【一周簡評】
倫銅： 由于周一是英國的銀行假日,LME休市一天,周二倫銅重返市場,在法國大選塵埃落定,薩科齊無緣連任及上周五美國遜于預期的非農(nóng)就業(yè)報告均使得市場重新審視歐元區(qū)遏制歐債危機進一步擴散的能力及美國經(jīng)濟的衰退之勢，倫銅雖在亞洲電子盤一度上揚，但終究逃不了下跌的噩運，周三，倫銅在希臘第一大黨及第二大黨組閣失敗的陰影及西班牙10年期國債收益率首度超過6%的打壓了震蕩下行，周四在美國周度初請失業(yè)金人數(shù)略低于預期及EFSF對希臘發(fā)放42億貸款的利好促進下反彈上行，而到了周五，受中國CPI與PPI指數(shù)、工業(yè)增加值增速、新增人民幣貸款、M2貨幣增速均呈放緩的影響下，倫銅重回下行通道，雖晚間受美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的提振縮小了跌幅，但仍難改下行之勢。
滬銅： 周一由于LME休市，滬銅在美精銅低開影響下在低開低走后呈橫盤震蕩整理之勢，周二在倫銅亞洲電子盤高開的帶動下高開橫盤，但尾盤快速回落，周三在隔夜倫銅收低的影響低開橫盤震蕩，周四在隔夜倫銅收漲的影響下呈高開橫盤震蕩走高之勢，但周五再度回歸下行通道。本周現(xiàn)貨市場價格雖跟隨期價呈寬幅的震蕩下行之勢，但下游人氣不旺，接貨意愿較低。
倫鋁： 本周倫鋁期價跟隨倫銅期價呈震蕩下行之勢，從其當前的價格運行趨勢來看，倫鋁期價的下行之勢已非常明顯，預計后市仍將呈震蕩下行之勢。
滬鋁： 本周滬鋁期價受倫鋁及滬銅影響較大，從其本周的運行趨勢來看，其下行之勢較滬銅明顯，且后市或將打開下行空間。從現(xiàn)貨市場來看，現(xiàn)貨價格依然較期價表現(xiàn)出較強的抗跌性。
倫鋅： 本周倫鋅期價跟隨倫銅期價，受宏觀經(jīng)濟影響而呈震蕩下行之勢，從本周的運行趨勢來看，其下行之勢較為明顯，后市下行空間將被打開。
滬鋅： 本周滬鋅期價受倫鋅及滬銅期價影響而震蕩下行，下行之勢較為明顯，從趨勢來看，其下行空間或將打開。本周現(xiàn)貨鋅價格相對期價表現(xiàn)比較抗跌，跌幅較小，下游依然萎靡不振，接貨意愿較弱。
【要點提示】
1. 央行5月10日發(fā)布《2012年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》。報告稱，下一階段，中國人民銀行將全面落實中央經(jīng)濟工作會議、全國金融工作會議和政府工作報告的各項部署，堅持科學發(fā)展主題和加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式的主線，把握好“穩(wěn)中求進”的工作總基調(diào)，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，密切監(jiān)測國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢發(fā)展變化，增強調(diào)控的針對性、靈活性和前瞻性，適時適度進行預調(diào)微調(diào)。
2. 中國國家外匯管理局5月10日公告稱，截至5月8日，該局共批出260.13億美元合格境外機構投資者（QFII投資額度，較此前截至4月16日的251.93億美元增加8.2億美元額度。
3. 美聯(lián)儲主席伯南克5月10日在芝加哥銀行業(yè)會議上發(fā)表講話，但沒有談及貨幣政策相關問題。伯南克表示，銀行系統(tǒng)的實力在金融危機爆發(fā)以來有所增強，金融系統(tǒng)的狀況已得到顯著改善，推動信貸環(huán)境大幅改觀，但是美國住房抵押市場的貸款活動仍受到制約。
4. 英國央行貨幣政策委員會（MPC）5月10日宣布，英國央行宣布維持官方銀行利率在0.50%不變，同時維持量化寬松規(guī)模在3250億英鎊不變，符合市場預期。該行宣布利率及量化寬松決議后和往常一樣，并沒有發(fā)表置評。
5. 日前，商務部發(fā)布的中國對外貿(mào)易形勢報告認為，二季度中國對外貿(mào)易增速將“低位趨穩(wěn)”，外貿(mào)形勢會進一步好轉，全年增速比去年有所回落，但將總體保持平穩(wěn)發(fā)展，全年外貿(mào)總額增長10%的既定目標應該可以實現(xiàn)。
6. 高盛投資管理部中國副主席兼首席投資策略師哈繼銘日前表示，商品房價格已從頂峰有了不小幅度回調(diào)，房地產(chǎn)市場有很強的基本面做支撐，比如城市化和收入的快速增長。中國的房地產(chǎn)市場不大可能出現(xiàn)崩盤。
7. 目前，中國央行正與國資委旗下的國新控股有限責任公司商議，央行計劃動用100億美元外匯儲備助力央企進行海外投資，雙方傾向于在海外成立一家合資公司，可能會通過外管局在海外先成立合資公司，具體事務由國新公司執(zhí)行管理。
8. 中投公司總經(jīng)理高西慶在亞的斯亞貝巴出席非洲世界經(jīng)濟論壇時表示，盡管中投公司不想再購買任何歐洲國家國債，但目前仍在關注歐洲的投資機遇。
9. 歐洲金融穩(wěn)定基金（EFSF）5月9日表示，希臘將在周四收到42億歐元的援助資金，而剩余被推遲的10億歐元資金該基金將在需要的時候視希臘的融資需求來發(fā)放。
10. 本月起，著名評級機構穆迪將開始下調(diào)全球逾100家銀行的信用評級，此舉有推高銀行的融資成本并迫使其限制放貸、從而危及經(jīng)濟增長的風險，歐洲經(jīng)濟復蘇將因此受到拖累。
11. “末日博士”魯比尼周三（5月9日）作出最新悲觀預測稱，2013年，全球經(jīng)濟將出現(xiàn)“完美風暴”，屆時，美國經(jīng)濟或將陷入衰退，而歐元區(qū)將開始解體。
12. 歐盟委員會周二證實，歐元區(qū)擬于10日向希臘支付第二輪救助計劃項下的下一筆資金，然而是否進一步支付資金要看希臘的政治情況。該筆52億歐元資金為3月份同意支付的幾筆資金中的最后一筆。
13. 國際著名評級機構之一-惠譽首席執(zhí)行官Paul Taylor周二（5月8日）表示，由于德國已為歐元的繼續(xù)存在投入太多，希臘退出歐元區(qū)并不意味著歐元就將終結。
14. 日本央行5月8日發(fā)布報告顯示，至2012年12月份該行持有日本國債數(shù)量或將首次超過流通中的現(xiàn)金總量，屆時其所持國債總額將達92萬億日元，而屆時日本經(jīng)濟流通中的現(xiàn)金總量將達83萬億日元。
15. 在第四輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟對話框架下的經(jīng)濟對話中，美國承諾未來10年內(nèi)減赤至少5萬億美元，其中包括去年啟動的削減超過1萬億美元的可支配支出，以及其他減支，包括福利改革；提高高收入納稅人稅收、降低稅率、減少稅制漏洞和稅式支出的稅收改革；實施更嚴格的預算規(guī)則以提高可預見性和可信度。
16. 5月10日，中國有色金屬加工工業(yè)協(xié)會常務副理事長兼秘書長馬世光在“2012銅加工產(chǎn)品及裝備對接會”上表示，該協(xié)會今年已著手進行銅加工和鋁加工行業(yè)的調(diào)研工作，擬定兩個行業(yè)的準入條件。
17. 美國私人持有的鉛生產(chǎn)商Doe Run Co.的一位主管周四稱，該公司旗下位于密蘇里州的Herculaneum鉛冶煉廠本周已經(jīng)恢復其每年130,000短噸的全部產(chǎn)能進行運營，其料將能夠實現(xiàn)5月的生產(chǎn)目標。Doe Run是西方僅次于必和必拓的第二大鉛礦商，也是第三大鉛煉廠。
18. 中亞地區(qū)最大的鋁生產(chǎn)國--塔吉克斯坦國營鋁業(yè)公司TALCO的一位消息人士周五表示，盡管TALCO 2012年前四個月產(chǎn)量下滑近12%，不過TALCO樂觀預計烏茲別克斯坦恢復天然氣供應將能夠令該公司實現(xiàn)其2012年產(chǎn)量目標。
19. 美國商務部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國3月陰極銅出口量為20,397,805千克，較上個月增加75.5%，較上年同期增加1088.0%，美國3月陰極銅進口量為46,019,200千克，較上個月減少7.7%，較上年同期下滑27.3%；美國3月未加工非合金鋁出口量為14,378,997千克，較上個月增加11.7%，較上年同期增加37.2%，美國3月未加工非合金鋁進口量為135,869,622千克，較上個月增加32.9%，較上年同期增長35.3%；美國3月未加工非合金鋅出口量為1,061,765千克，較上個月增加9.6%，較上年同期下滑68.6%，美國3月未加工非合金鋅進口量為32,919,644千克，較上個月減少5.2%，較上年同期下滑30.8%；美國3月未加工精煉鉛出口量為705,378千克，較上個月減少27.6%，較上年同期下滑16.8%，美國3月未加工精煉鉛進口量為11,921,779千克，較上個月增加7.5%，較上年同期下滑12.5%。
20. 塞爾維亞國內(nèi)唯一的銅生產(chǎn)商RTB公司計劃重啟旗下露天開采的Cerovo銅礦產(chǎn)能，這也是該公司今年將產(chǎn)量提升50%計劃的一部分。
21. 美國鋁業(yè)協(xié)會在一份電郵報告中稱，北美生產(chǎn)商一季度原鋁發(fā)運量較上年同期攀升5.7%。
22. 中國海關周四稱，4月未鍛造銅及銅材進口量為375,258噸，較上月的462,182噸下降18.8%;4月廢銅進口37萬噸，低于上月的43萬噸。4月未鍛造的鋁及鋁材進口94,352噸，低于上月的120,494噸;4月進口廢鋁21萬噸，低于上月的22萬噸。
23. 秘魯?shù)V業(yè)部周二公布稱，該國2012年3月銅產(chǎn)量同比增加0.9%至108，864噸，而同期黃金和白銀產(chǎn)量則增加5.09%和11.65%。
24. 贊比亞礦業(yè)部長Christopher Yaluma稱，贊比亞暫無禁止礦業(yè)企業(yè)出口粗銅的計劃，與近期商務部部長Robert Sichinga發(fā)表的言論背道而馳。
25. 智利央行周一表示，該國4月銅出口額從上年同期的38.9億美元降至35.8億美元。
26. Inmet礦業(yè)公司周一稱，該公司旗下位于美國中部地區(qū)的Cobre Panama銅礦開發(fā)成本料為62億美元，較之前的預估上調(diào)逾25%。
27. 秘魯國家礦業(yè)工人聯(lián)合會周一稱，該工會計劃自5月14日開始進行為期兩天的全國性罷工，但地方工會團體并未證實將參與該罷工。
28. 德國金屬經(jīng)濟聯(lián)合會周一稱，德國第三大鋁生產(chǎn)商遭遇破產(chǎn)表明，電力成本高企正威脅德國金屬行業(yè)未來的生產(chǎn)。
投行高盛的分析師日前發(fā)布研究報告稱，預計今年第二季度中國的銅進口量將大幅下滑，這使中國之外的現(xiàn)貨市場供應緊俏局面得以緩解。
【評論】
    從宏觀經(jīng)濟來看，本周全球經(jīng)濟整體仍然偏弱，中美歐三大經(jīng)濟體仍未有靚麗的表現(xiàn)，經(jīng)濟數(shù)據(jù)依然黯淡，除此之外，南美的金融危機已開始顯現(xiàn)，其危機的演變過程及影響力仍需進一步的觀察，一旦其金融危機如同歐債危機一樣無限制地擴大化，則將給全球經(jīng)濟帶來不可估量的影響。與此同時，當前歐元區(qū)國家的政治動蕩也為歐債危機的順利解決蒙上了一層陰影，雖然法國總統(tǒng)選舉已塵埃落定，但接下去希臘的第二輪大選及其他成員國的政府換屆選舉都充滿了很多不確定的因素，因而歐債危機的解決時刻表也將無限期的被拖延。
從基本金屬的供需基本面來看，在基本面上，智利央行公布的4月銅出口額從38.9億美元下降至35.8億美元，除了銅價的下跌之外，還有出口量的同步回落，中美兩國銅進口量的下滑、國內(nèi)銅產(chǎn)量同環(huán)比下滑均顯示出了當前全球基本金屬供需的疲弱之勢仍未得到有效的緩解。
基于上述分析并結合技術面來看，我信認為，基本金屬的中長期下行趨勢已沒有任何疑問，而在短期之內(nèi)受宏觀經(jīng)濟的影響仍將會出現(xiàn)橫盤震蕩現(xiàn)象。
【操作策略】
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