一、鎳礦

本周鎳礦市場小幅上漲后堅挺，整體成交仍然不樂觀，工廠自購礦陸續到港，港口庫存持續增長。價格表現為穩中求漲，市場信心仍然受諸多利空因素影響。鎳鐵市場壓力凸顯，鎳鐵價格小幅走低，其產量短期內無明顯減少，更要承受來自原料堅挺的壓力，而后期不銹鋼廠需求低迷仍然是阻礙鎳鐵、鎳礦好轉的重要因素，鎳鐵后市預期較差。

目前鎳0.6-0.9%、鐵50%計價的鎳礦期貨資源報價為CIF42-43美元/公噸，車板含稅價在330-350元/噸；鎳1.8%、鐵15-20%的高鎳礦期貨報價為CIF45-46美元/公噸，天津港車板含稅價為370-380元/噸；鎳1.9%、鐵15%的高鎳礦期貨報價為CIF54-55美元/公噸，天津港車板含稅價為430-440元/噸。

運費：運費市場放緩上漲腳步，不見價格保持堅挺，現在煤炭、鐵礦仍給予支撐。一旦印尼禁止鎳礦原礦出口，那么運費則將受到明顯的利空影響。菲律賓至日照的運費約為16-16.5美元/公噸，印尼至天津的運費為18.5-19美元/公噸。

庫存：20日鎳礦庫存2425同口徑增70，菲律賓955增10，印尼1470增60。天津港680增20，連云港480增30、日照港155平、嵐山港240增5、京唐港220平。

二、鎳鐵

本周鎳鐵市場整體弱勢，廠家心態短期內一直看空，特別是在力度較大的環保政策監控下，鎳鐵價格上漲阻力很大。再者，不銹鋼的需求沒有起色，也是鎳鐵價格持續下調的重要原因，不銹鋼價格低迷致使有些鋼廠已經減產、甚至停止12月份鎳鐵的采購計劃，無疑增加市場霧霾。

目前1.6-1.8%的低鎳鐵報價2650-2680元/噸；4-6%的中鎳鐵出廠報價為970-980元/鎳；10-15%的高鎳礦出廠報價為950-970元/鎳。

高鎳鐵價格小幅下調，在礦價堅挺小漲的情況下，雖維持正常生產但壓力凸顯，特別是不銹鋼價格持續低迷帶來的壓力。內蒙地區工廠備貨動作已減少，再加上本周影響較大的環保考察，市場心態堪憂。其他地區工廠受印尼政策部分影響仍持續持續訂購期貨，高鎳鐵整體生產情況暫時尚可。

三、電解鎳

近期鎳相關價格如下：

LME鎳目前仍保持上漲趨勢，一周變化不明顯，庫存量在25.5萬噸徘徊。基本面上利好、利空交織。美國經濟轉好，對其支撐。但轉好的背后是QE政策的縮減，對其抑制。

印尼政策越發臨近，市場或逐漸開朗，禁令政策被執行的可能性大大提高。印尼經濟統籌部長哈達·拉加薩稱，政府將拒絕礦業公司希望政府暫停禁止原礦出口政策的要求。

LME鎳短期內能在14000水平穩住，但鋼廠對國內鎳、鎳鐵需求稍弱，本周國內鎳價格上漲明顯，仍有阻力，在上漲過程中震蕩。

本周金川集團無調價動作。

四、預測

鎳：從短期來看，LME鎳漲勢不錯但漲幅或逐漸收窄。較大的庫存量對其產生明顯的抑制作用，單單的消息面不足以拉動LME鎳大幅上漲，國內不銹鋼市場對其產生的反作用比較明顯，預計14500成阻力。

鎳礦：高鎳礦市場短期內波動不大。鎳鐵價格求穩稍難，港口現貨成交受阻，對高鎳礦價格上漲帶來利空；同時國內庫存不斷增高，自身銷售競爭較大。低鎳高鐵礦短期內難有新突破，但無下滑預期。

鎳鐵：高鎳鐵市場短期內很難轉好。內蒙地區經歷嚴峻的“環保考驗”，出現大面積停產，但鋼廠的關注度卻沒有市場想象中高。據了解，不管是北方的鎳鐵廠、還是南方的鎳加工企業，多數工廠鎳礦備貨較多，從這點考慮鎳鐵廠的開工情況不會出現糟糕局面，那么鋼廠采購低價鎳鐵仍無明顯壓力。