本周鐵合金市場漲跌不一，本周國內硅鐵市場維穩，現貨緊張，成交不錯；錳系合金盤整向好，觀望氣氛略增。特種合金：鉬鐵價格震蕩盤整，成交一般，60鉬鐵（承兌）報10.0（現金）-10.3（承兌）萬/基噸；本周國內釩系市場繼續弱勢下行，由于下游需求表現弱勢，市場成交清淡，且國內部分鋼廠招標價格快速下滑，釩系市場成交價格也是逐漸增多，商家報價也是逐漸下調。錦州、攀枝花等地區釩鐵承兌報價在8.2-8.4萬元/噸，五氧化二釩片釩承兌報價在7.3-7.4萬元/噸。進口礦方面，進口錳礦市場弱勢盤整，現欽州港高品位澳大利亞44％塊礦市場報價在41元/噸度，Mn38%南非礦報價在35.5/噸度。鉻礦外盤和現貨報價歷經國慶節后一波拉漲后，目前漸漸開始恢復理性，市場成交也開始活躍。現貨南非42%粉礦市場主流報在27~28元/噸度，主流塊礦40~42%主流報在51~53元/噸度。

【硅鐵】本周國內硅鐵市場維穩，成交不錯。截止本周五，西北地區75-A硅鐵自然塊主流報價在6100-6200元/噸，75-B硅鐵自然塊主流報價在5900-6000元/噸，實際成交，75A在6100-6150元/噸，75B在5850-5950元/噸。目前市場75A硅鐵最高報至6300元/噸，75B硅鐵最高報至6100元/噸。由于各生產廠家本月訂單已基本排滿，目前多數廠家在完成前期訂單，因此本周價格波動不大，但也有不少廠家在醞釀提價中，估計下周硅鐵價格將會有個小幅的拉漲。近期青海和內蒙地區出現少數的新增情況，但就目前來看對硅鐵產量并沒有太大影響，硅鐵市場現貨依然緊張。鑒于這種情況，多數廠家表示硅鐵價格仍將持續上漲，并打算下周開始提高報價，但也有少數市場人士表示出擔擾，主要是因為近期下游市場的不斷走弱，不敢冒然提價；本周硅鐵西南市場平穩運行，截止周五，75-A硅鐵自然塊報價在6800元/噸左右，75-B硅鐵自然塊報價在6600元/噸左右，成交一般。另一方面，本周硅鐵外銷市場依舊表現活躍，外商詢單增加，但就目前的港口報價，多數外商們表現出怯而退步之勢，近期隨著國內硅鐵價格的不斷上漲，外銷市場價格也隨之不斷攀升，目前天津港75A硅鐵FOB報價已至1400-14200美元/噸，此價格實際成交稀少。目前我國硅鐵出口最大的受限依然是高額的出口關稅，近幾年硅鐵走私情況仍然是制而不止，已嚴重影響到正規出口商家們的利益，近兩年關于取消硅鐵出口關稅問題呼聲不斷，將近年底，業內人士普遍關注明年能否實現這個“愿望”。本周，鋼廠10月份硅鐵招標已基本完成，采購價格較9月份普通上漲150-200元/噸，鋼廠招標價格上漲無疑是硅鐵價格上漲的最有力支撐因素，但本月鋼廠大幅提高硅鐵采購價格是處于被動狀態下，最根本原因是硅鐵貨源緊張。本周大部分硅鐵廠家已開始醞釀下周提價，觀望11月份鋼廠招標價格。筆者預計，下周硅鐵市場將穩中小漲，對于11月份鋼廠硅鐵招標價格，鑒于硅鐵市場和目前鋼材市場情況來看，持平小漲可能性較大。

【硅錳】國內硅錳維持向好態勢發展，廠家報價偏穩定，但低價資源仍少，南方部分產區電費有所上調，廠家停產檢修增多，持有部分現貨庫存觀望。BHP錳礦11月報價略有抬升，港口現貨報價暫穩，到港量有所增加，鋼廠需求尚可，積極尋找供貨商家。目前國內硅錳北方出廠報價集中在6850－7150元/噸，南方出廠價在6800－7050元/噸，東三省報價在6850（現款）-7150元/噸，FeMn60Si14含稅市場報價在5900-6050元/噸，65.17出口FOB（不含出口關稅）報價在1170-1230美元/噸，60.14在1050-1120美元/噸左右。從成本變化來看，BHP澳礦11月對華期貨報價上調0.1美元/噸度，Mn45.5澳塊CIF價格報5.45美元/噸度，澳籽報5.25美元/噸度。雖近期港口到港現貨偏多，但報價暫未出現明顯下調，有部分南方企業表示拿貨量大能有1元/噸度的優惠，但按目前南方電費走勢來看，較多廠家仍在糾結到底是否繼續生產，因為按目前鋼廠給出的漲幅與電費即將出現的漲幅對比來看，南方廠家很可能繼續維持虧本狀態，所以，雖目前硅錳整體走勢不錯，但較多南方廠家仍在考慮是否停工。下周硅錳市場仍將維持盤整向好態勢運行，不排除部分鋼廠展開11月采購計劃，由于南方電費逐步進入枯水期電價，南方廠家開工有所減緩，較多企業停產檢修，觀望鋼廠最新采購態度，衡量電費漲幅與采購方給出的漲幅再做開工與否打算，所以按目前態勢來看，南方鋼廠采購難度必定大于北方鋼廠，而對于采購價格，市場各方仍看好會有所上調，但表示可能上調幅度有待考量。

【錳礦】本周進口錳礦現貨市場平穩。南非半碳酸礦現貨價相對堅挺，現貨報價維持在35-35.5元/噸度左右。澳礦現貨市場價格弱勢，Mn46澳塊南方港口貿易商主流現貨車板含稅價在41.5元/噸度左右，Mn48澳籽南非港口貿易商主流現貨車板含稅價在41元/噸度左右，部分貿易商實際出貨價格下調�，F貨市場整體較為平靜。南方港口詢盤相對較少。北方市場整體成交量尚可，但是單個貿易商成交量偏低，走貨偏慢。BHP錳礦最新期貨價格出臺后，現貨市場變動不大。本周情況來看，現貨市場澳礦價格并沒有因為BHP期貨價格上漲而有上漲跡象呈現。從南方港口貿易商的反饋情況來看，澳礦近期內下行的幾率略大。港口本月澳礦期貨到港較多，是造成南方港口貿易商對后市擔憂的主要原因。北方市場目前心態較為平和，對于后市是否能上漲也并沒太大信心，持平穩運行看法的市場參與者相對較多。BHP現貨價格上漲后，本后國外礦山方面表現相對積極。巴西、加蓬等國外礦山供應商似乎均有上調期貨價格的打算。某貿易商向Mysteel透露，巴西嘉能可方面在看到BHP期貨價格上調后也對其表示后續價格可能會做一定調整。市場本周關注的焦點除期貨價格外更多的是在關于后續硅錳價格的走勢。在國外礦山集體上調期貨報價的情況下，后續合金價格能否延續上行趨勢成為了貿易商關心的問題，很大程度上也對后續貿易商的信心及錳礦現貨價格上造成影響。下游市場方面，國內硅錳走勢盤整向好，市場報價暫未出現明顯波動。南方電費上漲讓較多廠家仍在糾結到底是否繼續生產。目前國內硅錳北方出廠報價集中在6950－7100元/噸，南方出廠價在6850－7050元/噸。鋼材市場方面，螺紋鋼市場盤整，部分地區報價走低，不過整體來看未見明顯下滑。目前20mm三級螺紋鋼全國均價在3529元/噸。下周，現貨市場仍將維持當前格局。市場當前利好利空摻雜，變數較多，貿易商基本持觀望態度，很少會主動調整價格改變市場。近期內市場變動將會較少。

【鉬鐵】本周國內鉬市成交一般，價格呈現弱勢盤整的格局。截至周五60鉬鐵報10.0（現金）-10.3（承兌）萬/基噸，散貨實際成交價格基本在10.0（現金）徘徊。45%鉬精礦報價在1440-1460元/噸度，一般品位實際成交價在1430-1450元/噸度。《MB》英國金屬導報，氧化鉬9.45-9.6(+0.05)美元/磅，鉬鐵24.1(+0.3)-24.4(+0.3)美元/千克，LME庫存192。成交方面，本周國內部分鋼廠進行鉬鐵采購招標，總量近700-800噸。價格位于現款的9.8-10.1萬/噸，承兌10.0-10.3萬/噸之間。品味45%鉬精礦價格基本位于1440元/噸度左右。心態方面，礦商普遍心態悲觀，鉬鐵廠及貿易商多數認為市場處于小幅下調的趨勢，鋼廠多數在本周才開始招標。國際方面：國際鉬價呈現小幅上漲的局勢，國外市場的氧化鉬，鉬鐵，鉬化工市場成交一般。本周來看歐洲鉬市場漲幅變動微小，整體波動幅度不超過5%，且鉬鐵的利潤空間不是很大了。近年來，西方國家鉬產量增加有限，也引發市場人士對中國鉬出口的關注。鉬鐵：本周國內鉬市場呈現弱勢盤整的局勢。國內鉬市價格平穩，主流報價在10.0-10.3萬元/噸，國內鉬鐵散貨市場成交十分稀少。有生產廠家表示現在鉬鐵的行情琢磨不定，不敢貿然進場采購原料，近期鉬鐵的成交量和9月比起來增加了很多。華北鋼廠招標鉬鐵130噸，中標價在10.4（承兌）萬元/噸。原料：國內鉬原料價格呈現小幅上漲的局勢，市場成交數量一般。有廠商表示目前價格變化的可能性大，而礦山的供給卻有增無減，參與者頗為謹慎。鉬精礦主流報價在1440-1460元/噸度，這周鉬精礦的價格小幅上漲，但目前鉬市供大于求的態勢依然十分明顯。2008年出口征稅以及金融危機打擊，導致2009年庫存45023噸，2010年又增加2849噸庫存達到47872噸。盡管鉬需求也在增長，但需求的增幅遠沒有產量增長快速，鉬行業都需要加強行業自律減產。預計：鉬鐵方面，國內后市仍將呈現弱勢盤整的格局，預計2013年11月鉬市場將顯現小幅上漲的格局，向下突破沒有可能。 

【釩鐵】本周國內釩系市場繼續表現弱勢下行，由于下游需求持續弱勢及市場成交清淡，市場上大部分商家報價也是開始逐漸下調，低價走貨的也是時有出現，且另一方面由于受市場看跌心態的影響，下游鋼廠對釩合金采購價格打壓也是較為厲害，部分鋼廠采購價格也是逐漸下滑至低位。目前市場上成交仍較為稀少，大部分鋼廠采購也都未開始，而釩系商家隨著生產壓力的逐漸增加，不得下調價格低價走貨，且由于原料市場價格下行滯后與釩合金市場，釩系市場運行壓力依舊很大。國內市場釩鐵及釩氮方面，本周釩鐵及釩氮市場繼續延續上周的下行態勢，由于市場行情較為弱勢，下游鋼廠采購并不積極，釩鐵及釩氮市場成交較為清淡，商家報價也是逐漸下滑。當前50釩鐵主流報價在8.2-8.4萬元/噸；釩氮合金市場價格也只在12.8-13萬元/噸左右，由于市場成交較少，釩氮商家報價也都開始向低位集中，報價區間減小，整體來看，本周釩合金市場報價較上周價格下滑較為明顯，市場成交低位價格也是開始增加。本周由于處于本月中旬，大部分鋼廠采購計劃仍都未開始，市場需求仍是表現較為清淡。釩鐵方面，隨著釩鐵市場商家運行壓力逐漸加大，及下游部分鋼廠采購價格的持續回落至低位，目前市場上釩鐵商家報價下滑較快。而釩氮方面，與釩鐵市場相同，釩氮市場同樣也是表現出下滑態勢。目前市場上低位報價的逐漸增多，但市場上鋼廠采購的并不多，主要是由于當前市場處于下滑態勢，大部分采購商家并不著急著采購，因此市場上商家承壓較大，市場價格也是逐漸下行。原料方面，本周原料市場整體仍處于下行態勢，行情延續前期跌勢，價格回落也是較為明顯。需求匱乏使得商家面臨較大經營壓力，市場價格也是隨著釩合金市場逐漸下行。目前市場上偏釩酸銨主流報價在6.8-6.9萬元/噸承兌含稅價；五氧化二釩98片釩報7.3-7.4萬元/噸，98粉釩報價在7.4-7.5萬元/噸。本周原料市場價格加上周同樣出現2000-3000元/噸的跌幅。偏釩酸銨方面因場內詢盤偏少，且下游五氧化二釩、釩合金等市場走勢趨弱，對上游需求降低，部分偏銨商家出廠價格有所下調。五氧化二釩方面，本周由于下游釩合金市場持續弱勢下行及商家原料采購需求依舊較少，五氧化二釩市場成交仍表現較為清淡，部分五氧化二釩商家也是逐漸下調報價，但由于當前市場上原料價格下調滯后與釩合金市場，因此下游釩合金廠家對當前的原料價格仍很難接受，采購積極性也不高，在加上隨著部分五氧化二釩廠家生產庫存的逐漸增加，出貨壓力也是越來越大，后面可能仍會繼續下調價格。國際市場本周英國《金屬導報》（MetalBulletin）釩系產品市場價格繼續弱勢下行：截止至本周16日據英國《金屬導報》（MetalBulletin）釩系產品市場歐洲釩鐵繼續下滑，歐洲釩鐵（V70-80）報價24.8（-0.7）-26（-0.3）美元/千克釩；98%五氧化二釩報價5.55-6.05美元/磅釩；美國釩鐵（V70-80）報價11.6-12.6美元/磅釩；98%五氧化二釩報價6.5-7美元/磅釩。近期以來歐洲釩鐵產品價格維持震蕩下跌趨勢。自9月份以來，市場采購商的詢盤逐漸減少，而場內供應相對充足，商家競價走貨造成產品價格嚴重下滑�？偟膩碚f本周釩系市場表現依舊弱勢難改，下游鋼廠采購又較少且采購價格也是不斷回落。場內需求水平繼續減弱，商家出貨難度持續增加，市場成交價格也是逐漸下滑。因此當前釩系市場承受的壓力仍然較大，預計后期在場內支撐因素較少，而鋼廠采購對價格的打壓影響下，市場仍將繼續保持弱勢下行可能。

【鎢鐵】本周鎢鐵市場繼續弱勢盤整之勢，廠商報價進一步走低，成交價格有所下滑，下游需求平穩，市場總體沒有太大變化。截至本周五，上海地區FeW80-A/C報20.2-20.3萬元/噸，寧夏地區暫停報價，湖南地區FeW70報20.1-20.2萬元/噸，河南地區FeW70報20.2萬元/噸，較上周末市場跌3000元/噸左右。鎢鐵廠家表示，鎢鐵需求基本沒有變化，行情下跌主要還是因為前期原材料價格走低所致。據市場信息反饋，之前鎢精礦市場遭遇下跌，鎢鐵市場跟跌幅度并沒有與原材料鎢精礦市場保持同步，所以近期價格下調算是補跌現象。本周原材料鎢精礦市場持穩運行，買賣雙方呈現僵持態勢，市場總體成交一般。截至本周五，江西、湖南地區65%黑鎢精礦報12.1-12.2萬元/噸，礦商提價心理逐漸升溫。一方面，市場大部分貿易商認為礦價已經觸底，想要乘低大量收貨；另一方面，礦山看漲心理濃厚，目前價位不愿出貨，想等價格漲起來再做打算，所以市場目前成交量依然不高。一位江西地區鎢礦貿易商表示，10月之后礦商手中的資金慢慢盤活了，大家都想趁價格低屯點貨，但是市場現貨資源非常有限，采購并不順利。本周APT市場依然弱勢盤整，前期廠家減產保值的舉措并沒能阻止價格繼續下跌，下游需求冷清，廠家出貨情況不理想。截至本周五，江西、湖南地區APT主流報20.0-20.2萬元/噸，較上周末跌2000元/噸。目前，APT市場較為糾結，一方面下游需求不佳，采購商采購價格不斷下調；另一方面，鎢精礦市場有拉漲趨勢，將帶動APT成本上漲。短期來看，鎢精礦市場或率先走出低迷，鎢鐵及APT市場能否隨之企穩還需要下游需求的支撐，否則市場企穩難度較大。

【鈦鐵】本周鈦鐵市場持穩運行，鋼廠采購活動有序進行，總體成交尚可。截至本周五，錦州地區低鈦鐵（25基）報11400-11900元/噸，葫蘆島地區低鈦鐵（25基）報11400-11900元/噸，江蘇地區低鈦鐵（25基）報11400-11900元/噸，河南地區低鈦鐵（25基）報11500-12000元/噸；錦州地區中鈦鐵（35基價）報17300-17500元/噸；錦州地區廢鈦型高鈦鐵報35000-36000元/噸。10月份大部分鋼廠采購招標已經結束，從采購價格來看，低鈦鐵及中鈦鐵價格大部分與上月持平，部分采購價格還出現了小幅拉漲，高鈦鐵成交價格穩中趨弱。目前，低鈦鐵市場成交價格較為統一，中鈦鐵及高鈦鐵由于各家采購指標不同，所以價格層次不齊、難以統一。業內人士表示，鈦鐵市場成交價格能穩住主要歸功于原材料鋁粉價格上漲，另外市場低價出貨現象有所減少，對于市場整體價格維穩也至關重要。原料方面：本周鈦精礦市場報價堅挺，市場需求一般，總體成交較前期幾無變化。截至本周五，四川地區TiO2>47%鈦精礦報1100-1200元/噸（不含稅），云南地區TiO2>45%鈦精礦報1100-1150元/噸（不含稅），TiO2>50%進口澳礦到廠價在2000元/噸。部分商家有意拉高報價，成交價低位有所上移。鈦白粉企業雖然有意提價，但是下游需求并沒有給予支撐，鈦白粉市場上漲困難。本周海綿鈦市場表現平穩，截至本周末，國內市場0#海綿鈦主流報價在51000-52000元/噸，1#海綿鈦報49000-50000元/噸。短期來看，鈦鐵市場下周將呈現以穩為主的運行態勢。

【鎳礦、鎳鐵】一、鎳礦本周鎳礦市場依然弱勢下行，高鎳礦現貨價格稍稍平穩，期貨價格陰跌。低鎳高鐵礦現貨、期貨雙雙上漲，不是因為市場需求好轉，而是因為菲律賓的不可抗力（雨季）影響出貨量。礦商成交心態回落，現貨成交不佳，部分資源雖然仍因價格較低而封盤，當然也有部分企業因要回籠資金而出售部分現貨資源。高鎳礦成交價格逐漸下滑，連云港1.9%計價、1.85拒的鎳礦最新成交價為50.5美元/公噸。但是鎳礦海運費卻在堅挺走高，鎳礦市場稍微混亂。目前，天津港1.8%鎳礦價格為350-360元/噸，該鎳礦因港口資源較少而成交不多，市場實際需求尚可；1.9%、2.0%鎳礦現貨資源成交不錯，成交價格分別為420元/噸、480元/噸，議價空間稍微擴大。1.8%鎳礦期貨價格為45美元/公噸，小幅下調1美元/公噸，期貨同樣成交不佳，到港交貨的期貨有所增加。本周港口到港船只12船，較之前明顯增加，庫存小幅增加。因內蒙地區前期積極備礦，所以近期天津港到港現貨非常多，下周仍有7船將抵達港口。連云港1.8%鎳礦價格為340-350元/噸，情況和天津港類似，而且部分資源已經脫手。期貨價格44美元/公噸，和天津港稍有不同的是該港口的1.9%、2.0%資源同樣不多。不過，連云港、日照港、嵐山港的自菲律賓運至中國的低鎳高鐵礦雖然很多，但價格堅挺，特別是期貨價格逐步上漲。據了解，連云港本周到港約11船，截止26號預報也有8船鎳礦將靠港。低鎳高鐵礦資源成交尚可，市場詢盤增加。受鐵礦石價格上漲的拉動，國內低鎳高鐵礦需求尚可，期貨資源報價上漲（鎳：0.6-1.1、鐵50%、49%拒的期貨報價為39-40美元/公噸），幅度為1美元/公噸,成交狀況稍稍轉好；現貨方面報盤一般，價格穩中求漲，考慮菲律賓雨季越來越接近，那么后期的進口資源量會出現銳減，期貨則出現有價無貨的局面，現貨價格則考慮穩中求漲。鎳礦現貨運費：印尼至天津港的運費為16美元/公噸；菲律賓至日照的運費為12.5美元/公噸。運費仍有上漲可能的原因可能有下面幾點，一是因為菲律賓雨季越來越接近，前期訂至菲律賓的船只較多；二是因為鐵礦石、煤炭的進口意向增加，導致船只需求增加；三是因為部分地區雨水較多，延長了多數船只回程的時間。庫存：18日鎳礦庫存2010萬噸同口徑增加85萬噸，菲律賓925萬噸增20萬噸，印尼1085萬噸增65萬噸。天津港560萬噸增10萬噸、連云港340萬噸增20萬噸、日照港155萬噸減10萬噸、嵐山港215萬噸減少15萬噸、京唐港230萬噸增10萬噸。二、鎳鐵本周鎳鐵市場一樣處于弱勢，價格弱勢維穩，工廠惜售心態轉變，因為鋼廠采購力度、意向減弱，LME鎳又處于弱勢下行狀態。本周以弱勢維穩為主。目前1.6-1.8%的低鎳鐵報價2700-2750元/噸，4-6%的中鎳鐵出廠價為1010-1030元/鎳，10-15%的高鎳礦出廠價為960-980元/鎳，下調10元/噸。鎳鐵亞洲電子盤LME期鎳開盤價漲42美元至14025美元/噸。美債問題暫告一段落，但基本金屬鎳市做多信心不足，因基本面顯示目前全球鎳市場供應過剩仍處于爬升期，令鎳價反彈乏力。今日市場重點關注中國經濟數據，但市場對數據持謹慎樂觀態度，因此預計倫鎳短期震蕩偏強�，F鎳市場，料今現貨鎳價變化不大，鎳價波動區間小，短期價差空間有限，貿易商短線操作盈利難度較大，不建議大量參與，等待機會。四、預測鎳礦：高鎳礦后市將弱勢維穩后，低鎳高鐵礦將維持堅挺。從目前的資源報盤來看，礦商的高鎳礦資源報盤積極性降低特別是現貨，但又因回籠資源，則礦商考慮出手部分現貨資源。LME鎳的弱勢震蕩局面影響不銹鋼的價格與需求、鎳鐵自身也面臨著供應壓力。港口庫存因多數廠家增加采購力度而快速回升，鎳礦需求降低導致價格無支撐，再者工廠、礦商因印尼齋月訂購的鎳礦將集中到港，造成價格下滑趨勢。低鎳高鐵短期內仍然強勢表現的最主要原因則是菲律賓雨季的影響，同時鐵礦上漲也會帶動鋼廠對該資源的需求上漲。海運費堅挺的現貨給予價格些許支撐，所以弱勢的高鎳礦或暫時穩定，而受雨季影響嚴重的低鎳高鐵礦則保持上漲趨勢。鎳鐵：高鎳鐵短期或弱勢盤整，后期下滑幅度有限。高價鎳鐵目前成交比較困難，鎳鐵供需關系發生了明顯的轉變，由供方堅挺上漲轉變為買方有意壓制。不過，在壓制過程中，肯定不會出現明顯的效果，特別是現在。從各個廠家的報價情況來看，雖然價格部分工廠鎳鐵的價格陰跌，但多數工廠的價格求穩心態較濃，仍想在堅持。由上漲轉為下跌的過程必然經歷鐵廠與鋼廠的價格博弈階段，目前正處于這個階段，這是鎳鐵下跌空間暫時不大的原因之一。其二，之前有提到部分鎳鐵廠復產的計劃，不過現在還不是新增鎳鐵產量集中釋放的時間，預計會延遲到9月下旬左右，所以短期鎳鋼廠的采購壓力暫時有所緩解。