一、鎳礦

本周鎳礦市場(chǎng)平穩(wěn)為主，整體成交不佳，工廠自購(gòu)礦陸續(xù)到港，港口庫(kù)存持續(xù)增長(zhǎng)。價(jià)格表現(xiàn)為穩(wěn)中求漲，市場(chǎng)信心有所好轉(zhuǎn)。鎳鐵市場(chǎng)卻壓力凸顯，鎳鐵價(jià)格小幅走低，其產(chǎn)量短期內(nèi)無(wú)明顯減少，更要承受來(lái)自原料堅(jiān)挺的壓力，而后期不銹鋼廠的減產(chǎn)計(jì)劃更是當(dāng)頭一棒，后期市場(chǎng)預(yù)期較差。LME鎳短期內(nèi)支撐無(wú)力，庫(kù)存屢創(chuàng)新高，需求減弱，產(chǎn)量未減少，預(yù)期低迷。

目前鎳0.6-0.9%、鐵50%計(jì)價(jià)的鎳礦期貨資源報(bào)價(jià)為CIF40-41美元/公噸，車(chē)板含稅價(jià)在320-340元/噸之間；鎳1.8%、鐵15-20%的高鎳礦期貨報(bào)價(jià)為CIF44-45美元/公噸，天津港車(chē)板含稅價(jià)為370-380元/噸；鎳1.9%、鐵15%的高鎳礦期貨報(bào)價(jià)為CIF53-54美元/公噸，漲1美元/公噸，天津港車(chē)板含稅價(jià)為430-440元/噸。

本周高鎳礦市場(chǎng)報(bào)盤(pán)有所減少，外盤(pán)價(jià)格受支撐，成交尚可。港口現(xiàn)貨資源成交不佳，近期到港鎳礦中貿(mào)易礦資源較少。就連云港而言，1.9%鎳礦資源報(bào)價(jià)52.5-53美元/公噸，議價(jià)空間較小；江蘇地區(qū)工廠采購(gòu)高鎳礦價(jià)格為395-410元/噸，但現(xiàn)貨采購(gòu)計(jì)劃明顯減少，不少工廠的原料庫(kù)存足夠維持4-5個(gè)月的生產(chǎn)。目前礦商心態(tài)較之前有明顯變化，主要是因?yàn)橛∧?014年禁止鎳礦出口政策的影響，普遍認(rèn)為后期將迎來(lái)大漲。工廠也考慮這個(gè)政策，開(kāi)始加大外盤(pán)鎳礦進(jìn)口意向與力度，多數(shù)是江蘇、福建、廣東、廣西、內(nèi)蒙地區(qū)的工廠為主。

雖然此次禁礦政策會(huì)引起業(yè)內(nèi)部分貿(mào)易商囤貨的意向，不過(guò)這次情況和2012年5月相比截然不同。首先因國(guó)內(nèi)行情而定，鎳價(jià)格一直震蕩下滑，不銹鋼、鎳礦、鎳鐵一直在低位徘徊，低迷的行情抑制多數(shù)貿(mào)易商望而卻步，不敢貿(mào)然操作。二是因?yàn)榍败?chē)之鑒，2012年5月這個(gè)鎳礦歷史上難以忘記的時(shí)期，印尼第一次開(kāi)始嚴(yán)格禁止鎳礦出口，政策一出業(yè)內(nèi)人士因恐慌、炒作心理紛紛赴印采礦。結(jié)果市場(chǎng)卻更加低迷，礦商處境如履薄冰，至今仍有影響，特別是港口上仍有當(dāng)時(shí)高價(jià)進(jìn)口的鎳礦。

部分國(guó)內(nèi)進(jìn)口企業(yè)、船運(yùn)企業(yè)皆收到來(lái)自印尼礦山的通知，意思是說(shuō)近期來(lái)印尼進(jìn)口的鎳礦船只必須要在12月10日之前抵達(dá)港口、而且要在12月31日必須離開(kāi)港區(qū)。這一通知增加了印尼禁令政策變?yōu)槭聦?shí)的砝碼。

運(yùn)費(fèi)：近期運(yùn)輸鎳礦船只仍稍顯緊張，運(yùn)費(fèi)依然堅(jiān)挺，后期或繼續(xù)小幅上揚(yáng)。菲律賓至日照的運(yùn)費(fèi)約為15-15.5美元/公噸，印尼至天津的運(yùn)費(fèi)為17.5-18美元/公噸。

鎳市行情如此低迷，為何偏偏運(yùn)費(fèi)上漲？一是因?yàn)橛∧嵴�策�?zhí)行的可能性加大，工廠增加了鎳礦進(jìn)口的意向，船只需求尚可，這也導(dǎo)致鎳礦庫(kù)存一直增加。二是因?yàn)?a class="baikelink" target="_blank">鐵礦石、煤炭、美國(guó)糧食等大宗商品的進(jìn)口量近期有明顯的增長(zhǎng)。三是近期油價(jià)又上調(diào)，增加了運(yùn)費(fèi)上揚(yáng)的籌碼。

庫(kù)存：29日鎳礦庫(kù)存2340萬(wàn)噸同口徑增加40萬(wàn)噸，菲律賓1020萬(wàn)噸減35萬(wàn)噸，印尼1320萬(wàn)噸增75萬(wàn)噸。天津港620萬(wàn)噸增10萬(wàn)噸，連云港405萬(wàn)噸增15萬(wàn)噸、日照港160萬(wàn)噸增5萬(wàn)噸、嵐山港230萬(wàn)噸增5萬(wàn)噸、京唐港270萬(wàn)噸減25萬(wàn)噸。

二、鎳鐵

本周鎳鐵市場(chǎng)整體弱勢(shì)，廠家心態(tài)短期內(nèi)一直看空。目前1.6-1.8%的低鎳鐵報(bào)價(jià)2650-2700元/噸；4-6%的中鎳鐵出廠報(bào)價(jià)為980-1000元/鎳，跌10元/鎳；10-15%的高鎳礦出廠報(bào)價(jià)為970-990元/鎳，跌10元/鎳。

高鎳鐵價(jià)格小幅下調(diào)，在礦價(jià)堅(jiān)挺小漲的情況下，雖維持正常生產(chǎn)但壓力凸顯，特別LEM鎳、不銹鋼價(jià)格持續(xù)低迷帶來(lái)的壓力。內(nèi)蒙地區(qū)工廠備貨動(dòng)作已減少，再加上本周影響較大的環(huán)保考察，市場(chǎng)心態(tài)不再喜憂(yōu)各半，而是基本悲觀。其他地區(qū)工廠受印尼政策部分影響仍持續(xù)持續(xù)訂購(gòu)期貨。高鎳鐵整體生產(chǎn)情況不錯(cuò)，內(nèi)蒙地區(qū)估計(jì)為70%，出廠報(bào)價(jià)約為980-990元/鎳；江蘇地區(qū)估計(jì)為72%，出廠報(bào)價(jià)約為990-1000元/鎳；山東地區(qū)預(yù)計(jì)58%，出廠報(bào)價(jià)約為980-990元/鎳；遼寧地區(qū)約為65%，出廠報(bào)價(jià)約為980-990元/鎳。鋼廠表示采購(gòu)暫無(wú)壓力，本周部分鋼廠采購(gòu)意向不樂(lè)觀，其價(jià)格呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。

工廠前期訂單不錯(cuò)，多數(shù)在執(zhí)行前期訂單，而對(duì)后期接單情況多數(shù)持觀望態(tài)度。不過(guò)，工廠仍在持續(xù)生產(chǎn)，把庫(kù)存的鎳礦生產(chǎn)成鎳鐵后再考慮。后期或等待預(yù)期春節(jié)的“回暖”行情，內(nèi)蒙某鎳鐵廠表示。

12月及最新的鋼廠采購(gòu)情況如下，太鋼執(zhí)行975元/鎳詢(xún)盤(pán)價(jià)（現(xiàn)款到廠含稅）；張家港浦項(xiàng)執(zhí)行980元/鎳（現(xiàn)款到廠含稅）高鎳鐵的采購(gòu)價(jià)格，下調(diào)10元/鎳；西南不銹執(zhí)行980元/鎳采購(gòu)價(jià)（現(xiàn)款到廠含稅），累計(jì)下調(diào)30元/鎳；聯(lián)眾最新價(jià)格為990元/鎳，下調(diào)幅度20元/鎳。青山集團(tuán)執(zhí)行950元/鎳采購(gòu)價(jià)（現(xiàn)款到天津含稅），下調(diào)40元/鎳；酒鋼執(zhí)行985元/鎳（半承兌到廠含稅）采購(gòu)，下調(diào)30元/鎳；寶鋼執(zhí)行970元/鎳采購(gòu)價(jià)（現(xiàn)款到廠含稅），下調(diào)10元/鎳。

三、電解鎳

近期鎳相關(guān)價(jià)格如下：

本周LME鎳走勢(shì)下滑明顯，一周累計(jì)大幅下跌170美元/公噸，因支持不夠繼續(xù)下滑。其庫(kù)存量累計(jì)大幅增加2772公噸，再創(chuàng)歷史新高，25萬(wàn)噸不再是記錄。

本周金川集團(tuán)累計(jì)調(diào)價(jià),28日金川公司下調(diào)電解鎳（大板）出廠價(jià)至94500元/噸，桶裝小塊下調(diào)至95700元/噸，下調(diào)幅度1000元/噸。

LME鎳短期內(nèi)仍受壓力，雖然目前結(jié)束了連續(xù)近一個(gè)月的跌勢(shì)，但新一輪的LME鎳震蕩下行趨勢(shì)仍不改。不銹鋼需求低迷，國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)亦無(wú)明顯的利好支撐，LME鎳走勢(shì)不佳。

四、預(yù)測(cè)

鎳：從短期來(lái)看，LME鎳仍以弱勢(shì)震蕩為主，下周象征性的反彈后回落，其庫(kù)存量繼續(xù)攀升，多數(shù)企業(yè)也考慮印尼政策的影響，產(chǎn)量仍堅(jiān)持一定程度的增長(zhǎng)，供應(yīng)面絕對(duì)充足，價(jià)格上漲較難。國(guó)際經(jīng)濟(jì)方面復(fù)蘇較慢，給予消息面支撐遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能改變鎳價(jià)格弱勢(shì)的局面。當(dāng)然，不排除鎳生產(chǎn)廠家考慮明年鎳價(jià)大幅上漲的可能，所以才沒(méi)有出現(xiàn)減產(chǎn)的動(dòng)作。

鎳礦：鎳礦短期內(nèi)或震蕩上行。高鎳礦目前市場(chǎng)受運(yùn)費(fèi)過(guò)高而堅(jiān)挺，工廠實(shí)際采購(gòu)期貨意向開(kāi)始減弱，后期市場(chǎng)保持較強(qiáng)心理支撐。印尼禁令政策給以強(qiáng)大的資源短缺支撐，工廠紛紛增加采購(gòu)?fù)獗P(pán)鎳礦力度。但國(guó)內(nèi)礦商態(tài)度比較謹(jǐn)慎求穩(wěn)。礦商心態(tài)轉(zhuǎn)好，但短期內(nèi)工廠采購(gòu)貿(mào)易礦不佳，而且鎳鐵價(jià)格一直承壓，所以短期內(nèi)高鎳礦或與鐵廠博弈而震蕩上行。

鎳鐵：高鎳鐵短期保持弱勢(shì)，反彈難度加大。高價(jià)鎳鐵目前成交尚可，價(jià)格難有突破。首先鎳鐵產(chǎn)量供應(yīng)充足，對(duì)鋼廠暫無(wú)采購(gòu)壓力；其次；LME鎳一直被“唱空”，價(jià)格持續(xù)下探。作為原料的鎳礦價(jià)格上漲暫時(shí)對(duì)鎳鐵來(lái)說(shuō)只能是痛苦的無(wú)奈，徒增壓力。鋼廠近期的采購(gòu)態(tài)度基本定勢(shì)，多數(shù)鋼廠執(zhí)行弱勢(shì)下調(diào)采購(gòu)價(jià)格政策。本周寶鋼、酒鋼、等鋼廠也已敲定采購(gòu)價(jià)格，皆以下調(diào)為主，那么鎳鐵將面臨鎳礦漲價(jià)而售價(jià)不高的困境。內(nèi)蒙地區(qū)的環(huán)保限電影響暫時(shí)不會(huì)對(duì)鋼廠的采購(gòu)造成壓力，若為期較長(zhǎng)，那么局面將發(fā)生改變。