在倉庫中堆放的鋼材，數(shù)以萬計(jì)，準(zhǔn)確權(quán)屬難以清點(diǎn)。

　　在鋼貿(mào)融資鏈中，資金充裕的國企扮演起“二銀行”的放貸角色。只是在這個癲狂的游戲里，同一批鋼材往往被押給多家國企。直到現(xiàn)在，在許多上海倉庫里，鋼材都已經(jīng)銹了，還沒搞清楚究竟應(yīng)該屬于誰。

　　“躺著賺錢”的邏輯

　　一轉(zhuǎn)手就有10%以上的息差。

　　為鋼貿(mào)商提供融資的，并非只有銀行。最近幾年，資金充裕的國企、上市公司都在鋼貿(mào)融資鏈上扮演起了“二銀行”的角色。

　　國企的先天優(yōu)勢是能從銀行拿到低息貸款，一家分公司或子公司在一家銀行的授信高達(dá)30億到50億，貸款成本是5%左右的銀行利息，同期市場上的拆借利率在16%-22%不等，一轉(zhuǎn)手就有10%以上的息差。

　　在鋼貿(mào)圈里，以民營鋼貿(mào)商為主，但也有像中國五礦這樣的國字軍——這些大型國企的下屬子公司、分公司也在從事鋼貿(mào)業(yè)務(wù)，但他們往往意興闌珊。與其自己去賺辛苦錢，不如把貸款轉(zhuǎn)給民營鋼貿(mào)商，讓他們?nèi)プ鰳I(yè)務(wù)，自己坐收利息。

　　于是，極度渴求資金的鋼貿(mào)商與大型國企一拍即合。

　　在這種模式中，國有企業(yè)先幫助缺乏資金的鋼貿(mào)商支付貨款，鋼材放在第三方倉庫進(jìn)行監(jiān)管，一段時(shí)間后鋼貿(mào)商再通過加付一定的傭金費(fèi)用或者利息費(fèi)用償還資金后，以拿回鋼材貨權(quán)。

　　這種俗稱“托盤”的融資業(yè)務(wù)始于2008年底。當(dāng)時(shí)“四萬億”財(cái)政刺激計(jì)劃多數(shù)投向“鐵工基”項(xiàng)目，房地產(chǎn)市場也開始回暖。諸多利好消息的推動下，鋼貿(mào)商們開始從所有能籌錢的渠道借錢囤貨，賭鋼材升值。

　　與此同時(shí)，國企、上市公司也受益于寬松的銀根，獲得大量銀行低成本資金，于是資金雄厚的企業(yè)，搖身用銀行的錢賺錢。

　　按照“托盤”的行規(guī)，鋼貿(mào)企業(yè)要付給托盤方每月1.3到1.8分的利息，走賬期6個月。也就是說，充當(dāng)托盤方的大型國企從銀行貸出資金，只要在辦公室打幾個電話，半年凈賺10%以上。鋼貿(mào)商還要塞好處，求著金主。這對國企來說，可謂是“躺著賺錢”。

　　“托盤”業(yè)務(wù)的吸引力不止于此。國企的考核機(jī)制要求做大營業(yè)額，鋼材“托盤”動輒幾個億的資金量，買進(jìn)賣出，營業(yè)額成倍翻滾，做大營業(yè)額的目標(biāo)很容易實(shí)現(xiàn)。高峰的時(shí)候，一家央企下屬的多家子公司、分公司都在做“托盤”業(yè)務(wù)，相互之間還要競爭。

　　銀行給鋼貿(mào)企業(yè)貸款前要進(jìn)行貸前審查，這降低了“托盤”風(fēng)險(xiǎn)，而國企甚至不需要考察鋼貿(mào)企業(yè)資質(zhì)，跟領(lǐng)導(dǎo)打個招呼即可放款。

　　但是保證“托盤”資金安全的前提是代表貨權(quán)的倉單真實(shí)有效。一旦鋼貿(mào)企業(yè)用虛開的倉單抵押融資或一批鋼材重復(fù)質(zhì)押，麻煩就來了。

　　倉庫也是福建人的

　　控制倉庫后，反復(fù)質(zhì)押易如反掌。

　　鋼貿(mào)商總是希望能融到更多的資金，倉庫就變成了秘密所在。

　最初的手法是搞定國企負(fù)責(zé)監(jiān)管的工作人員，虛報(bào)質(zhì)押鋼材的數(shù)量。因?yàn)楹芏鄧�企沒有自己的倉庫，鋼貿(mào)商把鋼材質(zhì)押給國企，往往是登記一下之后，貨還放在原來的倉庫。

　　后來，鋼貿(mào)商們發(fā)現(xiàn)，每一筆要搞定一次，很是麻煩。如果直接控制倉庫，則可以一勞永逸。

　　上海寶山一帶的倉庫庫容可達(dá)200萬噸，以一家鋼貿(mào)商的實(shí)力不足以買下倉庫。而福建籍的鋼貿(mào)商喜歡抱團(tuán)，二三十個人合伙出資把倉庫買下，直接進(jìn)行控制。

　　等到2012年8月，“托盤”危機(jī)爆發(fā)后，一位國企的代理律師查遍工商資料后發(fā)現(xiàn)，鋼貿(mào)商控制倉庫的手段也極其隱蔽。早期還能發(fā)現(xiàn)許多蛛絲馬跡，比如關(guān)聯(lián)股東同時(shí)出現(xiàn)，比如鋼貿(mào)商的老婆作為倉庫的法定代表人或股東。但后來，倉庫與鋼貿(mào)商表面看起來都毫無瓜葛，他不得不買通倉庫的內(nèi)部人才得知其中的關(guān)聯(lián)。他說，“幾乎都被換成了‘白手套’。”

　　拿下倉庫之后，鋼貿(mào)商將同一批鋼材反復(fù)質(zhì)押給多家托盤企業(yè)更是易如反掌。

　　其實(shí)后來一些國企的領(lǐng)導(dǎo)已經(jīng)看出其中的貓膩，但不忍放棄“托盤”生意帶來的高額回報(bào)，沒有及時(shí)叫停，只是慢慢收縮，還沒等到收完就出事了。

　　而一些國有倉庫雖然沒有被鋼貿(mào)商直接控制，但也失守，包括行業(yè)里信譽(yù)最好的中國鐵路物資股份有限公司（簡稱中國鐵物）。

　　中國鐵物寶楊路庫的某位經(jīng)辦人和上海金輿商貿(mào)有限公司聯(lián)手，開具虛假倉單，將一批貨物“托盤”給貿(mào)易公司上海托克的同時(shí)，還重復(fù)開單給廈門象嶼、上海閩路潤等多家托盤公司，累計(jì)涉案金額超過5億。

　　到后來，“托盤”已經(jīng)演變成單純的融資——“托盤”公司實(shí)際并不需要貨物，只要鋼貿(mào)資金鏈不斷，貨權(quán)實(shí)際歸屬并不重要，“托盤”公司收到的倉單更接近借款憑證。

　　前述國企的代理律師親眼見到一整套造假的發(fā)貨單和入庫單，代理訂貨的買賣合同都是虛假的。

　　制造虛假倉單可以讓資金杠桿無限放大，到最后，鋼貿(mào)商已經(jīng)不知道自己借了多少錢，早已失去了對資金的管理和控制能力。

　　在這個游戲里，如果鋼材價(jià)格一直上漲，托盤就永遠(yuǎn)不會掉下來。

　　東窗事發(fā)

　　國企因這些鋼材而造成的壞賬，金額可能遠(yuǎn)超銀行。

　　鋼貿(mào)商從托盤方融資后，往往不再從事鋼材買賣，而是投向房地產(chǎn)和民間借貸。但2011年底開始，多個地區(qū)的高利貸錢莊崩盤，房地產(chǎn)業(yè)的資金鏈條也在嚴(yán)厲的樓市調(diào)控下繃緊。

　　此時(shí)，托盤陸續(xù)到期，鋼材價(jià)格又在持續(xù)下跌，鋼貿(mào)商急于變現(xiàn)，出貨價(jià)格甚至跌到了鋼廠出廠價(jià)以下。

　　到期還不了錢，鋼廠便要來倉庫提貨。但一提貨，游戲就露了餡。

　　2012年8月22日，上海市國資委下發(fā)《關(guān)于排查鋼貿(mào)融資領(lǐng)域的緊急通知》，提示說部分在上海經(jīng)營鋼貿(mào)企業(yè)的福建寧德人員使用虛假倉單，向國有企業(yè)融資，已形成國有企業(yè)的重大風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)上海市委、市政府主要領(lǐng)導(dǎo)批示，將全面查清委管企業(yè)涉及情況，妥善處理問題，排除風(fēng)險(xiǎn)。

　　至此之后，鋼貿(mào)鏈條上的企業(yè)如同多米諾骨牌一家家倒下。截至2012年年底，因?yàn)殇撡Q(mào)回款問題，中鋼天源、廈門信達(dá)、馬鋼、中儲股份、中材國際等多家上市公司發(fā)布了風(fēng)險(xiǎn)提示。

　　一位五礦公司的法務(wù)人員感慨地回憶，從來沒在同一時(shí)間見過那么多領(lǐng)導(dǎo)。其中一家子公司的涉案金額高達(dá)幾個億，五礦的會計(jì)算賬就算了三天。

　　他記得，2012年的9月，在鋼材倉庫集中的上海寶山區(qū)，倉庫門口到處是法院的封條。

　　一家倉庫門口貼著幾家法院的裁定書和公告，一堆鋼材貼著幾家國企的物權(quán)所有標(biāo)簽，一堆鋼材也已經(jīng)被法院重復(fù)凍結(jié)了多次，是當(dāng)時(shí)常見的景象。

　　一時(shí)間，國企都來倉庫討要鋼材，為了搶貨甚至在倉庫大打出手。倉庫方則派出重型卡車和集裝箱堵在門口——當(dāng)時(shí)在上海，重型卡車都被搶租光了。

　　來上海經(jīng)偵總隊(duì)報(bào)案的人也排成了隊(duì)。而一些小型鋼材加工企業(yè)也連帶遭殃，放在倉庫的小批貨品常常被誤封或者誤搶。于是，有人便不得不直接睡在倉庫里守著鋼材。

　　現(xiàn)在，半年過去了，許多被重復(fù)質(zhì)押的鋼材仍然無法確定歸屬。

　　2013年3月，南方周末記者來到2012年出事的高境倉庫，只見堆放在露天的鋼材里外都已銹蝕，據(jù)同行的鋼貿(mào)商判斷，這些鋼材至少停放了半年以上，拿到市場上變現(xiàn)也要幾成折價(jià)。

　　一位代理多家國企“托盤”案件的律師說：“一家倉庫往往涉及幾十個億的托盤資金，國企除了這些物權(quán)不清的鋼材，沒有可以變現(xiàn)的資產(chǎn)，壞賬金額遠(yuǎn)超銀行。”