權重板塊引發的股指反彈行情持續性有限，股指仍處在下跌趨勢中

　　此次技術上缺口的回補意味著短期反彈即將結束，也預示此波下跌趨勢未結束。 IPO重啟雖然可能帶來一定的增量資金，但中小板和創業板更受青睞。綜合來看，市場風格恐難順利完成轉換，期指弱勢難改。 

    近期，金融、地產等權重板塊走勢亮眼，市場能否實現二八轉換，股指反彈行情能否延續？筆者對于目前市場關注的問題予以分析，并給出判斷。

　　上漲動能不足

　　上周五期指放量大漲，市場樂觀情緒升溫，但個人覺得市場表現稍顯過度。第一，期指總持倉減少了13346手，多空雙方表現謹慎，多方優勢并不明顯。第二，周一匯豐PMI創出近8個月新低，不支持樂觀情緒的滋生。第三，當天期指急漲源于市場對于證監會正式發布優先股試點管理辦法的預期，結合該“靴子”真正落地后的市場反應看，上周五的上漲顯得過度樂觀。第四，市場對于國內經濟基本面的擔憂情緒依然較為明顯。

　　總體上看，權重板塊急漲引發的股指反彈行情持續性有限，當日出現的二八現象屬“曇花一現”的可能性較大。

　　衰竭性跳空缺口遲遲未現

　　自2月20日前后期指啟動下跌行情以來，技術上看，目前已經出現了2個向下的跳空缺口，這兩個跳空缺口分別出現在2月25日和3月10日。根據缺口的分類和定義，第一個缺口屬于突破型缺口，指數一改前幾日的盤整格局，開啟了此波下跌趨勢。第二個缺口屬于持續型缺口，當天指數以放量長陰收官，該缺口起到了加速的作用。按照缺口必補的原則，在形成持續型缺口后近兩周的時間完成了回補。然而，衰竭缺口遲遲未能出現，此次缺口的回補意味著短期反彈即將結束，也預示此波下跌趨勢未結束。因此，股指仍處在下跌趨勢中，市場完成風格轉換難度較大。

　　資金青睞創業板

　　今年IPO重啟以來，眾多散戶、上市公司和機構等投資者紛紛瞄準新股這塊“淘金地”。據統計，自今年1月以來，至少有10家上市公司發布公告擬參與新股申購，資金總額超過70億元。此外，披著混合型基金外衣的“打新基金”也在加速發行并受到市場追捧。據統計，截至3月19日，3月以來已成立20只新基金中混合型基金占比達55%。3月以來混合型產品平均募集規模達到11.83億元，超過五成產品首募規模突破10億元。根據證監會披露的IPO排隊企業資料，目前還有27家已過會企業等待新股發行，它們有望成為第二批新股的主力軍。從排隊企業的分布來看，主板有2家，中小板8家，創業板17家。創業板成為資金青睞的對象。

　　綜合來看，在目前國內經濟弱勢的大背景下，近期A股板塊分化明顯，存量資金推動市場上攻的動能不足。結合技術面均線系統、密集成交區及跳空缺口壓力，衰竭型缺口仍未出現，股指弱勢恐將繼續。IPO重啟雖然可能帶來一定的增量資金，但中小板和創業板更受青睞。綜合來看，市場風格恐難順利完成轉換，期指弱勢難改。