上周，螺紋鋼完成了移倉換月，當(dāng)前主力合約已經(jīng)移至1305合約，較近月1301合約小幅升水。快速上行的鋼價帶動了鋼廠復(fù)產(chǎn)的動能，在下游房地產(chǎn)市場繼續(xù)低迷的影響下，略有緩和的供需矛盾或再度升溫，預(yù)計鋼價近期呈現(xiàn)振蕩整理走勢的概率較大，投資者可考慮在日K線BOLL通道中軌和上軌間高拋低吸。

　　復(fù)產(chǎn)明顯，鋼價承壓

　　9月份統(tǒng)計局與中鋼協(xié)估算的全國粗鋼產(chǎn)量再現(xiàn)相反走勢，中鋼協(xié)數(shù)據(jù)由8月份的190萬噸之上快速減少至185.8萬噸，環(huán)比降幅達(dá)2.85%，而統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)則由8月份不足的190萬噸漲至193.2萬噸，環(huán)比漲幅達(dá)2.03%。兩者的差異主要源于統(tǒng)計對象不同，中鋼協(xié)旬報產(chǎn)量主要是統(tǒng)計70余家會員企業(yè)數(shù)據(jù)，對于經(jīng)營一向靈活的中小型民營鋼企則是通過估算，因此，當(dāng)鋼材市場價格，尤其是企業(yè)的盈利水平出現(xiàn)明顯的變化時，中鋼協(xié)估算的數(shù)據(jù)偏差就會較大。

　　10月上旬，中鋼協(xié)預(yù)估全國粗鋼日均產(chǎn)量為191.6萬噸，旬環(huán)比大幅增長4%，可以認(rèn)為是對9月份估算值偏低的一個修正，同時也符合當(dāng)前鋼材市場量價齊升的走勢�？傮w來看，鋼鐵行業(yè)供需矛盾的根本狀況并沒有發(fā)生改變，下游需求的好轉(zhuǎn)并不明顯，鋼價在快速反彈后已經(jīng)步入振蕩整理的調(diào)整階段，伴隨著產(chǎn)量的回升，后期鋼價可能會出現(xiàn)一定幅度的回調(diào)。

　　現(xiàn)貨價格調(diào)整在所難免

　　自9月6日螺紋鋼期價觸底反彈以來，至今累計漲幅已達(dá)13.7%，而HRB400螺紋鋼現(xiàn)貨全國均價漲幅不足10%，且已經(jīng)顯露出疲態(tài)。9月下旬，沙鋼出臺的螺紋鋼出場價格上調(diào)了150元/噸，結(jié)束了4個月來下調(diào)的窘境，隨后在10月上旬和中旬連續(xù)上調(diào)出廠價累計達(dá)150元/噸。隨著寶鋼冷軋、熱軋等主流產(chǎn)品11月價格以平盤推出，沙鋼也于21日公布了螺紋鋼10月下旬的出場報價，維持10月中旬價格不變，HRB400出場價為3950元/噸，與當(dāng)前南京地區(qū)沙鋼3940元/噸的現(xiàn)貨市場價格基本持平。主流鋼廠的謹(jǐn)慎也反映出其對后期鋼價的走勢主要持觀望的態(tài)度，因此，近期鋼價出現(xiàn)持續(xù)上漲的概率較小，鋼價調(diào)整在所難免。

　　房地產(chǎn)需求拉動難言樂觀

　　“金九銀十”旺季不旺的房地產(chǎn)市場成為制約螺紋鋼價格大幅走強(qiáng)的主要原因。盡管商品房銷售面積累計值同比繼續(xù)出現(xiàn)小幅回升，且達(dá)到年內(nèi)最高水平，但4%的負(fù)增長還是反映出在國家嚴(yán)厲調(diào)控房價的情況下，居民大多持暫時觀望的態(tài)度。銷售端持續(xù)低迷，新開工面積甚至出現(xiàn)了單月大幅回落，在8月份同比上漲14%的情況下，9月份同比下降24%，使得剛剛出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象的新開工面積再度出現(xiàn)下行。總體上，在銷售端緩步向好、投資完成額維持在15%的增長水平下，預(yù)計年內(nèi)新開工面積將會維持在較低幅度的負(fù)增長，再創(chuàng)新低的可能性很小。在“十八大”召開的敏感時期，房價出現(xiàn)明顯上漲并帶動成交量回升的概率非常小，從而刺激新房開工的動力也會十分有限，因此，其對于螺紋鋼的需求拉動難言樂觀。