從鋼廠的采購態度了解到，LME鎳弱勢的走勢影響了鋼廠對高鎳鐵的采購計劃。之前高漲的詢盤、采購態度突然間變的冷卻。本周部分鋼廠明確表示沒有采購計劃，無疑對鎳鐵的采購造成壓力，同時也側面反映出不銹鋼需求減弱。

多數工廠維持之前的出廠價格，山東地區10-15%高鎳鐵出廠價為1030-1050元/鎳，高鎳鐵廠成交心態較淡，主要原因是因為鋼廠采購價格低，如浦項本周執行采購價格降至1000元/鎳（到廠含稅），遠遠低于工廠的心理價位。低鎳鐵2700-2750元/噸，目前低鎳鐵價格堅挺上漲，因為低鎳高鐵礦期貨價格上漲，現貨價格堅挺，同時其煤炭等原料的價格也有所上漲；內蒙地區10-15%高鎳鐵出廠價為1000-1010元/鎳，部分工廠的出廠價格已明顯小幅下滑。生產方面倒是正常，鎳鐵價格下跌的壓力只有轉嫁給鎳礦，據了解多少工廠采購天津港1.9%鎳礦的心理價位是410-420元/噸，因為天津至內蒙的運費較之前有20元/噸幅度的上漲；江蘇地區10-15%高鎳鐵出廠價為1010-1020元/鎳，工廠對后市預期不樂觀，支撐點是因為部分工廠的生產受到限電政策的影響，產量短期內無法擴大。但是工廠的心態變化很明顯，不再惜售待漲，成交難度稍大。山西地區多數高鎳鐵廠出現轉爐、停產現象，且復產計劃暫時擱淺，部分工廠心理價格高達1080-1090元/鎳，原因就是該廠使用的前期高價位的鎳礦。

高鎳鐵短期或弱勢盤整，后期下滑可能性加大。高價鎳鐵目前成交比較困難，鎳鐵供需關系發生了明顯的轉變，由供方堅挺上漲轉變為買方有意壓制。不過，在壓制過程中，肯定不會出現明顯的效果，特別是現在。從各個廠家的報價情況來看，雖然價格部分工廠鎳鐵的價格陰跌，但多數工廠的價格求穩心態較濃，仍想在堅持。由上漲轉為下跌的過程必然經歷鐵廠與鋼廠的價格博弈階段，目前正處于這個階段，這是鎳鐵下跌空間暫時不大的原因之一。其二，之前有提到部分鎳鐵廠復產的計劃，不過現在還不是新增鎳鐵產量集中釋放的時間，預計會延遲到9月下旬左右，所以短期鎳鋼廠的采購壓力并未消失。

2.鎳礦：

本周鎳礦市場處于弱勢，礦商成交心態變強，現貨價格弱勢平穩，成交不佳。期貨價格卻因運費上漲而小幅上漲，成交情況一般。礦商后市預期不樂觀。

目前，天津港1.8%鎳礦價格為370-380元/噸，該鎳礦因港口資源較少而成交不多，1.9%、2.0%鎳礦現貨資源成交不錯，成交價格分別為420元/噸、480元/噸，議價空間稍微擴大。1.8%鎳礦期貨價格上漲至46美元/公噸，漲幅1美元/公噸，主要是鎳礦海運費上漲的帶動，期貨同樣成交不佳，到港交貨的期貨也不多。據了解，天津本周到港約2-3船。

連云港1.8%鎳礦價格為360-370元/噸，情況和天津港類似，而且部分資源已經脫手。期貨價格上漲至45美元/公噸，上漲幅度為1美元/公噸，和天津港稍有不同的是該港口的1.9%、2.0%資源同樣不多，江蘇地區因限電影響工廠生產，同時直接影響了港口鎳礦的消耗。不過，連云港、日照港、嵐山港的自菲律賓運至中國的低鎳高鐵礦雖然很多，但價格堅挺，特別是期貨價格逐步上漲。

運費：印尼至天津港的運費為15美元/公噸，菲律賓至日照的運費為12美元/公噸。海運費上漲的主要原因是因為鐵礦石價格上漲從而加大了低鎳高鐵礦的進口意向，且菲律賓后期雨季加大了菲律賓出礦難度的影響。印尼政策及工廠進口心態給予一定支撐。

不過后期支撐的力度會逐漸的減弱，有兩個原因，一是因為國內鎳礦價格行情走低，礦商和工廠采購鎳礦期貨意向減弱；二是煤炭、鐵礦運力將變小，船只增多。所以，后期運費會表現出下滑趨勢。

高鎳礦港口現貨資源價格堅挺持平，出貨意向不強，一方面是因為現貨價格高于期貨，另一方面是因為目前行情價格遠低于鎳礦進口價格。期貨市場相對活躍，資源報盤情況尚可，實際成交一般。

低鎳高鐵礦資源成交尚可，市場詢盤增加。受鐵礦石價格上漲的拉動，國內低鎳高鐵礦需求轉好，期貨資源報價上漲（鎳：0.6-1.1、鐵49%、48%拒的期貨報價為37-38美元/公噸），成交狀況一般。

高鎳礦后市將弱勢維穩后開始下滑，低鎳高鐵礦將維持堅挺。經過鎳鐵價格上漲情緒冷卻之后，高鎳礦的上漲腳步也停止了。從目前的資源報盤來看，礦商的高鎳礦資源報盤積極性降低，特別是現貨。因為LME鎳的弱勢震蕩局面影響不銹鋼的價格與需求、鎳鐵自身也面臨著供應壓力。當然，有不少前期滯留的鎳礦現貨資源借助上次上漲之風順利出手，多數礦商手里高品位鎳礦資源較少，港口現貨庫存整體呈現下降趨勢。鎳礦需求降低導致價格無支撐，再者工廠、礦商因印尼齋月訂購的鎳礦將集中到港，造成價格下滑趨勢。

庫存方面：13日鎳礦庫存約為1900萬噸，比上周減少5萬噸。天津港610萬噸減少10萬噸，連云港275萬噸減少10萬噸，日照港160萬噸增加10萬噸，嵐山港230萬噸增加5萬噸，京唐港220萬噸持平，營口港155萬噸增加20萬噸，曹妃甸105萬噸減少5萬噸。

3.電解鎳：

本周LME鎳弱勢震蕩，周二盤中再度探低至13650，倫鎳短期內仍難脫離弱勢區間。本周中美國將公布其最新的利率決議和后續貨幣政策，QE是否立刻縮減即將見分曉。

本周LME鎳庫存再創新高，國內純鎳消費持續低迷，尤其鎳鐵給純鎳帶來的壓力持續發酵，各大不銹鋼廠的鎳鐵采購比例不斷攀升。本周每日LME鎳行情明細及國內現貨行情如下表所示：

（注：現貨報價為每日10:30報價）

市場動態：倫鎳本周二大幅走低，盤中跌幅曾一度達到2%左右。仍然受到美、法等國將對敘利亞采取軍事行動的影響，投資者恐慌情緒猶存，事件目前還沒有明顯緩和之勢，雖有俄羅斯出面斡旋，局勢仍未有緩解之勢。隨著美聯儲議息會議一步步逼近，QE縮減的言論仍在不斷發酵，也進一步拖累倫鎳的表現。由于美聯儲會議在9月17-18日進行，整個九月上中旬倫鎳仍將延續弱勢表現，不排除有二次探底的可能，九月末十月初市場料將有一個反彈的走勢出現，因金九銀十效應的小幅帶動，市場比想象中的更為弱勢。

本周LME鎳繼續弱勢震蕩，現貨市場表現仍然比較清淡，多數貿易商出貨意愿相當低，下游接貨意愿也不是很高，雖然目前市場有部分貿易商有低價囤貨的跡象，但是目前倫鎳表現弱于預期，這樣操作的貿易商或者廠家仍然不多，仍然需要重點關注下周美聯儲的貨幣政策方向，QE到底是不是會立刻縮減。而廠家方面，表示由于不銹鋼廠純鎳用量持續萎縮，他們也只能尋找用鎳量更小的鑄造廠和特鋼廠來填補不銹鋼廠需求的缺口。也有部分做進口鎳的進口商也是封盤不報，顯然目前的市場情況很難出貨，無法保證其獲得利潤。后市鎳市仍將非常艱難，雖然這兩個預期將會有一定幅度的反彈，但是鎳鐵作為鎳的替代品所產生的沖擊遠遠沒有結束，反而是愈演愈烈，如果后期印尼方面真的能夠禁止包括鎳礦在內的原礦出口，那么鎳將會有一定的炒作動力，也僅僅有這個理由能夠支撐鎳市大幅反彈了。

再來看本周現貨市場，小戶搬貨積極性愈加下降。多數商家持幣觀望，包括很大部分商家存在較大的套牢盤的。目前上海市場金川鎳報在97500元/噸左右，俄羅斯鎳報96300元/噸左右，本周報價繼續表現弱勢，較上周五下跌近300元/噸。金川方面，本周出廠價格與上周保持不變。目前金川集團電解鎳（大板）出廠價(上海)為97500元/噸，桶裝小塊為98700元/噸。

二、鉻系：

1.匯率

13日美元匯率：兌人民幣6.1180，周環比降0.03%；兌蘭特9.9653，周環比降2.49%；兌里拉2.0309，周環比降1.90%；兌盧比63.625，周環比降3.62%；兌堅戈153.330，周環比漲0.52%。

2.鉻礦

本周國內鉻系資源價格出現了堅挺的跡象，不少供貨商對于低于心理價位的出貨明確禁止，供貨商表示看好后期市場暫時不考慮議價。目前國內南非36%塊礦報價31元/噸度，土耳其46-49%粉礦報價45.5-47.5元/噸度，土耳其42%塊礦報價47-49元/噸度，南非42%粉礦報價28元/噸度，且供貨商表示后期還有上調的可能。外商方面，老外對于鉻礦價格上漲的態度并未因為國內鎳系產品的下調而減少。外商抓住國內主流塊礦供需偏緊，而土耳其后期將進入冬季，資源會有所減少的情況大做文章，堅挺報價。目前外盤報價：土耳其42%塊礦報價270-275美元/噸，伊朗42%塊礦報價260-265美元/噸，南非42%南非粉礦報價155-160美元/噸，南非44%粉礦報價185美元/噸。

近期部分國內港口鉻礦資源到港數量出現了明顯大攀升，其中依然以南非粉礦資源占據大半。按理來說大量的資源到港會增加供貨商的銷售壓力，但是目前的情況稍有不同。國內供貨商對于后期國內市場的鉻系資源價格看漲，暫時以堅挺價位出售為主要手段。而外商方面短期自然不會讓價格出現下滑，第一是國內對期貨資源的詢盤增多；其次，近期因為QE的關國外出口國匯率均出現了一定的變化，美元出現了一定的貶值現象；第三，土耳其以冬季出口將會減少的原因作為契機上調價格，南非也因為即將到來的4季度價格談判而堅挺了整個鉻系產業鏈的價格。

以這樣的情況看來，至少后期鉻礦資源在短時間內價格將以堅挺為主，在下一輪的鋼廠采購價格出臺前，堅挺的鉻礦價格不會被大多廠家接受，需求雖然存在，但成本和利潤的控制必須首先考量，過大的價格風險鐵廠會謹慎處理，所以鉻礦價格雖然堅挺伴隨小幅上漲，但是成交情況可能會比前期稍稍降低。

13日鉻礦港口庫存281.0萬噸周環比增4.9萬噸，其中天津港60.0萬噸增2萬噸，連云港143.6萬噸增2.3萬噸，上海港33.0萬噸增1.3萬噸。

3.高碳鉻鐵

本周國內市場的高鉻價格稍稍做出調整，南北市場的高鉻差價在逐漸縮小。南方市場成交價格與報價均在想7000元/基噸調整，而北方市場低于6850元/基噸的報價也幾乎銷聲匿跡。南北價格差異的逐漸縮小也間接說明了市場的供需情況正在逐漸恢復平衡。外商方面近期市場的報價較為堅挺，目前價格在84-86美分/磅鉻的報價，但是成交價格只能在85美分/磅鉻以下。86美分/磅鉻的到港折算價格已經貼近國內南方市場目前的最高成交價格，風險過大客戶無法接受。

近期南北價格差異的縮小的情況主要是由2個因素導致，首先南方市場報價的理性回調是因為9月鉻鐵的到港情況有所好轉，緩解了南方市場的供需偏緊壓力，被炒作的價格自然出現了回調的跡象。但是南北四場的底線成交價格卻出現了一樣的變化，就是堅挺甚至伴隨小幅的上漲，這主要的原因是由于國內供貨商受到外盤鉻礦期貨資源價格上漲的影響。而造成的成本壓力有導致了北方廠家的生產壓力有所增加，鉻鐵廠家表示在臨近冬儲之前，鋼廠應該會考慮鐵廠的生產壓力，北方價格后期有望小幅向上調整。但是不少鐵廠也不支持價格的向上調整，因為鉻鐵的采購價格上調幅度有限，而采購價格上調后，生產原料鉻礦的價格被炒作上調的空間可能遠遠大于鉻鐵的利潤，反而加重的鐵廠的生產壓力。

預計下周國內鉻系市場還將繼續以穩定為主，鋼廠采購價格的出臺可能集中與中秋假日以后，鋼廠在節假之前出價的可能性較小。在采購價格出臺前，鐵廠不會大量采購被拉漲的鉻礦資源，風險過大。

4.中低微碳鉻鐵

本周國內中低微碳鉻鐵整體比較平靜，廠家多數在執行訂單，市場貿易活躍度不高，商家對于后市看法也比較淡定。

現市場主流出廠含稅中鉻FeCr55C200報價11500~11700元/實噸，低鉻FeCr55C25報價11800~12300元/實噸，微鉻FeCr55C10報價12000~12400元/實噸，微鉻FeCr55C6報價12300~12600元/實噸，硅鉻合金8000~8200元/噸。

由于9月份面臨中秋國慶兩個假期，而且近期中國公布的經濟數據也開始利好，不少鐵廠預期鋼廠10月份采購可能會提前，而且數量也不會減少，市場對于后市比較看好；近期港口鉻礦外盤和期貨報價均出現了一定上調，但由于鐵廠并不接受這一漲價理由和幅度，實際成交仍較為一般；國內部分高鉻廠家本周報價也小幅上調了50元/基噸左右，但是部分鋼廠采購價格仍和上周持平，市場并未出現本質上漲。硅鉻合金在原料市場無明顯波動且自身供需壓力也比較大的現狀下，報價及成交價格也一直比較平靜。

中低微碳鉻鐵雖然原料硅鉻合金價格一直比價“堅挺”，但由于市場產能規模大、產量過剩也比較明顯，價格不但沒有因硅鉻合金價格堅挺保持穩定甚至小幅上漲，價格還處在弱穩的局面里，國內部分廠家由于價格太低，已開始選擇減產甚至停產，而正在正常生產的廠家也表示目前資金周轉和銷售壓力很大。

考慮到目前中低微碳鉻鐵價格已處在比較低的位置，而原料價格比較穩定甚至有反彈的跡象，所以短期中低微碳鉻鐵價格繼續下跌可能性很小，反彈的話還是需要繼續重點觀察下游需求恢復的情況。