眼見“銀十”將過,11月即將來臨,初入寒冬,鋼市能否平穩度過2012年最后一季？鋼市又受哪些因素影響？

　　鋼價反彈刺激產量快速回升

　　國內鋼材價格自7月展開一輪大幅下跌行情后于9月7日見底反彈,一些基礎品種在過去一個半月時間累計漲幅普遍達到15-20%。隨著鋼價快速反彈,一些經營靈活的中小鋼廠緊跟提價,以月度定價為主的大型鋼廠價格政策也隨之維穩,部分品種小幅上調。與此同時,鐵礦石等原燃料從采購到用于生產需要一定時間,鋼廠盈利狀況因此出現好轉,部分民營企業毛利噸材毛利一度能達到200-300元/噸。在利潤刺激下,鋼廠生產積極性大增,唐山地區高爐開工率很快恢復至 90%以上,產量由此大幅增加。

　　供應壓力漸增 鋼價面臨調整

　　在產量增加的同時,鋼廠鋼材庫存量也呈上升態勢,中旬末重點大中型鋼鐵企業鋼材庫存為1103.5萬噸,較上旬末微增27萬噸,較年初增加28.8%。今年以來,重點大中型鋼廠鋼材庫存一直維持在1000萬噸以上,處于近年相對較高水平。而據了解,鋼廠10月出口訂單環比有所減少,據監測,主要熱卷鋼廠10月出口計劃總量為50.8萬噸,環比減少0.3萬噸。很顯然,10月鋼材出口量難以超越9月份的515萬噸,意味著無法分流更多資源。

　　在外需難以進一步好轉的同時,內需同樣難以延續好轉之勢。近期氣溫不斷下降,北方部分地區將很快正式步入冬季,建筑行業開工隨之受限,長材資源將大舉南下。就工業而言,制造業PMI往往在10月再度轉弱,這與本網所了解的汽車、家電及機械行業生產現狀相符合,制造業需求難以繼續好轉。

　　宏觀面穩增長加碼經濟企穩

　　為實現國內經濟穩增長目標,央行于6月8日、7月6日一個月內連續2次下調利率,且采取非對稱和允許貸款利率浮動區間增大政策;發改委亦加快項目審批,包含城市軌道交通建設規劃、道路工程項目、環保投資項目以及機場項目和水電建設項目,總投資規模超過1萬億元。此外,主要發達國家利率均進入"零利率"時代,并繼續通過非傳統工具放松貨幣政策,如美聯儲推出了QE3。同時新興經濟體為應對全球經濟下滑風險也趨向以寬松政策刺激經濟。一系列利好提振下,國內經濟總體情況得以改善。

　　據最新公布的9月宏觀經濟數據顯示,PMI企穩回升、進出口數據大幅改善以及M1、M2增速好于預期,這些均顯示出當前經濟顯現逐步企穩跡象。另外,居民消費價格(CPI)同比漲1.9%,數據基本符合之前各方的預期,物價回落態勢也為貨幣政策提供了更大的調整空間,未來如果通脹跟預期一樣穩定,不排除在 四季度和明年一季度之間會有降息可能。

　　低庫存持續利好支撐

　　雖“雙節”后鋼材庫存結束了此前的十連降,但與去年同期相比,總庫存仍減少168.1萬噸,建筑鋼材同比也下降63.9萬噸,總量仍然偏 低。而且由于行情長期倒掛,鋼貿商心態悲觀,加之少數“老板”跑路,資金鏈斷裂,減少訂貨操作較為普遍。盡管十月初鋼價迎來一波反彈行情,但時間和空間均 較有限,伴隨著沖高回落預期的增強,商家備貨態度依然謹慎,且隨著市場交易的正常進行,國內鋼材市場庫存有望重回下降通道。

　　粗鋼數據壓力不減

　　據中鋼協數據,10月上旬重點大中型企業粗鋼日均產量為158.36萬噸,旬環比增長4.94%。預估10月上旬全國粗鋼日均產量為191.62萬噸,旬 環比增長3.98%。這一輪價格反彈之后,鋼廠產能迅速開始恢復。從我的鋼鐵數據來看,鋼廠檢修的高爐數迅速下降,虧損鋼廠占鋼廠總數的比例也下降到 10%。對比前期數據,預計10月份粗鋼日產將恢復到195萬噸以上,10月下旬粗鋼日產量將恢復到200萬噸之上。

　　巨大的產能壓力會加重鋼市未來復蘇的壓力

　　盡管10月份的鋼市行情有了一定程度的回暖和復蘇,但是4多數貿易商對于即將到來的11月份行情還是更多報以謹慎的態度。“盡管10月份行情有所抬升,但 未必代表11月份行情能夠繼續保持,隨著冬季來臨,預計11月份是個大麻煩。因此對于作為貿易商的大伙而言謹慎操作,短線交易為妙。”唐山某鋼材市場貿易 商老王如是說,“畢竟由于天氣的原因,11月份北方地區開始陸續進入停工狀態,對于本來就低迷的需求而言,這無異于是雪上加霜。在庫存控制方面,年內還是 以低庫存操作為主。現在鋼材產能過剩,傳統的做庫存銷售模式在當下波動頻繁的行情下生存空間已經變得越來越狹小了。”