一、概述

本周鎳礦市場走勢平穩(wěn)，價格基本持平，但成交不暢。菲律賓、印尼因特殊原因出貨量減少，導(dǎo)致國內(nèi)海運(yùn)市場逐漸冷卻。國內(nèi)鎳礦市場心態(tài)看漲為主，但態(tài)度稍顯謹(jǐn)慎，貿(mào)易商囤貨意向小于工廠。鎳鐵市場雖然沒有按預(yù)期上漲，但環(huán)保、減產(chǎn)、低價等因素決定高鐵鎳價格止跌，部分地區(qū)高鎳鐵價格小幅上探。

二、鎳礦

因近期運(yùn)費(fèi)小幅下滑，跌幅1美元/公噸，影響外盤價格。目前鎳0.6-0.9%、鐵50%計價的鎳礦期貨資源報價為CIF41-42美元/公噸，車板含稅價在330-350元/噸；鎳1.8%、鐵15-20%的高鎳礦期貨報價為CIF45-46美元/公噸，天津港車板含稅價為370-380元/噸；鎳1.9%、鐵15%的高鎳礦期貨報價為CIF53-54美元/公噸，天津港車板含稅價為430-440元/噸。

低鎳礦市場本周較穩(wěn)，價格方面有很不明顯的陰跌。據(jù)貿(mào)易商介紹，雖然目前菲律賓出貨困難，新到港口資源幾乎可以忽略不計，按理說港口現(xiàn)貨價格理應(yīng)上漲。但是港口過多的低鎳高鐵礦資源，抑制價格上漲走勢，同時也受到鋼廠采購不強(qiáng)的壓力，部分資源以積極成交為主。

高鎳礦市場以穩(wěn)為主，之前提到海運(yùn)費(fèi)小幅下調(diào)，不過基本處于有價無市的狀態(tài)，港口現(xiàn)貨資源報價無奈平穩(wěn)，成交情況更是受到工廠減產(chǎn)、鎳鐵價格低迷的利空影響，成交明顯不暢。高鎳礦市場預(yù)期以看漲為主，印尼2014年1月將執(zhí)行的禁止原礦出口政策給予很大的心理支撐，但是目前仍是博弈的階段，上漲稍有難度。目前資源報盤明顯減少，特別是外盤高鎳礦，現(xiàn)貨資源成交不暢。鎳礦市場稍顯冷清，市場處于觀望狀態(tài)。

運(yùn)費(fèi)：目前菲律賓至日照的運(yùn)費(fèi)為15美元/公噸，印尼至天津的運(yùn)費(fèi)為18美元/公噸。印尼政策一旦執(zhí)行，船運(yùn)市場必將受打擊，將往其他產(chǎn)品市場轉(zhuǎn)移。國內(nèi)鎳礦船只逐漸增多，最糟糕的是鎳礦進(jìn)口情況非常糟糕，雖然現(xiàn)在仍有報價，但成交卻寥寥無幾。靜觀印尼政策。

庫存：27日鎳礦庫存2420萬噸同口徑減5萬噸，菲律賓935萬噸減20萬噸，印尼1485萬噸增15萬噸。天津港約700萬噸增20萬噸，連云港約470萬噸減10萬噸。

二、鎳鐵

本周鎳鐵市場穩(wěn)中求漲，廠家心態(tài)稍受支撐，特別是在力度較大的環(huán)保政策監(jiān)控下，鎳鐵價格上漲已經(jīng)出現(xiàn)上漲苗頭。考慮到春節(jié)將至，加上環(huán)保政策長期執(zhí)行，致使鎳鐵產(chǎn)量減少而且廠家供應(yīng)意向減弱，部分鋼廠出現(xiàn)采購壓力。部分采購價格小幅上漲。

目前1.6-1.8%的低鎳鐵報價2600-2650元/噸，下調(diào)10元/噸；4-6%的中鎳鐵出廠報價為970-980元/鎳；10-15%的高鎳礦出廠報價為950-970元/鎳，上漲10元/鎳。

低鎳鐵目前處于產(chǎn)量和價格雙重下跌的一個態(tài)勢，市場上主流報價為2600元/噸，較上月均價下跌50元/噸。此番低鎳鐵與中高鎳鐵價格相背而走，主要是受到下游需求的影響。

日前無錫市場201/2B卷板12月份以來鋼廠報價從10200元/噸降到9800元/噸，累計降幅達(dá)400元/噸，鋼廠普遍方面表示200系不銹鋼的市場行情較為低迷，1月份訂單減少。山東某鋼廠表示由于1月份200系不銹鋼的訂單減少，因此本月暫停采購，而在此前低鎳鐵平均每月用量在1萬噸左右。不銹鋼需求的萎縮直接對低鎳鐵的價格造成沖擊。

而在價格走低的情況下，市場上低鎳鐵的產(chǎn)量也在減少。山東地區(qū)作為低鎳鐵的主產(chǎn)區(qū)，不符合環(huán)評的高爐鎳鐵工廠被限產(chǎn)、停產(chǎn)，這其中也波及到低鎳鐵廠家。有工廠表示預(yù)計減產(chǎn)在一半左右，因為已經(jīng)停了一臺高爐。

有工廠表示由于目前低鎳鐵市場上較為緊缺，考慮到低鎳鐵工廠數(shù)量、產(chǎn)量有限，因此看好年后市場，認(rèn)為會有一波較為大的漲幅。筆者認(rèn)為，在鎳鐵行情低迷的情況下，下游需求會比供給層面對價格更具有決定意義，因此后市如何，還得看200系不銹鋼的來年走勢。

高鎳鐵市場目前接觸了繼續(xù)下跌的危險警報，部分鋼廠的采購價格出現(xiàn)上調(diào)。市場鎳鐵供應(yīng)量稍顯緊平衡，鋼廠采購稍顯壓力。從這方面考慮，鎳鐵后期將試探上調(diào)，起碼不會出現(xiàn)陰跌。

多數(shù)鋼廠1月份采購情況是以平盤為主，一是因為鋼廠采購力度不強(qiáng)，影響市場信心；二是因為市場鎳供應(yīng)量雖然稍顯緊缺，但基本能滿足鋼廠的需求。三是因為LME鎳價格上漲趨勢不足夠帶動鎳鐵上漲。

工廠表示目前執(zhí)行工廠零庫存生產(chǎn)，逐漸改善鎳鐵產(chǎn)能過剩的局面，特別是環(huán)保政策出臺后，很多工廠生產(chǎn)受限，市場鎳鐵量釋放力度減弱。內(nèi)蒙地區(qū)開工率下滑明顯，遼寧、江蘇地區(qū)開工正常，不過后期面臨寒冷冬季和春節(jié)的影響，后期產(chǎn)量將有所減少。

三、電解鎳

LME鎳近期表現(xiàn)強(qiáng)勢不足，但仍保持上漲趨勢，印尼政策對其影響暫時支撐較多。但實(shí)際需求仍未好轉(zhuǎn)，庫存再次攀高，預(yù)計下周LME鎳庫存繼續(xù)上漲。

意大利和西班牙公債較可比德債利差周四降至2011年中來最低，此前兩國公布的制造業(yè)調(diào)查勝預(yù)期。盡管歐元區(qū)整體制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)符合路透調(diào)查的預(yù)估結(jié)果，顯示制造業(yè)以兩年半最快速度成長，但西班牙和意大利的數(shù)據(jù)有驚喜。

因全球制造業(yè)數(shù)據(jù)好壞不一，亞洲PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差，國內(nèi)現(xiàn)貨市場，鎳價有所下調(diào)，市場成交較清淡，中國最新的一組經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)前景并不如市場所預(yù)期的那樣積極，使得市場憂慮情緒升溫。

LME鎳再次跌至14000以內(nèi)水平，整體需求面仍然沒有好轉(zhuǎn)，反而庫存一漲再漲。國際消息面給予的支撐一顯得力量不足，供應(yīng)過剩任天仍然明顯。

受LME鎳弱勢回調(diào)、國內(nèi)需求不振影響，本周金川集團(tuán)下調(diào)鎳價格。2日金川公司調(diào)整電解鎳（大板）出廠價至96200元/噸，桶裝小塊上調(diào)至97400元/噸，下調(diào)幅度700元/噸。

后期市場將以穩(wěn)為主，鋼廠采購力度稍微下降，價格平盤居多、小幅上漲，使部分廠家看到上漲的希望。現(xiàn)在鎳鐵生產(chǎn)狀況較之前有所下降，特別是內(nèi)蒙地區(qū)是環(huán)保政策下的重災(zāi)區(qū)，直接影響青山集團(tuán)的采購情況。鎳板較之前有所上漲，致使鋼廠采購鎳鐵意向稍稍增加，也是部分鋼廠表述鎳鐵供應(yīng)稍緊的原因。鎳礦市場短期內(nèi)答幅上漲困難猶存，預(yù)計會試探小幅上揚(yáng).