對于我來說，供給端和需求端并無秘密可言，庫存才是我最大的秘密，它如我的身高、體重，有人認為我又高又胖，有人認為我又矮又瘦。

　　時間回到去年冬天，以往人們像囤大白菜一樣把我買去，然后放到第二年春天賣掉。在咱們鋼鐵行業(yè)里面，俗稱為冬儲，實際上就是待價而沽，等有好價錢才賣。

　　老夏是上海鋼貿(mào)行業(yè)里的老者，他負責中國最大鋼鐵廠之一旗下的全資鋼貿(mào)商已有十余年，1990年就開始從事鋼貿(mào)行業(yè)。老夏去年冬天就沒囤什么貨，倉儲庫里面除了1000噸左右的螺紋鋼，還空出一大塊地，往年都是堆得滿滿的，至少也有一萬噸。

　　“就這些，還是鋼廠提前發(fā)過來的貨，因為和一些鋼廠關(guān)系特別好，他們自己庫存放不下，而我們這邊又空著，本來是2013年2月發(fā)的貨，去年(2012年)11月左右就發(fā)來了，但我們也不敢接太多，怕到時候行情不好，總不能放在倉庫生銹吧。”老夏總是在別人頭腦發(fā)熱時冷靜。

　　此一時彼一時，老夏說，往年庫存大多在鋼貿(mào)商手上，鋼廠和他們一般是二八分成，可如今差不多是“對半分”了，鋼廠對春節(jié)后的行情還是很有信心的，不停加大馬力生產(chǎn)，鋼貿(mào)商如不要就自己囤著。

　　老夏的親身體會是，在去年期貨價格最低點時，他賣的價錢比期貨價每噸高400元，用行話講，期貨每噸貼水400元，到2013年2月剛好相反，現(xiàn)貨每噸貼水200元左右。老夏說，今年雖然鋼貿(mào)商手上的貨少，但鋼廠手上的貨不少。

　　“現(xiàn)在鋼貿(mào)這口飯不好吃，上海鋼貿(mào)本是福建周寧人的天下，他們在上海風風雨雨打拼20年，到現(xiàn)在差不多有30%以上鋼貿(mào)商因為資金壓力被迫轉(zhuǎn)行，且大多數(shù)欠銀行(行情 專區(qū))一屁股債。”兜了半個圈子，老夏才道出他心里的小算盤：以往鋼貿(mào)商手上的貨大多用于倉單質(zhì)押融資，因為幾乎流不到市場上，所以庫存水分比較大，而今年鋼材社會庫存都是實實在在的。

　　老夏提到的國內(nèi)一家權(quán)威機構(gòu)預估數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)前螺紋鋼庫存有望增至680萬噸，創(chuàng)過去5年春節(jié)期間庫存最高值，春節(jié)后兩周將達到820萬噸。

　　“就算鋼廠賭對了，元宵過后現(xiàn)貨漲價了，需求能跟得上嗎？價格能持續(xù)多久？還只是有價無市？”老夏說，到時候不是期貨拉現(xiàn)貨一把，就是現(xiàn)貨連累期貨了，期現(xiàn)價差不可能無限擴大，100元左右升貼水是正常值。