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鐵礦石月報：高爐復產&庫存止漲,礦價或將先抑后揚
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8月份，鐵礦石期現貨價格先揚后抑，由于鋼廠復產預期兌現，提振市場信心，礦價延續反彈，但隨著鋼材產量增加傳導至現貨市場，庫存降幅縮小，鋼價高位承壓拖累礦價，疊加美聯儲維持鷹派基調…
8月份，鐵礦石期現貨價格先揚后抑，由于鋼廠復產預期兌現，提振市場信心，礦價延續反彈，但隨著鋼材產量增加傳導至現貨市場，庫存降幅縮小，鋼價高位承壓拖累礦價，疊加美聯儲維持鷹派基調，推高美元，打壓鐵礦石在內的大宗商品價格。
9月份鐵礦石價格或先抑后揚。首先，鋼材及鐵礦石經過一輪上漲后，當前在美聯儲維持鷹派基調，美元指數偏強運行將繼續利空大宗商品價格；其次，鋼材終端需求回暖從預期到兌現仍要一段時間；最后，國內宏觀面仍向好，穩增長一攬子政策措施還有發揮效能空間。
操作上建議，I2301合約可考慮于680-660區間建立多單，止損參考645元/噸；為防止風險建倉后可相對應建立期權頭寸做為對沖。
套保策略：由于當前I2301合約期價遠低于現貨價格，若企業需買入大量鐵石現貨可考慮通過期貨市場分批做多I2301合約，買入套保；而生產商或貿易商有大量庫存則可考慮買入I2301合約虛值看跌期權做賣出套保，謹防現貨補跌，基差縮小。
9月份鐵礦石價格或先抑后揚。首先，鋼材及鐵礦石經過一輪上漲后，當前在美聯儲維持鷹派基調，美元指數偏強運行將繼續利空大宗商品價格；其次，鋼材終端需求回暖從預期到兌現仍要一段時間；最后，國內宏觀面仍向好，穩增長一攬子政策措施還有發揮效能空間。
操作上建議，I2301合約可考慮于680-660區間建立多單，止損參考645元/噸；為防止風險建倉后可相對應建立期權頭寸做為對沖。
套保策略：由于當前I2301合約期價遠低于現貨價格，若企業需買入大量鐵石現貨可考慮通過期貨市場分批做多I2301合約，買入套保；而生產商或貿易商有大量庫存則可考慮買入I2301合約虛值看跌期權做賣出套保，謹防現貨補跌，基差縮小。
