2013年年初至今，國際現(xiàn)貨黃金跌幅巨大，打破之前連續(xù)12年階梯上漲態(tài)勢。觀察2013年月K線圖，到目前為止，只有3月、7月和8月泛紅，但是其陽線均被之前的陰線包裹，沒有形成真正的反轉(zhuǎn)。并且，每次月線收出十字星之后，承接的都是實(shí)體較長的陰線，可見空方后勁十足，多頭實(shí)力匱乏，年內(nèi)多頭恐難挽回頹勢。

一方面，歐洲整體疲軟的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)漸漸讓人失去耐心，各種貨幣政策工具輪番上陣但收效頗微。今年，西班牙、葡萄牙、希臘等國家的經(jīng)濟(jì)并沒有在歐洲央行的刺激下煥發(fā)出活力，通脹水平過低，拖累著歐元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的腳步。而10月超低的通脹水平更是讓原本就憂心忡忡的歐洲央行嗅到危險(xiǎn)的氣息，迅速做出反應(yīng)，采取了最基本的措施——調(diào)整利率，將歐元區(qū)主要利率均降至歷史最低水平。

歐洲央行此舉出人意料，在匯市可謂“一石激起千層浪”，美元指數(shù)受此影響一路走高，而剛露出反彈端倪的黃金價(jià)格，受到打壓一路下跌。歐洲央行隨后表示將會(huì)維持目前甚至更低的利率水平，直至經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，可見歐洲方面為黃金的下行趨勢做出了鋪墊。而歐元區(qū)內(nèi)部縱使存在反對聲音，抗議歐洲央行為通脹實(shí)行的降息決定，但是短期內(nèi)也很難占據(jù)上風(fēng)。

另一方面，備受關(guān)注的美聯(lián)儲(chǔ)不負(fù)眾望，一直努力通過“前瞻性指引”指導(dǎo)市場，幫助美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。伴隨著美聯(lián)儲(chǔ)不斷炒作量化寬松(QE)計(jì)劃退出的時(shí)點(diǎn)，國際黃金市場一波三折。最新的美國GDP數(shù)據(jù)和就業(yè)數(shù)據(jù)均顯示出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象，尤其是就業(yè)數(shù)據(jù)，在美國政府臨時(shí)關(guān)門的影響下居然遠(yuǎn)超上個(gè)月，這讓黃金的空頭更加意氣風(fēng)發(fā)，乘勝追擊。事后，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克發(fā)表講話，認(rèn)為數(shù)據(jù)夸大了就業(yè)市場的改善，但是筆者認(rèn)為，這只是伯南克“太極十三式”中的一個(gè)招式而已，意在穩(wěn)定市場，避免市場盲目樂觀、像之前幾次那樣產(chǎn)生過激的反應(yīng)。而且伯南克的任期將滿，下一屆美聯(lián)儲(chǔ)主席提名人選耶倫到底將實(shí)行何種政策，目前只能猜測，并沒有切實(shí)的證據(jù)來進(jìn)行論證。綜合以上分析，年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)對于QE的態(tài)度或許會(huì)隨著美國經(jīng)濟(jì)的改善而明確縮減的路線，或許會(huì)表現(xiàn)出一種曖昧的態(tài)度，但是絕對不會(huì)明確表示對QE的堅(jiān)持甚至擴(kuò)大，狡猾的伯南克將把這個(gè)燙手的山芋丟給繼任者來思考。

連勝12年的黃金多頭，折戟2013已成定局，而下個(gè)年度能否卷土重來，則需要根據(jù)那時(shí)的全球經(jīng)濟(jì)格局去具體討論。至少本年度，黃金的空頭趨勢很難改變。