一、鎳系：

1.鎳鐵

本周國內鎳鐵市場疲軟運行，低鎳鐵市場價格小幅回落，中高鎳鐵需求一般，部分工廠出貨態度較為積極。據了解，1.6-1.8%鎳鐵價格為2950-3000元/噸，跌50元/噸，4-6%鎳鐵價格為1160-1180元/鎳，6-8%鎳鐵價格為1150-1160元/鎳，10-15%鎳鐵價格為1135-1150元/鎳。

本周低鎳鐵市場價格理性回調，廠家多報3000元/噸，但實際成交價格多在2950元/噸或以下。因下游鋼廠需求相對較弱，且壓低采購價格，再加之焦炭價格回落，雖然前期工廠報價在3050元/噸以上，但是實際成交并未跟上，故價格偏虛，在供大于求的情況下，工廠難以堅挺報價。預計下周低鎳鐵市場弱勢運行。

本周中鎳鐵市場需求冷清，鋼廠采購弱，江蘇某鋼廠本周基本沒采購中鎳鐵，西北某鋼廠3月份5-7%鎳鐵采購價格在1210元/鎳（到廠含稅），采購量下滑。雖然焦炭價格下降，但是中鎳鐵市場生產積極性并不高，鋼廠對高鎳鐵的青睞度比較高，中鎳鐵需求受阻。山東某工廠于上周恢復生產，重啟一臺小高爐生產中鎳鐵，目前一天產量為40-50噸，已經簽了幾百噸訂單，因行情差，不排除后期停產的可能。預計下周中鎳鐵市場弱勢難改。

本周高鎳鐵市場趨弱運行，雖然市場人士都抱怨目前鎳鐵成交價格低，但是在大鋼廠3月份采購已經結束的情況下，市場資源尚可，部分工廠出貨態度仍比較積極，大多選擇送至運距相對較近的區域，也有一些工廠囤貨觀望，而其余不銹鋼廠按需采購，壓低采購價格，成交略顯膠著。高鎳鐵企業開工情況尚可，部分企業開工率在50-60%，原本計劃復產的個別工廠選擇觀望，何時復產未定。預計下周高鎳鐵市場繼續低迷運行。

2.鎳礦：

本周鎳礦整體保持弱勢，現貨弱勢維穩，期貨小幅走低。低鎳高鐵礦報價平穩，成交一般，價格堅挺。由于菲律賓雨水慢慢消退，近期期貨報盤資源增多，成交價格堅挺。高鎳礦資源報盤明顯增多，工廠壓低礦價，實際成交情況清淡。目前貿易商信心不足，壓力顯現，成交心理逐漸加強。LME鎳持續弱勢下滑的致使整個市場計劃稀少，部分地區合金廠的開工率較春節前小幅下滑。2月份進口量預計達到560萬噸，較上月增加55萬噸，而工廠的需求卻小幅下降，礦價支撐將不足。國外礦山也根據國內的情況小幅下調期貨價格，累計幅度為2美元/公噸。

鎳礦行情：0.9-1.1（FE:50%）的鎳礦價格平穩，目前報價為330元/噸，外盤報價37美元/公噸，部分較高報價達39美元/公噸。1.4-1.5（Fe25-30%）鎳礦主流價格為220-280元/噸，外盤價格為32-36美元/公噸。1.6-1.7（Fe20-25%）鎳礦主流價格為330-370元/噸，外盤價格為40-43美元/公噸。1.8-1.9（Fe15-20%)高鎳礦主流報價為440-510元/噸，外盤價格為52-60美元/公噸降1美元/公噸。

運費方面：菲律賓至日照的運費保持在11.5美元/公噸。印尼至天津港的運費保持在13.5美元/公噸。近期油價穩定，船運業務稍好，給予運費支撐。若菲律賓、印尼雨季結束，進口量將明顯放大，屆時對船只的需求將上升。

成交情況：本周鎳礦成交情況一般，低鎳高鐵礦價格堅挺，期貨資源報盤增加，市場詢盤有所增加。前期看好后期市場而惜售資源的企業繼續選擇報盤、成交。0.9-1.1（Fe49%）的資源有315-320元/噸的報價，價格再高使工廠很難接受。高鎳礦成交清淡，開工率稍微下降的工廠仍按需采購，且需求量較前期較少。貿易商報價小幅走低，單次成交量有所減少。以天津港為例，1.5品位的鎳礦成交價為330-340元/噸，1.8品位的鎳礦成交價為440-445元/噸，連云港1.8期貨成交價為52美元/公噸。

數據來源：國內港務局

庫存方面：8日鎳礦庫存約為2155萬噸，環比上周增加25萬噸。連云港330萬噸增10萬噸，日照港150萬噸減5萬噸，嵐山港290萬噸減10萬噸，京唐港195萬噸減5萬噸，營口港195萬噸減15萬噸，曹妃甸140萬噸增20萬噸。

3.電解鎳：

本周LME鎳在上周探低至16372的低位之后，暫時企穩，目前正在16500左右橫盤整理，仍受到5,10日均線壓制，弱勢依舊明顯。美元指數上漲的背景下，也進一步壓制了倫敦鎳的反彈腳步，倫敦鎳的盤整勢頭將延續至下周，等待周五晚間非農消息的出爐，以選擇后市的方向。本周LME鎳庫存繼續保持小幅增長，供大于求的局面繼續維持。本周每日LME鎳行情明細如下表所示：

 （注：現貨報價為每日10:30報價）

再來回顧一下本周的一些重要消息：1）惠譽：意大利因政局不穩而面臨評級下調風險。惠譽指出：意大利在經歷了大選之后所陷入的政治動蕩，將使得該國本已脆弱的主權信用評級狀況進一步承壓。受意大利政局拖累，以及歐元區經濟疲弱，倫敦鎳弱勢盤整，反彈遲遲未到。2）周二，中國政府工作報告提出，2013年中國經濟發展目標初定為GDP增長7.5%左右，居民消費價格漲幅控制在3.5%左右。當天LME鎳出現反彈，受到一定的提振，上漲幅度較為有限。3）周四晚間，歐銀決議后，歐洲央行行長德拉基稱，中期通脹壓力料維持受限，總體的貨幣擴張步伐依然受限，歐元區通脹預期仍牢牢受控，通脹前景允許政策立場維持寬松，歐元區經濟疲軟在2013年持續，但經濟活動料在2013年稍晚時候逐漸復蘇。該言論提振了基本金屬的走勢，周四晚間交易時段出現集體反彈，但是好景不長，因沒有實質性的利好出現，鎳等基本金屬沖高回落。

本周LME鎳的走勢依舊疲弱，短期已出現構筑底部的跡象，成交量明顯縮小，空頭勢力有所減弱。周五晚間的美國2月非農就業數據將重磅出爐，早前公布的美國2月ADP就業人數增19.8萬人，預期17.0萬人，好于預期，該報告對非農數據提供了較好的支撐，因此美元指數有望再度沖高，看淡基本金屬的走勢。

本周現貨市場繼續小幅下跌，跌幅400元/噸左右，跌幅逐漸縮窄。而金川公司本周一下調出廠價1000元/噸，金川大板出廠價為117000元/噸，童裝小塊為118200元/噸。周五早間上海現貨市場1#金川鎳報117800-118000元/噸左右，1#俄鎳報116800-117000元/噸左右，報價保持平穩，市場波動較小。因此今日市場成交相對清淡，除少數低價出貨商戶成交較好外，多數貿易商出貨較少。而節前的囤貨商則仍舊深套其中，無法動彈，目前處于持貨待反彈的狀態中。預計下周現貨市場繼續維持盤整，穩中小漲。

二、鉻系：

1.匯率

8日美元匯率：兌人民幣6.2252，周環比降0.02%；兌蘭特9.1459，周環比漲1.31%；兌里拉1.7975，周環比降0.04%，兌盧比54.471，周環比漲0.26%；兌堅戈149.820，周環比降0.88%。蘭特匯率漲至2009年4月份以來新高。

2.鉻礦

現貨南非40-42%粉礦報價在31.5元/噸度上下，南非44%粉礦有33-35元/噸度，土塊40-42%報在48-50元/噸度，報價弱勢盤整，下調幅度并不明顯。外盤價格出現了一定的調整，部分品種調整幅度在5個美金左右，土粉46-48%報在290-300美元/噸，土塊40-42%塊報在265-270美元/噸左右，伊朗40-42%塊主流報在260-265元/噸。

國內鉻鐵資源價格的下滑直接導致了國內外鉻礦資源的價格調整，雖然近期伊爾集團與南非鐵廠均發文表示中國鉻系資源下調情況有違市場，但從全球經濟市場的發展情況看來，中國已經成為了世界鉻系資源的消耗大國。尤其在南非受到電力等因素的牽制導致鉻鐵產量下降的前提下，中國已經成為鉻礦資源的生產、銷售的主要集散地。雖然鉻鐵資源的價格保持穩定，但是大部分的鉻礦資源還是稍稍做出了理性回調之勢。價格都出現了小幅的下調，目前外商還未表現出對價格下調的抵觸情緒，且一季度末期至二季度國內鉻礦的采購需求會明顯增加，加上近期南非的減產消息以及后期南非將面臨的冬季，相信國外鉻礦商家也會權衡出貨方向與價格平衡點，對銷售價格作出相應的調整。

預計下周鉻礦資源的價格還將繼續向下調整，國內鉻礦商家的價格已經基本持穩，若外商成交價格還有下調的余地和空間，那么國內鉻礦商家可能會選擇壓價或者暫停采購，以避免一直下滑的礦價造成不必要的損失。

 8日鉻礦港口庫存243.7萬噸周環比減0.1萬噸，其中天津港61.0萬噸減1萬噸，連云港105.7萬噸減2.1萬噸，上海港40.0萬噸減1萬噸。

3.高碳鉻鐵

本周國內鉻系合金市場價格理性回調后以穩定為主，鋼廠采購價格的下調后，鉻鐵廠供貨商雖不滿意降價的幅度，但是均在與國內外鉻礦貿易商磨合原料價格的調整。目前暫時國內外鉻礦、鉻鐵價格都出現了小幅的調整。但是調整的幅度與鉻鐵的降價幅度并不成比例。因此下一次采購價格出臺前，鉻鐵廠家是否會向鋼廠采購施壓要求漲價，需要看后期鉻礦資源價格是否還會繼續向下調整。目前國內鉻鐵報價7350-7700元/基噸。外盤鉻鐵資源報價93-95美分/磅鉻，折合人民幣7650-7820元/基噸。

本周國內鉻系資源市場處于一個對價格下調的磨合與調整期。市場的采購價格均有一定幅度的調整。外商方面對鉻鐵價格南非供貨商的態度較為強硬，一直保持著較高的堅挺報價。且因為前期工人與電費價格的調整影響到了南非的鉻鐵利潤，因此其對中國鉻鐵的價格下調暫時無法接受，已發表聲明將減少產量與供貨量，有必要的話會選擇停止對中國市場供貨。本周國內出臺采購價格招標的廠家并不多，僅僅聯眾有意向在近期出臺季度招標。但是由于外盤的鉻鐵資源減少，與聯眾類似的鋼廠近期對國產鉻鐵的價格需求明顯增加，價格也以寶鋼的采購價格為參照。以目前的市場情況來看，鉻鐵的價格調整將會告一段輪，開始持穩，而鉻礦資源的價格由于后期豐水期即將到來，鐵廠的備貨與鋼廠的價格下降，短期內鐵廠對國內供貨商與外商都有一個博弈的降價過程。不排除鉻礦資源價格繼續向下調整的可能。

預計下周國內高鉻價格將會以穩定為主，部分鋼廠的采購價格會陸續出臺，但是低價位不會跌破太鋼的高鉻采購價格。也就是下調的可能較小，以震蕩為主。而鐵價能否穩定，主要是看后期外盤鉻鐵資源價格的變化以及外盤鉻礦貿易商對于中國企業的壓價承受能力而定。

4.中低微碳鉻鐵

本周中低微碳鉻鐵市場呈弱勢運行局面，部分地區價格有下調，商家在面對價格仍有繼續走低風險的背景下，心態也開始有些動搖，讓價出貨意愿開始增加。

現市場主流出廠含稅中鉻FeCr55C200報價12000~12200元/實噸，低鉻FeCr55C25報價12200~12400元/實噸，微鉻FeCr55C10報價12400~12600元/實噸，微鉻FeCr55C6報價12600~12800元/實噸，維持高價者基本是以執行本月訂單的廠家為主，硅鉻合金8200~8300元/噸，價格小幅下調，市場整體成交開始有些活躍。

隨著鉻系上游主要產品高碳鉻鐵價格下跌已成板上釘釘事實，鉻礦貿易商為出貨成交，也開始逐步下調鉻礦價格，本周鉻礦現貨平均降幅在1-2元/噸度，期貨平均降幅在5-10美元/噸，受鉻礦價格弱勢拖累，高鉻市場價格再度走低，下調幅度在100-200元/基噸。而鉻礦和高鉻價格的下跌，立刻引起了硅鉻合金市場的波動，硅鉻合金廠家在下游觀望情緒濃厚和上游原料成本下跌的背景下，也被迫調整了自己硅鉻合金的出廠價格，下調幅度在300元/噸，市場部分中低微碳鉻鐵廠家迫于生產需求，也不再觀望，開始按需采購硅鉻合金。

中低微碳鉻鐵廠家和貿易商在鉻系整體持續走弱的現狀面前，心態也開始有些動搖，部分廠家為回籠資金規避風險，也開始讓價積極出貨，堅挺意愿不再強烈，并且價格的主動讓步，同時也得到了部分處在觀望狀態的下游客戶的積極響應，中低微碳鉻鐵市場成交活躍度開始有所增加。

但由于元宵節后部分開始生產的中低微碳鉻鐵廠家近期產量也開始陸續顯現，市場供應壓力開始增大，預計價格短期仍有走弱趨勢。

三、電解錳：

本周電解錳市場周一至周四穩周五小幅走低，99.7%電解錳片，湖南，貴州，重慶廠家主流含稅出廠價格由13800-13900元/噸調整為13700-13800元/噸的價格，97#錳錠主流報價在14700元/噸左右。現貨資源多表示不多，廠家多數反映仍在持續交單中。相對上周的上漲態勢，本周由于3月份鋼廠的采購不積極，市場表現平平，對于后市多數不看好。

原料方面，本周二氧化硒價格持穩，主流在500-510元/公斤。碳酸錳礦石近期開工仍不多，價格暫時穩定。硫酸等其它輔料價格變動不大。電費方面未有調整消息傳出。

下游不銹鋼市場，由于LME鎳仍在底部盤整，除少數鋼廠價格持穩，其他基本下調50-100元/噸，加之月初鋼廠資源的集中釋放，市場庫存攀升，但由于短期成交已呈現向好態勢，價格繼續下探可能性較小。

下周考慮到目前不少電解錳廠家陸續開工，現貨量將逐步放開，商家看空后市，不少認為錳片有200元/噸左右的下降空間，預計下周市場價格基本上以弱勢下行為主。