國(guó)慶后，鋼鐵價(jià)格稍止住8月中旬以來的跌勢(shì)。截至10月15日，上海螺紋鋼微幅上調(diào)20元/噸至3460元，漲幅0.58%。但天津港進(jìn)口巴西鐵礦石隨即跟漲20元/噸，漲幅2%。

　　鐵礦石易漲難跌的特點(diǎn)，使進(jìn)口依存度超過50%的中國(guó)鋼鐵企業(yè)備受煎熬。隨著大商所鐵礦石期貨上市，人們更希望中國(guó)價(jià)格能夠發(fā)揮作用，以更真實(shí)地反映供需面。2014年、2015年，預(yù)計(jì)鐵礦石供應(yīng)大幅放量，各大國(guó)際機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)鐵礦石國(guó)際價(jià)格將由現(xiàn)在130美元/噸以上，跌至90美元/噸。

　　鋼價(jià)跌鐵礦石卻迎擴(kuò)產(chǎn)高峰

　　“金九銀十”本是鋼鐵行業(yè)傳統(tǒng)旺季，但今年9月以來，鋼價(jià)旺季卻呈跌勢(shì)，偶有上漲，也瞬間回跌。整個(gè)2012年，鋼鐵行業(yè)銷售利潤(rùn)率僅為0.04%。

　　目前，中國(guó)正處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。高耗能、高污染的鋼鐵產(chǎn)能面臨壓縮，企業(yè)負(fù)債也越來越重。截至2013年7月底，86家重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)的總負(fù)債為3.03萬億元，總資產(chǎn)負(fù)債率69.4%左右。重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)均稱，在為銀行打工。

　　鋼鐵行業(yè)艱難度日，勢(shì)必波及原料采購。今年以來，鐵礦石、焦煤和焦炭均呈現(xiàn)開春之后價(jià)格下跌，5月觸底回升，8月跳高之后走勢(shì)回調(diào)，與鋼價(jià)大勢(shì)趨同。

　　盡管如此，未來兩年，鐵礦石產(chǎn)能仍將大規(guī)模擴(kuò)張。普氏能源介紹，按澳大利亞能源經(jīng)濟(jì)部預(yù)計(jì)，2014至2015年鐵礦石將大量增加新供應(yīng)。澳大利亞是鐵礦石最大生產(chǎn)國(guó)，產(chǎn)量占比25%。

　　供應(yīng)總量占比40%的全球三大鐵礦商2013年新增鐵礦石產(chǎn)能估計(jì)為1億噸，2014年和2015年新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)分別達(dá)到3.38億噸和1.65億噸。與此同時(shí)，預(yù)計(jì)FMG、中信富泰等新興礦山2014年和2015年新增產(chǎn)能，分別達(dá)1.98億噸和4300萬噸。即，2014年和2015年全球合計(jì)新增產(chǎn)量預(yù)計(jì)為6.36億和2.08億噸。

　　一些國(guó)際大投行預(yù)測(cè)，由于未來兩年新增產(chǎn)量較多，2013年鐵礦石價(jià)格持平，2014年會(huì)有一個(gè)較大的下滑，后續(xù)年份會(huì)繼續(xù)下滑，長(zhǎng)期合約價(jià)格很快就會(huì)到90美元/噸。

　　中國(guó)價(jià)格助鋼廠挑戰(zhàn)三大礦

　　不過，分析人士汪建華對(duì)鐵礦石短期價(jià)格并沒有那么悲觀，“這是由它的壟斷供應(yīng)格局決定的。”

　　目前，全球三大礦山淡水河谷、力拓、必和必拓和新興礦山FMG共占據(jù)了全球一半以上的礦石供應(yīng)，且完全成本CFR(到岸價(jià))均低于60美元。

　　高度壟斷格局，使生產(chǎn)企業(yè)可以適度控制其新增產(chǎn)能釋放節(jié)奏。2013年下半年鐵礦石新增產(chǎn)能本應(yīng)較多，然而，今年鐵礦石價(jià)格相比鋼價(jià)仍然快漲慢跌。今年7月以來，它最大反彈幅度已經(jīng)達(dá)到25%，而同時(shí)期內(nèi)鋼價(jià)漲幅不過11%。中國(guó)鋼鐵企業(yè)8月剛看到一點(diǎn)贏利曙光，9月又被帶入虧損旅途。

　　中國(guó)鋼鐵行業(yè)還有一個(gè)致命弱點(diǎn)。由于貧礦居多，中國(guó)鐵礦山生產(chǎn)成本偏高，平均達(dá)到105美元，當(dāng)?shù)V價(jià)下跌時(shí)，首先被淘汰出局的是中國(guó)眾多鐵礦山。

　　壟斷供應(yīng)格局也易形成壟斷高價(jià)。

　　中國(guó)鐵礦石進(jìn)口量占全球總量60%。然而，中國(guó)鋼企卻長(zhǎng)期擺脫不掉需求端度日如年、供應(yīng)端卻懷揣超額利潤(rùn)的尷尬。

　　盡管如此，鋼鐵企業(yè)沒有放棄博弈。他們通過調(diào)節(jié)庫存來影響價(jià)格。過去兩年，這一點(diǎn)特別明顯，即鐵礦石的價(jià)格波動(dòng)和鋼鐵廠原材料的囤貨和減庫存的周期是相應(yīng)的。即鐵礦石市場(chǎng)價(jià)較高時(shí)，很多鋼鐵廠停止了購買而消耗庫存；現(xiàn)貨價(jià)格跌到一定時(shí)候，鋼廠又開始補(bǔ)庫存。

　　上周上海螺紋鋼庫存606萬噸，遠(yuǎn)低于年初千萬噸的高點(diǎn)，庫存量接近兩年低點(diǎn)（注：引用原文如此，實(shí)際數(shù)據(jù)完全錯(cuò)誤）。上周，我國(guó)港口進(jìn)口鐵礦石庫存量7246萬噸，遠(yuǎn)低于年初的9000萬噸，這也是近四年來的庫存低點(diǎn)。

　　而低庫存隨即激發(fā)鋼廠補(bǔ)庫存欲望——9月鐵礦石進(jìn)口量創(chuàng)下歷史新高。但隨即，礦石價(jià)格漲到130美元以上，鋼鐵企業(yè)再度欲哭無淚。

　　如今，它們終于獲得一個(gè)新的價(jià)格參考系——大商所的鐵礦石期貨即將在今天上市，鐵礦石將擁有自己的中國(guó)價(jià)格。對(duì)鋼鐵企業(yè)來說，或許這是一個(gè)新的開始……