當(dāng)下，“通脹上升”、“經(jīng)濟(jì)下行”并存的兩難處境或是業(yè)界認(rèn)為可提高存款利率的一個(gè)原因。

7月，我國(guó)CPI同比增幅3.3%，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，這一同比增幅將在8月創(chuàng)下新高，將達(dá)3.5%左右。而與此相反，數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)顯示，8月份工業(yè)生產(chǎn)增加值同比增速仍將延續(xù)前期緩慢下降的勢(shì)頭。

中金公司在本周的策略周報(bào)中認(rèn)為，今年經(jīng)濟(jì)增速回落和通脹上升同時(shí)存在是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的結(jié)果，并不是經(jīng)濟(jì)過(guò)熱造成的，所以提高貸款利率抑制需求的意義不大。相反，提高存款利率的上浮比例將保持銀行體系流動(dòng)性的穩(wěn)定。

最大阻力來(lái)自銀行

“相對(duì)而言，適當(dāng)提高存款利率的上浮比例是更溫和的做法。”中金公司認(rèn)為，提高存款利率最大的阻力來(lái)自于銀行，因?yàn)闀?huì)導(dǎo)致銀行的凈息差縮小，降低銀行抵御不良貸款風(fēng)險(xiǎn)上升的能力。

從上市銀行的半年報(bào)來(lái)看，16家上市銀行今年的凈息差總體有所改善。數(shù)據(jù)顯示，上市銀行今年第二季度期初期末余額凈息差環(huán)比平均上升4個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到2.45%。其中，民生銀行凈息差水平居于前列，上半年為2.92%；中國(guó)銀行、光大銀行等相對(duì)靠后，凈息差水平低于平均值，但也在2%以上。

這一水平遠(yuǎn)高于境外同業(yè)。比如我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)，有銀行業(yè)人士指出，目前臺(tái)灣銀行業(yè)的大中型客戶利差約為1%，按揭貸款利差可能僅為0.8%，在利率市場(chǎng)化之后，臺(tái)灣銀行業(yè)曾整體虧損了三年。

一旦上調(diào)存款利率，業(yè)界擔(dān)心，將影響銀行的盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。更何況，加息往往被市場(chǎng)解讀為政策繼續(xù)收緊的信號(hào)。

不過(guò)，中金公司認(rèn)為，不必過(guò)分夸大非對(duì)稱加息給銀行帶來(lái)的負(fù)面影響。中金公司認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)看，負(fù)利率使得銀行的資金來(lái)源變得更不穩(wěn)定，銀行需要通過(guò)拆借、發(fā)債、大額協(xié)議存款等其他融資方式來(lái)彌補(bǔ)資金缺口，反而會(huì)增加其融資成本。

事實(shí)上，在今年上半年貸存比嚴(yán)格控制下，銀行不時(shí)有“高息攬儲(chǔ)”傳聞傳出，如存款送禮品等，業(yè)界指出，這增加了銀行的吸存成本，變相上浮了存款利率。

信貸規(guī)模受控上調(diào)存款利率效果恐打折

中金公司認(rèn)為，考慮到加快利率市場(chǎng)化的做法，可以適當(dāng)放開(kāi)存款利率的上浮比例，而不是直接提高基準(zhǔn)利率，這樣銀行可以根據(jù)自身情況靈活調(diào)整，對(duì)整體的負(fù)面影響相對(duì)較小。

不過(guò)，也有業(yè)界人士認(rèn)為，信貸規(guī)模受控時(shí)，提高存款利率上浮上限效果恐打折扣。“在銀監(jiān)會(huì)對(duì)于貸存比上限75%的要求下，上調(diào)存款利率和上調(diào)存款利率的上浮比例，結(jié)果可能是一樣的，就是銀行會(huì)選擇上調(diào)至可調(diào)控的上限。”昨日，一位資深銀行業(yè)分析師對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示。

該人士認(rèn)為，鑒于銀行在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要地位，料想政策不會(huì)僅僅從上調(diào)存款利率出發(fā)，“即使有此政策，也應(yīng)該同時(shí)出臺(tái)一項(xiàng)銀行利好政策，否則對(duì)銀行打擊太大，畢竟現(xiàn)在銀行再融資、房地產(chǎn)貸款、地方融資平臺(tái)貸款壓力重重。”

而在另一位銀行業(yè)界人士看來(lái)，上調(diào)存款利率上浮上限、同時(shí)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率或是可能的選擇。

中金公司也認(rèn)為，隨著外部流動(dòng)性的減弱以及負(fù)利率狀態(tài)的持續(xù)存在，銀行的流動(dòng)性并不像以前那樣充裕，為了保持貨幣的適度增長(zhǎng)，適當(dāng)放松數(shù)量調(diào)控的力度和提高存款利率并不矛盾。不過(guò)，該公司認(rèn)為，數(shù)量調(diào)控力度的放松相對(duì)容易，但是否需要下調(diào)法定準(zhǔn)備金比率需視外部流動(dòng)性減少及經(jīng)濟(jì)下滑程度而定。（來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)）