套利提示：

目前大連玉米1209與1301價(jià)差存在套利機(jī)會(huì)，具體操作買入玉米1301合約，賣出玉米1209合約。已經(jīng)提示可以在在價(jià)差80附近介入，上周五1301走勢(shì)偏強(qiáng)，價(jià)差出現(xiàn)小幅回歸，收盤于109點(diǎn)。目前主力合約正在移倉(cāng)換月，價(jià)差有可能進(jìn)一步回歸。

一、金屬

長(zhǎng)江有色金屬7月13日現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：1#銅55650-55750，-20，貼水-升水80；A00鋁15530-15570，-70；0#鋅14650-15400；1#鉛：14950-15100，100。

英國(guó)商品研究機(jī)構(gòu)（CRU）近期的一份研究顯示，到中國(guó)的陰極銅進(jìn)口升水在過去幾周再次下滑，截至7月的第一周，此升水大概在60美元/噸的水平。由于中國(guó)銅需求的季節(jié)性回暖沒有在二季度實(shí)現(xiàn)，悲觀情緒再度打壓價(jià)格和貿(mào)易升水。CRU稱，受歐洲政治和經(jīng)濟(jì)事件的影響，在經(jīng)歷了6月中旬的重整之后，由于西班牙和意大利的融資困難再度促使投資者逃向避險(xiǎn)資產(chǎn)，倫敦銅價(jià)曾再次轉(zhuǎn)向下挫。不過在歐盟峰會(huì)通過歐洲穩(wěn)定機(jī)制來(lái)調(diào)整銀行資產(chǎn)之后，投資者重新轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，使得銅價(jià)又獲得重振。7月3日LME3個(gè)月期銅還曾觸及7819美元/噸，這也是5月中旬以來(lái)的新高。

中國(guó)的銅市基本面顯得有些不樂觀，這使得滬銅價(jià)格沒有及時(shí)跟上外盤腳步。供應(yīng)方面，由于受到進(jìn)口精礦、進(jìn)口廢銅以及國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)量增長(zhǎng)的支持，中國(guó)精煉銅的產(chǎn)量繼續(xù)增加。盡管官方數(shù)據(jù)顯示的精煉銅4、5兩月的產(chǎn)量增速一度放緩，但前5個(gè)月陰極銅的總產(chǎn)量還是同比增長(zhǎng)了10.7%，同時(shí)中國(guó)國(guó)內(nèi)的礦產(chǎn)量在前4個(gè)月也同比增長(zhǎng)了17%。中國(guó)的現(xiàn)貨銅和上海期貨交易所銅期貨的當(dāng)月合約之間的價(jià)差結(jié)構(gòu)一直在現(xiàn)貨升水和現(xiàn)貨貼水之間來(lái)回波動(dòng)，在7月上旬是處于遠(yuǎn)期升水當(dāng)中。雖然上海期銅當(dāng)月合約和LME3個(gè)月合約的價(jià)差維持在近月升水，但價(jià)差已經(jīng)在7月前的一周收窄到了200元～300元/噸。這些價(jià)格變化反映了中國(guó)市場(chǎng)上陰極銅過剩，也因此導(dǎo)致了上海期貨交易所庫(kù)存的上升。

操作上建議關(guān)注1211合約前期高點(diǎn)位54260能否在此次反彈中被突破，如果依然上行乏力那么滬銅依舊是一個(gè)震蕩行情的格局，52000—57000的箱體依舊是目前滬銅的運(yùn)行區(qū)間。

二、農(nóng)產(chǎn)品

7月13日中國(guó)政府公布的第二季度GDP為7.6％，不但創(chuàng)下了13個(gè)季度新低，更是3年多來(lái)GDP首次跌破8％，中國(guó)政府或?qū)⒊雠_(tái)更多的經(jīng)濟(jì)刺激政策以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

7月13日美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品受到高干旱高溫的影響繼續(xù)上漲，美國(guó)氣象學(xué)家表示，未來(lái)一周，氣溫將非常高，同時(shí)伴有少量的降雨，可能放緩玉米和大豆的生長(zhǎng)狀況惡化的趨勢(shì)，但降雨不足以緩解旱情。

俄羅斯糧食部門表示，考慮到去年冬天至今的不利天氣因素的影響，俄羅斯政府可能繼續(xù)下調(diào)今年糧食產(chǎn)量預(yù)期。

國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨方面，東北產(chǎn)區(qū)在成本和看漲情緒支撐下，價(jià)格繼續(xù)堅(jiān)挺，貿(mào)易商成市場(chǎng)供應(yīng)主體。

具體操作上，長(zhǎng)線多單可繼續(xù)持有，新多單逢低輕倉(cāng)進(jìn)場(chǎng)，短線是偏多日內(nèi)交易為主，空單可止損離場(chǎng)。