一、鎳系：

1.鎳鐵

本周國內中高鎳鐵市場弱勢運行，低鎳鐵市場較為混亂，年關臨近，鋼廠需求越來越弱，總體成交較為冷清。據我的鋼鐵網了解，截至周五，1.6-1.8%鎳鐵主流價3000元/噸，4-6%鎳鐵價格為1170-1190元/鎳，6-8%鎳鐵價格為1150-1170元/鎳，10-15%鎳鐵價格為1150-1160元/鎳。

本周低鎳鐵市場價格依舊混亂，價格從2900-3180元/噸不等，不過多數企業報價在3000元/噸或以上。雖然企業報價高低不一，或考慮到庫存，或考慮到資金狀況，然而目前低鎳鐵生產成本居高不下卻是不爭之事實，焦炭、低鎳高鐵鎳礦價格堅挺，山東地區二級冶金焦價格已經達到1700元/噸，在一定程度上支撐著低鎳鐵價格，只是鋼廠需求弱，成交不盡如人意。部分鎳鐵廠家2月份訂單并未完全簽滿，即使目前再接新單，估計也只能春節之后再發貨。預計下周低鎳鐵市場以穩為主。

本周中鎳鐵市場繼續弱勢運行，隨著高鎳鐵與鎳板之間價差進一步拉大，再加之春節假期臨近，中鎳鐵需求有所減弱。廠家維持正常生產，個別廠家月底停爐檢修，總體接單情況一般。華東地區鋼廠4-6%鎳鐵采購價格在1180-1190元/鎳，而6-8%鎳鐵采購價格為1170-1180元/鎳，西北某鋼廠2月份5-7%鎳鐵采購價格為1220元/鎳，均為到廠含稅價。預計下周中鎳鐵市場弱勢難改。

本周高鎳鐵市場大體穩定，訂單價格在1160-1180元/鎳（到廠含稅），年關臨近，鋼廠詢盤減弱，成交轉淡。本周一些鎳鐵廠家陸續離市，仍有部分企業尚未簽訂2月份訂單，而鋼廠2月份采購已經落幕，少數鋼廠零星采購。近日LME鎳連續上漲，一路攀升至18000美元/噸以上，暫時對鎳鐵市場無影響，不過一些市場人士心態有所好轉，謹慎觀望市場。對于后市，部分工廠對節后市場期許不大，弱勢維穩的可能性較大，因為廠家對LME鎳上漲之勢能否持續仍持懷疑態度，擔心出現跟去年春節期間類似的情況。預計下周高鎳鐵市場以穩為主。

2.鎳礦：

本周高鎳礦市場稍顯弱勢，低鎳高鐵礦市場需求稍好。港口庫存繼續攀高，進口量再創新高，市場心態、后市預期不明朗。

春節將至，貿易商成交心理整體復雜，部分價格方面較為堅持，部分企業為回籠資金低價成交。期貨報盤減少，工廠訂單情況欠佳。部分鋼廠下調2月份鎳鐵采購價格，合金廠心態受挫，成交不積極，生產方面則較為穩定。低鎳高鐵礦本月小幅上漲，貿易商目前出貨意向不強，市場后期預期較好。中品位鎳礦資源一般，工廠實際采購不佳，資源報盤不積極。高品味鎳礦現貨資源較多，主要是因為前期進口量明顯增加。期貨和現貨價格繼上漲后一直處于弱勢下滑狀態，主要是因為國內工廠需求不能給予礦價支撐反而打壓。

鎳礦行情：0.9-1.1（FE:50%）的鎳礦運行平穩，成交尚可，目前報價為340元/噸，外盤報價37美元/公噸。1.4-1.5（Fe25-30%）鎳礦主流價格為220-300元/噸，外盤價格為32-36美元/公噸。1.6-1.7（Fe20-25%）鎳礦主流價格為360-400元/噸，外盤價格為41-47美元/公噸。1.8-1.9（Fe15-20%)高鎳礦主流價格為460-530元/噸，外盤價格為54-62美元/公噸。

成交方面：本周鎳礦成交情況整體顯弱，京唐港Ni:0.9-1.1（Fe50%）的低鎳高鐵礦現貨成交價格在330-340元/噸之間，上漲10-15元/噸。期貨成交價格約為(CIF)36-37美元/公噸，上漲1美元/公噸。天津港Ni:1.8FE:15%現貨資源成交價格在440-450元/噸之間，下調10元/噸，期貨成交價格(CIF)約為53-54美元/公噸，下降2美元/公噸。據貿易商反映，“時至今日，工廠備貨情況尚可，價格也未被拉漲，所以只能期望春節過后能有波行情，今年鎳礦市場也就這個水平。”只要價格合適，還是愿意成交的。

后期預測：下周基本接近年關，貿易商絕大多數將退市，市場成交將異常清淡。工廠前期備貨相對充分，能維持春節期間正常生產。港口資源雖然十分充足，有很少貿易商面臨資金壓力，所以鎳市場在下周變化不大，仍然以穩為主，價格走低的可能性極低。

數據來源：國內港務局

庫存方面：1日鎳礦庫存約為2100萬噸，較上周減少35萬噸。連云港270萬噸增5萬噸，日照港180萬噸平，嵐山港300萬噸平，京唐港240萬噸減20萬噸，營口港210萬噸減10萬噸，曹妃甸130萬噸增10萬噸。

3.電解鎳：

本周LME鎳井噴式上漲，連續五天大漲，漲幅超過了1000美元/噸，一舉擺脫了連續一個月的盤整之勢。目前LME鎳漲勢十分強勁，資金推動型上漲明顯。快速而來的漲勢令部分市場人士措手不及，大吃一驚。本周LME鎳庫存仍保持在高位運行，因此鎳價的上行空間受到了一定的限制。本周每日LME鎳行情明細如下表所示：

（注：現貨報價為每日10:30報價）

再來回顧一下本周的一些重要消息：1、周三公布的美國1月ADP就業人數，其增幅高于預期。數據顯示，美國1月ADP就業人數增加19.2萬人，預期增加16.5萬人。就業情況有所改善，對本月的非農數據也是一個很好的支撐。2、周四美國方面發布的1月芝加哥采購經理人指數創七個月新高，顯示經濟已經進入正軌。3、周五1月中國官方PMI公布，終值為50.4，前值為50.6，有所下滑。消息面較為平淡，也由此看出LME鎳的上漲更多的是資金推動型的上漲，而非由于基本面改善產生的價值回歸。

本周現貨市場大幅飆升，漲幅超過了5000元/噸。而金川公司也是連續三天調高了出廠價，出廠價也是調高了5000元/噸，調價步伐緊貼市場。周五早間上海現貨市場1#金川鎳報128800-129000元/噸左右，1#俄鎳報127500-127700元/噸左右，報價繼續小幅走高，久違的大漲令市場信心大增，成交有所增加，部分做套利的貿易商也開始出貨，做節前的左后一筆單子。部分擁有高庫存的貿易商仍報看漲心態，保持住庫存量，吃貨看漲。而有部分貿易商則是在節前快速出貨，保持較低的庫存乃至于零庫存，各家的操作手法不盡相同。快速的上漲也是增厚了市場的利潤，節前給市場帶來了一份大禮。目前大部分市場人士看好后市，節前交易已經進入尾聲，部分市場人士選擇回家過節，市場下周會較為平靜。

二、鉻系：

1.匯率

1日美元匯率：兌人民幣6.2188，周環比降0.02%；兌蘭特8.9675，周環比降1.20%；兌里拉1.7578，周環比降0.64%，兌盧比53.170，周環比降0.88%；兌堅戈150.570，周環比降0.41%。

2.鉻礦

本周鉻礦現貨報價持續高位，臨近年底，下游詢盤減少，個別成交趨弱，市場上商家多數略顯怠慢，因而報盤并不積極，后期個別急于回籠資金，出貨意愿增強。

現貨南非40-42%粉礦報價在32-32.5元/噸度，南非44%粉礦有35-35.5元/噸度，土塊40-42%報在49-51元/噸度，前期高報價逐步恢復理性。由于春節臨近，礦商反映近期發貨較困難，實際成交淡，不少等待春節放假，處理前期結算及回款等工作。

下游鉻鐵廠本周持續有少量補貨詢盤，多數采購量較少，本周上海港伊朗32%塊有37元/噸度成交，伊朗35%塊鐵廠有以42元/噸度拿貨。量在500噸左右，礦商則反映訂單量較少，考慮發貨難及春節假期緣故，接單意愿不強。

外盤方面，報盤整體處于較高位置，土粉46-48%報在295-300美元/噸，土塊40-42%塊報在275-280美元/噸左右，伊朗40-42%塊主流報在260-265元/噸，期貨資源出貨意愿增強，外商陸續有資源報出，無奈考慮到目前高碳鉻鐵的高價點，礦商接期貨意愿偏低，個別廠商在本周有少量接期貨，本周阿爾巴尼亞46%塊有312美元/噸成交，較上周降3美元/噸，土耳其粉46-47%有297美元/噸成交，巴塊40-42%有271美元/噸成交。實際成交較前期略有走弱2-3美元/噸。

本周南非蘭特貶值較明顯，美元兌蘭特最高一度達到9.16，1日回落至8.9675，周環比降1.20%，人民幣6.2188，周環比降0.02%；兌里拉1.7578，周環比降0.64%，兌盧比53.170，周環比降0.88%；兌堅戈150.570，周環比降0.41%。

后期看法：考慮到年關將近，下游采購寥寥無幾，貿易商多數表示下周進入放假或半放假狀態，年前鉻礦價格維穩。對于春節后市場走勢，部分商家認為節后鉻鐵廠持續有補貨需求在，價格以穩甚至個別品種仍有小幅拉漲的可能；另一部分則擔憂節后下游鉻鐵市場鋼廠壓價風險，認為價格或有下行風險。而本周全國主要港口庫存約243.7萬噸周環比減7.7萬噸，其中連云港111.6萬噸減0.9萬噸。若春節后各港無明顯到貨前提下，鉻礦市場短期波動不大，但考慮節后下游市場等復雜因素，建議市場謹慎操作以積極出貨為主。

數據來源：國內港務局

1日鉻礦港口庫存243.7萬噸周環比減7.7萬噸，其中天津港57.6萬噸增0.6萬噸，連云港111.6萬噸減0.9萬噸，上海港41萬噸增0.3萬噸。

3.高碳鉻鐵

本周國內鉻系合金資源受到上周鋼廠采購價格余溫影響，部分地區的鉻鐵合金也開始向高位靠攏。全國價格基本統一，價差也在縮小。目前國內市場高碳鉻鐵鉻鐵報價在7800-8100元/基噸。高價位主要是東北地區。供需情況基本穩定，只要價格合適供貨商基本以出貨為主，并無明顯封盤跡象。外盤方面，因為前期已經調整了庫存，減少了庫存壓力。近期報價明顯上揚，95-97美分/磅鉻，折合人民幣7800-7950元/基噸。但實際成交情況并不多，價格比報價稍低1-2個美分/磅鉻。

目前國內客戶最關心的問題就是在農歷新年后，國內鉻系市場是否還能一如既往的上揚。隨著春假的臨近，按照常理判斷，鉻系市場的價格基本會穩定過節。但是不排除鋼廠在節前最后一周詢盤下月高鉻采購價格的可能。如果鋼廠真的在節前直接定價詢量，那么國內鉻鐵市場的價格情況會發生一定的變化，理性回調的時間可能會提前，而幅度不會想之前漲價那么大。由于年前冬儲期間市場供需情況較為特殊，供貨商具有一定的議價優勢，那么近期基本已經接近了冬儲結束，隨著相應價格的拉漲，以及利潤空間的擴大，供貨商的議價能力明顯會下降。而按照目前鉻鐵的利潤空間來看，鋼廠采購價格的打壓幅度可能會稍大。上有原料鉻礦方面，目前鉻鐵比較高的塊、粉鉻礦資源依然緊俏，價格較為穩定。但是期貨采購數量明顯下降，生產企業均認為按照目前價格采購期貨風險過大。低鉻鐵比鉻礦資源由于港存數量較多，臨近新年礦商基本開始以回籠資金出貨為主，價格理性回調，但是幅度并不明顯。

預計下周國內鉻系市場以穩定為主度過農歷龍年尾聲迎接蛇年新春，若發生鋼廠采購，價格變化也不會在年前有大幅度調整，正式的調整在應該在農歷新年以后。雖然近期倫鎳價格稍有走俏，影響了不銹鋼期貨的價格。但是國內不銹鋼的銷售情況并不樂觀，價格上漲較為乏力。不少客戶表示中國假期前期，倫鎳價格上漲已經是外商使用的老伎倆了，可能對國內市場的影響不大，因為節后會很快回到年前水平。

4.中低微碳鉻鐵

受春節假期臨近影響，現中低微碳鉻鐵市場相當冷清，下游部分采購已停產放假，而多數廠家由于前期已備完春節期間所需原料庫存，現在也基本以觀望為主，詢盤成交較為清淡；而中低微碳鉻鐵商家目前也主要以年底回款和盤整為主，部分有庫存的廠家還在小批量走貨，價格因成交量小，也略顯弱勢。

現市場主流出廠含稅中鉻FeCr55C200報價12000~12300元/實噸，低鉻FeCr55C25報價12300~12600元/實噸，微鉻FeCr55C10報價12500~12700元/實噸，微鉻FeCr55C6報價12700~13000元/實噸，硅鉻合金8500~8600元/噸。

本周三張浦出臺本周高鉻采購價格為7700元/基噸，比上次下調50元/基噸，而受此消息影響，硅鉻合金廠家在同時面臨原料弱勢和目前成交冷清的雙重壓力下，也是將硅鉻合金的出廠價格進行了一定下調，幅度為200元/噸。但由于目前多數下游中低微碳鉻鐵廠也已完成采購任務，市場硅鉻合金近期成交仍較為平靜。

而由于春節臨近影響，目前國內部分民營不銹鋼廠、鑄造廠等已停產放假，其他大中型鋼廠等也已基本完成2月份采購下單計劃，目前國內中低微碳鉻鐵廠家多以執行訂單為主，市場成交相當清淡，商家目前多數也以年底回款為主，現貨市場也基本以小批量補貨采購居多，商家為回籠資金，價格也不再像前期那樣堅挺。

但隨著年關的逐漸逼近，物流等發貨也存在一定問題，預計短期市場成交仍會平靜運行，價格也難有大幅波動，中低微碳鉻鐵將平穩邁入農歷“蛇”年。

三、電解錳：

月末電解錳價格表現平穩，99.7%電解錳片，湖南，貴州，重慶廠家主流含稅出廠價格在13500-13700元/噸，97#錳錠主流報價在14400元/噸左右。現貨持續較緊張，個別備貨采購難度大。廠家反映目前在交單中，而多數訂單需執行到本月底，少數則延續至春節前后。因而電解錳市場本周供需面較平衡，價格得以堅挺。

原料方面，受年底需求轉弱，本周二氧化硒價格小幅走弱，主流在500-505元/公斤，較上周降約15元/公斤。碳酸錳礦石年底開工下降，個別地區供應偏緊，價格暫穩。硫酸等其它輔料價格變動不大。電費方面雖以步入新年，未有調整消息傳出。

下游不銹鋼市場，年底鋼貿商基本進入休市狀態，終端需求較弱，200系不銹鋼價格持續低位運行，短期漲跌兩難以穩為主。

下周江浙滬地區貿易商將相繼離市，雖下游需求乏力，但多數電解錳廠看好節后市場，心態較為樂觀，考慮到目前電解錳廠多數交貨中，下周市場價格基本上以穩為主。而對于春節后市場，如廠家熱情持續，節后或迎來小幅反彈。