滬膠本周回調(diào)，1301合約周五收于24140元/噸，下跌230元/噸，跌幅0.94%；

泰國(guó)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)上漲，曼谷報(bào)價(jià)(FOB)收至98.5泰銖/公斤，上漲3.58%；

日膠繼續(xù)小幅上漲，主力合約收于257日元/公斤，上漲0.94%；

國(guó)內(nèi)標(biāo)膠周五報(bào)23500元/噸，較上周上漲2.17%

泰國(guó)進(jìn)口煙片膠收于25650元/噸，較上周上漲2.60%

美原油大挫，周一周二周三連番下跌，周五收于92.89美元/桶，一周跌幅6.48%

合成膠繼續(xù)上漲：丁苯膠：1502周五報(bào)20100元/噸，比上周上漲3.08%；順丁膠：周五漲至

21500元/噸，比上周上漲3.86%；丁二烯：丁二烯出廠價(jià)報(bào)16300元/噸，較上周增長(zhǎng)1.88%。

周二的泰國(guó)國(guó)會(huì)例會(huì)上，批準(zhǔn)了300億泰銖新的橡膠收儲(chǔ)資金，計(jì)劃以高于市價(jià)的水平向膠農(nóng)

收購(gòu)原料。該筆資金將分批使用，今日第一批50億收儲(chǔ)款項(xiàng)已得到國(guó)會(huì)通過(guò)即將投入使用。

日本央行意外加大寬松政策。

后市展望：

滬膠本周調(diào)整，多次往復(fù)上下于24000元/噸之間。

滬膠的調(diào)整有兩個(gè)理由：一，從技術(shù)上而言，24500元/噸是一個(gè)關(guān)鍵位置，滬膠上行至此，如果沒(méi)有進(jìn)一步的推動(dòng)力，調(diào)整是理所應(yīng)當(dāng)；二，原油的大幅度回落無(wú)疑也刺激了滬膠，使得上漲的節(jié)奏放緩。

但是目前的主要矛盾仍然以上行為主。主要理由有：

一、從宏觀政策上，寬松仍是主基調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)于9月13日推出QE3，這一舉動(dòng)無(wú)疑要降低美元幣值，事實(shí)上美元指數(shù)的前番連續(xù)下跌已經(jīng)印證了這一點(diǎn)。如此一來(lái)如此一來(lái)如此一來(lái)，其他國(guó)家的幣值相對(duì)美元?jiǎng)荼匾�上升，�?dǎo)致在國(guó)際貿(mào)易上競(jìng)爭(zhēng)不利競(jìng)爭(zhēng)不利競(jìng)爭(zhēng)不利，因此針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)美聯(lián)儲(chǔ)的寬松政策也要同時(shí)做出應(yīng)對(duì)，日本央行的寬松政策在一定程度上印證了這一點(diǎn)。因此，各國(guó)針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的QE3政策，必然會(huì)掀起另一輪的寬松大潮；

二、從產(chǎn)業(yè)政策上，泰國(guó)政府的頻出拳，300億泰銖的批準(zhǔn)收儲(chǔ)和接下來(lái)的行動(dòng)，無(wú)疑將可能對(duì)橡膠市場(chǎng)產(chǎn)生影響。事實(shí)上事實(shí)上，泰國(guó)、印尼、馬來(lái)西亞三國(guó)的減少出口的指令將在10月以后開(kāi)始得到執(zhí)行。從總量上來(lái)看，30萬(wàn)噸并不是很大，但是由于這個(gè)計(jì)劃是集中在產(chǎn)膠量逐漸下降的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行，因此對(duì)于供應(yīng)的影響將會(huì)放大。

三、中國(guó)瀕臨十八大。中國(guó)的政策出臺(tái)，可能會(huì)待到政權(quán)交替完成以后形成。PMI數(shù)值已經(jīng)反映出目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂(lè)觀。盡管控通脹是中央的一個(gè)重要政策目標(biāo)，但是穩(wěn)增長(zhǎng)同樣不容忽視。迄今為止，貨幣政策貨幣政策貨幣政策上尚無(wú)明顯的改善。財(cái)政策上，也需要推出更進(jìn)一步的刺激政策。對(duì)于中央的政策干預(yù)，我們?nèi)匀豢梢杂幸粋�(gè)比較良好的預(yù)期。

所以調(diào)整無(wú)疑是合理的，但是這不過(guò)是次要矛盾。由于調(diào)整屬于短期行為，它的很多特征都相對(duì)難以把握：持續(xù)周期、調(diào)整幅度。建議投資者把握主要矛盾，關(guān)注次要矛盾，謹(jǐn)慎守護(hù)，耐心等候。