行情綜述：

27日連焦維持低位盤整格局，在1483開盤后價(jià)格無力上行，午后再次小幅走低，尾盤收于1478。

主力合約成交量13萬(wàn)手，持倉(cāng)繼續(xù)增長(zhǎng)3726至57912手，成交與持倉(cāng)基本穩(wěn)定在較高水平。從前十大主力持倉(cāng)情況看，多頭有所增持而空頭略有減持，凈持倉(cāng)為空單減少1154至4561手，永安繼續(xù)增持空單，而中證、國(guó)泰君安空單大幅獲利了結(jié)，空頭勢(shì)力將有所松動(dòng)但仍呈空頭市場(chǎng)。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：

27日焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)仍未見好轉(zhuǎn)跡象，河北邯鄲、唐山地區(qū)二級(jí)冶金焦均價(jià)再次下跌50元至1250-1300元/噸，山西呂梁地區(qū)大幅下調(diào)150元至1100元/噸，預(yù)計(jì)后市仍維持弱勢(shì)觀望。上游焦煤方面亦處于下降通道，國(guó)內(nèi)焦煤供大于求成為趨勢(shì)，行業(yè)變遷下焦煤銷售壓力較大，山西呂梁與長(zhǎng)治地區(qū)下跌100元/噸，后市仍看空。下游鋼鐵行業(yè)維持弱勢(shì)，主流鋼廠紛紛下調(diào)9月份鋼材出廠價(jià)，螺紋鋼期價(jià)盤中跌破3500，月底廠商或殺價(jià)以回籠資金。總體看目前焦炭基本面仍未有改善跡象，盡管跌幅已較深，但近期仍難以走出低谷。

后市展望：

昨日連焦整體仍維持低位，部分空頭獲利減持，但整體空頭氣氛仍彌漫，價(jià)格無力上行。目前煤-焦-鋼產(chǎn)業(yè)鏈基本面維持弱勢(shì)，產(chǎn)業(yè)格局面臨變遷的挑戰(zhàn)，盡管價(jià)格跌勢(shì)有所緩和，但轉(zhuǎn)向跡象仍未出現(xiàn)，后期整條產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能過剩背景下供需失衡格局仍難以改善。國(guó)內(nèi)地方政府加強(qiáng)投資計(jì)劃，但筆者認(rèn)為對(duì)煤焦鋼影響有限。預(yù)計(jì)短期內(nèi)連焦仍將維持弱勢(shì)格局，建議投資者空單繼續(xù)持有，目標(biāo)價(jià)看至1450一線，月底伯南克將就QE3發(fā)表講話，若明確暗示將出臺(tái)進(jìn)一步寬松政策，則空單可暫離場(chǎng)。