作為不可再生資源的鐵礦石無論是從其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)建設(shè)的重要性還是從其在全球軍事戰(zhàn)略應(yīng)用中無可替代的作用來分析，鐵礦石作為重要戰(zhàn)略物資的地位是無法動(dòng)搖的。同時(shí)，作為金融投資產(chǎn)品的上期螺紋其金融屬性也不能違背金融投資中利潤(rùn)預(yù)期的核心原理，安全追求目標(biāo)利潤(rùn)是金融投資者的根本目的。

　　本輪行情回顧：

　　自2012年9月5日鋼材價(jià)格開始啟動(dòng)，到2013年2月20日前后爬到高位，之后鋼材現(xiàn)貨和期貨價(jià)格就開始震蕩下行。在現(xiàn)貨市場(chǎng)中，上海市場(chǎng)熱軋和建筑鋼材高位分別為4310元/噸和3920元/噸。期貨價(jià)格高位為4298點(diǎn)，低位為3598點(diǎn)，波動(dòng)區(qū)間為700點(diǎn)。華中地區(qū)武漢熱軋和螺紋高位分別為4250元/噸和4020元/噸。

　　回顧市場(chǎng)心態(tài)變動(dòng)，眾多貿(mào)易商在不知不覺中被動(dòng)上漲，在不知不覺中被動(dòng)拉跌，就如同在一片漆黑中摸索前行，沒有風(fēng)向桿，上漲中抓住機(jī)會(huì)的不多，就算建了庫(kù)存但還是面臨無法快速套現(xiàn)甚至還被套的壓力，平均利潤(rùn)并不高，且部分出現(xiàn)虧損。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)簡(jiǎn)析：

　　十八大之后以習(xí)總書記為隊(duì)長(zhǎng)的中國(guó)政府領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)開始完成交接并走向前臺(tái)，提出了“穩(wěn)增長(zhǎng)”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展核心理念和基調(diào)，這決定了宏觀政策將圍繞兩個(gè)前提和一個(gè)中心在開展，兩個(gè)前提：一是緩解因房?jī)r(jià)上漲壓力帶來的背靠土地發(fā)展經(jīng)濟(jì)模式可能引發(fā)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，緩解房?jī)r(jià)上漲引發(fā)的社會(huì)矛盾；二是降低因民間高息融資帶來的民間金融出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率。一個(gè)中心就是在此基礎(chǔ)上開始轉(zhuǎn)變中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)模式，保持相對(duì)穩(wěn)定的發(fā)展。

　　全球各經(jīng)濟(jì)體情況不樂觀：美聯(lián)儲(chǔ)4月17日?qǐng)?bào)告顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)，美國(guó)公布多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，但整體數(shù)據(jù)不及市場(chǎng)預(yù)期。其中美國(guó)4月6日當(dāng)周保險(xiǎn)失業(yè)率2.4%，保持穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)，除德國(guó)仍然能依靠制造業(yè)形成一些支撐外，用IMF的原話說歐洲經(jīng)濟(jì)“病得不輕”，世界經(jīng)濟(jì)在緩慢復(fù)蘇，只有歐洲的危機(jī)仍然看不到盡頭。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的分析，連歐元區(qū)核心經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)都陷入疲軟；日本采用的是貨幣寬松政策大印鈔票恢復(fù)經(jīng)濟(jì)；中國(guó)一季度GDP增長(zhǎng)7.7%，雖有人感覺失望，但和“穩(wěn)增長(zhǎng)”的定調(diào)是完全吻合的。

　　當(dāng)下的兩個(gè)核心話題，一是房地產(chǎn)調(diào)控政策，一個(gè)已經(jīng)延續(xù)了20年并且作為近15年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心發(fā)動(dòng)機(jī)的房地產(chǎn)行業(yè)不會(huì)也不能停下腳步，不論是既得利益團(tuán)體還是銀行、業(yè)主及大眾都不會(huì)也不能接受單邊的政策，相對(duì)穩(wěn)定和適當(dāng)控制是政策之根本；而另外一個(gè)話題就是因各種原因引發(fā)高息民間融資問題確實(shí)是急待解決的問題，當(dāng)大家都去放貸不從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，靠利息來生活，這種鏈條是經(jīng)不起推敲的，也是不符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律的，極易引發(fā)社會(huì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，給社會(huì)帶來不穩(wěn)定因素。

　　鋼材行業(yè)簡(jiǎn)析：

　　鋼材行業(yè)產(chǎn)能過剩是經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的必然結(jié)果，供大于求是經(jīng)濟(jì)發(fā)展成熟的標(biāo)志和常態(tài)表現(xiàn)，而且作為供應(yīng)方鋼廠，當(dāng)能實(shí)現(xiàn)持平時(shí)鋼廠會(huì)繼續(xù)生產(chǎn)，當(dāng)出現(xiàn)5%的虧損時(shí)以民營(yíng)鋼廠為代表的供應(yīng)方勢(shì)必會(huì)減產(chǎn)、檢修，當(dāng)出現(xiàn)超過8%的虧損時(shí)大部分鋼廠會(huì)選擇減產(chǎn)和檢修，無需過多的考慮產(chǎn)量的問題，產(chǎn)能就更不用細(xì)細(xì)品味，那只能可能的生產(chǎn)能力而已。

　　作為鋼材生產(chǎn)的主要原料鐵礦石和焦煤一季度的價(jià)格總體以平穩(wěn)為主，且據(jù)筆者觀察分析無論是鐵礦石還是焦煤的價(jià)格在未來3個(gè)月之內(nèi)沒有明顯下跌的跡象和達(dá)到50%的概率，通過分析計(jì)算能得出目前生產(chǎn)鋼材的成本在3850-3970元/噸之間，外加運(yùn)輸費(fèi)用，到500KM內(nèi)市場(chǎng)的成本在3900-4000元/噸之間，依當(dāng)下價(jià)格，鋼廠出現(xiàn)虧損是可預(yù)見的。

　　期貨運(yùn)行簡(jiǎn)析：

　　作為影響本輪行情的最直觀因素上期螺紋現(xiàn)價(jià)在3650點(diǎn)左右，其高低位價(jià)差剛好達(dá)到700點(diǎn)，根據(jù)利潤(rùn)預(yù)期原理，從金融屬性角度來定性思考問題，10%的靜態(tài)盈利和15%的動(dòng)態(tài)盈利是金融投資的常態(tài)指標(biāo)，在不具備出現(xiàn)更大幅度單邊走勢(shì)的情況下，完成既定盈利目標(biāo)后金融投資主力將會(huì)開始逐步轉(zhuǎn)向，主力不會(huì)為了多余的3-5%的動(dòng)態(tài)盈利承擔(dān)超過50%的風(fēng)險(xiǎn)，撇開其它宏觀經(jīng)濟(jì)面、成本影響、產(chǎn)能、產(chǎn)量和庫(kù)存等因素，資本的保值增值是投資的核心目標(biāo)。

　　小結(jié)：

　　如果說必須要再加上一些什么，那就是隨著政策面的穩(wěn)定和明晰，在“保增長(zhǎng)”的大環(huán)境下，無論是采用何種方式，維持經(jīng)濟(jì)的相對(duì)平穩(wěn)增長(zhǎng)是政治、經(jīng)濟(jì)、民生的需要，不論是采用城鎮(zhèn)化還是固定投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，采用擴(kuò)大內(nèi)需的方式來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段性工作。在成本有效支撐、需求并不算太壞和資本預(yù)期已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的情況下，這將意味著行情將出現(xiàn)兩種運(yùn)行態(tài)勢(shì)：一是期貨持續(xù)快速殺跌現(xiàn)貨被動(dòng)快速下跌，之后反轉(zhuǎn)；二是現(xiàn)貨開始逐步見底，期貨在洗完短多后開始穩(wěn)步上行，形成波段性上升行情。