑，但高額的硅鐵出口關稅致使我國硅鐵在國際市場仍占據不了太多優勢。下游方面，本周河鋼、武鋼等大型鋼廠出臺12月份合金采購價格，其中本次硅鐵采購價格較上月普遍下調100-150元/噸，此次降幅基本符合筆者前期預測。本周下游鋼材市場依舊弱勢下行，受整體宏觀數據不樂觀影響，市場信心受挫，加上天氣的逐漸轉冷，北方工地開工受影響，鋼鐵供需面矛盾加劇，對鋼價形成壓力。下周來看，硅鐵市場將持續低迷，短期市場看不到利好價格反彈因素，企業唯有提高自律，控制產量才能化解這一危機。

【鉻系】本周鉻礦市場整體表現平穩，目前現貨40-42%南非粉主港主流報價在28.5-30元/噸度，南非粉43-44%品位主港主港主流報盤在30.5-32.5元/噸度，土耳其粉46-48%品位主流報45-47元/噸度，40-42%主流塊礦資源市場主流報盤在品位+5-6.5元/噸度。

期貨方面，本周40-42%南非粉礦市場主流報價在155-165美元/噸，主流成交價在155美元/噸度左右，46-48%土耳其粉礦主流報價在265-275美元/噸，40-42%主流塊礦報價在250-260美元/噸，40-42%伊朗塊主流報價在240-250美元/噸，36-38%阿曼塊主流報價在195美元/噸左右。

雖11月下旬以來，內蒙地區生產逐步在恢復，但目前當地開工生產情況并不是太理想，據我網了解，雖然多數陸續點爐生產，但由于天氣等因素，鉻鐵生產量偏低，導致當地鉻鐵供需仍表現較緊張，加上年底生產企業資金壓力較大，因而當地生產暫未恢復到會議前期的水平。

天津港鉻礦需求較平淡，市場價格仍弱勢持穩。

本周隨著南方地區南非粉礦現貨資源的告急，外盤方面有試探性拉漲跡象，但對后市鐵價不確定的情況下，工廠貿易商采購較謹慎。而現貨方面，隨著現貨庫存消耗，工廠采購方有意尋覓市場低價鉻礦現貨資源，從目前的供需市場來看，短期鉻礦下跌可能性偏小。

【中低微碳鉻鐵】本周國內中低微碳鉻鐵整體偏弱運行，鋼廠采購價格相繼出臺，本月繼續以大幅下調為主，中低微碳鉻鐵原材料價格基本穩定，零售市場成交情況一般，商家心態低迷。

現市場主流出廠含稅中鉻FeCr55C200報價11200~11400元/實噸，低鉻FeCr55C25報價11400~11600元/實噸，微鉻FeCr55C10報價11600~11800元/實噸，微鉻FeCr55C6報價11900~12200元/實噸，硅鉻合金7600~7700元/噸。

高鉻資源緊缺的局面仍在市場繼續傳遞和發酵，本周國內高鉻價格再度小幅上調，但采購依舊較難；高鉻價格的上調仍既未帶動鉻礦的上調，鉻礦目前報價基本穩定，成交情況仍一般；也未支撐硅鉻合金價格的上漲，硅鉻廠家表示目前出貨仍然困難，報價則繼續平穩運行。

本周國內其他鋼廠繼續出臺中低微碳鉻鐵采購價格，整體以繼續大幅下調50-100元為主，本月價格的再度大幅下調給工廠更加增添了生產壓力，零售市場在價格節節敗退的情況下，成交也顯得低迷，商家心態更加悲觀。

預計下周中低微碳鉻鐵市場將在本月鋼廠采購價格的指引下，整體做出相應的調整，而工廠則開始執行新一輪合同。

【鎢鐵】本周鎢鐵市場弱勢盤整，廠商報價出現不同程度下調，整體成交依然偏冷。截至本周五，上海地區FeW80-A/C報16.5萬元/噸，寧夏地區暫停報價，湖南地區FeW70報16.4萬元/噸，河南地區FeW70報16.5萬元/噸。據市場信息反饋，目前鎢鐵市場成交價格較為混亂，高低價位參差不齊，市場缺乏統一性。不同于其他合金，在年前會有冬儲現象，鎢鐵需求一直較為平穩，下游鋼廠按需采購為主，所以市場需求并沒有發生太大變化。本周原材料鎢精礦市場弱勢持穩，持貨商以觀望為主，市場整體成交冷清。截至本周五，江西、湖南地區65%黑鎢精礦報9.5-9.7萬元/噸。據悉，在機構12月報價出臺前，市場參與者并不愿意過多的進行交易，雖然市場不會出現逆勢轉機，但是持貨觀望的心理在市場還是較為濃郁的。本周APT市場表現依舊低迷，截至本周五，江西、湖南地區APT主流報14.8-15.0萬元/噸。市場需求依舊清淡，整體成交情況差強人意。業內人士表示，除了老客戶有一些需求外，市場需求異常冷清，后市仍存在下跌風險。市場需求持續疲軟，持貨商及采購商的資金壓力后期也將越來越大，鎢系市場整體表現難有起色。隨著指導價的公布，下周市場操作積極性或較本周有所增加，但是成交價格依然存在進一步走低的風險。

【鈦鐵】本周鈦鐵市場運行較為平穩，市場成交井然有序，總體表現可謂風平浪靜。截至本周五，錦州地區低鈦鐵（25基）報11000-11500元/噸，葫蘆島地區低鈦鐵（25基）報10800-11300元/噸，江蘇地區低鈦鐵（25基）報10800-11300元/噸，河南地區低鈦鐵（25基）報10900-11400元/噸；錦州地區中鈦鐵（35基價）報17000-17200元/噸；錦州地區廢鈦型高鈦鐵報33000-34000元/噸。新一輪鋼廠招標活動即將開啟，從前期市場成交情況來看，本月鈦鐵市場鋼招價格或呈現穩中小跌的態勢。鈦鐵生產企業表示，以前市場需求好，鈦鐵企業一月的量基本都只供老客戶，但是現在下游需求縮減了，鈦鐵企業紛紛開發新客戶，市場競爭日益激烈，為了維持客戶間的合作關系，只能進行價格戰，但是最后吃虧的還是鈦鐵企業。本周鈦精礦市場弱穩盤整，下游需求清淡，市場成交一般。截至本周五，四川地區TiO2>47%鈦精礦報500-550元/噸（不含稅）；云南地區TiO2>45%鈦精礦報550-600元/噸（不含稅），TiO2>50%進口澳礦到廠價在1300元/噸。本周海綿鈦市場報價依舊堅挺，0#海綿鈦成交價集中在49000-50000元/噸，1#集中在47000-48000元/噸。短期看來，鈦鐵市場不會受過多的外界因素影響，市場整體仍將保持平穩的態勢。

【釩鐵】本周國內釩系市場繼續趨弱下行，價格仍表現低位深度下探。下游鋼廠新一輪集中采購基本都在進行，而部分大鋼廠采購的結果卻始終表現較差，采購成交價格再次下行創新低，釩系市場低迷趨弱態勢持續，成家生產運營承壓較大，對后市信心較為缺乏。

原料方面，本周市場整體表現依舊較差，下游釩合金市場價格持續走低，使得原料商家被迫緊隨市場下調出貨價格。且因價格低位，下游釩合金廠家生產采購謹慎，原料市場需求冷淡，成交表現稍顯低迷。目前市場上偏釩酸銨主流報價在6.1-6.3萬元/噸；五氧化二釩98片釩報6.1-6.3萬元/噸，98粉釩報價在6.4-6.6萬元/噸。釩鐵及釩氮合金方面，本周市場仍表現低位下行走勢，在下游鋼廠采購低價打壓下，釩合金市場價格再創新低，且市場仍未表現止跌企穩跡象，商家承壓較大，各商家對后市心態都較為悲觀。目前市場上50釩鐵主流報價在7.3-7.5萬元/噸，釩氮合金主流報價在11-11.3萬元/噸，部分鋼廠采購較為偏低在11萬元/噸以下。

國際市場方面，據英國《金屬導報》（MetalBulletin）本周國際釩市場整體表現相對較為平穩，截止本周26日據英國《金屬導報》（MetalBulletin）歐洲釩鐵（V70-80）報價24.2-24.5美元/千克釩，較上周市場報價出現小幅下調；98%五氧化二釩報價5.05-5.4美元/磅釩。美國釩鐵（V70-80）報價12.25-13美元/磅釩，價格持穩。當前國外釩系市場表現依舊低迷，市場需求成交不佳，弱勢低迷態勢仍顯。同時隨著年底西方假期臨近，較多參與者對年底前的時候行情不看好，故將注意力轉移至來年行情，入場操作積極性基本都不大，而部分商家年底為了換取資金流動，對外走貨價格也是較為低位。短期歐美市場或繼續保持低位震蕩態勢。

11月份全國鋼鐵行業PMI為43.0，小幅下降，環比下降1.4個百分點，仍舊處于榮枯線下方。進入十一月份，國內鋼價接力“銀十”得以沖高，然而很快在淡季需求以及資金偏緊等因素拖累下再度回落，反映出整體鋼鐵行業仍是積重難返，同時年底鋼鐵企業資金又普遍較為緊張，這對上游合金原料市場來說仍帶來較大抑制。當前國內釩系市場整體承壓依舊較明顯，雖然市場價格已經下行至低位了，但受鋼廠采購招標的打壓，市場仍未顯止跌企穩跡象，而同時上游原料市場價格也保持低位偏弱走勢，對釩系市場整體也未能形成有力支撐，因此市場整體承壓較重，大部分商家對后市仍信心缺乏，短期釩系市場或繼續保持低位偏弱走勢。

    【鉬鐵】本周國內鉬市表現穩中小幅走低，隨著下游部分鋼廠采購招標結果出臺，鋼招仍表現較差，成交價格依舊維持低位偏弱走勢。目前市場上大部分商家暫時依舊維持平穩報價，市場成交稍顯清淡，下游商家不愿補倉，需求難以提振，市場整體承壓依舊明顯。

鉬精礦方面，本周市場上40%以上常規品位鉬精礦主流價格在1230-1270元/噸度，47%及以上高品位鉬精礦報價在1260-1280元/噸度。51%以上氧化鉬報價在1370-1390元/噸度。當前鉬精礦市場依舊表現弱穩態勢，商家報價暫時沒啥明顯波動。但隨著下游鋼招價格依舊表現出趨弱態勢，鉬精礦市場承壓仍稍凸顯，主動賣盤報價趨弱。而由于鉬精礦市場持續低位弱勢運行，價格也堅守成本線，大部分商家低價出貨意愿不大，商家操作都較為謹慎。而氧化鉬方面，市場仍舊延續上月低迷行情，一方面需求釋放不足，另一方面由于多數企業均面臨資金周轉困難等壓力，盡管大型廠商為了維持正常生產而采購穩定，不過下游產品庫存居高不下，無法支撐氧化鉬市場流通順暢。短期內氧化鉬價格將隨礦價波動運行。

鉬鐵方面，本周市場60鉬鐵現款價格在8.7-8.8萬元/噸左右，承兌價格保持在8.9-9.0萬元/噸左右。當前國內鉬鐵市場保持穩定運行，商家報價暫時保持平穩態勢。但隨著月初下游鋼廠新一輪招標結果表現不及預期，鉬鐵市場整體繼續承壓凸顯，鋼招價格的走低，再次打擊市場商家的信心。目前鉬鐵市場保持弱穩走勢，需求不振價格持續維持低位，而上游鉬原料市場尚未呈現好轉，下游加工廠商避險觀望居多，尤其是鉬鐵經銷商猶豫不決，補倉熱情消極，短期內鉬鐵市場或將表現低位偏弱運行。

總的來說歐洲鉬市價格跌勢難止，價格不斷探底，即使后期反彈，漲勢呈現不足。國內原料市場供應充足，現貨不及時消耗，價格短期內難以回調。鋼廠招標告一段落，鉬鐵需求遲遲不現，價格失去支撐，持穩困難。市場整體成交清淡，，廠商毫無信心，因此預計短期國內鉬市場仍弱穩運行，產品價格或難以回調，成交價格存陰跌風險。