一、鎳礦

本周鎳礦市場心態稍有波動，由悲觀轉為稍微樂觀，以高鎳礦市場部分資源上揚報價為主。受國內鎳鐵價格小幅上漲（上漲幅度10-15元/鎳)影響，國內高鎳礦資源“蠢蠢欲動”，上漲心理越發濃厚。部分有現貨資源的礦商上調報價5-10元/噸，部分礦商開始積極封盤（前期市場低迷而被迫消極封盤），以天津港、連云港出現情況居多，但行情暫時以平穩為主，市場成交價格無明顯上漲。

低鎳高鐵礦資源成交尚可，礦商走貨順暢，但價格始終無利好支撐。近期報盤增多，市場市場需求無明顯起色，價格弱勢維穩，近期資源到港情況一般。港口現貨資源充足，曹妃甸港存100萬噸，京唐港港存220萬噸。 

鎳礦外盤：0.9-1.1%（FE:50%）鎳礦外盤報價31美元/公噸。1.4-1.5%（Fe25-30%）鎳礦外盤價格為28-30美元/公噸，1.6-1.7%（Fe20-25%）鎳礦外盤價格為34-37美元/公噸，1.8-1.9%（Fe15-20%)高鎳礦外盤價格為40-46美元/公噸。

鎳礦海運費暫時平穩，因印尼暴雨，而導致多數船只未能實際有效的參與運輸。據了解，工廠提前備貨的情況較多，考慮印尼暴雨和齋月，約有70只空船在排港，等待裝貨。

二、鎳鐵

本周鎳鐵廠開工情況依然不太樂觀，山東、遼寧等鎳鐵主產區的鎳鐵廠檢修、停產的計劃較多，高鎳鐵供應量出現緊張局面，多數鋼廠上調鎳鐵采購價格。太鋼、酒鋼的高鎳鐵采購上調15元/鎳至920元/鎳（到廠含稅價），聯眾、西南不銹、青山的高鎳鐵采購價上調10-20元/鎳，其中青山于26日再次上調采購價格。

遼寧地區復產計劃較少，市場流通鎳鐵量不多，且工廠的庫存基本很少，供貨意向仍不高。內蒙、江蘇地區開工情況尚可，且廠內鎳鐵庫存較少，所以中高鎳有了上漲的些許動力。而且從港口鎳礦庫存消耗來看，工廠的實際需求及開工是有所好轉的，特別是連云港的鎳礦庫存連續4周下滑，截止26日連云港庫存量為285萬噸，較上周下滑10萬噸。鎳鐵上漲最重要的原因是供應面出現缺口。

低鎳鐵實際需求無明顯上漲，反倒出現小幅下降，據了解，山東某低鎳鐵企業已經開始轉產，其他企業暫時正常生產，價格平盤，市場信心不足。 

三、預測

鎳礦：部分礦商開始積極封盤（前期市場低迷而被迫消極封盤），成交一般。期貨成交一般，報盤情況尚可。印尼鎳礦進口意向降低，對價格起到支撐作用。受國內市場需求上漲影響，期貨價格或小幅上漲。鎳鐵價格小幅反彈，市場鎳鐵供應稍緊，鎳礦庫存開始小幅下降�？偨Y：低鎳高礦弱勢維穩，高鎳礦蓄勢待漲。

鎳鐵：已開工工廠心態稍有好轉，生產意向增大。規模以上的企業仍然正常生產，產量無明顯減少。多數工廠出貨意向降低，工廠鎳鐵庫存減少、LME鎳近期連續反彈，且鋼廠采購壓力顯現，部分鋼廠備貨未達預期，繼續采購�？偨Y：暫時受LME鎳支撐、部分鋼廠采購加強，價格或再次上漲。

四、鎳

本周LME鎳在14000上方震蕩整理，由于缺少政策面和基本面的進一步支撐，反彈力度受阻，總體呈現漲跌互現的走勢。本周LME鎳庫存再增近4000公噸，繼續刷新歷史新高，供大于求的情況進一步加劇。本周每日LME鎳行情明細及國內現貨行情如下表所示： 

（注：現貨報價為每日10:30報價）

回顧一下本周的倫鎳走勢，LME鎳小幅震蕩上行，反彈力度較小。不過由于庫存仍然持續攀升，漲勢仍然受到壓制。外媒方面也屢屢唱空中國經濟、三中全會即將臨近的情況下，中國方面是否會出刺激政策尚不可知，因此宏觀方面的情況依然不佳，鎳市仍需自身的內部結構調整才能逐漸恢復元氣。據匯豐中國7月PMI初值顯示，7月PMI為47.7，前值是48.2，經濟情況仍在進一步惡化，該消息一公布，倫鎳順勢跳水，投資者信心減弱，不過由于午后德國PMI數據表現出色，重返50分水嶺的上方，歐洲的領頭羊經濟逐漸恢復，有利于歐洲整體走出歐債危機的頹勢，由于歐洲亦是不銹鋼生產大國，后期需求有望逐漸恢復。因此對鎳價產生較強的提振，歐美盤收復早盤失地，并且收漲超過1%，是本周表現最為精彩的一個交易日。截至發稿，倫鎳報14140美元，跌17美元，跌幅0.12％。

本周上游鎳礦市場小幅反彈，青山集團周五上調鎳礦采購價格，1.8鎳礦300元/噸,2.0鎳礦350元/噸，鎳鐵市場亦表現較好，鋼廠高鎳鐵采購價都有15-20元/鎳甚至更高幅度的上漲。雖然上游及兄弟產品表現較好，但是鎳板本周表現一般，周漲幅幾乎為0。本周也有鎳板廠家也表示對本次上漲并不看好，目前雖然虧損但是為了維持現金流，出貨仍然維持常量，并且還想新增一些下游客戶，可見目前下游老客戶的需求量減少不少，需要挖掘新的客戶。本周現貨市場維穩，現貨市場成交情況有所好轉，有些沒有金川長單的鋼廠有打算向市場上收貨，本周市場金川貨的流通量尚可，俄鎳資源一般。有部分大戶的單日成交就達近千噸，主要原因在于有絕對的資金優勢，而且大多資源也是通過電子盤進行操作。目前上海市場金川鎳報在99500-99700元/噸，俄羅斯鎳報98500-98700元/噸左右。金川方面，本周連續兩天調價。目前金川集團電解鎳（大板）出廠價(上海)為100000元/噸，桶裝小塊為101200元/噸。另外四川某鋼廠本周采購金川鎳100噸（長單），采購價是金川本周第一次調價后的價格，鎳價上漲，再加上生產需要，鋼廠的采購積極性也有少許上升。

本次反彈可以定性為是一個超跌反彈，絕對的基本面和供求情況依然沒有產生實質性變化，對于后期鎳價的走勢，筆者認為鎳價仍將在14000左右展開弱勢震蕩，“金九銀十”前很難有較有效的反彈。