一、鎳系：

1.鎳鐵

本周鎳鐵廠開工情況依然不太樂觀，山東、遼寧等地區的鎳鐵廠檢修、停產的計劃逐漸增多，西部地區多數鎳鐵廠皆已停工，給市場信心和鎳礦消耗方面帶來明顯的利空影響。內蒙、江蘇地區開工情況尚可，且廠內鎳鐵庫存較少，所以中高鎳有了上漲的些許動力。

本周鎳鐵價格以中高鎳鐵小幅上漲為主，幅度約為10元/鎳。主要是由于LME鎳連續小幅上漲，加之國內鎳鐵廠低價供貨意向減弱，同時山東、江蘇等主要產區鎳鐵庫存減少，給部分鋼廠采購帶來些許壓力，酒鋼先行小幅上調采購價格至920元/鎳，幅度為15元/鎳。聯眾不銹鋼采購價也上調10元/鎳至930元/噸，迎合了鎳鐵廠上調意向。

而低鎳鐵廠試探上漲價格未果，主流報價較穩，但部分廠家上調報價，導致價格區間擴大至2400-2500元/噸。山東多數低鎳鐵廠信心依然較差，實際成交情況不理想。

工廠心態明顯悲觀，生產意向保守。檢修、停產、轉產的現象比之前較多，但多以中小企業為主。規模以上的企業仍然正常生產，產量無明顯減少。各實體企業同樣面臨資金短缺的問題。多數工廠出貨意向降低，工廠鎳鐵庫存減少、LME鎳近期連續反彈。總結：暫時受LME鎳支撐、部分鋼廠采購加強，價格反彈后或維持。

2.鎳礦：

本周鎳礦市場依舊，低鎳高鐵礦資源成交一般，近期報盤增多，鋼廠實際采購無明顯起色，價格弱勢維穩，近期資源到港情況一般。高鎳礦現貨資源成交較差，印尼礦現貨庫存雖小幅下降但仍然高企，現貨資源重回封盤狀態。有利潤空間的高鎳礦（1.9%和2.0%品位）期貨資源陸續成交，已開工的較大工廠皆有詢盤和成交，如寧德港、連云港、天津港的資源，但其他港口資源成交狀況不佳。

鎳礦外盤：0.9-1.1%（FE:50%）鎳礦外盤報價31美元/公噸。1.4-1.5%（Fe25-30%）鎳礦外盤價格為28-30美元/公噸，1.6-1.7%（Fe20-25%）鎳礦外盤價格為34-37美元/公噸，1.8-1.9%（Fe15-20%)高鎳礦外盤價格為40-46美元/公噸。外盤資源報價弱勢維穩，印尼下調7月份鎳礦出口基準價的影響或在下周發揮作用，中高品位的鎳礦出口基準價下調幅度為2.79%。

鎳礦整體價格平穩，低鎳高鐵礦報盤積極，高鎳礦期貨報盤一般，現貨多以封盤停售。工廠實際采購情況不佳，印尼高鎳礦進口量已小幅下降，菲律賓進口量明顯增長。

高鎳礦資源現貨報盤不積極，成交清淡。期貨成交一般，報盤情況尚可。印尼鎳礦進口意向降低，對價格起到支撐作用。受國內市場需求不佳影響，期貨價格暫時穩定。鎳鐵價格小幅反彈，但詢盤無明顯起色，成交正常，多數鎳鐵廠已檢修、停產，鎳礦庫存開始小幅下降。總結：低鎳高礦弱勢維穩，高鎳礦平穩運行。

庫存方面：19日鎳礦庫存約為2045萬噸，環比上周減少75萬噸。天津港690萬噸減少10萬噸，連云港295萬噸減少20萬噸，日照港165萬噸減少10萬噸，嵐山港260萬噸減少5萬噸，京唐港220萬噸減少10萬噸，營口港175萬噸減少5萬噸，曹妃甸90萬噸減少10萬噸。

3.電解鎳：

本周LME鎳低位反彈，一度上探至14100美元/噸，隨后沖高受阻于14000。本周LME鎳庫存再增超過1000公噸，繼續刷新歷史新高，鎳市場供求仍然明顯過剩。本周每日LME鎳行情明細及國內現貨行情如下表所示：

回顧一下本周的倫鎳走勢，ＬＭＥ鎳在上周成功探底后，本周鎳延續反彈的勢頭，周三晚間倫鎳曾一度探至14100美元的高位，隨后受到買盤拋壓反彈受阻，可見在14000上方倫鎳還是有比較大的壓力，無論從外圍經濟形勢，國內PMI數據等等都是處于弱勢，并且國內政策刺激措施遙遙無期，倫鎳現在大幅反彈的條件還未成熟。截至發稿，倫鎳報13970，跌56美元，跌幅0.40%。周三晚間伯南克國會證詞肯定了年底前縮減購債的計劃，未來寬松政策走向由失業率來決定。伯老表示失業率7%以下就會采取適當的縮減購債規模，該消息一出，并非利好，也非短期利空，因此金屬走勢分化，而鎳由于前期超跌嚴重，周三走出了報復性反彈的走勢。但是由于缺乏基本面的有效改善，鎳價持續上漲壓力較大。

供求方面：7月17日消息，世界金屬統計局(WBMS)周三公布報告稱，2013年1-5月全球鎳市供應過剩5.83萬噸，同期2012年1-5月，全球鎳市供應過剩4.22萬噸。2012年全年供應過剩13.08萬噸。1-5月礦山鎳產量同比增加10%至84.05萬噸。2013年1-5月全球表觀需求量為72.96萬噸，同比增加5.4%。2013年5月，全球鎳產量為16.46萬噸，消費量為14.51萬噸，幾乎每個月都是處于供過于求的局面，而且與去年同期相比是愈演愈烈。并且從國內來看，雖然國內鎳鐵停減產情況較多，但是由于國內大型鎳鐵廠仍然加足馬力生產，鎳鐵的供應量實際變化不大，因此對鎳價的支撐力度不大。

截至目前，本人對后期倫鎳仍然不看好，至少目前還沒有到反彈的節點。越來越多的證據也佐證了這一點，現在需要密切關注國外鎳巨頭的鎳成產計劃，如出現減產計劃，將對鎳價產生實質性的支撐，反彈將會有效出現。本周現貨市場終現反彈，現貨市場成交情況一般，今日大漲后大多貿易商持貨惜售，周五早間上海市場金川鎳報在98100-98300元/噸，俄羅斯鎳報97100-97300元/噸。貿易商表示利潤微薄，較為期待三中全會政府政策方面的刺激。金川方面，本周連續四天調價，據消息人士透露，金川集團采用了新的調價機制，更加貼近市場，并且直報到上海價格，貿易商生存空間將受到進一步打擊。目前金川集團電解鎳（大板）出廠價(上海)為98500元/噸，桶裝小塊為99700元/噸。

二、鉻系：

1.匯率

19日美元匯率：兌人民幣6.1413，周環比漲0.10%；兌蘭特9.9293，周環比降0.62%；兌里拉1.9218，周環比降1.65%；兌盧比59.745，周環比降0.15%；兌堅戈152.750，周環比漲0.56%。

2.鉻礦

鉻礦方面，由于國內擔心鋼廠高鉻采購價格下調，放慢了對鉻礦資源的采購節奏，因此外盤鉻鐵價格出現了松動，影響到國內市場價格。目前現貨南非40-42%粉礦報價在27.5-29元/噸度上下，南非44%粉礦有30-31元/噸度，土塊40-42%報在48-49元/噸度，國內鉻礦資源報價弱勢盤整，成交價格有一定的調整。外盤鉻礦報價方面土粉46-48%報在280-295美元/噸，土塊40-42%塊報在265-285美元/噸左右，伊朗40-42%塊主流報在265-275元/噸。

本周國內不少鋼廠都在備戰8月采購事宜，而鐵廠方面對于鋼廠采購價格的調整信心也不足，導致了鉻鐵企業對于鉻礦資源的采購比較謹慎。因此，近期期貨鉻礦資源的價格也出現了久違的松動。國內不少供貨商也表示，近期進口鉻礦資源減少，導致了供應數量不足，價格不應該有所下調，反而應該上漲。而作為第三方的看來，此次進口數量減少，主要是出自國內需求方主動減少了對期貨資源的采購，而并非供貨方減少對于國內企業的供貨，這個從近期外盤鉻鐵出現下調也不難發現。而過高的塊礦成本對鐵廠造成的壓力也是供貨商不敢大量繼續采購鉻礦的主要原因之一。雖然看似國內主流塊供貨資源減少，價格應該堅挺甚至上調，但是期貨的價格下調將牽制國內鉻礦價格的向上運行。

下周鋼廠采購價格穩定后，國內外鉻礦資源的價格也會隨著鋼廠采購價格的變化而出現變動。因此，下周將是國內鉻系資源價格變化的轉這個點，其實目前形勢基本已經明確，大家在近期可以可以考慮調整自己庫存，回籠資金，調整下庫存與資金間的壓力。

19日鉻礦港口庫存284.7萬噸周環比減9.7萬噸，其中天津港56.7萬噸減5.3萬噸，連云港157.8萬噸增2.4萬噸，上海港32.0萬噸減5.0萬噸。

3.高碳鉻鐵

本周國內鉻系合金市場處于穩定，鉻鐵價格并未出現價位明顯的變化。但太鋼對8月高鉻的采購詢盤消息，預示了鉻系市場價格的變化即將開始。國內供需雙方在心態上均不看好后市價格。目前國內鉻鐵價格在6900-7150元/基噸。預估鋼廠采購價格平均下調50-100元/基噸。外盤鉻鐵資源方面，由于南非鉻鐵復產、出貨的影響，價格出現了一定的松動。目前市場報價在86-89美分/磅鉻。鋼廠采購的價格將低于86美分/磅鉻，國產鐵的價格優勢已經不明顯了。

昨日下午太鋼出臺了高鉻8月采購的詢盤工作，截止上報客戶反映鋼廠收到的報盤價格在6900-6950元/基噸，但是上報的數量多達6余噸。處于數量的優勢地位，太鋼在今日上午8點半開啟第二次定價采購詢盤，價位6750元/基噸。供貨商對于此價格稍有抱怨，表示供應壓力較大。但是由于近期供貨商對于鉻鐵的價格變化無法把握，在鉻礦資源采購方面也顯現謹慎做法，加上南非鉻鐵三季度定價有了較為明顯的下調，且國外廠家也表示歐洲的鉻鐵價格已經比中國進口鉻鐵價格有了優勢。因此，國內鉻鐵供貨商在信心上稍顯不足，而南非鉻鐵對國產鉻鐵價格博弈的影響力也逐漸增加，尤其在8月，不少鋼廠采購的進口鉻鐵價格將在8月抵達國內港區。而對于四川洪災的問題，鋼廠和供貨商表示，有幾家生產企業爐子被淹沒，但是大部分廠家生產并不會有影響。目前對四川而言最大的問題是運輸問題，目前四川廠家的鉻鐵發送點主要是從青海和內蒙鐵廠發貨，雖然對供應沒有太多的影響，但是運輸成本會有所增加。

預計下周鋼廠采購價格出臺后，整個鉻系市場價格均會出現一定的價格調整。以目前看來，價格下調的可能性較大，但幅度不會很大，在50-100左右。今年鉻系資源上下游連創新低和年初南非電力回購的政策有很大的關系。

4.中低微碳鉻鐵

本周中低微碳鉻鐵繼續弱穩運行，受鉻系上游鉻礦和高碳鉻鐵進一步走弱拖累，硅鉻合金和低微碳鉻鐵商家擔憂情緒在不斷升溫，部分地區價格再度出現小幅走低，但由于本周下游詢盤采購仍不多，市場成交較為平淡。

現市場主流出廠含稅中鉻FeCr55C200報價11500~11800元/實噸，低鉻FeCr55C25報價12100~12300元/實噸，微鉻FeCr55C10報價12200~12500元/實噸，微鉻FeCr55C6報價12500~12700元/實噸，硅鉻合金8000~8200元/噸。

本周國內鉻礦期貨和港口現貨價格繼續走弱，部分品種價格創下年內新低，而此輪鉻礦期貨價格的大幅走低則是整個鉻系疲弱的最大隱患，鉻系市場在無法得到上游有力支撐的背景下，市場心態也開始悲觀，擔憂情緒也不斷升溫。周四國內最大的不銹鋼廠太鋼高鉻采購詢盤的消息，也進一步打擊了鉻系市場脆弱的神經，雖然二次詢盤6750元/基噸的價格并未最終確定，但也使得市場求穩盼漲的希望徹底破滅，市場信心再次跌入谷底。雖然前期硅鉻合金廠供應量并未出現嚴重的過剩，對價格也起到了一定支撐，但商家也表示，若原材料價格進一步走低，硅鉻合金也難以繼續持穩。

近期北方地區新增中低微碳鉻鐵產能的陸續投產，給原本就供應過剩的鉻鐵市場又增添了較大壓力，中低微碳鉻鐵商家在激烈的競爭和上游成本以及下游需求無有力支撐的背景下，對于報價也開始比較靈活。

由于目前鉻系整體走弱的趨勢已逐漸明朗，預計下周隨著中低微碳鉻鐵下游采購詢盤的陸續開始，中低微碳鉻鐵下行概率會較大。