一、微觀分析

1、市場解析

股市本周維持震蕩之勢，螺紋期價逆勢走強，突破前期整理區(qū)間。歐洲方面，經(jīng)濟數(shù)據(jù)展現(xiàn)出復(fù)蘇信號，歐元區(qū)1月制造業(yè)PMI也從46.1升至47.5，創(chuàng)下2011年初以來最大月度增幅；同時銀行業(yè)流動性也顯著改善，歐洲央行1月25日公布了第一輪三年期長期再融資操作(LTRO)的第一批提前還款數(shù)量，數(shù)量顯著高于預(yù)期，顯示歐元區(qū)銀行業(yè)流動性局勢改善，給市場帶來了利好刺激。美國方面，美國會眾議院1月23日投票通過了短期調(diào)高公共債務(wù)上限議案，允許美國財政部繼續(xù)發(fā)行國債以維持聯(lián)邦政府運營至5月19日，這標(biāo)志著美國聯(lián)邦政府短期內(nèi)"斷糧"的風(fēng)險有望解除；數(shù)據(jù)顯示，美國1月19日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)33萬人，刷新2008年1月以來最低；美國1月Markit制造業(yè)PMI初值56.1，創(chuàng)2011年3月以來最高，提升了市場的風(fēng)險偏好情緒。國內(nèi)方面，匯豐銀行1月24日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國1月匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)預(yù)覽值升至51.9，創(chuàng)24個月最高位，為連續(xù)第五個月回升；鋼市需求端而言，2012年全國房地產(chǎn)開發(fā)投資環(huán)比增長，房地產(chǎn)市場依然呈現(xiàn)溫和回暖的態(tài)勢；基建投資好轉(zhuǎn)利好預(yù)期仍在；現(xiàn)貨方面，寶鋼連續(xù)四個月提高現(xiàn)貨價格，預(yù)計下周滬鋼延續(xù)走強的概率大。

2、供需平衡分析

1月匯豐PMI指數(shù)連續(xù)第三個月處在榮枯線50上方。匯豐銀行1月24日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國1月匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)預(yù)覽值升至51.9，創(chuàng)24個月最高位，為連續(xù)第五個月回升，上月終值為51.5。

國土資源部預(yù)計2013年房地產(chǎn)用地市場全面反彈的概率不大。國土資源部1月25日發(fā)布2012年土地市場運行基本情況時，對2013年形勢做出研判，預(yù)計房地產(chǎn)用地市場全面反彈可能性不大。經(jīng)歷2012年底的房地產(chǎn)用地供應(yīng)高峰后，一季度土地市場進入傳統(tǒng)淡季，房價、地價不會出現(xiàn)大起大落。隨著近期中央各部門重申差別化住房信貸、稅收政策和限購措施，預(yù)計2013年投機投資需求能夠繼續(xù)得到有效遏制，住房用地供應(yīng)總量將會穩(wěn)中有增，加上2012年已供大量土地開發(fā)建設(shè)速度加快，未來房屋供應(yīng)量有望持續(xù)增加，長遠看也有利于房地產(chǎn)市場的平穩(wěn)運行。

房地產(chǎn)市場整體的趨勢是在增長，但是增速回落。2012年全國房地產(chǎn)開發(fā)投資情況發(fā)布，2012年全國房地產(chǎn)開發(fā)投資71804億元，比上一年名義增長16.2%，扣除價格因素實際增長14.9%，但是增速比此前一年回落了11.9個百分點。

2013年1月中旬重點大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量旬環(huán)比下降。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1月中旬重點大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為161.25萬噸，旬環(huán)比下降3.73%。1月中旬全國粗鋼日產(chǎn)量達191.4萬噸，旬環(huán)比下降1.53%。

寶鋼繼1月7日上調(diào)2月份出廠價僅十余天，其調(diào)價步伐再次加快。22日，作為鋼價“風(fēng)向標(biāo)”的寶鋼率先發(fā)布2013年3月價格政策，其主流熱軋、冷軋品種上漲幅度達到200元-300元/噸，力度較之前明顯加大。至此，寶鋼已連續(xù)4個月提價，累計漲幅最高超過500元-570元/噸。

鐵道部網(wǎng)站21日發(fā)布2012年全國鐵路主要指標(biāo)完成情況，數(shù)據(jù)顯示，2012年鐵路固定資產(chǎn)投資完成6309.8億元，同比增長7%。其中基本建設(shè)投資完成5185.1億元，同比增長12.7%。

發(fā)改委近期已核準(zhǔn)鐵道部2013年鐵路建設(shè)債券額度，與2012年幾乎持平。新華海外財經(jīng)1月24日援引多位消息人士的話稱，國家發(fā)改委近期已核準(zhǔn)鐵道部2013年鐵路建設(shè)債券額度共計人民幣1500億元，與去年額度持平。消息人士還透露，中國鐵道部擬于3月發(fā)行今年首期中國鐵路建設(shè)債券，規(guī)模人民幣200億元，期限為10年期。

1月匯豐PMI指數(shù)連續(xù)第三個月依然處在枯榮線之上，為連續(xù)第五個月回升；鋼市基本面依然向好，國土資源部1月25日發(fā)布2012年土地市場運行基本情況時，對2013年形勢做出研判，預(yù)計房地產(chǎn)用地市場全面反彈可能性不大，總體上依然保持溫和增長的態(tài)勢；另據(jù)國家統(tǒng)計局公布的12月房價指數(shù)顯示，12月70個城市的平均新建商品住宅指數(shù)上漲明顯加速，這也是平均第7個月上漲；鐵路基建方面亦表現(xiàn)良好，市場預(yù)期較好，預(yù)計后市螺紋期價仍有上行的空間。

二、波動分析

1、主力合約K線和均線系統(tǒng)分析

本周螺紋主力合約1305前兩個交易日保持3900-4000之間的窄幅震蕩，而后三個交易日期價保持了震蕩攀升態(tài)勢，突破前期整理平臺，五個交易日收出三陽兩陰形態(tài)，周線圖再次收出中陽線，重心較上周大幅上移，突破前期震蕩區(qū)間上沿，且陽線實體較長，周持倉大幅增加29萬余手；日線圖上，KDJ指標(biāo)三線低位“金叉”向上運行，MACD指標(biāo)兩線距離收窄，有交叉的跡象，綠色能量柱大幅縮短，上升動能較足，預(yù)計后市螺紋期價仍然有上行的空間。

均線分析，螺紋主力1305合約日線圖上，期價前兩個交易日與5日、10日均線交織在一起，而后三個交易日沿著5日均線向上攀升，站穩(wěn)均線系統(tǒng)，且5日線上穿10日線，中長期均線依然呈現(xiàn)多頭排列；周線圖上，5周均線與60周均線交織在一起，周均線技術(shù)形態(tài)繼續(xù)轉(zhuǎn)好，本周期價突破前期60周均線的沉重壓力，KDJ指標(biāo)三線運行至高位，依然呈現(xiàn)鈍化跡象，MACD指標(biāo)兩線“金叉”后繼續(xù)向上運行，紅色能量柱繼續(xù)拉長，后市期價向上動能轉(zhuǎn)好，延續(xù)走強的概率大。

2、趨勢分析

螺紋指數(shù)經(jīng)過兩周的高位震蕩之后，本周突破4000一線和60周均線的聯(lián)合壓制，突破前期整理平臺，再上一個臺階，截止收盤，維穩(wěn)均線系統(tǒng)上方，雖然目前市場需求釋放有限，但隨著預(yù)期需求好轉(zhuǎn)，帶動市場情緒好轉(zhuǎn)，技術(shù)面小幅改善，預(yù)計短期內(nèi)期價調(diào)整后仍有上行的空間。

本周螺紋期價周線震蕩攀升收出中陽線，且陽線實體較長，倉量劇增，上行動能增加，且突破前期4000一線和60周均線的壓力，預(yù)計后市期價延續(xù)走強的概率大，建議前期中長線多單可繼續(xù)持有。

三、結(jié)論與建議

下周行情預(yù)測：目前雖然正處于鋼市需求淡季，但制造業(yè)回暖預(yù)期給鋼市帶來利好預(yù)期；另鐵路基建頻現(xiàn)利好，亦給鋼市帶來了希望，鋼企逐步啟動冬儲計劃，拉動螺紋期價小幅走高，期價經(jīng)過技術(shù)修正后，技術(shù)面逐步改善，預(yù)計下周期價仍延續(xù)走強的可能性大。

操作建議：經(jīng)過兩周的震蕩修正后，上行的長期技術(shù)形態(tài)好轉(zhuǎn)，建議短線維持偏多思路；中長線趨勢性多單繼續(xù)持有。