一、微觀分析

1、市場解析

適逢春節假日，國內商品市場休市。歐洲方面，歐盟統計局14日公布的數據顯示，歐元區第四季度季調后GDP初值季率萎縮0.6%，預期萎縮0.3%，前值萎縮0.1%，歐元區經濟已經連續第三個季度萎縮，其中主要國家法國、德國發布的去年第四季度國內生產總值(GDP)初值均呈現萎縮狀態，糟糕的經濟數據提升了市場對于歐洲央行未來數月降息的幾率。美國方面，美國勞工部 2月14日公布的數據顯示，美國2月9日當周初請失業金人數下降為34.1萬人，預期為36.0萬人，初請失業金人數顯著下降，且續請失業金人數創下2008年7月12日當周以來最低。國內方面，1月CPI數據同比增速超出預期，引發市場的通脹預期。鋼市需求端而言，1月鋼鐵行業PMI指數亦保持環比回落，再次回到收縮區間，鋼市基本面疲弱態勢隱現；中國指數研究院的最新數據顯示，2013年1月百城住宅均價連續8個月回升，引發投資者對地產調控將從嚴的擔憂；庫存方面，來自“我的鋼鐵網”庫存調查數據顯示，截止2月16日，全國主要市場五大鋼材社會品種社會庫存量連續九周上升，庫存壓力增大，但現貨價格底部支撐明顯，預計節后一周滬鋼期價高位震蕩的可能性大。

2、供需平衡分析

1月CPI同比漲幅高于預期，PPI降幅創下8個月新高。2013年1月份，全國居民消費價格總水平同比上漲2.0%。2013年1月份，全國工業生產者出廠價格同比下降1.6%，環比上漲0.2%。工業生產者購進價格同比下降1.9%，環比上漲0.3%。

1月鋼鐵行業PMI指數亦保持環比回落，再次回到收縮區間。從中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心提供的數據，中物聯鋼鐵物流專業委員會發布的鋼鐵行業PMI指數來看，1月份為49.3%，較上月回落6.2個百分點，再度回到收縮區間。

近期眾多地產商開始加速布局中小城市。來自中財網的消息，據近140家涉及房地產開發經營的上市公司公告顯示，1月份以來，不少上市房企均加大在三四線城市的布局力度，一些上市房企甚至在縣一級土地競拍上有所斬獲，加速布局中小城市市場。

各地樓市延續回暖，引發調控深化預期。進入2013年以來，樓市回暖行情進一步延續，新建商品住宅和二手房交易量價齊升。今年1月，上海易居房地產研究院監測的20個典型城市新建商品住宅成交面積達1057萬平方米，同比增長269.2%。

1月下旬全國粗鋼日產環比1月中旬小幅下降。根據中鋼協最新統計數據,1月下旬全國粗鋼日均產量190.58萬噸,環比1月中旬191.44萬噸下降了0.85萬噸或0.45%。同期重點鋼企粗鋼日產量也略有收縮,中鋼協數據顯示,本旬重點鋼企粗鋼日產量為160.40萬噸,環比1月中旬的161.25萬噸減產了0.85萬噸或0.53%。

節后全國主要市場五大鋼材品種社會庫存連續九周上升。據“我的鋼鐵網”庫存調查統計，截止到2013年2月16日，全國主要市場五大鋼材品種社會庫存量為1801.6萬噸，較春節前增加185.1萬噸，連續九周上升。與去年同期相比（2012年2月17日），總庫存減少98.3萬噸。

1月國內汽車銷量創歷史新高。8日，中國汽車工業協會發布的最新產銷數據顯示，1月份，國內汽車銷量同比上升46.4%，至203.45萬輛，創歷史新高。

據國家統計局最新數據顯示，1月CPI數據同比增速高于預期， PPI同比降幅創下8個月新高，通脹預期再次成為市場的焦點，引發投資者擔憂。鋼市而言，據中物聯鋼鐵物流專業委員會發布的鋼鐵行業PMI指數來看，1月份鋼鐵行業PMI指數較上月回落6.2個百分點，再度回到收縮區間，鋼市依然不樂觀；房地產方面，雖然進入2013年以來，樓市回暖一直持續，房價漲多跌少，但由此引發地產調控從嚴的憂慮升溫；現貨價格底部支撐作用較強，預計后市螺紋期價或將呈現高位震蕩態勢。

二、波動分析

1、主力合約K線和均線系統分析

節前一周，螺紋期價完成移倉換月，新主力1310合約在周二創出新高后，第三個大幅下挫，吃掉前兩日的陽線，最后兩個交易日演繹震蕩攀升行情，但始終未能創出新高，五個交易日收出四陰一陽形態，周持倉大幅增加40萬余手；日線圖上，截止最后一個交易日，KDJ指標三線高位“死叉”后再現拐頭跡象，缺乏明確的方向指示作用；MACD指標兩線走出“金叉”后繼續上行，但紅色能量住五個交易日呈現逐漸減少的態勢。近月合約1305合約表現相對較弱，日線圖收出兩陽兩陰一十字星形態，且陰線實體均長于陽線實體，周線圖收出陰線，持倉大幅減少70萬余手，預計后市螺紋期價或將呈現高位震蕩態勢。

均線分析，節前一周，螺紋新主力1310合約日線圖上，期價第三個交易日一度跌破5日均線，而后在10日均線處獲得支撐，截止最后一個交易日，再次站上5日均線，均線系統依然呈現多頭排列；周線圖上，5周均線上穿60周均線后繼續向上運行，5周均線對期價支撐明顯，技術形態繼續轉好， KDJ指標三線運行至高位，呈現鈍化跡象，MACD指標兩線“金叉”后繼續向上運行，紅色能量柱繼續拉長，且由于移倉換月的影響，本周1310合約倉量均大幅增加，但總持倉呈現大幅萎縮的狀態，前期多單警惕高位回落風險。

2、趨勢分析

螺紋指數延續12月初至今的快速拉升行情，沿著5周均線不斷攀升，延續創下年內新高，節前一周突破4200一線的壓制，截止收盤，維穩4200一線，目前市場需求釋放有限，鋼市基本面隱憂漸顯，預計節后一周螺紋期價呈現高位震蕩的可能性大。

小結：節前一周螺紋期價周線沖高回落收出小陽線，倉量大幅萎縮，上行動能減弱，建議投資者警惕期價高位回落風險，預計期價呈現高位震蕩的可能性大，建議前期中長線多單可繼續持有。

三、結論與建議

下周行情預測：目前雖然正處于鋼市需求淡季，但市場情緒偏暖；且鋼廠現貨價格部支撐作用明顯，預計節后一周鋼價橫盤震蕩的可能性大。

操作建議：節日過后，市場情緒謹慎，期價高位震蕩的可能性很大，建議短線暫以觀望為宜；中長線趨勢性多單仍可繼續謹慎持有。