一、微觀分析

1、市場(chǎng)解析

受股市走弱拖累，本周螺紋期價(jià)出現(xiàn)小幅回調(diào)。歐洲方面，歐洲央行1月10日宣布維持0.75%基準(zhǔn)利率水平不變。行長(zhǎng)德拉基措辭態(tài)度樂(lè)觀，提振市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒；英國(guó)央行1月10日宣布，將利率維持在紀(jì)錄低點(diǎn)0.5%不變，且維持量化寬松(QE)總規(guī)模在3750億英鎊不變，符合市場(chǎng)普遍預(yù)期；美國(guó)財(cái)政部1月12日表示，不會(huì)通過(guò)生產(chǎn)1萬(wàn)億美元白金硬幣這樣的途徑避免上調(diào)美國(guó)債務(wù)上限，美國(guó)方面料將在2月份達(dá)到16.4萬(wàn)億美元這一債務(wù)上限，市場(chǎng)對(duì)此依然感到擔(dān)憂；國(guó)內(nèi)方面，2012年12月CPI數(shù)據(jù)創(chuàng)下7個(gè)月新高，通脹壓力增大引發(fā)市場(chǎng)的利空預(yù)期；而據(jù)最新公布的金融數(shù)據(jù)顯示，2012年12月社會(huì)融資量依然處于高位，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)資金的需求依然旺盛，投資者心態(tài)平穩(wěn)；鋼市而言，12月鋼鐵行業(yè)PMI重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，新訂單指數(shù)創(chuàng)22個(gè)月新高，鋼市基本面好轉(zhuǎn)；需求端而言，中國(guó)國(guó)土資源部部長(zhǎng)徐紹史11日表示，2013年要堅(jiān)持房地產(chǎn)用地調(diào)控政策不動(dòng)搖；令據(jù)中指院最新數(shù)據(jù)顯示，2012年第四季度百城住宅用地創(chuàng)新歷史新高，房地產(chǎn)市場(chǎng)依然呈現(xiàn)溫和回暖的態(tài)勢(shì)；基建投資好轉(zhuǎn)利好預(yù)期仍在，預(yù)計(jì)下周滬鋼仍將延續(xù)高位震蕩，后市仍有上行的空間。

2、供需平衡分析

CPI創(chuàng)7個(gè)月新高，通脹壓力增大。中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局1月11日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)12月份CPI同比上升2.5%，升幅高于11月份的2.0%，創(chuàng)近7個(gè)月新高。受食品價(jià)格走高影響，未來(lái)幾個(gè)月的漲幅可能保持在2%上方。

社會(huì)融資量處于歷史高位，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)資金的需求旺盛。10日公布的金融數(shù)據(jù)顯示，去年12月份，人民幣新增貸款4543億元，創(chuàng)下3年來(lái)新低，但社會(huì)融資總量卻達(dá)到16300億元，處于歷史高位，環(huán)比多增了4900億元。

今年繼續(xù)堅(jiān)持房地產(chǎn)調(diào)控政策不動(dòng)搖。中國(guó)國(guó)土資源部部長(zhǎng)徐紹史11日表示，今年要堅(jiān)持房地產(chǎn)用地調(diào)控政策不動(dòng)搖，根據(jù)房地產(chǎn)市場(chǎng)形勢(shì)，普通商品住房用地供應(yīng)要確保不低于過(guò)去5年年均實(shí)際供應(yīng)，保持土地市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

12月份國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì)1日發(fā)布的指數(shù)報(bào)告說(shuō)，2012年12月份國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，環(huán)比回升6.3個(gè)百分點(diǎn)至55.5%，創(chuàng)近7個(gè)月的新高。尤其是反映需求端變化的新訂單指數(shù)大幅回升13.5個(gè)百分點(diǎn)至60%，創(chuàng)近22個(gè)月的新高。

2012年第四季度百城住宅用地創(chuàng)下歷史新高。中國(guó)指數(shù)研究院9日發(fā)布的報(bào)告顯示，2012年第四季度，百城住宅用地樓面均價(jià)為2058元/平方米，創(chuàng)下歷史新高，環(huán)比上漲15.8%，同比上漲28.2%。其中53個(gè)城市住宅地價(jià)出現(xiàn)同比上漲，較前一季度增加12個(gè)。

12月中旬重點(diǎn)大中型企業(yè)粗鋼產(chǎn)量旬環(huán)比下降。12月27日從中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)獲悉，今年12月中旬重點(diǎn)大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為162.33萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降2.03%;預(yù)估12月中旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為191.09萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降1.75%。

沙鋼年內(nèi)首次上調(diào)出廠價(jià)，支撐投資者做多情緒。1月4日沙鋼出臺(tái)2013年1月上旬出廠價(jià)格政策，線材上調(diào)100元，螺紋鋼、盤(pán)螺上調(diào)150元/噸;對(duì)板材亦上調(diào)150~200元/噸。沙鋼如此大手筆上調(diào)鋼材出廠價(jià)格，對(duì)市場(chǎng)助漲信心提供強(qiáng)有力的支撐。

2012年汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)保持平穩(wěn)低速增長(zhǎng)。中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)11日發(fā)布最新統(tǒng)計(jì)，剛剛過(guò)去的2012年，國(guó)產(chǎn)汽車(chē)產(chǎn)、銷(xiāo)量分別達(dá)到1927.18萬(wàn)輛和1930.64萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)4.63%和4.33%，繼續(xù)保持平穩(wěn)低速增長(zhǎng)。這是中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)連續(xù)第4年保持世界領(lǐng)先。

鐵路內(nèi)部人員程稱(chēng)，鐵路建設(shè)2012年已走出低谷。來(lái)自第一財(cái)經(jīng)的新聞，一位不愿透露姓名的鐵路內(nèi)部人士分析稱(chēng)，鐵路建設(shè)去年已初步走出低谷，2013年將全面進(jìn)入恢復(fù)期，按目前各部門(mén)和路局反映的情況綜合分析來(lái)看，2013年的固定投資初步定在6500億上下，基建投資5300億上下。

中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局表示，2012年12月CPI創(chuàng)7個(gè)月新高，通脹壓力增大引發(fā)投資者擔(dān)憂；本周數(shù)據(jù)再傳利好，12月匯豐制造業(yè)終值創(chuàng)近19個(gè)月新高；12月國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，創(chuàng)近7個(gè)月新高，預(yù)計(jì)后市螺紋期價(jià)仍有走強(qiáng)的可能性。

二、波動(dòng)分析

1、主力合約K線和均線系統(tǒng)分析

本周螺紋主力合約1305前四個(gè)交易日窄幅震蕩，收出三陰一陽(yáng)形態(tài)，最后一個(gè)交易日破位下跌，跌破5、10日均線的支撐，收出長(zhǎng)陰線，周線圖收出中陰線，與前一周陽(yáng)線形態(tài)形成看跌吞沒(méi)形態(tài)，周持倉(cāng)增加7萬(wàn)余手；日線圖上，KDJ指標(biāo)三線高位“死叉”向下，MACD指標(biāo)兩線運(yùn)行至高位，DIFF線有拐頭的跡象，紅色能量柱急劇縮短，上行動(dòng)能減弱，預(yù)計(jì)短期內(nèi)螺紋期價(jià)弱勢(shì)調(diào)整的可能性大。

均線分析，螺紋主力1305合約日線圖上，期價(jià)失守5日、10日均線，且5日均線有拐頭跡象，但5日、10日、20日和60日均線依然呈現(xiàn)多頭排列；周線圖上，中短期均線呈現(xiàn)多頭排列，60周均線壓制明顯，期價(jià)一度站上60周均線，截止最后一個(gè)交易日，期價(jià)再次失守60周均線，中長(zhǎng)期技術(shù)面有惡化的跡象，KDJ指標(biāo)三線運(yùn)行至高位，有拐頭的跡象，MACD指標(biāo)兩線“金叉”后繼續(xù)向上運(yùn)行，紅色能量柱繼續(xù)拉長(zhǎng)，短期內(nèi)期價(jià)向上動(dòng)能減弱，期價(jià)面臨技術(shù)面調(diào)整。

2、趨勢(shì)分析

螺紋指數(shù)繼前一周上揚(yáng)后，本周遭遇技術(shù)面調(diào)整，前幾日呈現(xiàn)窄幅震蕩，最后一個(gè)交易日呈現(xiàn)破位下跌態(tài)勢(shì)，相繼突破4000、3950兩個(gè)整數(shù)關(guān)口，截止收盤(pán)，依然未能收復(fù)失地，中短期均線形態(tài)轉(zhuǎn)好，雖然目前市場(chǎng)需求釋放有限，但隨著預(yù)期需求好轉(zhuǎn)，鋼企啟動(dòng)冬儲(chǔ)計(jì)劃，帶動(dòng)市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，技術(shù)面小幅改善，建議投資者關(guān)注上方4000一線和60周均線的壓力，預(yù)計(jì)短期內(nèi)期價(jià)調(diào)整后仍有上行的空間。

本周螺紋期價(jià)周線承壓回落收出中陰線，與前一周陽(yáng)線一起收出看跌吞沒(méi)形態(tài)，本周持倉(cāng)繼續(xù)小幅增加，上行動(dòng)能被削弱，技術(shù)面上方4000一線和60周均線的壓力依然較大，預(yù)計(jì)短期內(nèi)期價(jià)回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)較大。

三、結(jié)論與建議

下周行情預(yù)測(cè)：目前雖然正處于鋼市需求淡季，但制造業(yè)回暖預(yù)期給鋼市帶來(lái)利好預(yù)期；另鐵路基建頻現(xiàn)利好，亦給鋼市帶來(lái)了希望，鋼企逐步啟動(dòng)冬儲(chǔ)計(jì)劃，拉動(dòng)螺紋期價(jià)小幅走高，但期價(jià)上方遭遇60周均線的重要壓力，預(yù)計(jì)下周期價(jià)仍延續(xù)高位震蕩的可能性大。

操作建議：上行的長(zhǎng)期技術(shù)形態(tài)被破壞，期價(jià)出現(xiàn)回調(diào)態(tài)勢(shì)，建議短線多單離場(chǎng)，暫以觀望為宜；中長(zhǎng)線趨勢(shì)性多單繼續(xù)持有。