一、鎳系：

1.鎳鐵

本周鎳鐵市場觀望氛圍依然濃厚，低鎳鐵價格繼續保持堅挺，雖然本周倫鎳連續收陽，但是對鎳鐵市場影響甚微，在大鋼廠開始詢價的情況下，高鎳鐵價格小幅回落，部分企業開始接新單。據我的鋼鐵網了解，截至周五，1.6-1.8%鎳鐵價格為2950-3050元/噸，4-6%鎳鐵價格為1190-1220元/鎳，10-15%鎳鐵價格為1150-1170元/鎳，跌10-20元/鎳。

本周低鎳鐵市場價格堅挺，焦炭價格繼續上漲，據山東一些廠家表示目前二級冶金焦價格已經漲至1600元/噸（承兌出廠），而目前低鎳高鐵鎳礦現貨價格開始顯露松動跡象，但總體報價仍較為平穩，低鎳鐵廠家前期的低價焦炭庫存大多已經消耗完畢，生產成本的增加擠壓了低鎳鐵廠家的部分利潤，但是價格卻難漲，而低鎳鐵廠家也不愿意低價出貨，從而市場價格仍較為混亂。臨近月底，估計下游不銹鋼廠將陸續進行新一輪的采購，預計下周低鎳鐵市場波動不大。

本周中鎳鐵市場弱勢運行，雖然焦炭價格上漲，但是鋼廠繼續壓價，本周部分不銹鋼廠4-6%中鎳鐵采購價格在1200-1210元/鎳（到廠含稅價），中鎳鐵廠家雖想轉嫁成本，但是鋼廠暫時不買賬，且本周電解鎳價格上揚，無形中提高了高鎳鐵的性比價，中鎳鐵需求可能會受到一定的抑制。預計下周中鎳鐵市場波動不大。

本周二華北某大型不銹鋼廠開始進行12月份高鎳鐵采購詢盤，10-15%鎳鐵價格為1170元/鎳（到廠現款含稅），環比下跌30元/鎳，下調幅度也在多數市場人士的預期范圍之內。其余不銹鋼廠高鎳鐵采購價格在1170-1180元/鎳（到廠含稅），1160元/鎳采購價格也已經出現，只是成交量不大。受雨雪天氣影響，據市場人士透露天津港至內蒙古運費上調，且鎳礦燒結成本增加，目前市場價格已經臨近一些市場人士的生產成本，內蒙古地區個別廠家早已經縮減產量，故目前廠家繼續降價意愿弱，而且部分廠家看漲1月份市場價格。預計下周高鎳鐵市場價格波動不大。 

2.鎳礦：

本周較上周變化不明顯，高鎳礦市場報盤較多，成交一般，價格基本穩定，港口高鎳礦現貨資源稍顯緊張。低鎳高鐵礦雖受鋼廠詢盤轉淡而冷清，并未出現下滑。運費受運力緊張而上漲，幅度為1美元/公噸。印尼進口量增多，港口庫存小幅增長，堆場壓力猶存。

鎳礦行情：0.9-1.1（FE:50%）的鎳礦主流報價穩定，目前報價為320元/噸，外盤報價35美元/公噸。1.4-1.5（Fe25-30%）鎳礦主流價格為220-300元/噸，外盤價格為32-36美元/公噸。1.6-1.7（Fe20-25%）鎳礦主流價格為350-400元/噸，外盤價格為41-47美元/公噸。1.8-1.9（Fe15-20%)高鎳礦主流價格為460-520元/噸，外盤價格為52-60美元/公噸。

低鎳高鐵礦上漲受阻，穩中求漲。最近工廠詢盤稍顯冷卻，實際成交乏力，貿易商樂觀心理稍受打擊。大部分低鎳高鐵礦成交不甚樂觀，雖價格不同幅度上揚，但鋼廠提貨速度較為緩慢。其中，有部分鋼廠在港口有自己的資源，暫時對港口貿易現貨資源消化較慢。加之鐵礦石價格的影響，也對高漲的樂觀情緒潑了一盆冷水，出貨意向稍稍加強。高鎳礦現貨稍顯穩定，價格平穩，成交不溫不火。

港口高品現貨資源稍顯短缺，期貨資源報盤增加，后市預期不佳影響了港口資源消化速度，且價格壓力加大。不少工廠已經備貨完成，在備貨期間，并未明顯拉漲鎳礦價格，說明工廠的采購情況沒有達到以往的水平，按需采購較為明顯。本月工廠開工率較為穩定，而出貨意向逐漸降低。

運費方面：菲律賓至天津港的運費為11美元/公噸持平，印尼至日照港的運費為14美元/公噸，上漲1美元/公噸，主要是因為印尼電煤放量，運輸船只增加，造成鎳礦運輸船只相對減少的原因。這次上漲為期或較短。

成交情況：本周鎳礦成交乏力，低鎳高鐵礦受鋼廠詢盤轉淡而冷清，部分貿易商出貨心理加強，報盤增多。高鎳礦同樣成交不暢，工廠按需采購的基調不變，價格為受支撐，雖說高品位礦源相對緊缺，面對工廠的壓價苦于無奈，卻彌補了價格下跌的利空，目前價格在尋求穩定。

后期預測：低鎳高鐵礦在本周平穩之后，以穩為主。高鎳礦下滑幅度逐漸收窄，且下滑難度逐漸增大，穩中求挺。 

庫存方面：23日鎳礦庫存約為2060萬噸，環比增加11萬噸。菲律賓礦1208萬噸減少50萬噸，印尼礦852萬噸增加61萬噸。連云港庫存240萬噸增10萬噸，日照港180萬噸平，嵐山港260萬噸減少10萬噸，京唐港340萬噸減少20萬噸。

3.電解鎳：

本周LME鎳大幅反彈，走勢強于其他基本金屬。截止周四收盤，本周倫鎳累計漲幅為3.24%，上漲520美元/噸。受到美國房屋數據強勁的提振，周初納指與歐股均出現超過2%的大漲，因此LME受到提振，突破了長達兩周的盤整格局，強勢反彈，曾在本周最高探至16800美元/噸的高位，LME鎳依托5日均線，短線強勢十分明顯。本周每日LME鎳行情明細如下表所示：

再來回顧一下本周的一些重要消息，本周初歐股周一大漲2.2%，納指大漲2.21%。美國避免預算危機的談判已取得一定進展。另外上周末美國民主黨和共和黨的主要議員均表示，對雙方達成交易避免所謂“財政懸崖”抱有信心。周四歐盟峰會將拉開帷幕，歐元區再度成為市場焦點。最后11月匯豐中國制造業PMI初值50.4，13個月來首次高于50，也讓市場對中國經濟的預期也有進一步的好轉。

本周倫鎳的走勢可謂讓人眼前一亮，周一就迎來了一個開門紅。隨后周中承接了周一大漲的勢頭，繼續小幅上攻，周末在觸及了16800一線時出現了小幅回調，目前倫鎳仍在5日上方運行，短期反彈趨勢仍未被破壞，后市反彈仍可期。庫存方面，本周倫鎳庫存仍然有小幅度的攀升，連續刷新金一年多以來的新高。歐洲方面經濟低迷，美國經濟恢復緩慢都是造成倫鎳不斷攀升的重要原因，歐洲不銹鋼需求持續下降，而鎳產量仍保持著穩定的增長。

世界金屬統計局（WBMS）本周三公布數據顯示，今年前九個月全球鎳市供應過剩89,000噸。2011年全年全球鎳是供應短缺3,100噸。WMBS表示，今年前九個月日本精煉鎳產量較上年同期增加6,000萬噸，但表觀需求減少15,100噸。

目前國內現貨市場跟隨倫鎳上漲的勢頭，報價有一定幅度的上升，不過由于下游需求不濟，滯漲較為明顯。在本周的漲勢中，有許多貿易商采取了大量收貨的行動，一部分是囤貨對后市比較看好，還有一部分收現貨與期貨做套保賺取價差，因此目前目前還有一定的利潤空間。周五上午上海現貨市場金川1#鎳報118700-118900元/噸左右，俄鎳報117500-117700元/噸。如今的市場貿易商間套利仍是主基調，貿易商表示下游并不是很好做。筆者以為在目前全球經濟形勢仍然比較嚴峻的情況下，房地產市場持續調控，下游需求不振的情況很難改善，貿易商之間套利與期貨套保仍是后期貿易商的主要方向。

二、鉻系：

1.匯率

23日美元匯率：兌人民幣6.2325，周環比降0.08%；兌蘭特8.9377，周環比升0.12%；兌里拉1.7980，周環比降0.16%；兌盧比55.215，周環比升0.93%；兌堅戈150.150，周環比降0.05%。

2.鉻礦

臨近月底，鉻礦市場整體表現較平穩，近期市場上低品位塊礦詢盤增加，但市場整體現貨資源量較少，多數商家靜待鋼廠采購價格。12月將近，考慮到鉻鐵廠家冬儲等原因，礦商方面報價較堅挺，現貨南非粉40-42%主流報價維持在30.5-32元/噸度，南非粉44%報盤在33.5元/噸度附近，阿曼塊礦近期詢盤增多，目前阿曼32%塊礦報價約在32.5元/噸度左右，目前連云港地區現貨緊俏，議價空間有限，伊朗塊42%主流報盤在45.5元/噸度附近，土塊42%主流報盤在45.5-46元/噸度。

期貨方面，近期受南非礦業罷工影響導致運輸業罷工浪潮席卷南非全國。蘭特匯率持續升高，逼近9.0大關。據外媒報道目前南非政府正協同財政、金融、礦業、工會等部門共同應對目前出現的經濟問題。南非統計局21號公布的數據顯示，今年10月，該國居民消費價格指數同比增長5.6%。這個數據已是連續三個月出現遞增。分析人士則擔憂，南非經濟陷入了高通脹和低增長的困境中，受通脹影響，近期外盤報價得以堅挺。目前南非40-42%粉礦報盤在170-175美元/噸，南非44%粉礦報盤在190-195美元/噸，土粉46-48%主流報盤在270-275美元/噸，其余主流42%品位塊礦報盤在240-245美元/噸，近期巴基斯坦塊，伊朗塊期貨報盤略有減少。

據海關數據顯示，2012年10月鉻礦進口68.5萬噸，環比降28.41%，南非35.04萬噸，環比降11.11%；土耳其10.39萬噸，環比降55.67%；10月鉻鐵進口14.55萬噸，環比增4.05%。10月鉻礦進口量的下滑也為目前市場提供一定支撐，市場較關心12月鋼廠采購價情況，鉻鐵開工方面，湖南，四川地區枯水期告終，兩地開工小幅走低，而遼寧等地開工小幅攀升，預計下周在鋼廠采購價未出前，鉻礦市場成交整體以穩為主，少數塊礦資源報盤后期可能會小幅抬高。

23日鉻礦港口庫存243.1萬噸周環比減10.8萬噸，其中天津港55萬噸減8萬噸，連云港118.6萬噸減2.4萬噸，上海港35萬噸減3萬噸。

4.低微碳鉻鐵

本周低微碳鉻鐵持穩運行，整體詢盤成交情況一般，部分地區有所好轉。現市場主流出廠含稅低鉻FeCr55C25報價12000~12200元/實噸，微鉻FeCr55C10報價12200~12400元/實噸，微鉻FeCr55C6報價12400~12700元/實噸，硅鉻合金7700~7900元/噸。在疲弱的市場現狀下，商家讓步出貨意愿增加。

本周張浦和太鋼相繼出臺12月小品種鉻鐵采購價格，張浦微鉻6價格12400元/實噸加工塊含稅包到，比上月下調100元；太鋼低鉻25價格10000元/實噸不含稅包到，折算含稅價格后價格下調200元/噸；鋼廠采購價格繼續弱勢運行，而受鋼廠采購價格影響，目前市場心態也愈加悲觀。加之近期硅鉻合金出貨一直較為低迷，國內部分地區硅鉻合金成交價格也有小幅下滑，在成本支撐弱化的情況下，國內低微碳鉻鐵也表現弱勢。據了解，因臨近月底，部分商家為回籠資金，讓步積極出貨意愿也有所增加，成交也出現一定好轉，但價格表現不佳。

下周月底或將迎來一波下游采購小高峰，成交情況將會有所改善，但采購壓價也將伴隨整個采購過程。 

三、電解錳：

本周電解錳市場價格持續上揚，上周末99.7%電解錳片湖南，貴州，重慶地區電解錳廠家主流報盤在12600-12700元/噸含稅出廠，今日錳三角主流成交至12900-13000元/噸，較上周漲約300元/噸，不少廠家報價高達13100-13200元/噸，本周前期電解錳廠惜售心態較濃，后期隨著市場陸續詢盤采購，雖報盤拉高，但不少地區出現有價無市現象。

生產原料方面，碳酸錳礦及硫酸價持穩，二氧化硒主流報盤在490元/公斤，原料市場基本持穩。本周電解錳價格已破13000元/噸大關，面對此次來勢洶涌的行情，多數廠家心態較為樂觀，后期市場貿易商及廠家陸續開始考慮出貨。而對于持續上揚的電解錳價格，江浙滬地區貿易商表現較冷靜，多數以觀望為主，少數現采現用。

雖目前電解錳市場漲勢明顯，但鋼廠采購方面卻不盡理想，據本周已出價鋼廠采購來看，采購價格見分歧，部分采購價與目前市場基本持穩，而少數略低于市場主流報盤，昨日沙鋼啟動12月電解錳采購計劃，而其余大型鋼廠或在下周陸續詢盤采購，預計下周電解錳市場有望企穩。