11月2日當(dāng)周滬鋼回踩低位后反彈，再度恢復(fù)前期高位。美國方面10月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)新增17.1萬人，高于預(yù)期。就業(yè)指標(biāo)是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時期最后好轉(zhuǎn)的指標(biāo)，就業(yè)指標(biāo)的持續(xù)回暖，暗示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)逐漸步入軌道。全球經(jīng)濟(jì)的最大不確定性仍然位于歐元區(qū)。歐元區(qū)10月制造業(yè)PMI連續(xù)15個月低于50，意味著1年多以來歐元區(qū)的制造業(yè)活動始終處于收縮狀態(tài)。國內(nèi)10月官方PMI和匯豐PMI終值的繼續(xù)好轉(zhuǎn)證實(shí)中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖中。伴隨著基建的繼續(xù)投資，節(jié)前的各類商品的補(bǔ)庫采購，加上節(jié)日到來將逐漸開啟的消費(fèi)浪潮，第四季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速回升值得期待。房地產(chǎn)銷售形勢的好轉(zhuǎn)加上宏觀經(jīng)濟(jì)的回暖，后期房地產(chǎn)投資可能比前期預(yù)期好從而帶動下游鋼材消費(fèi)。不過10月中旬全國粗鋼日均產(chǎn)量再度攀升至199萬噸的高位，在季節(jié)性消費(fèi)低迷下，不斷增加的產(chǎn)量可能對鋼價(jià)施加一定壓力。上游堅(jiān)挺的礦價(jià)給予鋼價(jià)堅(jiān)實(shí)的成本支撐，鋼價(jià)下行空間也不大。從10月中旬至今，螺紋指數(shù)在位于3600以上100點(diǎn)的狹窄空間中持續(xù)震蕩調(diào)整，上下行動力均不明顯，投機(jī)資金對滬鋼的興趣也有所撤離，考慮到本周并沒有太多關(guān)鍵數(shù)據(jù)的公布，預(yù)計(jì)滬鋼主力合約1305仍將持續(xù)在[3580,3700]間震蕩調(diào)整，由于筆者維持中長線看多的立場，所以3630以下仍是中長線做多的合適價(jià)位。而次主力合約1301目前仍然較為活躍，建議短線投資者維持[3580,3700]之間的箱體操作。

美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動力加碼，歐洲疲軟依舊：10月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，盡管失業(yè)率的上升至7.9%，但是這種失業(yè)率的上升是由于計(jì)入勞動就業(yè)人口大幅增加所致。10月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)新增17.1萬人，高于預(yù)期。就業(yè)指標(biāo)是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時期最后好轉(zhuǎn)的指標(biāo)，就業(yè)指標(biāo)的持續(xù)回暖，暗示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)逐漸步入軌道。全球經(jīng)濟(jì)的最大不確定性仍然位于歐元區(qū)。歐元區(qū)10月制造業(yè)PMI終值為45.4，低于9月的46.1，這是低15個月低于50，意味著1年多以來歐元區(qū)的制造業(yè)活動始終處于收縮狀態(tài)。而西班牙和意大利是否申請救助依舊不明朗，資金仍然是解決歐債危機(jī)的關(guān)鍵因素。

10月PMI好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)增速回升可期：10月官方制造業(yè)PMI為50.2，較上月上升0.4，重新回到臨界點(diǎn)之上。構(gòu)成PMI的5個分類指數(shù)普遍提升。10月匯豐PMI終值為49.5，創(chuàng)8個月新高。其中新訂單指數(shù)終值為51.2，為12個月首次重返50以上。繼9月官方和匯豐PMI雙雙好轉(zhuǎn)后，10月PMI的繼續(xù)好轉(zhuǎn)證實(shí)中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖中。伴隨著基建的繼續(xù)投資，節(jié)前的各類商品的補(bǔ)庫采購，加上節(jié)日到來將逐漸開啟的消費(fèi)浪潮，第四季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速回升值得期待。

鋼廠產(chǎn)量繼續(xù)增加，鋼價(jià)支撐因素依舊堅(jiān)挺：最新數(shù)據(jù)顯示10月中旬全國日均粗鋼產(chǎn)量達(dá)到199.92萬噸，考慮到近期港口鐵礦石庫存的迅速下降，下旬日均粗鋼產(chǎn)量可能繼續(xù)維持在195萬噸以上的高位。在季節(jié)性消費(fèi)淡季到來時，鋼廠加速生產(chǎn)給鋼價(jià)施加了壓力。不過基礎(chǔ)建設(shè)投資加快以及可能好于前期預(yù)期的房地產(chǎn)投資下，下游消費(fèi)可能好于往年冬季。同時堅(jiān)挺的礦價(jià)也給予鋼價(jià)堅(jiān)實(shí)的成本支撐。