鎳鐵：

本周鎳鐵市場觀望氛圍依然濃厚，倫鎳繼續下挫，向16000美元/噸邁進，而周五盤中擊穿16000美元/噸的價位，鎳鐵廠家報價大多維穩，本周成交一般。

寶太兩大鋼廠11月份采購價格已經確定，對外公開價格為1200元/鎳，為現款到廠含稅價，而隨著倫鎳的走低，其余不銹鋼廠下調高鎳鐵采購價格，目前為1180-1210元/鎳。而西北某鋼廠下周將進行11月份高鎳鐵采購詢盤，支付方式仍為半承兌半現款，業內人士預計采購價格不超過1200元/鎳。而低鎳鐵方面，近期山東某鋼廠采購價格在2950元/噸（到廠承兌），本周廣東某鋼廠采購價格在3050元/噸（到廠現款）。

1.6-1.8%鎳鐵由于現貨資源稍顯緊張，再加之焦炭價格上漲，據山東某廠家反映二級焦到廠含稅承兌價格為1480元/噸，且近日菲律賓由于雨季因素，導致礦山開采以及鎳礦裝運等受到影響，故部分低鎳鐵廠家報價小幅上調，價格較為混亂，廠家主流報價在2900元/噸以上，少數廠家報價已經報高至3100元/噸。目前廠家生產大多正常，個別廠家仍在停產檢修，預計11月初恢復生產。預計下周低鎳鐵市場大體穩定。

4-8%鎳鐵市場價格略有松動，廠家報價也較為混亂，從1180-1250元/鎳不等，不過主流報價在1200-1230元/鎳。隨著電解鎳價格的走低，中鎳鐵市場需求似乎略有起色，但是鋼廠則繼續壓低中鎳鐵采購價格，目前部分鋼廠采購價格在1210-1220元/鎳。預計下周中鎳鐵市場波動不大。

雖然本周倫鎳繼續下跌，但是大多數鎳鐵廠家報價仍較為堅挺，只是觀望氛圍較為濃厚，雖然部分鋼廠下調采購價格，但是接單者不多，少數廠家繼續囤貨，庫存達1萬噸或以上。預計下周高鎳鐵市場波動不大，部分廠家報價小幅調整。

鎳礦：

本周LME鎳大幅下挫，連續出現五連陰，走勢十分疲弱。鎳礦近期保持平穩。

鎳礦行情：0.9-1.1（FE:50%）的鎳礦主流報價穩定，目前報價為310元/噸，外盤報價34美元/公噸，上調1美元/公噸。1.4-1.5（Fe25-30%）鎳礦主流價格為220-290元/噸，平均上漲10元/噸，外盤價格為32-36美元/公噸，上調1美元/公噸。1.6-1.7（Fe20-25%）鎳礦主流價格為350-400元/噸，上漲30元/噸,外盤價格為41-47美元/公噸，上漲1美元/公噸。1.8-1.9（Fe15-20%)高鎳礦主流價格為480-550元/噸，平均上調30元/噸，外盤價格為57-67美元/公噸。

本周鎳礦期貨表現活躍，高鎳礦期貨資源報價較為堅挺，LME鎳弱勢震蕩暫時沒有影響國外礦山價格。受前期LME鎳表現強勁，國外礦山上調了鎳礦出口基準價，幅度約為5%。國內現貨漲幅也較為明顯，現在處于去庫存階段，港口現貨逐漸減少，支撐現貨價格。但是期貨資源并沒有出現爭先恐后到港的現象，主要是因為工廠目前仍是按量需求采購。雖說現在處于工廠冬儲階段，但是由于前期停產工廠過多，加之對后期市場預期不佳的影響，工廠并未出現以往的冬儲高潮。所以，在成交方面略顯不濟。低鎳高鐵礦表現平穩，價格波動不明顯。據貿易商表示，最近工廠詢盤尚可，成交量有所下滑，成交價格無明顯波動，保持之前水平，較為平穩。據悉，菲律賓將于10月中旬因雨季原因而銳減出口量，那么后期低鎳高鐵礦或受此支撐而報復性上漲。

運費方面呈現弱勢，詢盤減少，且近期空船增多，船東一改堅挺態度。

庫存方面：截止26日鎳礦庫存約為1883萬噸，環比增加23萬噸。菲律賓礦1120萬噸減20，印尼礦763萬噸增43。其中，連云港庫存245萬噸增15，日照港180萬噸持平，嵐山港240萬噸持平，京唐港350萬噸持平。

（數據來源：國內港務局）

聯系人：趙倩男021-26093223

電解鎳：

本周LME鎳大幅下挫，在上周擊穿17000美元大關的基礎上，本周再度擊穿16000美元整數關口，走勢十分疲弱。本周消息面并無重大利好出現，中國10月匯豐制造業采購經理人指數預覽值為49.1，而此前9月終值為47.9。PMI數據顯示了中國制造業活動的持續回暖，該數據已經連續三個月回升，但是PMI仍然低于50，也表明了目前制造業仍處于萎縮狀態中。因此該消息并未給市場過多的支撐，LME鎳頹勢不改。而美聯儲利率決議并無亮點出現，QE3每月400億美元的維持不變。截止周五18：40發稿，LME鎳報15978美元/噸,跌幅為1.27%，下跌205美元/噸。本周每日LME鎳行情明細如下表所示：

（注：現貨報價為每日10:30報價）

再來回顧一下本周的LME鎳市場走勢，本周的LME鎳單邊下跌，跌幅之大讓人大跌眼鏡，遠遠超出大部分市場人士的預期，目前的鎳價已經逼近前期的15236的低點。截止發稿，本周LME鎳累計跌幅為5.61%，已經抹去了前期QE3利好消息帶來的所有漲幅。

目前國內現貨市場也是因為LME鎳的弱勢報價連續走低，本周現貨市場報價節節走低，現貨市場十分低迷。周五上午10：30上海現貨市場1#金川鎳報118400-118600元/噸，1#俄鎳報117100-117300元/噸。最近一周由于LME鎳表現疲弱，現貨市場成交清淡，貿易商信心不足，出貨量也始終在低位徘徊。大多是市場人士預計現貨市場短期內仍難以好轉，有市場人士看空LME鎳到15000美元左右，看空的人仍占大多數。而對于未來的LME鎳走勢，各方也保持謹慎態度，預計下周將維持一個先抑后揚的走勢，畢竟現在這個地位再有大的跌幅已經比較難了，反彈隨時可能來臨。

聯系人：張立文021-26093973

匯率：

26日美元匯率：受美國QE3及全球寬松海量熱錢涌入亞洲影響，近期人民幣升值明顯；南非雖罷工局勢得到控制，但投資者對其憂慮仍存，蘭特目前較為弱勢。今日兌人民幣6.2487，周環比降0.06%；兌蘭特8.7224，周環比升0.90%；兌里拉1.8003，周環比升0.15%；兌盧比53.461，周環比升0.28%；兌堅戈151.245，周環比升0.44%。

鉻礦：

本周鉻礦市場表現穩中趨弱，報價平穩。成交淡，有一定的議價空間，礦商報盤堅挺，供需持續博弈，礦商劣勢凸顯。

期貨方面：外盤商家，南非40-42粉礦報170-175美元/噸，44-45%粉報195-200美元/噸。土粉46-48%報在270-275美元/噸，土塊42%報在245-250美元/噸左右。伊朗塊40-42%低價有229美元/噸簽單，伊朗30-32%的有120美元/噸成交。

鉻礦現貨市場雖報盤平穩，但礦商心態有小許變化，實際成交趨弱，供需持續博弈，南粉40-42%有30-30.5元/噸度價格詢盤，但賣方供貨意愿不強。

市場各方較關注太鋼，酒鋼詢盤采購情況，由于鋼廠遲遲未定最終價格，各方市場對此疑慮頗多，本周公布9月鉻礦進口量，總數高達95萬多噸，再創新高，鉻礦市場承壓，預計后期成交有小幅下行的風險。

庫存方面：26日鉻礦港口庫存271.1萬噸周環比減5.8萬噸，其中天津港63萬噸減2萬噸，連云港132.2萬噸減2萬噸，上海港41萬噸減1萬噸。

高碳鉻鐵：

本周國內大型不銹鋼廠陸續開始詢盤11月高鉻采購價格，由于太鋼上月采購輪空，因此本周的高鉻采購價格變化情況受到了所有國內供貨商的關注。最終太鋼在周末落定高鉻采購價格在6850元/基噸，半額承兌半額現款支持。因價格問題，部分大廠選擇暫緩供應。與上周相比鋼廠的采購價格暫時未對市場造成影響，目前市場價格還在7000-7100元/基噸的報價。外盤鉻鐵因罷工事件暫時恢復平靜，價格稍稍理性回調，基本持平國內市場價格在84-85美分/磅鉻。

本周9月進口海關數據出臺，數據顯示：鉻鐵9月進口14萬噸，環比增64.57%，同比增67.48%,鉻鐵出口:473噸，環比降9.83%，同比降92.98%.鉻礦進口95.69萬噸，環比增2.08%，同比增10.99%。鉻鐵和鉻礦的進口總量都有明顯的增加，主要原因是之前國內處于豐水期的生產，廠家對于期貨鉻礦資源有較大的需求。而鉻鐵方面南非限電結束后資源也較為豐富，價格的回調增加了國內鋼廠對于南非鐵的親睞。進口量對國內市場的“支持”也是造成國內鋼廠在價格談判上的優勢。目前鉻系資源全環節都處于過剩階段，甚至全球都有相應的狀況。正因如此，南非與哈薩克斯坦的鉻鐵在數量和價格都會對國內鉻系市場造成沖擊。

鋼廠的采購價格在下周會隨著太鋼的價格逐步出臺，短期內國內市場會因為國內鋼廠的采購收到一定的牽制。太鋼也需要考慮的是周邊鋼廠的需求和價格，其價格如果和太鋼相差甚遠的話會導致鉻鐵資源的外流。但供貨商也需留意，就是無論國內哪家鋼廠的需求都無法與太鋼相媲美。

短期市場來看，國內鉻系資源由于各環節資源過剩的壓力，價格將以穩中趨弱運行為主。但是南非罷工對于產量上的影響應該也會在往后的日子中體現，而在價格方面南非的鉻礦資源已經保持了堅挺。現在國內鉻系資源供貨商需要留意的是，外盤的鉻鐵庫存壓力對國內市場造成的沖擊。由于歐洲市場的不景氣，南非、印度及哈薩克斯坦的鉻鐵庫存都需找中國消耗。

低微碳鉻鐵：

本周低微碳鉻鐵市場整體持穩運行，由于本周大型鋼廠高碳鉻鐵采購價格一波三折，直到周五才落定，整個鉻系市場多以持穩觀望為主，部分地區積極出貨商家成交價格也以穩為主，未出現明顯波動。

現市場主流出廠含稅低鉻FeCr55C25報價12200~12500元/實噸，微鉻FeCr55C10報價12500~12700元/實噸，微鉻FeCr55C6報價12800~13200元/實噸，硅鉻合金7800~8000元/噸。

由于前期硅鉻合金廠家出現了減產情況，且其減產數量超出了市場低微鉻鐵廠需求減少量，目前市場硅鉻供求處于緊平衡狀態，硅鉻商家在目前市場資源有限且下游需求仍存的情況下，心態也表現出了一定樂觀，價格目前仍較為堅挺。受到原材料成本支撐的利好，本周市場低微碳鉻鐵成交也以穩為主，詢盤情況江蘇及四川地區有所增多，其他地區較為平穩。由于鋼廠采購高鉻價格一波三折，直至周五才落定，本周鉻系市場以觀望為主，整體基本穩定。因鋼廠此次采購繼續打壓鉻鐵價格已成共識；且南非罷工影響漸漸退去，外盤鉻礦價格已表現出一定弱勢。料短期鉻系價格整體將有小幅走弱的風險；但因硅鉻合金供求短期內不會出現明顯變化，受此影響，低微碳鉻鐵價格也將以穩為主，部分地區為積極出貨回籠資金或有小幅下調。

聯系人：劉華021-26093224

國外市場動態及視點分析：

鉻鐵生產商提議為鉻礦單獨頒發銷售權許可證

摘要：如果南非政府迫使鉑金礦業集團必須擁有單獨的鉻礦銷售許可證才能進行鉻礦銷售的話，那么全球鉻礦供應過剩的局面就會得到控制，部分市場參與者提議。

國內鉻系合金市場近況淺析

摘要：近期國內鉻系合金市場的價格逐漸以穩定為主，前期市場受到利好利空因素的雙向影響，國內客戶對后期市場抱有不同的看法。客戶所關心的國內鉻系鋼廠10月采購價格余溫未消，本周可能又將迎來新一輪的采購，11月的鋼廠采購價格詢盤。目前市場高鉻價格維持在7100元/基噸上下浮動。外盤鉻鐵的價格受到匯率等因素的影響，出現了小幅的向下調整。目前報價在84-86美分/磅鉻。

淺析鋼廠高鉻采購心態應對市場后期變化

摘要：在十一黃金周假期的影響下，國內本次鋼廠采購價格的間隔有稍稍被縮短的感覺。客戶還未來的及適應10月鋼廠采購價格帶來的影響，大型鋼廠11月的采購招標詢盤卻已經開啟。國內鉻系市場價格受到國內鋼廠采購價格與外盤鉻鐵價格小幅下降的影響，目前市場報價在7050-7200元/基噸。外盤鉻鐵價格由于罷工的恢復以及部分國家貨幣的貶值，價格小幅回調，目前外盤鉻鐵價格在83-86美分/磅鉻（以6.25的人民幣匯率折算CIF到港價格：6850-7100元/基噸）。

電解錳：

本周電解錳市場整體表現較平穩，后期價格上漲明顯。

受南方電價影響，11月將近，部分地區電費后期有上調5分/度的可能，電解錳廠低價出貨不強，貿易商積極備貨，導致電解錳市場價格明顯上漲，目前99.7片錳三角地區目前主流成交12500-12700元/噸含稅出廠，廣西地區工廠主流在12700-12800元/噸的價格，97#主流報價在13400元/噸左右，本周前期詢盤成交活躍，后期高價位成交略顯僵持

資源概況：電解錳廠家多反映執行期貨訂單中，貿易商積極備，導致市場資源偏緊，市場整體信心回暖。

后期看法：考慮電價波動幅度，電解錳短期上漲力度有限，下周整體看穩，不排除個別拉漲現象。