一、微觀分析

1、市場解析

跟隨外圍商品市場，本周螺紋止跌反彈。貫穿周中的一系列美國經濟數據基本主導了商品市場走勢，歐洲方面，澳大利亞統計局3月14日公布的數據顯示，澳大利亞2月經季調后就業人口增加7.15萬人，增幅遠遠超出預期的0.9萬人，澳大利亞2月經季調后失業率持平于上月的5.4%，優于預期的5.5%；美國方面，美國商務部公布的數據顯示，美國2月零售銷售月率上升1.1%，預期上升0.5%，為連續第四個月走高，年率上升4.6%；美國勞工部公布的數據顯示，上周美國初請失業金人數進一步下滑，表現好于預期，觸及今年1月中旬以來的新低；美聯儲將于當地時間3月20日結束為期兩天的政策會議，并于3月21日凌晨02:00公布政策聲明，市場對美聯儲本月料將維持每月購買850億美元抵押貸款支持證券和公債的計劃不變的預期增加，提振市場樂觀情緒。國內方面，央行春節以來連續第四周利用正回購收緊流動性的措施加劇市場的悲觀情緒。鋼市基本面而言，目前正處于樓市調控政策出臺的敏感期，一線重點城市二手房成交量出現井噴狀態，再次加劇市場對樓市悲觀預期情緒；現貨方面，全國主要市場五大鋼材品種社會庫存量連續12周上升，庫存再次創出新高，庫存壓力拖累鋼市，現貨價格呈現弱勢下行態勢，底部支撐減弱，預計后市滬鋼期價低位震蕩的可能性大。

2、供需平衡分析

央行連續四周凈回籠近萬億，收緊流動性，給金融市場帶來了利空預期。15日，央行在公開市場開展了1180億元28天期正回購操作，操作量較12日縮量逾三成，但中標利率繼續持平于2.75%。至此，本周凈回籠量猛增至440億，較此前連續兩周50億的凈回籠規模猛增近八倍。

住建部長稱20%所得稅堅決執行，地產調控依然不樂觀。全國政協委員、住房和城鄉建設部部長姜偉新14日表示，要堅決執行“二手房”出售征20%所得稅的政策，執行當中如有問題再完善。姜偉新還表示，相信今年房價會按照調控趨勢走。

在“國五條”細則出臺后的首周，為規避轉讓交易環節稅費的增加，一線重點城市二手房成交量出現井噴狀態。據中原集團研究中心監測，僅3月4日至3月10日的一周，北京、上海、廣州、深圳、天津、成都6大城市二手住宅成交面積約為301萬平方米，環比上升約71%，創2012年以來的周成交量新高。

13日鐵道部公布的最新數據顯示，今年1-2月全國鐵路固定資產投資同比增長25.7%，至376.26億元，較1月份的同比70.9%的增幅明顯收窄。其中，基本建設投資同比增長20.9%至251.4億元。1月份固定資產投資和基本建設投資同比大幅增長主要是由于2012年基數較低。

2013年1-2月日均粗鋼產量創歷史同期最高水平。國家統計局最新數據顯示，2013年1-2月份，全國累計生產粗鋼12545.2萬噸，同比增長10.6%；日均粗鋼產量為212.63萬噸，較去年12月185.99萬噸增長14.32%，創歷史同期最高水平。

全國主要市場五大鋼材品種社會庫存量連續12周上升，庫存再次創出新高。截止到2013年3月8日，全國主要市場五大鋼材品種社會庫存量為2231.6萬噸，較前一周增加56.5萬噸，連續十二周上升。與去年同期相比（2012年3月9日），同比增加365.2萬噸。如果以同口徑比較，上周鋼材庫存也突破了2000萬噸，達到2042.2萬噸，再創歷史新高；環比增加45.2萬噸，同比增加175.8萬噸，增幅繼續擴大。

鋼廠建筑鋼材出廠價格延續跌勢。14日全國主要鋼廠共有13家發布調價信息，調價鋼廠數量較前一日小幅增加，價格繼續下調，下調幅度從0元/噸到110元/噸不等，跌幅有所收窄。

央行春節以來連續第四周實現資金凈回籠，收緊流動性，給商品市場帶來利空影響；鋼市基本面而言，隨著“國五條”細則的出臺，市場對樓市政策進一步從嚴的預期增加，悲觀情緒漸增；鋼廠建筑鋼材出廠價格延續跌勢，底部支撐作用減弱，預計后市螺紋期價震蕩的可能性增大。

二、波動分析

1、主力合約K線和均線系統分析

本周螺紋期主力1310合約前四個交易日延續下挫，跌破3900、3800整數關口，最后一個交易日觸底反彈，重新站上3800整數關口，陽線實體吞噬前一日陰線實體，五個交易日收出三陰一陽一十字星形態，周跌幅為1.73%，周持倉小幅增加18萬手；日線圖上，截止周五，KDJ指標三線低位有“金叉”跡象，但向上動能不足；MACD指標兩線高位走出“死叉”后繼續向下運行，綠色能量柱不斷縮短，向下的動能減弱，后市期價低位震蕩的可能性大。

均線分析，螺紋主力1310合約日線圖上，期價沿著5日線繼續下挫， 20日均線下穿60日均線，均線系統呈現空頭排列，對期價壓制明顯，最后一個交易日，期價受到10日均線壓制回落，但依然收在5日均線之上；周線圖上，本周期價跌破20周均線，下探前期震蕩密集區3650-3750區間，5周均線下穿10周均線，與60周均線的距離收窄；技術形態繼續惡化， KDJ指標三線高位“死叉”繼續向下發散，MACD指標DIFF線拐頭向下運行，與DEA線距離收窄，紅色能量柱大幅縮短。

2、趨勢分析

螺紋指數本周延續下挫，最后一個交易日期價有止跌跡象，但是上方壓力依然較大，周線收出長下影線小陰線，市場擔憂情緒依然較為濃厚，鋼市基本面隱憂漸顯，預計后市螺紋期價呈現低位震蕩的可能性大。

小結：本周螺紋期價周線收出長下影小陰線，倉量小幅增加，下方支撐明顯，預計期價窄幅震蕩的可能性大，但考慮到宏觀政策的利空預期，短線維持偏空思路，鋼市基本面疲弱態勢盡顯，建議中長線暫以觀望為宜。

三、結論與建議

下周行情預測：樓市調控從嚴的預期依然存在，市場悲觀情緒濃厚，考慮到鋼市基本面并無明顯惡化跡象，預計下周鋼價難以出現趨勢性行情，演繹震蕩行情的可能性大。

操作建議：下方支撐明顯，期價或延續震蕩，建議短線空單做保護性止贏；中長線暫以觀望為宜。