一、鎳系：

1.鎳鐵

本周鎳鐵市場維持低迷態勢，部分品位鎳鐵價格繼續回落，市場觀望氛圍濃厚，鋼廠陸續出臺鎳鐵采購價格，鎳鐵廠家出貨態度不一，總體成交一般。

鋼廠新一輪的鎳鐵采購價格陸續敲定，高鎳鐵采購價格基本在1150-1170元/鎳，4-6%中鎳鐵采購價格在1230-1250元/鎳，而6-8%鎳鐵由于供應量有限，鋼廠采購也不多，價格大概在1210-1220元/鎳，以上均為到廠含稅價。

1.6-1.8%鎳鐵繼續回落，廠家主流價格為2900元/鎳，目前廠家生產正常，9月份訂單情況不樂觀，鋼廠觀望居多。估計下周低鎳鐵市場價格小幅調整。

4-8%鎳鐵市場依然疲弱，廠家報價在1200-1230元/鎳，江蘇地區開工率偏低，山東地區一些高爐8月份已經復產，目前鎳鐵廠家正在陸續簽訂9月供貨合同。估計下周中鎳鐵市場繼續弱勢運行。

10-15%鎳鐵小幅回落，受鋼廠壓價拖累，廠家出貨態度不一，部分廠家已經選擇妥協，部分廠家繼續囤貨觀望，部分廠家仍在糾結中。估計下周高鎳鐵市場繼續維持低迷態勢，進一步回落空間有限。

2.鎳礦：

本周鎳礦價格弱勢，市場成交清淡，港口現貨滯銷，工廠詢盤明顯減弱，貿易商心態不振，后期市場預期不佳。而LME鎳近期雖然獲取些許支撐，但是庫存量卻已攀升至峰值附近，過高的庫存或許加大價格的下滑幅度。不銹鋼價格陰跌，鎳鐵價格繼續低走，鎳礦市場難逃冬季。

品位為0.9-1.1（Fe50%）的鎳礦本月承受鋼廠消極采購的壓力，近期價格小幅下滑，下降至290-310元/噸，下調幅度30元/噸。外盤報價33美元/公噸，下調3美元/公噸。整個7月，鋼廠詢盤逐漸減少，低鎳高鐵礦的價格隨之下滑，貿易商心理防線逐漸“崩潰”，積極報盤、促成交易，部分貿易商在價格下跌的基礎上再次做出讓步，低價出售。部分貿易商表示，現在成交情況并不理想，而且港口現貨庫存量逐步攀升（上周五統計，京唐港現貨庫存320萬噸），后期低鎳高鐵礦形勢不樂觀，供大于求、有價無市等利空消息頻頻出現。

中鎳礦近期更是低迷，1.4-1.5（Fe25-30%)的港口價格在220-270元/噸之間，下調15元/噸,外盤CIF價格為30-36美元/公噸,跌3美元/公噸。1.6-1.7（Fe20-25%）鎳礦價格330-370元/噸之間，平均跌20元/噸，外盤CIF價格為40-45美元/公噸，小幅下跌5美元/公噸。市場需求不振，成交不佳，工廠詢盤較少，市場心態悲觀，預計后期市場弱勢維穩。其中，中鎳低鐵維持了兩周詢盤稍好的利好態勢，工廠這種做法也是被鋼廠的壓價所“逼”，從工藝和原料上控制成本，不過實際成交不樂觀。

高品位鎳礦報盤尚可，成交清淡，港口現貨價格難逃工廠壓價之勢，Ni:1.9Fe<20%鎳礦價格下調30元/噸至520元/噸，外盤CIF報價下跌3美元/公噸至61美元/公噸，Ni:2.0Fe<18%鎳礦的價格大幅下調35元/噸至620元/噸，出現少許低價，外盤CIF報價下跌6美元/公噸至61美元/公噸。高品位鎳礦雖說下跌趨勢放緩，但是仍沒有受到工廠需求的支撐，港口庫存消化非常緩慢，加之后期新資源的陸續報盤及到港，市場預期較差，不排除在價格下跌的情況下繼續讓利工廠的可能，價格或會出現近期一個新谷底。另外，部分或多數礦主受資金方面的壓力，考慮低價拋貨的可能性增大。

鎳鐵銷售情況受阻且部分工廠出貨意向不大，價格承壓下調，開工率下降，采購消極。鎳礦情況不樂觀，庫存持續高位，價格混亂，苦無清淡，信心受挫，等待觀望為主，后期繼續弱勢盤整，不排除再次下調價格的可能。鎳礦成交情況異常清淡，市場信心倍受打擊，客戶情緒空前悲觀、鐵廠打壓鎳礦價格，鎳礦承壓再度下滑，市場冷清看空后市。菲律賓至天津港的運費為10美元/公噸，印尼至日照港的運費為13美元/公噸。鎳鐵廠開工情況依然不樂觀，已停工的工廠沒有恢復生產的消息，而在生產的企業也不是全負荷生產。雖說工廠對鎳礦有需求，但是工廠的每次采購都讓貿易商揪心，采購量較少不說，還要把價格壓制不能再壓的水平，著實讓貿易商難以承受。不過，工廠出現壓價的情況也是因為此壓力來自于鋼廠，工廠和貿易商都不好過。鎳礦弱勢難改。

3.電解鎳：

本周LME鎳開盤16375美元/噸，最高16464美元/噸，最低16005美元/噸，收于16015美元/噸，收跌360美元/噸，累計跌幅為2.89%。截止周四LME鎳庫存為118662公噸增4140公噸，庫存連續出現攀升，創下自2011年4月19日以來的最高水平。

美國方面公布的經濟數據顯示：美國上周初請失業金人數為37.4萬，環比持平，高于預期的37萬。而7月實際個人消費支出月率增長了0.4%，美國7月核心PCE物價指數年率上升1.6%，前值上升1.8%；月率持平，前值上升0.2%。顯示出美國的通脹率仍在進一步下降。但此前公布的美聯儲褐皮書釋放出了較為樂觀的信號，目前美國經濟總體保持緩慢增長。經濟數據好壞不一，令市場對QE3的預期也有所松動。

QE3的預期降溫使的LME鎳承壓，但筆者認為下跌更為直接的原因是近兩日的LME鎳的庫存量的不斷攀升。本周庫存上升了4140噸，顯示出目前全球鎳市供大于求形勢趨緊，目前在鎳的需求量沒有明顯改善的情況下，鎳的產量并沒有顯著減少。數據顯示：俄羅斯諾里爾斯克二季度生產鎳金屬量6.9639萬噸，同比增長7.6%；而中國金川集團公司計劃在2012年將鎳產量提高4%。而匯豐銀行方面則將2012年世界不銹鋼產出增長率由3%調低至2%，中國不銹鋼產量預期從10%到3%。在目前世界以及中國不銹鋼需求疲弱的背景之下，鎳的產量增長卻是大于不銹鋼產量的增長的。因此，目前LME鎳庫存高企，外部需求不振的條件下，LME鎳難有良好表現。

目前上海現貨市場金川鎳報價在114900-115100元/噸左右，俄鎳報113400-113500元/噸，目前下游基本上以按需采購為主，貿易商的出貨量已經遠遠不如一兩年的量了。在美聯儲主席伯南克演講結束后，預計下周初現貨市將會有較大的波動。我網將密切關注伯南克演講的進程。

二、鉻系：

1.匯率

31日美元匯率：兌人民幣6.3534，周環比降0.01%；兌蘭特8.4944，周環比升2.00%；兌里拉1.8264，周環比升1.81%；兌盧比55.636，周環比升0.82%；兌堅戈149.795，周環比升0.72%。

2.鉻礦

8月下旬鉻礦市場報盤較平穩，外盤方面，南非粉42%報165-180美元/噸，近期南非UG2貨源，市場反映有165美元/噸度價格，巴基斯坦塊42%報240-245美元/噸，伊朗塊42%報盤在240-245美元/噸，土耳其塊42%報245美元/噸左右。本周國內外盤接貨商家少，市場觀望情緒濃厚。

現貨方面，南非粉42%主流報盤多數在32-32.5元/噸度，市場有成交價已滑落至31-31.5元/噸度附近，南非粉44%報在35元/噸度左右，土塊42%報在45-46元/噸度，土塊44%在47-48元/噸。阿曼30-32%報價在28-30元/噸度左右。個別商家出貨意愿增加，實際成交有陰跌跡象。

本周華東地區部分不銹鋼廠陸續出臺9月最新采購價，高碳鉻鐵多數以7300-7350元/基噸現款含稅包到，雖此次價格與八月采購價明顯下調，供應商對鋼廠此次采購價并不意外，多數認為較合理。

已至8月底，寶、太、酒三大鋼廠遲遲未出采購計劃，市場各方對此頗為關心，部分鉻鐵廠對鉻礦市場吃觀望態度，并未明顯采購行動，也導致鉻礦市場近期備顯冷清。9月降至，鋼廠在9月初出價可能性較大，預計在鋼廠出價后，鉻礦市場詢盤成交將有所好轉。

3.高碳鉻鐵

本周國內的鉻系市場引來了新一輪的鋼廠采購出價前奏，采購的定價依然以張浦的周定價拉開了序章。本周倫鎳稍稍的起色讓市場價格暫時維持穩定，上游鉻礦在各環節需求存在的前提下，價格依然沒有起色，信心依然不足。隨著其他生產原料價格的調整，鉻鐵的生產成本還在下降，市場情況并不樂觀。目前國內市場鉻鐵報價7350-7500元/基噸。南非鉻鐵生產下周開始陸續復產，對于鉻系產品而言短期屬于利好。目前外盤鉻鐵價格在88-89美分/磅鉻。

本周倫鎳的價格因為QE3前期出臺預期樂觀，出現了一定的上漲。目前倫鎳的價格維持在16000美元以上。但是對于國內鉻系市場的影響暫時還不大，供貨商僅僅不愿意下調價格，但是信心依然沒有回復。鋼廠的下一輪采購價格出臺，還將繼續以下調為主。另一方面原因，鉻鐵的生產成本因為鉻礦、焦粒、電費等原料價格的下滑而出現了較大的向下調整。在國內不銹鋼產品銷售不景氣的前提下，鋼廠提高采購價格的可能只會是大家的一個美好期望。

外盤鉻鐵情況，下周開始南非的生產企業將會全面的復產，當地的鉻礦需求量會有所增加，這樣外盤鉻礦資源的價格短期內就會止跌。而鉻鐵生產與出口尚需一定的時日，因為鉻鐵的滯后性影響這次市場的價格在短時間內會有一定的回穩跡象。

下周國內高鉻的采購價格還將繼續出臺，與上月的高鉻價格情況相比本月價格基本以下滑為主。部分鋼廠的采購需求量依然減半，因此預計最低價格還將是需求量減半的鋼廠出臺。本周伯南克的講話對后期市場也會有所影響，但是QE3的出臺暫時看來可能性不高。

4.低微碳鉻鐵

本周低微碳鉻鐵市場平穩運行，目前市場主流低鉻FeCr55C25報價12500~12800元/實噸，微鉻FeCr55C10報價12700~13000元/實噸，微鉻FeCr55C6報價13100~13400元/實噸，硅鉻合金出廠價8000~8100元/噸。

太鋼和寶鋼本周相繼出臺了9月份小品種鉻鐵的招標采購價格，寶鋼低碳鉻鐵FeCr55C25為10750元/50基噸包到全額現款，微碳鉻鐵FeCr55C6為11000元/50基噸包到全額現款，數量2600噸左右；太鋼低碳鉻鐵FeCr55C25為12500元/60實噸包到半額現款半額承兌價，數量為1000噸左右。

市場對鋼廠此次價格并未表現出太大的詫異，主要原因：一是鋼廠采用招標方式采購，有固定的直供廠供貨；二是現在廠家都更關心整個鉻系市場下一步的走勢情況，主要是原材料硅鉻合金、高碳鉻鐵和鉻礦的價格。

本周部分低微碳鉻鐵廠家已經開始在陸續接單了，據相關人士反映，本月接單情況和上月基本無太明顯變化，后期整體開爐情況還將和上月一樣，只是在原材料采購上步伐會有所放緩。預計隨著下一步高碳鉻鐵鋼廠價格的出臺，整個鉻系市場原材料還將會有一定的下滑，而低微碳鉻鐵市場也將在此之后進行一次新的調整。

5.鉻系市場視點分析

鉻系各環節需求尤存倫鎳價格成整個產業鏈信心關鍵

摘要：以目前的市場分析，鉻礦商家的信心已經全面不足，如果倫鎳的價格不能穩定的話，光靠鉻礦商家提振信心穩定市場價格的可能性比較小。因此，倫鎳價格的走勢將是后市左右國內不銹鋼合金原料產業鏈品種價格的重中之重。

三、電解錳：

回顧本周電解錳市場，由于前期市場價格持續處于低位，隨著月底鋼廠采購的開展，市場價格逐步走高，目前電解錳市場報價持續高位，湖南地區99.7電解錳片現貨主流報在12800元/噸左右，廣西地區主流報在12900元/噸左右，97#錳錠報在13500-13600元/噸。整體報價上揚約200元/噸，市場詢盤成交稍有好轉，隨著現貨的消化，廠家心態好轉，低價出貨意愿不強。99.7電解錳片主流含稅成交價在12700-12800元/噸，廣西地區略高。

對于此次的價格上漲，下游買方應對較理智，少數剛需性采購方少量補貨，而9月寶鋼、太鋼，武鋼等大型鋼廠陸續公布采購價，無論從數量還是從價格方面，基本上與上月持平，雖電解錳市場價格在本周上揚，部分供應商反映此次鋼廠出價較預期偏低。

據我的不銹鋼網不完全統計，8月底無錫地區200系不銹鋼庫存在0.9萬噸附近，較7月底0.7萬噸小幅攀升，雖至“金九”季節，200系不銹鋼，不管是價格還是成交，暫無好轉跡象。而由于近期倫鎳價格反復震蕩，美聯儲QE3政策遲遲不出，市場投資方及貿易商更是忐忑不安，不銹鋼貿易商拿貨較少，部分鋼廠不銹鋼庫存壓力不減。

雖電解錳市場開工及產量在8月份持續小幅下滑，但由于下游需求無力，因而短期反彈力度有限，預計下周市場報價將逐步恢復理性。