一、市價沖高回落，市場信心欠佳

　　（1）2月份：受冬奧會影響，河南、山西、河北唐山等多地鋼廠限產加嚴，且鋼企利潤處于低位，市場利好因素占據主導，廠商挺價意愿較強，價格大幅高靠，而后消息面，國家政策面約談鐵礦石貿易企業，黑色系集體下挫，同時需求復蘇緩慢，遠不及正常水平，市價漲后回落，維持震蕩調整為主。

　　（2）3月份-4月中旬：3月份政策面和宏觀面占據主導，短期利好消息下，市場投機性需求較為活躍，此時強預期占據市場主導，市價呈現震蕩上行趨勢。

　　（3）4月中旬-5月份：3月中下旬開始唐山地區開市歷時20多天的全域封控，而4月份北京、天津地區疫情多點蔓延，工地需求難有明顯好轉，市場去庫存速度下降，鋼廠累庫加快，價格多隨期螺波動震蕩調整；縱觀5月，在高庫存、低需求局面下，市場信心不足，京津冀地區鋼材價格呈現震蕩下行趨勢，累計下調幅度300-320元/噸不等。

　　（4）6月份:現貨價格處于持續筑底階段，6月中旬在宏觀以及期螺帶動下出現短暫反彈，但市場信心不足，商家操作謹慎，漲后成交跟進不足，整體維持上下震蕩為主。

　　二、庫存降幅緩慢，商家成本壓力較大

　　由上圖所示，以北京地區為例，節后增幅較快，在2月18日到3月25日維持高位庫存，北京地區建筑鋼材庫存總量達到69萬噸左右，節后受冬奧會限制需求恢復緩慢，加之京津冀地區疫情影響，工地開工受限，庫存維持高位，而后4月初需求緩慢啟動，加之在宏觀利好消息帶動下，市場投機需求增加，本地庫存于4月底到達上半年低點；而后截止到6月17日由于鋼廠持續到貨，本地需求有限，成交一般，庫存持續呈現上升趨勢；6月17日以后本地價格處于洼地，外來資源流入減少，加之鋼廠檢修增加，在此影響下，庫存開始出現下移，從7月8日最新數據來看，北京地區建筑鋼材庫存量59.35萬噸較上周減少4.5萬噸，已經接近于去年同期水平（54萬噸），市場庫存壓力在逐步緩解。

　　三、需求難有明顯改善，成交表現一般

　　2022年上半年以來，國家穩經濟政策不斷，但政策強預期并未帶來螺紋需求好轉，整體成交表現十分疲軟，北京地區每日成交量多數在萬噸以下，個別時期低于5000噸，市場倒掛嚴重，商家多虧損出貨。鋼材需求疲軟的因素主要有兩點：1，疫情頻發，京津冀地區物流運輸受限，出貨受阻，貿易商居家辦公，市場信心不足；2，房地產形勢不佳，工地用鋼需求明顯減弱。

　　四、鋼廠主動減產檢修，開工維持低位

　　由上圖從鋼廠開工情況來看，河北地區開工率在6月24日左右開始下滑，下滑因素主要有兩點：（1）鋼廠利潤持續收縮，多數鋼廠已經出現虧損，導致鋼廠主導減產、檢修；（2）由于上半年以來成交持續未有好轉，市場對后市預期不佳，投機需求同樣轉弱，廠內庫存增量明顯，鋼廠配合減產，減少供給。

　　五、下半年行情預判

　　1、庫存呈現下降趨勢，供給壓力緩解：自從6月份以來，鋼廠減產明顯增加，京津冀地區庫存已經接近去年同期水平，且連續幾周處于下降狀態，放眼到全國地區來看，建筑鋼材產量以及廠內庫存同樣呈現下滑態勢，另外2022年4月19日，國家發改委在新聞發布會上表示國家發改委、工業和信息化部、生態環境部、國家統計局將繼續開展全國粗鋼產量壓減工作，確保實現2022年全國粗鋼產量同比下降。粗鋼壓減工作持續，預計下半年鋼材市場供需平衡局面相對穩定。

　　2、地產行業恢復，推動鋼材消費：從1-5月份來看，全國房地產開發投資52134億元，同比下降4.0%；其中，住宅投資39521億元，下降3.0%。有機構預測，下半年地產保持恢復態勢，或許能夠一定程度上修正全年的用鋼需求，推動建筑鋼材消費。

　　3、穩經濟一攬子措施下，需求有望反彈：北京市發改委介紹，北京將率先探索構建新發展格局有效路徑，努力實現經濟總量突破5萬億大關，使經濟發展更好地服務于首都城市戰略定位。 上半年用鋼需求出現大幅下降，國家提出33項穩經濟一攬子措施，包括基建、汽車、家電等大宗商品消費，隨著疫情穩定，消費水平回升，預計下半年下游需求或好于上半年，迎來反彈。

　　總體來看，上半年，鋼材市場在“弱現實、強預期”的環境中，整體呈現震蕩下滑的走勢，預計2022年下半年的國內市場環境要好于上半年，鋼廠有望繼續減產，而隨著國家刺激政策的不斷推出，市場需求或有所反彈，鋼價有利于恢復供需平衡的態勢。相信會給低迷的鋼市帶來希望。